2015 年中国沿海干散货运输市场第三季度回顾及第四季度展望

1 2015年第三季度市场回顾

2015年第三季度，我国沿海散货综合运价指数转而下行，目前已经跌破今年第一季度末创下的历史最低值。煤炭、铁矿石和粮食三大货种的主要航线运价纷纷下探，其中煤炭货种的主要航线运价跌幅最大。截至9月25日，上海航交所发布的中国沿海散货运价指数（CCBFI）报收于812.02点，较上季度末下跌6.15%，同比下跌10.36%。

1.1 沿海煤炭运输市场

1.1.1 动力煤需求夏季再次遇冷，社会用煤“旺季不旺”特征明显

2015年第三季度，虽然“稳增长”政策不断加码，但我国经济增长动能依然疲弱，下行压力不断加大，制造业PMI指数始终在荣枯线附近徘徊，工业用电量同比小幅下滑。加之今年夏季南方降雨量较大，7―8月全社会共消耗动力煤5.61亿t，同比下滑2.17%，其中电力行业动力煤消费3.58亿t，同比微跌0.92%。同时，炼焦煤消耗量也同比下滑7.13%。受此影响，北方发运港口以及下游电厂均仍实行低库存策略，导致大量煤炭堆存于煤矿企业，其库存量已超过1亿t。

1.1.2 内贸煤价持续下跌，煤炭进口量同比跌幅减小

2015年第三季度，由于全国多地高温天气明显减少，南方需求整体不高涨，促使大型煤企采取降价促销策略，国内煤炭价格较上季度末继续下滑5.26%。7―8月，全国煤炭及褐煤进口量同比下滑7.50%至万t。

1.1.3 沿海煤炭运量同比下跌明显

2015年第三季度，在我国经济增速放缓、投资增速继续下滑的大背景下，沿海煤炭运输市场“旺季不旺”特征明显，夏季社会用电量虽有微幅上涨，但受风能、核能等新能源发电量稳步上涨的影响，煤炭消费疲弱不堪。同时，为提振国内煤炭市场，大型煤企纷纷进行降价促销活动，但下游电厂和贸易商观望情绪浓厚，沿海煤炭运量反而跌落。7―8月，全国主要沿海港口内贸煤炭发运量同比明显下跌9.32%至1.05亿t。

1.1.4 沿海煤炭各航线运价连跌不止

2015年第三季度，国际干散货运输形势较好，吸引部分内外兼营的干散货船舶流向国际市场，加之部分小型航运企业倒闭、船舶所有人停船封航等现象，沿海干散货运输可用运力已经下降。但是，受运输需求减少更甚的影响，沿海煤炭运价持续探底。截至9月25日，中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）报收于421.34点，较上季度末下跌20.15%，同比大幅下跌22.03%。各航线运价季度环比跌幅不一，其中秦皇岛至广州航线（载质量5万～6万t）运价跌幅仍然居首。

1.2 沿海金属矿石运输市场

1.2.1 粗钢产量同比跌幅扩大，铁矿石需求疲弱不堪

2015年第三季度，国内外市场对钢材的需求极为疲弱，钢厂检修、减产现象增多，钢材产量继续下滑。7―8月，全国粗钢产量同比下跌3.25%至1.33亿t，“金九银十”不复存在。同时，国内钢铁行业PMI指数9月已连续17个月持续处于50%的荣枯线之下。主要分项指数显示钢铁行业生产、采购、销售、雇员等经营活动全面处于收缩态势，钢铁行业的低迷态势使其对铁矿石的采购量和库存量始终维持低位。

1.2.2 矿石进口量小幅上涨，港口和钢厂库存量 明显回升

2015年第三季度，受季度前期钢价上涨以及“金九银十”预期影响，7月铁矿石进口量有所回升，国内原矿产量的跌幅也有所缓和；但随着8月下旬钢价的急转直下以及“金九”预期的破灭，钢铁产量跌幅扩大，拉低铁矿石消耗量，使铁矿石在库存端逐渐堆积。7―8月，全国原矿产量2.50亿t，同比下滑8.51%；铁矿石进口量1.60亿t，同比小幅上涨1.79%。截至9月25日，全国主要港口铁矿石库存量较上季度末上涨8.65%至万t；部分钢厂铁矿石库存量较上季度末大幅上涨11.48%至29.51万t。

1.2.3 沿海矿石运量前高后低

2015年第三季度，前期受铁矿石进口量增加的影响，国内沿海二程矿运输支撑沿海运量走高，但后期随着钢铁行业的进一步减产，以及为保证9月3日北京胜利日阅兵的空气质量要求，津冀地区的钢厂减产、停产力度加大，钢铁企业的国内外原材料采购热情减退，因而沿海铁矿石运量呈现前高后低的走势。2015年7月，我国沿海港口内贸铁矿石发运量同比上涨11.47%至万t。

1.2.4 沿海矿石运价先涨后跌

2015年第三季度，受沿海铁矿石运量前高后低的走势影响，截至9月25日，中国沿海散货运价指数中的金属矿石货种指数较上季度末小幅下跌3.07%至725.58点，同比下跌11.20%，其中青岛/日照至张家港航线（载质量2万～3万t）运价较上季度末下跌12.38%，跌幅居首。

1.3 沿海粮食运输市场

1.3.1 南北粮食贸易量前高后低，沿海粮食运量 同比微涨

2015年第三季度，前期受台风气候影响，南方进口粮食到港量明显下降，使得沿海内贸粮食收购量回升，南北粮食贸易迎来利好。后期南方进口粮食集中到港，南北粮价差距缩小，下游用粮企业以采购南方港口的现货库存为主，北上购粮意愿再度减弱。7月，我国沿海港口内贸粮食发运量同比小幅上涨6.32%至384.67万t。

1.3.2 沿海粮食运价先涨后跌

2015年第三季度，虽然前期台风影响南方港口的粮食进口量，刺激了本期内贸粮食运输量的增长，但下游产业养殖业和深加工行业总体表现依旧偏弱，贸易商采购力度并未出现明显回升。加之受沿海煤炭运输市场一再下挫的拖累，截至9月25日，中国沿海散货运价指数中的粮食货种指数较上季度末小幅下跌2.70%至687.53点，同比上涨6.33%。其中，大连至广州航线（载质量2万～3万t）、营口至深圳航线（载质量4万～5万t）粮食运价分别报收于38.1元/t和36.7元/t，较上季度末分别下跌2.56%和2.65%。

2 2015年第四季度市场展望

2.1 沿海煤炭运输市场

第四季度，受国内制造业持续萎缩、房地产开发大幅下降的影响，基础设施建设将成为经济增长的主要支柱，但由于其规模不及房地产，对钢材、水泥等建材需求的支撑幅度有限，因而煤炭作为能源、原材料的需求仍将持续低迷。加之今年厄尔尼诺气候持续发展，我国秋冬气温将偏暖，“冬储煤”用煤高峰也将不复存在。因此，预计2015年第四季度，沿海煤炭运输难以出现以往大秦线检修以及“冬储煤”前的小高峰，运量和运价都将维持小幅下滑的走势。

2.2 沿海金属矿石运输市场

第四季度，国内外钢铁需求持续疲弱导致钢铁企业产成品库存高企，加之年末中小型钢铁企业面临银行的抽贷压力，钢铁行业的资金困境难解，减产压力巨大。与此同时，国外主要矿商利润反而高涨，以较低成本不断扩大生产，预计国内钢企对铁矿石还将维持刚性拉运，我国沿海港口的铁矿石库存量将继续攀升。因此，预计2015年第四季度，沿海矿石运量小幅下跌，运价整体维持低位小幅振荡的态势。

2.3 沿海粮食运输市场

第四季度，适逢新粮陆续上市且国家临储收购开始，贸易商清库节奏加快，沿海粮食供给将有所增加。由于目前下游用粮企业依旧偏弱运行，且大量进口粮食对内贸粮食市场形成较大冲击，因而用粮企业北上采购意愿不强，大量采购补库的可能性不大。第四季度后期受节日食品消费需求增长的影响，沿海粮食运输市场有望小幅回升，但受沿海煤炭运输市场的拖累，预计季节性增长幅度趋于平缓。因此，预计2015年第四季度沿海粮食运输市场运量和运价仍以平稳运行为主。

（上海国际航运研究中心国内航运研究室 李倩雯）