利亚德斥资10亿收购平达，迎接小间距LED爆发期

马开春

并购是大企业实现跨领域经营或增强竞争力最常用的方式，市场规模不算大的AV行业近几年收购事件也连续不断。思科收购腾博，罗技收购LifeSize，哈曼收购AMX，每一起并购案都会掀起业界一阵“骚动”，而从这一起起的并购事件看，大鱼吃小鱼的生存法则正在专业AV行业纵深推进。

8月12日，一起新的并购轰动业界，利亚德与美国平达电子宣布双方达成最终并购协议，利亚德美国子公司将以每股6.58美元收购平达电子所有普通股权。在完全稀释基础上，平达电子股权总价约1.568亿美元（约合人民币10亿元）。

作为一家老牌大屏幕显示工程厂商，平达的背投拼墙、大尺寸的液晶显示，交互触摸解决方案在数字显示、模拟仿真、交互式信息显示、大规模数据可视化等领域应用广泛，尤其是在北美市场，品牌影响和市场占有率都较高，渠道经验和资源较为丰富。而且业绩表现也是可圈可点，公开资料显示，从2014年9月27日至2015年6月26日，平达营业收入为1.47亿美元，净利润为440.8万美元。

很显然，无论是完善的产品线还是丰富的销售渠道资源，对利亚德来讲都颇具吸引力。一方面，平达的大屏幕产品品牌知名度高，尤其是DLP背投拼接上，平达是上个世纪90年代DLP技术一诞生就开始涉入背投技术的最早几家厂商之一，与三菱、巴可、科视等公司并驾齐驱。而利亚德的主打产品高分辨率的小间距LED的主要目标市场是室内控制指挥室、调度、演播等高端市场，这恰恰是DLP的主要客户群体。通过收购平达，利亚德正好不需任何价格战或技术战，轻而易举就把这一领域经营资源收入囊中。

另一方面，正如利亚德在公告中透露，平达公司的产品与利亚德的LED小间距电视应用领域有较大重合。小间距LED是利亚德近两年发力的主要产品市场，并购平达，将有利于利亚德迅速拓展北美等国际市场，加快实现海外和国内业绩均衡发展的战略目标。平达的营销渠道和品牌知名度将会为利亚德迅速扩大小间距LED产品在国际市场的渗透率带来极大的提升。据相关媒体报道，双方在早前就已经在LED小间距显示产品领域开展了合作，并取得了初步的成果。在今年的InfoComm上，平达展示的1.66mm的小间距LED的某些部件就是利亚德提供的。本次收购完成后，公司将与平达协商，对境外资源和业务重新规划布局，实现双方协同效应，力争实现公司境内境外业务营收与利润高速均衡发展的战略目标。

通过收购，无疑将帮助利亚德通过平达现有的销售渠道和品牌影响力拓展其海外市场，实现其版图扩张的野心。我们可以看到近两年，利亚德在寻求市场扩张上的策略相当激进。外延式收购是利亚德实现快速发展的战略选择，早在今年1月份，利亚德曾以9亿元收购广州励丰文化科技股份公司100%股权和北京金立翔艺彩科技有限公司100%股权。

励丰文化是国内领先的高端文化演艺设备研发生产及销售提供商，金立翔为国内领先的LED舞台视效服务提供商和LED设备租赁提供商。两家公司同属演艺设备公司。利亚德公开表示，收购励丰文化和金立翔主要是基于产业链延伸方面的考虑。市场分析人士认为，此举主要是为了配合利亚德的小间距显示屏拓展市场，利亚德希望通过这两家公司所在的传媒领域，把自己的显示屏更好推广出去，实际上利亚德此次收购更像是在销售渠道建设方面的动作，主要还是围绕服务公司主业来考虑。

从励丰、金立翔、平达这三起并购来看，相似之处颇多，三家公司都属于AV行业工程类企业，而且在每个领域都有自己独有之处。市场人士认为，利亚德最看重的还是这些企业的优势资源能为其主业小间距LED产品的扩张带来极大好处。事实也证明，在众多的国产LED厂商中，利亚德的确是其中佼佼者。7月3日发布2015年半年度业绩预告显示，利亚德预计实现净利润6479.14-8098.92万元，比上年同期增长20%-50%，其中小间距仍是很重要的利润增长点；2015年一季度，小间距电视实现营业收入9741.53万元，较去年同期增长72%，占公司主营业务收入比重的43.07%。2015年，公司将实现三代电视的量产，并大举推向市场，以标准产品模式快速占领行业市场，并以实现11亿元订单为目标。

而利亚德与PLANER的合作将会相得益彰，双方都期待着此次收购产生的巨大的协同效应。