我国商业银行的系统性风险度量

黎侃侃

江苏银行南通分行

我国商业银行的系统性风险度量

黎侃侃

江苏银行南通分行

我国银行业目前属于加快转型发展的重要时期，伴随着利率市场化，新资本管理措施的实施，金融业务创新力度的不断深化，加快了银行系统的结构变革和发展。金融信贷业务外表化、交易对手的多样性、产业业务多样化等是目前银行体系呈现出的特点。只有深入研究银行金融的系统性风险，才可能找到正确的策略来应对金融系统性风险，对系统性风险进行有效的监管。

银行；银行系统；系统风险；监管

2007年爆发的金融危机爆出了银行系统存在的问题，单个金融机构的金融风险会通过银行机制传给其他金融机构，最后导致出现系统性金融风险。金融危机之后，增强对银行系统的监管和防范系统性风险成为了金融监管过程中最重要的课题。我国金融体系的主体就是商业银行，在以前的信贷宽松政策中，房地产开发和地方政府债务都是我国银行涉及的产业，同时也将一些信贷资产通过抽屉协议和同业市场的方式转变为同业资产，这样一来便加剧了我国商业银行的系统性风险。在这样的情况下，增强系统性风险和对我国商业银行系统性风险评估越发的重要。

一、银行的系统性风险的定义和其特点

银行危机的危害之处指的是随着系统性风险的增加，系统性风险对银行危机的影响越来越大，甚至关系到银行危机爆发的规模和对经济市场的影响。系统性风险是整个银行系统都存在的风险和故障的可能性，而不仅仅是单个部门出现的故障问题。其的表现形式是会导致一个国家或是全球都会受到系统性风险的影响，导致高度相关性和集体性的银行发展失败。

银行与银行之间通常是利用结算、贷款、存款或是支付系统等进行联系，也可通过一些服务性质相同的市场进行直接联系。另外，国家和国家之间也可通过银行之间的业务进行经济往来，可以这样认为，银行的经营是没有国界的。由此可得只要一家银行受到损失，那么与之相联系的其他银行也会遭到波及。

对银行之间风险传染的理解，更方便对银行的系统性风险进行定义。在这篇文章中，可以将银行系统性风险定义为当一个银行或者相关联的多个银行受到影响时，这些银行受到的经济损失将会给银行系统中的某些银行带来负面影响，当这些负面影响严重时，整个银行系统的基本功能就会受到波及，甚至最后丧失掉其功能性。

银行系统性风险一般会具有两者特点，一种是普通银行风险的特点，另外一种就是其特有的特点，经济性和客观性是一般银行风险的特点。银行的系统性风险还有以下几种特点：第一，其具有逐步扩展的能力，也就是银行的系统性风险在银行界传播的同时，还会因为信息的不对称性特点，而出现自身扩展和增大的情况；第二，其的传染性极强，这也是其最主要的，银行的系统性风险会因为其的传染性而影响到整个银行业的发展，单独银行遭受的损失会随之传染到各个与之相联系的银行系统中，最终使得整个银行系统不能运行；第三，其具有风险和收益不对称的特点。与微观危险中高收益、高风险不一样，在银行系统风险中，遭受到冲击而破产的银行机构往往没有收益性；第四，其的外部性极强。受到全球经济化的影响，银行产业和经济市场的失败会通过该风险型传播到各个区域，增大了风险影响的范围。

二、银行系统性风险的形成过程分析

在理论分析方面分析可得，银行系统性风险形成的过程主要有以下几种解释：第一种是由戴蒙德和代为格提出的银行挤兑模型理论；第二种是逆向选择理论；第三种是金融脆弱性假说理论，由美国经济学家Minsky提出，他曾经降到银行为了追求利益最大化，会破坏银行系统内部存在的稳定性；最后一种，道德风险理论和风险溢出理论。

致使银行系统性风险的现实基础包括以下几个方面：第一，软预算约束。软预算约束指的是向企业提供资金的银行或者政府，没有按照之前规定的条件，使得企业的运行资金超出了当前的收益范围；第二，金融的自由化。世界各国经济在快速发展的同时，金融自由化也突破了之前银行系统的发展局势，使得银行与银行之间的竞争越来越激烈，破坏了银行系统的稳定性，增大了企业经营风险，而且金融创新也包含其中。与金融自由化一样，金融创新在给银行带来收益的同时，也破坏了银行的稳定性，使得银行必须寻求新的收益方法，改变以前的传统经营模式，可以说金融创新是给银行内部加入了不稳定因素。除此之外，安全网络机制也会导致出现银行的系统性风险。

三、商业银行系统性风险分析方法

1.主成分分析方法

使用“吸收率”来测量系统性风险是由资产评估专家Kritzman，Li & Page提出的。规定一个时间周期，已经知道了N项资产的收益率的协方差矩阵是Σ，由已知条件来计算出它的n个正交特征向量，计算出的n个特征向量可以明确解释出资产收益总方差的部分。规定吸收率AR是一组资产收益的总方差值，该差值可以由已知的特征向量来解释“吸收”的比例，也就是公式：该公式中n可以计算AR经常使用的特征向量个数，用来表示资产i的方差，用来表示特征向量中i的方差。

吸收率AR可以形象地呈现出市场统一的变化程度。该吸收率对于一些联系不紧密的市场来讲影响不大，但是会使得联系紧密的市场变得更加脆弱，所以当遇到负面冲击时，负面影响的传播速度越快，传播区域也越广阔。若是公式中的吸收率增大，则说明系统性风险的来源更加统一，因此银行所要面对的系统性风险也越高。需要特别注意的是，系统性风险不一定会致使金融出现波动，它只是用来表示市场特点的一个指示标准，也就是：系统性风险来源联系越紧密，冲击造成的影响程度越大。

为了准备评估出AR，必须先要计算出资产收益的协方差矩阵与特征向量值，规定特征向量的个数为总资产数量的五分之一。注意，特征向量值可能会和能测量出的金融变量值有关系，但是也有可能没有关系，它只是从侧面反映出了各种影响值的组合效应，这些影响值只是一个计算数值，并没有固定的定义。而且系统性风险来源会随着时间的变化而变化，因此公式中的特征向量成分也会发生变化。但是需要注意，AR的目的不是来解释风险的来源，而是评估各种风险之间的联系。

2.未定权益分析法

Gray & Jobst 根据商业银行系统风险提出了系统性未定权益分析法，简称CAA，使用该方法来对金融部门的债务进行评估。这种分析方式不仅能够识别出单个金融机构对政府债务的贡献程度，还能够计算出由金融部门转移到政府经济部门的内在风险。

系统性未定权益分析法一般适用于Merton的工作。该模式认为：公司权益可以被看作是物为企业资产的看涨期权，执行价格作为企业没有偿还的债务，企业债务可以被Merton模式转变成为无风险债务，与此同时，还可以卖出一份属于企业资产的看跌期权。CCA法可以直接决定系统性风险调整之后的企业资产负债表，该资产负债计算公式为：A（t）=D（t）+E（t），也就是说不管在什么时候，企业的资产A（t）等于企业未偿债务D（t）市场价格和企业权益E（t）市场价格之和。在这个公式里需要注意，未偿债务的市场价格绝对和到期的未偿市场账面价格不一致。

为了准确评估出嵌入企业负债的看跌期权价值，必须先要计算出资产价值和资产价值在经济市场中的波动概率。但是这里面提到的资产价值并不是资产的账面价值，而是属于资产的市场价值，直接是不可能计算出来的。需要先使用一个资产价格计算模式，利用该模式来计算资产价值和其的波动概率。

四、结束语

银行在金融行业中的地位比较特殊，可以说银行会直接决定金融行业的稳定。以经济全球化为背景，银行系统性风险的发生频率增加的同时也会使得金融业影响深度也增加。因此对银行系统性风险的研究具有一定的现实意义和理论意义。要提高商业银行在风险方面的管理能力，在对外部评级体系进行注重的同时也要对内部评级体系的相关建设进行强化，以完善信用评级体系为前提，完善管理方式，进一步加强风险方面管理文化的相关建设，并与市场环境相结合，逐步完善衡量风险的相关技术。

［1］王擎，白雪，牛锋.我国商业银行的系统性风险测度及影响因素研究——基于CCA-POT-Copula方法的分析［J］.当代经济科学，2016，（02）：121-124.

［2］孙显伟.我国上市商业银行系统性风险溢出效应研究［D］.中国海洋大学，2014：12.

［3］牛玲玲.我国商业银行操作风险度量研究［D］.暨南大学，2006：9.

黎侃侃（1983.12-），男，汉族，江苏银行南通分行，中级经济师，经济学学士。