英镑、美元国际化对人民币国际化的启示

郭建国　朱莹

[摘 要] 纵观英镑、美元国际化的历程，总结其经验教训是：对科技发展巨大作用和对战争危害认识不足；对缺乏远见的货币政策的危害以及对虚拟经济过度发展警惕不足，为人民币国际化提供了启示。在人民币国际化的历程中，科学技术的发展是关键，应注重经济实力的发展，央行的主导作用，国际战略机遇的捕捉及得当的货币政策等。

[关键词] 英镑；美元；人民币国际化；教训；启示

[中图分类号] F820.1 [文献标识码] B

一、英镑国际化的历程

英镑国际化的历程主要包括：一是工业革命为英镑称霸发挥关键作用。1860年英国工业总产值在全球中占比为40%指50%之间。1880年其国际贸易总额在全球中占比为40%，生产力突飞猛进为英国带来巨额黄金，借助国际金本位，英镑成为其他货币重要参照。伦敦全球贸易和全球金融中心和英格兰银行，为英国掌控国际汇兑和金本位提供了保障。加之英国在殖民地推广英镑流通并充当最终贷款人，英镑最终替代黄金成为国际货币。二是两次大萧条、经济危机、一战和美元崛起瓦解了英镑霸权。1873至1896年大萧条重创英镑和英格兰银行“世界中央银行”地位。此后，美国逐渐成为全球经济首强。一战导致金本位崩溃，英国再陷经济危机，1931年大萧条造成英镑挤兑，至此，英镑金本位制结束。三是英国挽救英镑地位的努力。1931年英镑集团（后称英镑区）组建，英镑是区内国家基准货币。二战后，英国经济持续衰退，1971年世界发生货币危机，英镑区仅剩少数成员。1973年英国放弃西欧八国联合浮动集团。1992年英国退出欧洲货币体系，直至今天。四是目前英镑和伦敦国际金融中心仍有特殊国际地位。英镑国际储备占比处于2.1%-4.9%区间，自1995年呈上升趋势，2008年金融危机后占比衰减。

二、美元国际化的历程

美元国际化的历程主要包括：一是厚积薄发不断崛起。美国内战结束后，美国经济迅速发展，1872年经济总量居世界首位。一战期间出口居世界之首，1923年坐拥全球一半黄金，美元由此走强英镑趋弱。二战重创欧洲，成就了美国世界第一强国地位，美元国际需求大幅上升，美元霸主地位显现。二是抓住机遇步入鼎盛。1944年布雷顿森林体系建立，使美元成为国际储备首选和唯一国际计价货币，地位近似黄金，“双挂钩”制度使美元取代黄金履行全部国际货币职能。三是1973年布雷顿森林体系崩溃。盛极则衰，长期扩张招致美国经济危机。二战后28年中赤字累计超过1500亿美元，通胀不减，美元国内购买力在1944至1973年下降了45%。1960年第一次美元危机动摇美元霸权。再此后，美元危机频发，1971年尼克松终止美元与黄金挂钩，1973年主要货币与美元脱钩，导致布雷顿森林体系解体。四是霸权调整与重振。布雷顿森林体系崩溃后，牙买加体系形成，实行“美元本位制”。历经美元过剩、黄金流失、越战、石油危机和“滞涨”等因素打击，美元国际储备全球占比大幅下降。20世纪90年代始，美元地位逐渐恢复。2006年美元国际储备占比为2/3左右。五是美元仍是当前中心国际货币。美元已实现全球流通，绝大多数国家可办理美元汇兑业务、全球2/3以上的国际贸易、一半以上的外汇交易、全球主要大宗商品定价、80%以上的衍生品交易、45%的债券交易均使用美元。

三、英镑、美元国际化的历史教训

（一）对科技发展巨大作用认识不足

科技是第一生产力，生产力水平总体决定国力水平。从历史上看，错失第二次工业革命致使英国丧失全球经济主导权；虚拟经济损害了美国实体经济，损害了其科技创新的实践基础。上述国际货币发行主体在科技领域中的失误，对其货币的国际地位均有重大消极影响，忽视科技自主创新有惨痛历史教训。

（二）对战争危害认识不足

二战彻底击碎了英镑国际地位，冷战及冷战后的不停息的局部战争消耗了美国大量国力，英镑和美元命运均与战争休戚相关。总体看，战争因素是货币国际化进程中需要谨慎考虑的重要因素，某种角度看，战争对货币国际化的作用兼有利弊。

（三）对缺乏远见的货币政策危害警惕不足

国际货币发行主体的货币政策必须要兼顾本国利益和全球责任。缺乏远见的货币政策虽然可以一时解决本国经济问题，或者增加铸币税收益，但其结果只能是透支货币国际信用。从长期看，在全球经济一体化条件下，货币发行国缺乏远见的货币政策很难实现独善其身的意图。

（四）对虚拟经济过度发展警惕不足

适度发展虚拟经济有利增强综合国力，但过度发展虚拟经济则会损害本国实体经济实力，降低本国综合国力，削弱本国货币国际地位。美国在2008年美国金融危机中已暴露相关教训，应引以为戒。

四、英镑、美元国际化对人民币国际化的启示

人民币走向国际化必须吸取英镑，美元国际化历程中的历史教训，学习其可取之处。由两大货币的国际化历程我们总结出以下几点启示：

（一）经济实力是基础

主要国际货币的地位与其经济实力显著正相关。一般情况下，货币国际地位变化滞后于国家经济实力国际地位变化。国际贸易能力在国家经济实力上升初期都扮演了重要角色。

（二）中央银行主导作用极为关键

英格兰银行、美联储均对其发行货币国际化起到了关键作用。重点表现在战略设计、全局金融资源整合、国内外金融有利环境营造、协同政府力量和完善货币国际职能等方面。

（三）政府作用进行全面综合保障

货币依靠国力支撑，强大国力需要政府高效运行予以保障。货币国际化涉及经济、政治、外交、文化和军事等诸多领域，需政府从最高层面全局统筹。英镑、美元的历史表明，货币国际化绝非货币乃至经济单一因素促成。

（四）必须善于捕捉利用国际战略机遇

国际货币体系重大调整几乎均与战争、全球经济衰退、金融危机和科技革命等重大历史事件紧密相关。因此，借助重大历史事件捕捉货币国际化战略机遇非常关键。

（五）区域合作是重要举措

历史表明，在英镑、美元际化初期，加强重点国际区域合作是推动货币国际化的有利之举。例如，英镑锁定欧洲和英联邦、美元锁定欧洲和北美等都极大促进了其货币国际化进程。

（六）拥有国际金融中心是必备条件

在美国、欧元区和英国，国际金融中心为其货币国际化发挥了关键作用。国际金融中心高密度凝聚金融市场功能，对货币履行国际职能给予了重大支撑。如：伦敦、纽约、东京、法兰克福等国际金融中心均对相关货币的国际化提供了重要保障。

（七）货币政策得当是长期要求

历史经验表明，国际货币兼有权利、义务与责任。货币政策失当，尤其是滥发货币危害极大，无异饮鸩止渴。作为国际货币，某种货币的发行规模必须要兼顾本国利益与国际责任，保持长期公平合理与适度，否则其国际货币地位必将下降乃至衰落。

（八）要创造国内市场

美国前期为农业国，制造力薄弱。但其深知国内市场的重要性，因此实行高关税，高工资政策；抵制英货，自己发展，高工资从荷兰吸引移民，发展科技，最终美国制造业迅速兴起，本国企业利润高，国内市场大。而我国走的是外向型经济增长策略，国内消费只占GDP的1/3。因其主要服务于其他国家经济，导致本国经济规模不行。长远来看，中国应放弃外向型经济增长策略，把主要经济资源转向国内，创造国内市场，增强科技水平。

[参 考 文 献]

[1]Yu Yongding， Revisiting the Internationalization of the Yuan， ADBI Working Paper Series No. 366， 2012 July

[2]黄梅波，熊爱宗.论人民币国际化的空间和机遇[J].上海财经大学学报，2009，11（2）：68-71

[3]郭建伟，赵媛媛.人民币国际化_现实与前瞻[J].经济问题，2013（1）：68-71

[4]赵雪芳.人民币国际化的时机、途径及策略[J].中国金融，2006（5）

[5]李稻葵.人民币国际化的路径研究[M].北京：清华大学中国与世界经济研究中心，2011

[责任编辑：王凤娟]endprint