自贸区浪潮下的商业银行业务发展前瞻

丁振辉

自贸区浪潮下的商业银行业务发展前瞻

丁振辉

一、自贸区发展概况

中共中央政治局3月24日召开会议，审议通过了广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案、进一步深化上海自由贸易试验区改革开放方案，这意味着我国自贸区建设将上一个新台阶，新一轮高水平对外开放和更大范围的改革试点正在稳步推进。

其中，广东自贸区主打“港澳牌”，中国（广东）自由贸易试验区总面积116.2平方公里，主要涵盖广州南沙新区片区、深圳前海蛇口片区以及珠海横琴新区片区。广东自贸试验区以深化粤港澳合作为重点，进一步推动粤港澳服务贸易自由化，同时加快区域内经贸规则与国际对接。天津自贸区服务京津冀一体化，中国（天津）自由贸易试验区位于天津滨海新区内，总面积119.9平方公里，涵盖天津港片区、天津机场片区、滨海新区中心商务片区。作为第二批自贸区中面积最大、北方首个自贸区，战略定位将挂钩京津冀协同发展，重点发展融资租赁业、高端制造业和现代服务业。福建自由贸易试验区三个园区分别位于福州、厦门和平潭综合实验区，总计面积达118.04平方公里。作为大陆与台湾距离最近的自贸区，福建自贸区定位于和台湾深度合作，重点突出对接台湾自由经济区，以及建设海上丝绸之路。上海自贸区进一步扩容，以承载更多改革空间，此次上海自贸区扩容的陆家嘴、金桥、张江三个片区都在浦东新区，总面积从28.78平方公里大幅拓展到120.72平方公里。

自贸区的成片推出，意味着我国深化改革的努力进一步明确，未来，自贸区将在更大的领域进行制度创新，特别是在金融领域，自贸区的密集出台也为商业银行开展相关业务提供了巨大的市场潜力和想象空间。

二、自贸区发展下的商业银行业务

自贸区下，商业银行主要业务同样可以归纳为结算、融资、投资、交易四大类型。商业银行结算业务主要包括跨境双向本外币资金池、本外币集中收付与轧差清算、第三方支付机构跨境人民币业务、交易平台类公司清算和存管、自贸区信用证业务。融资业务主要包括自贸区供应链金融、自贸区国际贸易融资、租赁融资、项目融资、跨境并购、流动资金贷款。交易业务主要包括自贸区账户贵金属、自贸区保证金交易、汇率、利率风险管理、同业资金交易。投资业务主要包括熊猫债券承销、跨境人民币贵金属交易、自贸区法人本外币结构性存款、银期转账直通车、大额可转让定期存单。交易业务主要包括自贸区账户贵金属、自贸区保证金交易、汇率、利率风险管理、同业资金交易。下面分别加以说明。

（一）结算业务

商业银行在自贸区内的结算业务主要包括通过客户FT账户为其办理与其境外交易对手的人民币或外币的汇款、信用证、保函等结算业务，或者为其办理人民币项下与境内账户的资金双向划转——经常项目、偿还贷款或实业投资等，具体来说有人民币双向资金池、外汇跨境双向资金池、第三方支付公司人民币跨境支付等。随着自贸区的发展和越来越多的企业进驻自贸区，境外企业与其国内分支机构，境内企业与其境外分支机构之间的业务往来将越来越频繁，人民币及外币结算量有望增长，这将为自贸区商业银行结算业务提供广泛的市场空间。

（二）融资业务

融资业务是商业银行传统业务类型，也是商业银行最主要的利润来源。自贸区内，商业银行的融资业务有望进一步发展，但是与传统的融资业务类型也存在一定的差异。其中，最主要的是商业银行融资业务将多一步汇率手续，并且可能涉及到境内外分行的联动营销（现行政策对自贸区分行筹资有一定的限制）。以一笔最简单的人民币贸易融资业务为例，自贸区分行（FTU）向境外银行拆借一笔人民币资金，向境内法人（FTE）发放一笔贸易融资，境内法人再向自贸区分行进行购汇，并将外币支付给境外交易对手，为防止汇率波动产生影响，自贸区分行可能还需要寻找最优汇率平盘对手。随着自贸区范围逐渐扩大，自贸区内企业的国际业务活动有望增长，这对自贸区内商业银行把握市场机遇，特别是把握境内外联动的机遇提出了更高的要求。

（三）投资业务

自贸区内投资业务包括境外法人或者区内法人购买理财产品、大额存单、人民币债券等业务，以及人民币购售即/远期交易，或者即/远期外汇买卖等业务，这些业务可以在一定范围内突破原有的业务边际限制。

（四）交易业务

交易业务种类繁多，自贸区内交易业务大致可以分为贵金属交易、保证金交易、同业资金交易等传统交易业务，自贸区商业银行的交易对手逐渐由境内机构向境内外机构转移。同时，还包括汇率、利率等复杂的金融交易产品，这些复杂金融交易产品，需要更加丰富的金融知识和高端的金融人才，自贸区商业银行应对就此做好相应的准备工作。

自贸区对商业银行业务发展和金融创新提供了广阔的市场空间，对部分商业银行而言，如果能够及时把握自贸区发展机遇，配足高效的复合型人才，有助于商业银行自身的发展。

三、自贸区发展下的商业银行机遇

（一）可以充分利用境内外两个市场

目前，我国商业银行经过一段时间的高速发展之后，国内市场竞争越来越激烈，更多的商业银行开始把发展的目光拓展到国际市场，寻求服务于更多的国外客户及国内客户的国际业务。但是，国内商业银行开拓国际市场，在国外设立分支机构面临成本高企、国外的差异化监管、牌照申请难度较大等一系列问题，除了部分有实力的国有商业银行外，国内大部分商业银行国际业务规模十分有限。自贸区一般实施境内关外政策，在自贸区设立分支行可以享受相应的优惠政策，为商业银行摆脱政策约束、进入国际市场创造了很好的机会，可以为商业银行充分利用境内和境外两个市场提供有利的契机。

（二）有利于商业银行的业务发展和创新

正如上文指出，我国商业银行业务基本处于同质竞争状态，在产品类型、经营模式、客户定位等方面高度相似，商业银行金融创新乏善可陈，特别是对复杂金融产品的创新能力明显不足，例如整合利率、汇率、时间等要素变动的金融产品。一方面，是因为国内企业缺少这方面的金融需求，但是随着自贸区的逐步拓展，这方面的需求可能会越来越多；另一方面，也是因为商业银行缺少这方面的专业人才，大量业务集中在传统的存贷汇等领域，同时受利率、汇率、资金管制，缺乏产品创新的基本条件，并且基于系统性风险的考虑，对这方面的金融创新并不积极。随着自贸区的成立，国家逐渐放开了自贸区范围内的金融管制，只要在系统性风险可控的基础上，商业银行就可以根据客户的金融需求进行金融产品的创新工作。事实上，各部委针对自贸区均提出了相应的鼓励性措施，鼓励商业银行进行产品创新、跨境发展融资业务、离岸银行业务、金融资产的市场定价等问题。同时，鼓励境外企业在自贸区内集聚，改变在华跨国公司总部偏行政管理的现状，向实体性的资金营运机构转变。这对商业银行创新业务领域和范围、创新经营模式和渠道、创新业务产品和客户群体等都将产生积极的推动作用。

（三）有利于商业银行分支机构拓展

在我国，商业银行跨区发展受银监会严格管制，但是在自贸区方面，银监会《通知》中第一条即明确，支持中资银行入区发展，允许全国性中资商业银行、政策性银行、上海本地银行在区域内设立新的分行和专营机构，允许对区域内现有银行网点进行升级。并且，由于连接国（境）内外市场，自贸区区域内利率可以向离岸人民币市场靠拢，目前香港市场同业拆借利率远远低于上海同业拆借市场，因此商业银行可以获得较低的资金成本，也有助于商业银行进行扩张。

四、自贸区对商业银行的挑战

自贸区对商业银行业务带来了广阔空间，但是也给商业银行带来了较大挑战，例如针对自贸区这一新兴事物，国内商业银行缺少相关的经验，特别是人才、管理、技术经验。同时，随着自贸区概念的普及，部分商业银行纷纷进入自贸区，自贸区内的竞争势必日益激烈，商业银行的利润率也将会受到挤压。再者，由于内外连通，国际市场的波动会快速影响到国内市场，目前，自贸区内利率价格已经呈现高度市场化的趋势，对国内利率市场化也产生了一定的倒逼机制。上述问题均需要商业银行进行前瞻性的研究，更好地适应自贸区浪潮下商业银行业务的发展。