上海在全国率先实施房地产金融宏观审慎管理

文/毕洛春（上海）



上海在全国率先实施房地产金融宏观审慎管理

文/毕洛春（上海）

自去年下半年以来，上海商品住宅市场出现量价齐升的现象，“地王”频出也推动了房价继续上涨，上海及时推出“沪九条”调控政策，使楼市逐步恢复了理性。由于政策面收紧、市场需求透支等因素，上海楼市预计今年下半年将进入真正的调整期，房价将面临下降的压力，这背后潜在的金融风险也在积累，已经引起央行对一、二线城市房地产泡沫的高度警觉。为了防止由于房价下行导致的银行资产缩水带来的银行系统性风险，中国人民银行上海总部日前宣布，在全国率先实施房地产金融宏观审慎管理，对占上海信贷总量三分之一的房地产金融活动进行全方位的监测与管理。

上海房地产金融宏观审慎管理的核心是从人口、房地产市场、房地产金融、经济与金融等四个方面建立起房地产金融宏观审慎监测指标体系，标志着在上海建立起了覆盖金融各领域的风险监测与管理体系，对促进上海国际金融中心建设和上海自贸区金融改革、维护上海金融长治久安具有深远的意义。事实上，目前世界各主要经济体都根据自身情况对房地产市场实施了手段和方式不尽相同的宏观审慎管理，而上海并未完全参照国外案例。从上海的管理框架来看，上海的房地产金融宏观审慎管理考虑了我国的国情和上海经济金融的特点，主要采用最低首付比例要求、房地产利率要求、借款人偿债能力要求、评估结果与MPA激励约束工具相挂钩、窗口指导等调控政策工具。

有关人士认为，上海在金融管理上具有前瞻性，作为金融中心有着得天独厚的优势，央行选择上海作为房地产金融宏观审慎管理试点地区是很适合的，一旦试点成功，有利于总结和推广，对全国一、二线城市都有参考意义。