证券投资基金与产业投资基金比较分析

彭礼

(湖南外贸职业学院，湖南 长沙 410201)

证券投资基金与产业投资基金比较分析

彭礼

(湖南外贸职业学院，湖南 长沙 410201)

摘要：随着中国经济的发展和产业转型进程的加快，证券投资基金和产业投资基金作为新型融资工具在证券行业和其他相关行业发展过程中的作用日益凸显。本文主要通过对证券投资基金和产业投资基金的概念、特点、分类以及投资风险等方面做比较分析，让投资者了解和熟悉证券投资基金与产业投资基金的联系和区别，让投资者对投资基金有更深入的认识。

关键词：证券投资基金;产业投资基金;比较分析

1证券投资基金和产业投资基金的概念及比较分析

1.1证券投资基金的概念。证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过公开发售基金份额，集中投资者的资金，由基金管理人管理，由基金托管人托管，以组合投资的方式进行证券投资。证券投资基金属于广义的“投资基金”的一个重要品种。广义的“投资基金”除证券投资基金外，还包括以公募形式募集的投资其他领域的基金，如房地产投资信托基金，也包括以私募形式设立的投资基金，如对冲基金、风险资本等。狭义的“投资基金”一般仅指证券投资基金。

1.2产业投资基金的概念。在成熟的资本市场中，产业投资基金属于投资基金的一类。产业投资基金在国外通常称为风投和私募，一般是指在被看好发展前景的实体资产需要资金支持的关键时刻，向具有高成长潜力的某类行业中未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。其投资以实体资产影响整个产业链上下游环节的良好生产预期和发展预期为依据和评估标准，并由政府根据行业的发展趋势和发展水平进行合理、有效引导，从而促进企业和行业的长远发展。

从概念中我们可以看出产业投资基金和证券投资基金的区别。产业投资基金以实体投资为对象，不涉及证券市场，因此它对实体资产的作用是直接显现的。产业投资基金以实体现金流为回报，不像普通的证券投资基金主要以买卖差价为回报来源，所以产业投资基金还具有创造价值的功能。以政府投入为主导的产业投资基金回报要求可以低于市场化的标准，这样有利于被投资企业长远的发展。

2证券投资基金和产业投资基金的特点比较分析

2.1证券投资基金的特点。证券投资基金是一种间接投资工具，投资者通过购买基金参与证券投资，并成为基金份额的持有人证券投资基金的主要特点有六点:一是集合理财、二是组合投资、三是利益共享、四是独立托管、五是买卖方便、六是监管严格。

2.2产业投资基金的特点。产业投资基金是在特定条件之下，为实现产业升级和突破的目标所设定的。具有以下三个特点：第一，产业基金设立的背景之一即是企业融资难问题突出。企业融资来源于两方而，一是债权性融资，另一方而是股权融资。第二，产业投资基金以特定产业为投资对象，是一种专业性的资金。第三，以政府为发起人或者主导的产业基金可以避免产业基金在投资方而出现市场失灵的问题。

3证券投资基金和产业投资基金的分类比较分析

3.1证券投资基金的分类。由于基金产品的不断创新，基金的分类也日益复杂，根据不同标准可将证券投资基金划分为不同的种类：第一、按照基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金；第二、按照基金是否可自由赎回和基金规模是否固定，可分为封闭式基金和开放式基金；第三、按投资标的划分，可分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等；第四、按照投资目标划分，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。

3.2产业投资基金的分类。由于我国产业发展的不断调整，基金的分类也日益复杂多变，近些年来，根据不同要求和标准可将产业投资基金划分为不同的种类：第一，根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等；第二，根据产业投资基金投资的产业方向不同，可以分为房地产产业投资基金、农业产业投资基金、防务科技产业投资基金、航空产业投资基金、文化产业投机基金等。

4证券投资基金和产业投资基金的投资风险比较分析

4.1证券投资基金的投资风险。证券投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资工具。它不同于银行存款或国债，不能保证投资者一定获得盈利，也不保证最低收益。投资于开放式基金的风险主要包括：第一、流动性风险，是指当投资者需要卖出所投资的品种时，面临变现困难和不能以适当的自己满意的价格变现的风险。第二、申购和赎回价格未知的风险，投资者在申购、赎回的当时，无法准确预知会以什么价格成交。第三、基金投资风险，开放式基金的投资风险主要包括市场风险和信用风险。第四、管理风险，这是指基金运作各当事人的管理水平对投资者带来的风险。第五、操作或技术风险，这是指基金管理人等当事人的业务操作或技术系统出现故障问题时，给投资者带来损失的风险。第六、不可抗力风险，这通常是指战争、自然灾害等不可抗拒因素方式时，给投资者带来损失的风险。

4.2产业投资基金的投资风险。产业投资基金是一种借鉴西方发达市场经济国家规范的创业投资基金运作形式，风险要比证券投资基金大，其主要风险有：第一、流动性风险，是指由于产业投资基金本身或者所投资的资金是否具有合理的流动性而产生的风险。第二、市场风险，是指市场主体因市场环境的变化所产生的盈利或亏损的可能性和不确定性。第三、经营管理风险，是指基金管理人的业务能力，及其在具体项目经营管理上的不确定性。第四、投资环境风险，是指资本市场投资环境的不确定性而产生的风险。主要包括三类：第一类是政策环境风险；第二类是法制环境风险；第三类是市场环境风险。第五、市场交易风险，是指由于在市场交易过程中因价格的变动而引起的风险。第六、道德信用风险，是指基金管理人为了自身利益而弄虚作假、欺骗投资者，给投资者造成损失或收益减少的可能性。

参考文献：

[1]证券投资基金简介[J].山东政报,2007,21:46.

[2]周铁军.产业投资基金的流程与风险管理[J].品牌,2015,10:146+148.

[3]余路.产业投资基金的流程与风险管理[J].人力资源管理,2016,03:158-159.

作者简介：彭礼(1983.11-)，男，湖南长沙人，管理学硕士，经济学讲师，主要从事经济学、管理学、投资理财、物流管理及高教管理研究。

中图分类号:F830

文献标志码：A

文章编号：1671-1602(2016)12-0059-01