金融资产管理公司核心竞争力构建与提升策略

李玲

随着长城、东方两家金融资产管理公司（以下简称“资产公司”）股改方案获国务院批准，四大资产公司已全部完成股改工作，正处于转型发展关键时期的资产公司如何能够获得持久发展的竞争优势，找到新的企业成长的途径，是大型资产公司迫切需要研究和解决的一个重要问题。因此，在现有核心竞争力理论理解的基础上，结合资产管理行业特征开展资产公司核心竞争力研究，是一个具有理论与实践意义的问题。本文在对资产公司核心竞争力的内涵与构成要素进行阐述的基础上，对其发展趋势进行了初步探讨，最后提出提升资产公司核心竞争力的路径和策略，以期为我国资产公司在经济金融发展过程中更好发挥作用提供理论支持和实践借鉴。

金融资产管理公司核心竞争力的内涵与构成因素

自普拉哈拉德和哈默尔正式提出并论述核心竞争力的概念以来，众多理论研究者和企业家均认同，企业若期望在长期的市场竞争中生存并发展壮大，核心竞争力的培育和提升是其必须认真思考的问题。资产公司是我国在特定历史时期为满足国有企业改革，尤其是四大国有商业银行改制上市需要而组建起来的，其成立初衷是处理剥离自四大国有商业银行的不良资产。因此，关于资产公司发展的理论研究与实证分析大多围绕特定时期不良资产的处置展开，涉及资产公司核心竞争力的系统性论述并不多，且国内外关于核心竞争力理论的研究领域主要集中于内涵、特征、构成要素及识别与评价等方面，更多的是提供框架性的理论依据，对于资产公司核心竞争力问题鲜有论述。

金融资产管理公司核心竞争力内涵解析

经过近十六年的发展，资产公司不仅顺利完成了其特定的政策性使命，而且积累了建立和提升核心竞争力的多方面比较优势，未来仍可继续以不良资产收购处置作为主业，并在现实条件下向金融综合经营集团转型，突出兼顾专业化和多元化的发展方向。鉴于我国当前经济金融不断深化过程中存在的不良资产逐渐积累的风险，不良资产发展表现出来的新趋势和新情况，以及与政策性时期不良资产处置截然不同的经济金融环境，资产公司在确立起主营业务竞争优势的同时，更需注重各业务板块之间的整合与协同，通过资源共享和能力转移共享规模经济或范围经济建立起的成本优势和创新优势，以提升资产公司风险识别、管理与价值提升的能力。

总体上，资产公司核心竞争力经历了一个从比较优势的建立，到整合与协同效应形成的发展过程。资产公司圆满完成国家赋予的政策性不良资产处置使命后，按照市场化的路径大力推进多元化、综合化和国际化转型发展的大环境下，可将资产公司核心竞争力的内涵表述为：依托历史上积累起来的资源和经验，形成了围绕不良资产收购处置的全流程，内外部各种因素相互作用、循环往复的协同体系，各业务板块之间的相互支持、促进，提高了资产公司风险发现和价值提升的能力，未来将致力于打造具有资源、能力整合与协同效应的市场主体。通过对核心竞争力理论的理解及资产公司发展历程来看，决定资产公司成功与否最终是由其核心竞争力决定的。

金融资产管理公司核心竞争力的构成要素

根据普拉哈拉德和哈默尔的观点，核心竞争力是企业貌似散乱的各项业务的统一支点，而构成这一支点的要素有多项。从核心竞争力的知识属性来看，资产公司核心竞争力包括以下六个构成要素：

核心理念。优秀企业核心竞争力的精髓在于核心理念。企业核心理念是管理层通过对环境的审时度势，在取得与核心竞争力目标紧密相关的战略意图方面的共识后，通过采用一个合适的战略架构（将某一技术与业务相融合的架构，如不良资产管理行业+并购重组）的形式体现企业未来发展的路线图，指明需要培养哪些核心竞争力，以及这些核心竞争力是由哪些相关技术组成的，最终将企业管理层的理念转化为“企业的核心理念”，是一种更为宏观的长期规划。因此，资产公司要积极开发新的概念，并将概念转为现实的企业核心竞争优势。

核心技术。核心技术是构建资产公司核心竞争力的必要条件，也是资产公司核心竞争力的重要标志。作为核心竞争力基础的核心技术是一组在多项业务领域内可再生的能力，资产公司通过拥有先进的技术，并在技术知识积累的基础上不断创新变革，会直接影响生产经营要素本身的素质、品质及其效能的发挥，从而有助于资产公司改变产品的相对成本地位并促进产品的异质化，最终使资产公司获得超额收益和提高企业价值。技术创新还可以使资产公司的资源配置趋于合理，减少经营的不确定性，降低资产公司受威胁的程度。

人力资源。人力资源是资产公司核心竞争力乃至所有资源的载体，是一切创新活动的基础。组合在一起构成核心竞争力的各种技能，必定是汇集在思维开阔的人身上，因此，人才因素可以影响其他生产要素发挥的效果，从而影响资产公司的核心竞争力。资产公司若想超越现有的业绩获得持续的竞争能力，必须拥有核心的人力资源储备，并合理配置人力资源，同时核心竞争力也需不断付诸实践。这一切都需调动人才的能动性，积极将资产公司的战略意图和技能应用到产品创新和服务中，并不断在原有知识积累的基础上，提升资产公司的核心竞争力。

组织管理。核心竞争力是组织内的集体学习能力，尤其是如何协调各种生产技能并把多种技术整合在一起的能力。这种整合力的实质是通过组织、管理的介入增强各要素间的协调性，以此放大各要素的功能，最终形成一个有机的能力整体。如果说，技术、人才等要素为资产公司实现效率和效益提供了潜在的方式、方法和战胜竞争对手的竞争优势，那么组织的作用就在于以适当而明确的方式、方法去实现企业效率、效益和竞争优势。因此，与资产公司战略意图相契合的组织管理是构成资产公司核心竞争力的基本要素。

企业文化。资产公司企业文化主要分为精神文化、制度文化和行为文化三个层次。精神文化包括资产公司的经营目标、价值观和经营观念等；制度文化指资产公司为实现精神文化所倡导的内容而在管理模式、管理方法上所做的制度性规定；行为文化则是为规范资产公司内部人员的具体行为而制定的行为标准。当全体成员共同认可了企业文化之后，企业文化就会成为一种粘合剂，调动全体员工关心、支持公司发展的积极性，形成一种巨大的向心力和凝聚力。

品牌能力。当资产公司管理层就建立战略架构达成共识并付诸于实践后，还需通过将战略意图清晰的传达给整个组织内外部接受市场和客户的检验，这样的一个过程也是资产公司在市场中提升影响力，进而建立品牌能力的过程。品牌能力可视为资产公司独特的且无法复制与模仿的稀缺资源，更加重视消费者心理及行为，强调支撑客户价值实现的各种要素资源的整合，以及通过宣传和业绩展示，进一步强化管理层关于核心竞争力目标的认同感，是资产公司长期经营积累的发展结果。

金融资产管理公司核心竞争力的动态发展

基于资产公司的发展历程与不同阶段的发展战略，可将其核心竞争力划分为依次提升和完善的三个阶段，依据核心竞争力的内涵，每个发展阶段的核心竞争力都是在已占有知识基础上的进一步发展。同时，在我国金融体系中，资产公司与其他金融机构的显著区别就是具有金融稳定器和盘活经济存量与资源再配置的独特功能和专业优势。因此，在当前我国经济结构转型和增长方式转换的宏观背景下，资产公司功能的深化与发挥，决定了其核心竞争力具有显著的不可替代性。

第一阶段，专业的不良资产处置能力。在政策性业务开展时期，资产公司仅仅围绕不良资产处置进行自身核心能力的构建与培育，快速的确立起不良资产业务的专业化优势。在这一阶段，与不良资产处置有关的资产定价、资产重组、资产证券化、咨询和顾问服务等技术，以及拥有的全国性分支机构网络，各行业及债转股客户，为资产公司在不良资产业务领域提升资产和客户服务价值提供了支持。依托各分支机构与当地政府、金融监管、国有企业和银行分支机构保持的较好关系以及分销渠道，资产公司奠定起进入、证券、信托、基金、保险等业务领域的基础。

第二阶段，以不良资产业务为基础的多元化发展能力。政策性业务接近尾声进入商业化转型期间，资产公司不断为企业的存续和发展寻求新的业务机遇和利润增长点，开始进行金融多元化经营的探索，业务迅速的由原有较为单一的不良资产处置拓展到综合金融服务领域甚至直接投资实业领域，如银行、保险、信托、租赁、房地产等。这一阶段，资产公司充分利用在不良资产经营处置方面积累起来的行业经验，产品及风险管理的能力，广泛的客户基础以及专业的人才队伍等组成的核心优势的基础上，成功的将商业化业务拓展到了不良资产以外的业务领域，如通过对问题金融机构开展托管清算和重组，并通过以自行发起设立方式获得稀缺性的金融牌照。这些新拓展的业务领域，大都与资产公司原有的不良资产处置业务存在一定联系，由此，围绕不良资产业务实施的多元化发展就成为该时期资产公司的核心竞争力。

第三阶段，围绕不良资产收购处置业务构建起的协同体系与整合能力。圆满完成了政策性不良资产的处置任务，并成功地拓展了商业化业务领域，为资产公司开展持续的商业化经营奠定了基础。随着信达于2013年12月在香港公开发行上市，华融完成股改和引战，长城和东方股改获批与积极推进，资产公司从政策性机构逐步转变为自主经营的现代企业，行业竞争日趋激烈。在这一阶段，四家资产公司在继承了政策性时期不良资产经营的业务和专业优势的基础上，均确立了不良资产经营为核心，并逐渐向一般意义上的资产管理业务转型的发展方向。因此，在资产公司面临新的发展环境的同时，通过各个业务领域之间，母子公司之间，子公司与子公司之间的相互协调与配合，实现从分散的多元化向整合的综合经营模式的转变，以提升资产公司化解金融风险，提升资产价值的能力，就成为资产公司打造核心竞争力的目标和方向。

金融资产管理公司核心竞争力的提升策略

在对资产公司核心竞争力内涵及构成因素分析，以及资产公司核心竞争力发展认识的基础上，本文从市场化、专业化和综合化等三个方面，提出有关提升资产公司核心竞争力的政策建议：

首先，资产公司要以市场需求为导向加大产品研发力度，进一步丰富和完善产品创新体系和模式。一是需将产品创新的理念深人到每一位公司员工的思维中，增强资产公司对市场的敏感性，善于抓住市场新需求和新动向，并通过有效的传递渠道及时将信息反馈到公司的主管部门或专职创新部门；二是建立和完善适合资产公司发展实际的金融产品创新体制与机制。资产公司可选择集中创新与联动创新相结合的金融产品创新体制，即在总部设立统一的研发中心，负责按照客户需求对现有金融产品进行搭配和组合，为客户提供个性化、针对性解决方案，加大对业务部门开拓市场所需产品和服务的支持力度；三是高度重视发挥科技在金融业中的竞争优势，加强科技规划和科技资源配置，加快电子化、网络化系统的发展步伐，通过服务能力的提高和功能的丰富提升资产公司产品与服务的市场竞争力。

其次，资产公司需加强各业务板块专业能力的培养，突出资产公司特色，推动集团可持续发展。一是资产公司要充分认识到发挥政策性资产公司金融稳定器和盘活存量与资源再配置功能的重要性，发挥大型国有企业在国家战略实施过程中的战略意识，摒弃对不良资产“一买一卖”的简单处置，转而运用投行思维向增值运作、专业处置方向转化；二是树立并购重组、资产管理等特色、创新业务的经营理念，提升该类业务在资产公司业务规模与收入规模中的占比，逐步增强资产公司均衡与可持续发展的能力；三是积极借鉴和学习资本市场、资产管理市场中领先企业的先进经验，并持续引进不同行业中的优秀人才，以显著提升资产公司提供专业服务的能力，在提升市场竞争力的同时逐步扩大品牌影响力。

再次，资产公司需在管理层面达成统一、明确的战略布局基础上，依托不良资产主业资源有效协调不同业务板块的综合发展能力。一是增强协同意识，从主业中深挖资源。在不良资产业务的开展过程中，始终贯穿将不良资产变为正常资产，再将正常资产变为优良资产的思维，构成未来资产公司业务发展的完整链条，并为资产公司拓展其他业务提供原始项目资源和客户资源；二是加强人力资本与核心员工能力的整合。资产公司在多年发展过程中积累起来的宝贵人力资源，还需通过结构化的知识平台，构筑起合理有效的知识分享机制与企业制度安排，实现人力资本的良性循环；三是相对于同业竞争者，选择符合自身发展战略的组织管理模式，进而实现组织能力与业务板块之间的互相嵌入式发展，能在较大程度上防止其他竞争者的模仿和抄袭，强化和巩固资产公司的核心竞争力。

（作者单位：中国长城资产管理公司博士后工作站）