看P2P 如何奔向电商金融理想国

肖光葵

看P2P 如何奔向电商金融理想国

肖光葵

当前中国传统金融行业借助互联网渠道，为经济与生活提供服务，已经不是什么新鲜事了。譬如大家熟悉的商业银行的网上银行，互联网在其中只是作为渠道发挥着辅助作用。然而随着互联网经济的不断勃兴，一种脱离了银行服务于电商的融资平台出现了，互联网开始具备了金融功能。它为电商提供信贷服务，创造了比商业银行及其他放贷人更加优惠的条件。互联网经济从此具有了革命性的意义——依据大数据收集和分析功能，使小微企业为主体的电商，再也不必老是处于向银行苦苦求贷，却未必能够获得急需的资金的窘境。

繁荣P2P归位四类

随着P2P(Professional to Professional)平台的应运而生，她更有效地把资金出借方和需求方结合在了一起，提供了更多的中介服务日益得到市场的认可。据估计截至2014年类似的网络借贷平台已经超过了2000家。融资平台的模式虽然各有不同，但归纳起来不外乎以下四类：

1.担保机构担保的安全模式。这是相对安全的P2P模式。此类平台作为中介机构中规中矩，不吸储、不放贷，只提供金融信息服务，由合作的小贷公司和担保机构提供双重担保。此模式推出“机构担保标”平台的交易模式多为“一对多”，即一笔借款需求由多个投资人投资共同完成。很适合有短期小额融资需求的小微企业，它快捷高效，利率却并不高。通过对申请融资的企业进行资质审核、实地考察，筛选出具有投资价值的优质项目在网站上向投资者公开；同时提供在线投资的交易平台，实时为投资者生成具有法律效力的借贷合同；监督企业的项目经营，管理风险保障金，确保投资者资金安全。其优势是可以切实分散投资风险，提高投资的安全系数。目前已有的大、中型担保机构，都在加紧介入到此类交易模式之中。

2.大型金融集团的互联网服务模式。以陆金所为例，其4亿元的注册资本显得尤其亮眼。与其他融资平台仅有几百万的注册资金相比，此类平台具有金融大集团的背景，而且处于由传统金融行业向互联网领域布局的进程之中，因此在业务模式上金融色彩更浓厚、更专业。就拿风险控制能力来说，陆金所的P2P业务依然采用线下借款人审核，并与平安集团旗下的担保公司合作提供业务担保，专业团队从境外引进，建立了风险控制体系。目前线下审核、全额担保虽然是比较可靠的手段，但是其注册资本的成本，并非其他的网贷平台都能够负担得起，所以监管部门还无法将其作为P2P行业的标准配置，进行推广普及。值得一提的陆金所采用的是“一对一”的融资模式，一笔借款项目只有一个投资人，需要投资人自行在网上操作投资，而且投资期限为1-3年，在推出初期被抱怨“有行无市”流动性不高。由于“一对一”模式债权清晰得到市场认可，陆金所因此在2012年对“一对一”融资项目推出了债权转让，从而缓解了供应不足和流动性差的问题。

3.线下与互联网的综合模式。类似的“阿里金融”是具有创新意义的互联网金融机构的范例。作为以交易参数为基点，结合O2O（Online to Offline，将线下商务的机会与互联网结合起来）的综合交易模式。阿里金融旗下的阿里小额贷款是可以推广的模式，它能够为所有电商创造加入授信审核体系的条件，对贷款信息进行整合存贮处理。阿里小贷模式创建的P2P小额贷款业务，凭借其客户资源、电商交易数据以及完整的产品架构占得了明显优势，其线下的两家小额贷款公司，将线下商务渠道与互联网结合在一起，对淘宝、天猫平台电商客户提供短期融资服务。这一方式将互联网转变成为线下交易的前台，进一步提升了互联网金融渠道的运用效率。

4.P2P网贷理财的模式。以P2P网贷模式为代表的创新理财方式，受到了关注和认可，与传统金融理财服务相比，P2P的借款人主体是个人以信用借款为主，在借款一端被严格限制为有着良好实体经营、能提供固定资产抵押、有迫切资金需求的中小微企业。依托线下具有金融机构的担保资质的对象，从结构上解决了P2P模式的固有矛盾，让安全保障更实际且更有力度。此种模式通过交互式营销借助互联网手段，把传统营销渠道和网络营销渠道紧密结合起来，促使金融行业由“产品中心主义”向“客户中心主义”转变，调整了传统金融业与互联网金融机构的关系，共建开放共享的互联网金融平台。

新P2P个性鲜明

发展至今由P2P融资概念已经衍生出了众多的电子商务的模式。然而其中已经出现了新的P2P雏形，其特征归纳起来主要有以下四点：

1.更符合互联网精神与特质。以信息匹配和精准推荐为特征，在专业金融服务人员之间建立信息交换和资源共享平台，在其中从事信息匹配和精准推荐，促进线上信任的建立和交易欲望的实现。新P2P模式远非市场上逐渐泛滥又归于销声匿迹的传统P2P贷款模式可以比拟，其本质符合金融监管的规则，符合当前金融机构自身发展的需求，更符合互联网精神与特质。

2.与传统金融业混业经营。通过互联网平台对所有金融机构开放，从而同享资源，共御风险。为金融产品销售人员发布各种金融理财产品、项目信息，为电商客户打造和定制金融理财产品。在混业经营中使用的互联网金融平台，定位于服务传统金融机构和非传统新型金融机构，服务对象囊括银行、保险、证券的客户经理，以及房产、汽车、奢侈品的销售人员，提供开放共享、综合开拓、交叉销售的信息互通平台，通过交易、悬赏、展示、学习管理和服务属于自己的客户。

3.实现金融交叉分层销售。打破理财行业的机构壁垒，通过平台上各类理财产品的展卖，聚拢投资人资源，促进金融产品销售人员产品的销售。金融产品销售人员可以在平台上进行内部的交流沟通和资源置换，在不同产品领域寻找并组建自己的合作团队，达成利益分享规则。团队内共享投资人资源，为投资人推介团队内部产品进行资产配置，从而实现金融产品销售人员间的交叉销售合作，取得共赢。

4.P2C服务业的电子商务化。这是一种产品从企业直接送到消费者手中，中间没有任何交易环节的电子商务。在国内目前被叫做生活服务平台。把居民日常生活当中的一切密切相关的服务信息，如房产、餐饮、交友、家政服务、票务、健康、医疗、保健等需求聚合在这个商务平台上，实现服务业的电子化。与其他平台相比较，其借款人为具有稳定的现金流及还款来源的企业。相较个人而言，服务类企业的信息更容易得到核实，还款来源更为稳定。经过严格线下审核制度，对申请融资的企业的资质审核、实地考察进行严格把关，并挖掘出具有投资价值的企业项目和项目信息，经互联网对投资者全面公开，并且与经验丰富的融资性担保公司合作，为企业贷款提供担保。同时，P2C贷款平台自建风控团队，对合作的担保公司提交的项目进行核查，为投资者的资金安全提供保证。为投资者和有融资需求的需求方提供对话平台，减少中间环节，让投资人直接享受到企业经营红利。

并非远景的前瞻

以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等，对全球经济与金融模式已经产生了根本影响。随着Wi-Fi、3G等技术发展，眼下互联网和移动通信网络的融合趋势已经非常明显，有线电话网络和广播电视网络实现了融合，移动支付不仅能解决日常生活中的小额支付，还能够解决企业之间的大额支付，替代现金、支票等银行结算支付手段已经不成问题。伴随身份认证技术和数字签名技术等安全软件的研发升级，移动支付将与银行卡、网上银行等电子支付方式进一步整合，将能够随时、随地以任何方式实现支付结算，三网融合或者N多网的深度融合，正在变成现实的存在。

当前提供了更多的中介服务的互联网电商融资，似有野蛮生长的势头，她能够更直接地把资金出借方需求方结合在了一起，已经是不争的事实。互联网金融的舞台有多大！“城外”的乐观者充满希望，“城内”的茫然者难以说清。那么10年以后的P2P网贷模式会是怎样一番场景呢？她完全可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制，姑且把它称之为“互联网直接融资市场”或“互联网云金融模式”吧！这些利器在互联网金融模式下，因为依托了搜索引擎、大数据、社交网络和云计算，市场信息的不对称程度将会被控制在很低的水平，交易双方在资金期限匹配、风险分担的成本也将会进一步下降，银行、券商和交易所等中介都不再起到决定性作用；贷款、股票、债券等的发行和交易，以及资金交割都直接在网上进行，这样的市场将更加充分有效。

P2P网贷模式甚至可能接近一般均衡定理所描述的“无金融”“自金融”中介状态。搜索引擎和社交网络在降低信息处理成本、资金供需双方直接交易、促进经济增长的同时，大幅减少了交易成本。可达到与资本市场直接融资和银行间接融资同样的资源配置效率。

P2P TURNING IN TO ECOMMERCE