企业集团融资租赁风险控制研究

韩翔飞

摘要：在现代市场经济条件下，融资租赁是大型企业尤其是企业集团拓展融资渠道、降低融资成本、增强竞争力的重要抓手，然而考虑到融资租赁一般具有交易范围广、额度大、时间长等特点，稍有不慎就会给企业集团带来严峻的经营风险。本文在研究中主要以我国航空业为例，探寻新形势下我国企业集团融资租赁风险控制的意义和思路，系统设计我国企业集团融资租赁风险控制的对策。

关键词：企业集团；融资租赁风险；控制

一、企业集团融资租赁风险控制的意义

（一）融资租赁及融资租赁风险基本涵义

融资租赁是指出租人按照承租人的有关要求，主要是指承租人选择的租赁货物与供货人，从供货人那里采购租赁物质，而后将其出租给承租人使用和占有，并向承租人收取租金的一种经济活动，具有典型的以“融物”为载体的一种创新型金融服务模式。融资租赁风险是指在融资租赁活动中由于各种不确定性，而导致融资租赁项目价值或者收益损失的可能性，从本质来讲主要是由于相对于其他金融模式，融资租赁业务涉及主体多、环节复杂、资本回收期长，加之与法律、金融和交通运输等行业运营密切相关，因而具有很大的不确定性，从而造成融资租赁风险的发生。融资租赁由于具有涉及主体多、环节复杂、周期长以及交易金额大等特点，因此在我国航空运输企业集团在业务开展中会面临各种风险，集中体现为三大类即信用风险、市场风险和其他风险。

（二）企业集团融资租赁风险控制的意义

在当今开放经济中，飞机融资租赁由于具有成本低廉、机制灵活和融资渠道多元化等显著优点，日益成为发达国家航空公司实现机队规模扩张，提升竞争优势参与国际航空市场竞争的重要抓手。统计数据显示，1986年全球仅有14%的飞机是通过融资租赁模式获得的，到了2013年这一比例已经达到68.5%，而且还呈现出进一步增长态势。我国的飞机融资租赁业务从1980年起步，经过30余年的改革发展，截止到2015年全国30余家航空公司近2200家飞机中，有59.7%的是通过租赁方式引进的，其中通过融资租赁引进的比例为45.6%。相对于西方发达国家，我国的融资租赁产业整体还处于起步阶段，尤其是在国际融资租赁领域风险管理机制和水平还有待于进一步提高，本文正是基于这样的时代背景以我国航空业为例系统研究我国企业集团融资租赁风险管理的优化对策。

二、企业集团融资租赁风险控制的思路

（一）企业集团融资租赁风险控制的目标

我国航空运输企业集团，应树立全面风险管理理念，始终将风险识别、风险评估、风险预警和风险管控贯穿于飞机融资租赁业务的全过程、全领域，大力营造浓郁的融资租赁风险管理文化氛围与机制。飞机融资租赁业务风险管理绝不仅仅是企业集团高管的事情，更不仅仅是风险管理人员的事情，而是与每一名员工包括基层员工、中层干部和企业高管的工作密切相关，必须充分调动每一名员工参与风险管理的积极性、主动性和创造性方可凑效。我国航空运输企业集团，应当以事前预防为主、事中审查和事后监督为辅，切实将风险管理的“关口”前移，强化风险预警和控制。

（二）企业集团融资租赁风险控制的原则

我国航空运输企业集团，应始终坚持全面风险管理原则，强化内部控制，重视现代风险管理理论对飞机融资租赁业务开展的指导与支撑作用，坚持定性风险管理和定量风险管理的有机统一，加强信息化建设不断提升风险管理的科学化、规范化和动态化水平，切实防范融资租赁中的市场风险、信用风险。飞机融资租赁业务是一项复杂的系统工程，无论是信用风险、操作风险、流动性风险还是市场风险、法律风险或者利率风险，航空运输企业集团都必须给与高度重视，并紧密结合自身实际做好分门别类，在争取管理当局政策支持的基础上，努力从内部强化风险管理。

三、企业集团融资租赁风险控制的对策

（一）融资租赁业务的市场风险控制策略

我国航空运输企业集团，要正确处理机队规模扩张、航材采购策略与航空燃油套期保值的关系，在对国际环境、行业发展前景进行合理预测的基础上适时通过融资租赁扩充机队规模，通过供应链管理和集中招标采购防范航材市场供应风险，以国际业务为依托充分利用套期保值在纸货市场进行对冲从而有效防范航空燃油价格价格波动风险。我国航空运输企业集团，要重点围绕国内国际运输总量、旅客周转量、货邮周转量以及旅客运输量等指标进行科学预测，从而为通过融资租赁扩充机队规模提供坚实的决策依据，避免盲目机队规模扩张，切实做到飞机融资租赁业务开展有计划、有步骤和风险可控。我国航空运输企业集团，要调整和优化航材采购策略，通过客户关系管理、供应链管理以及集中招标采购，缩短航材供应时间，加快航材资金周转，防范由于航材供应不当而导致成本增加风险。

（二）融资租赁业务的内控风险控制策略

我国航空运输企业集团，要通过健全内部风险管理组织机构，切实将风险识别、风险评估、风险预警与风险防控的职能进行合理划分，围绕财务指标和非财务指标建立系统的风险管理指标体系，通过合同管理和目标责任制强化操作风险控制。我国航空运输企业集团，要进行顶层设计建立内部风险管理组织架构，围绕飞机融资租赁业务中面临的市场风险、信用风险和技术风险以及政治风险建立系统的风险指标体系，从而为后续的内控风险管理奠定坚实的基础。我国航空运输企业集团，要强化融资租赁业务风险的定性和定量预警管理及监控，及时将飞机融资租赁业务的操作流程和内部纰漏及时反馈给风险点管理部门，从而有效防范内控风险。我国航空运输企业集团，要强化飞机融资租赁操作规程管理，切实将内部风险管理责任进行科学划分，做到飞机融资租赁业务流程科学、运转高效和风险管理及时。

（三）融资租赁业务的汇率风险控制策略

我国航空运输企业集团，要运用基本分析法和技术分析法合理预测国际汇率走势与发展态势，在此基础上综合选择可自由兑换货币、有下降趋势的软货币以及一篮子国际货币，从而对飞机融资租赁汇率风险进行提前防控，在分析、比较和借鉴的基础上综合选择远期合同法、套期保值法、BSI法以及LSI法等方法对冲和规避飞机融资租赁汇率风险。我国航空运输企业集团管理层和风险管理部门要紧密结合国际收支、利率水平、经济增长、通过膨胀等因素，应用基本分析法和技术分析法预测国际汇率发展态势，从而为后期的汇率风险对冲与防控奠定基础。我国航空运输企业集团管理层和风险管理部门及人员，要在国际汇率科学预测的基础上，紧密集合自己的具体情况，围绕国际市场上可自由兑换的货币、具有下跌趋势的货币以及一篮子货币进行理性选择。

（四）融资租赁业务的利率风险控制策略

我国航空运输企业集团，要积极顺应我国利率市场化不断加快的发展进程，积极融入国际利率市场化发展大潮，进一步调整和优化飞机融资租赁业务所涉及的利率结构，稳步增加飞机融资租赁业务所涉及的浮动利率金额比例，合理规避利率风险并在此基础上科学获取浮动利率收益。我国航空运输企业集团，防范利率风险的基本原则是融资租赁公司将未来的不确定性的利率风险降低到可以承受的范围内。对于利率浮动所带来的融资租赁风险，我国航空运输企业集团可以与承租人签订浮动利率合同，约定当银行利率升高时相应调整原来的利率水平，提高租金；或者在融资租赁合同中约定，按支付租金时的市场利率计算每期应付的租金，从而提前降低利率波动带来的风险，促进飞机融资租赁业务的又好又快发展。（作者单位：云南财经大学）

参考文献：

[1]杨伟胜.融资租赁原理与实务[M].北京：华夏出版社，2010.

[2]庾为.我国融资租赁的风险及其控制[J].中国商贸，2014（05）：87-89.

[3]周惠.融资租赁风险分析和防范体系重构[J].经济学人，2015（03）：69-71.