从阿里巴巴并购狂潮看大数据时代下企业的并购战略

中南财经政法大学会计学院 翁静飞

随着大数据时代的到来，数据资源对企业进行经营管理、组织决策尤为重要，成为企业维持核心竞争力的关键因素。为进行企业组织结构优化、实现产业升级及转型，运用大数据技术进行并购决策、将其运用于被并购企业的整合中，能有效提升企业价值。本文通过对阿里巴巴所做的一系列并购活动进行分析，通过总结其并购战略及所涉及的行业，为企业在大数据时代下如何利用大数据技术进行并购提出建议。

一、研究背景

(一)案例背景

阿里巴巴，中国最大的网络公司，开创了中国电子商务时代。为了自身的战略调整，阿里巴巴累计投入450亿元进行投资和收购，掀起了阿里巴巴的并购狂潮。2014年9月19日，阿里巴巴以每股68美元发行价于纽约证券交易所上市，成为美国历史上融资额最大的IPO。阿里巴巴在上市前，先后投资或收购了多家公司，包括虾米网、UC Web、华谊兄弟、高德地图等，一方面是为了弥补自身经营短板，抵御腾讯、百度等竞争对手的攻击，另一方面是为了提升阿里巴巴的上市估值。成功上市后，面对电子商务向移动设备转移的发展趋势，打造丰富的产业链，阿里巴巴继续其并购整合战略，以实现马云所说的为未来10 年，世界和中国需要的各种各样基于数据的服务做好准备。

(二)大数据概述

随着云计算技术的快速普及，电子信息、互联网及移动互联网的广泛运用，数据已成为新时期的基础生活资料与市场要素。人们的日常生活工作、企业的运转中产生海量数据，为从大量数据中分析出对决策有用的信息，需要更为先进的信息技术。大数据是数据分析领域的前沿技术，通过对有一定含义的数据进行专业化处理，产生出更具有决策力的海量、多样化、高增长率的信息资产。大数据具有海量化、多样化、价值高、密度低和快速化等特点，更精确地分析企业所处的行业地位、市场占有率等，使企业管理者进行管理决策更有洞察发现力及远见。

为在市场中取的核心竞争力，企业不仅要关注内部数据，更要关注客户、供应商等利益相关者所产生的海量数据。通过大数据技术的应用，能快速帮助企业在海量数据中获得有价值的信息，企业可通过实现商业模式的创新而引入大数据技术。数据租赁服务模式、数据分析服务模式是指大数据技术服务商通过对数据精心处理，将数据集合发送给有需要的客户，或根据客户对信息的个性化需求进行数据处理，提供信息商品以获取收益，为企业在不具备大数据技术条件时获得有价值的信息，降低企业的信息处理成本。同时，企业可以建立属于自己的大数据处理系统，通过对企业运营中所获取到的客户、供应商等社会信息，以及内部生产销售信息的综合分析，为企业生产销售、管理决策提供辅助。

(三)并购动机及战略分析

广义的企业并购是指在市场机制的作用下，通过产权交易的方式获得其他企业的控制权的经济行为。通过对被并购企业生产经营进行控制，充分利用其资源，形成规模效应，实现企业产融结合及结构调整。根据并购双方所处的行业可以将并购分为横向并购、纵向并购及混合并购，纵向并购是为企业形成原材料供应、生产销售等生态圈，建立垂直结合控制体系的基本手段，混合并购常为实现企业多元化战略所采用。

1、企业并购动机分析

现有并购动机理论主要经济、管理、战略三个维度进行分析，其中经济维度包含了协同效应、投机理论及交易费用三个动机理论，管理维度主要基于代理成本理论，战略维度认为企业是为进行资产组合、市场竞争等动机而进行并购。协同效益即“1+1>2”效应，通过并购实现管理、财务上的协同以及扩大生产规模，提高低效率企业的管理效率，为实现合理避税而将亏损企业与盈利企业进行合并，以及降低企业生产经营成本。投机理论认为并购企业发现由于通货膨胀或信息不对称等原因造成目标企业价值被低估，就会通过并购方式取得目标公司的控制权。交易费用理论从节约交易费用出发，通过并购将交易内部化来组织精益活动和配置资源。资产组合理论是多元化战略假说，为降低和分散企业风险，采用混合并购的方式实现多元化战略，扩展企业经营领域及市场。

2、企业并购战略分析

为进行企业战略调整、实现企业核心竞争力，企业常用的并购战略为战略转移策略、低成本扩张战略、专业化、优势互补战略和文化整合战略。为优化企业产业结构，实现产融结合，企业常采用战略转移策略，进入发展潜力大的市场，而获得市场领先地位，如美国电器公司通过资产重组实现由制造业到服务业再到电子商务化的战略调整。低成本及专业化并购战略是企业通过低成本战略或专业化经营实现企业核心竞争力而采取的并购策略。优势互补战略是两个实力雄厚的公司通过并购实现资源、技术、市场及人才等优势上的融合和互补，达到共同成长。文化整合策略是企业通过学习目标企业的优秀文化和先进管理模式，提高企业生产管理效率，形成具有竞争优势的企业文化。

二、阿里巴巴并购战略分析

通过对阿里巴巴的发展历程，被并购企业的核心竞争力及所处行业等进行分析，归纳总结阿里巴巴并购狂潮下所采用的并购策略以及企业的长期发展规划。

(一)通过并购实现战略调整

为实现马云的“接力跑”式发展，阿里巴巴就必须不断进行战略调整，发现新的市场需求，在创新中保持行业领先地位。从图1阿里巴巴战略发展的历程可以看到其发展的五个阶段，B2C 及B2B 业务是阿里巴巴初始业务，随着淘宝及支付宝公司的成立，阿里巴巴的业务渗透至零售业，为个人与个人之间的电子商务创造了平台。通过淘宝、支付宝等应用，阿里巴巴掌握了用户、商家交易的海量数据，为更高效地处理大数据，其建立了云计算服务，并计划将数据资源应用到阿里巴巴业务的运营中。正是大数据的运用，阿里巴巴实现了线上线下（O2O）的业务扩展，将电子商务与传统贸易相结合，形成通过电视、网络等进行线上交易推广，在实体店进行线下交易及推广。面对文化、娱乐和健康产业等现代服务业的巨大发展前景，阿里巴巴进入了第五阶段，先后投资了天天动听、虾米音乐、华数传媒、文化中国、优酷土豆、恒大足球等公司，并将通过大数据与现代服务业相结合作为企业新的重点业务，为世界和中国需要的各种各样基于数据的服务做准备。

图1 阿里巴巴战略发展历程图

(二)将大数据与现代服务相结合

2014年，阿里巴巴正式明确了“云+端”战略，即以阿里巴巴的云计算和大数据能力为基础，通过嫁接各类应用，为用户和商家提供多种服务。通过阿里巴巴下淘宝、支付宝等应用的数据积累，阿里巴巴已获得了丰富的数据资源，通过云计算和大数据将数据资源应用到现代服务业上，发现新的市场需求，从事新的市场业务，为企业创造更多价值。根据图2 现代服务业的构成内容，对照着阿里巴巴现阶段所涵盖的业务，可以看出阿里巴巴以生产和市场服务以及个人消费服务为其发展现代服务业的核心。通过收购万网企业及恒生电子，阿里巴巴进入通信服务，提供云计算服务，为其金融大数据做准备。在生产和市场服务行业，阿里巴巴建立支付宝、余额宝、蚂蚁小贷等业务，将传统电子商务与其收购的菜鸟物流、银泰百货等相结合，实现了线上线下的运营模式。阿里巴巴开展个人消费服务更多是通过淘宝、天猫，双十一更是为淘宝创下巨额成交量，同时通过收购VIPABC、阿里健康实现其在教育、医疗保健领域的渗透。从公共服务来看，支付宝可以进行公共服务费用的缴纳，如日常水电气费、话费、交通、公益基金捐赠等。阿里巴巴将大数据运用于现代服务业，目的是服务可贸易化，即依托互联网技术直接进行服务的交易，而在服务交易过程中又为阿里巴巴产生有价值的用户和企业信息，形成阿里巴巴的核心竞争力。

图2 现代服务业构成图

(三)形成完整电商产业生态链

通过过去几年的并购狂潮，阿里巴巴正在构建未来“七大业务板块”，分别如图2所示，形成了阿里巴巴“电商+云计算+智能家居+内容产业”的电商产业生态链，其中移动互联网服务是现阶段阿里巴巴新的重点业务。通过对UC浏览器、高德地图的收购，并将其与淘宝浏览器、神马搜索、原阿里搜索等相结合，以及投资于九游、PP助手和阿里文学等应用，这一系列的投资形成了阿里巴巴的移动互联网板块。阿里巴巴在构建其产业生态链的同时，加速对现代服务业的渗透。2015年阿里巴巴进军公共服务，包括政府的公共管理服务、基础教育、公共卫生、医疗以及公益性信息服务等，随着其并购的继续，阿里巴巴电商产业生态链下所包含的企业不断增加，生态链也逐步完善，实现其成为世界最大的电子商务服务提供商的目标。

图3 巴里巴巴电商产业生态链

三、大数据时代下企业的并购战略分析

阿里巴巴通过持续不断的并购，将大数据服务于电子商务、现代服务业中，逐渐建立起完整的电商产业生态链。大数据时代下，数据成为企业的不可或缺的资源，能为企业创造价值，成为企业的核心竞争力。

(一)运用大数据寻找最佳目标企业

通过大数据对目标企业所处的行业现状、盈利能力、发展前景等进行分析，寻找价值被低估或能与企业优势互补的目标公司，通过精确的企业价值估值为企业以最小的并购成本实现并购。目标企业的选择往往需要衡量其行业竞争力、盈利能力、市场潜力等财务指标，以及企业文化、信誉、领导者才能等非财务指标，通过大数据形成有针对性的信息，为企业进行并购决策提供决策依据。

(二)将大数据运用于企业组织管理及被并购企业中

拥有大数据技术的企业应充分利用其数据处理优势，充分利用企业生产经营所获取的内外部信息，从而扩展企业销售渠道和市场占有率。同时将信息化技术运用于企业组织管理中，优化企业组织结构，提高管理效率和企业生产经营效率，能有效降低企业经营成本。通过对阿里巴巴并购案例的分析，大数据技术可运用于各个行业，如电子商务、现代服务业、生产零售企业等，因此在并购中，将大数据技术运用于被并购企业，实现企业技术整合，能有效提升被并购企业的价值，最终实现企业产业链的构建。

(三)并购数据处理公司以获得大数据技术

当企业经营活动、管理决策以及所处环境所产生的内外数据过多而无法运用简单的数据处理软件进行归集处理时，企业可以通过并购数据处理公司，运用其大数据技术对海量数据进行处理，创造具有核心竞争力的信息资源。如企业需要数据定位系统进行产品的物流配送，需要金融数据处理进行互联网金融的运行等业务时，需要大数据系统提供技术及平台支持。

四、结束语

通过对阿里巴巴并购狂潮下所采用的并购战略、企业长期计划进行分析，可以得出阿里巴巴进行一系列并购是为了战略调整，通过数据处理公司、现代化服务企业等企业的并购来建立其电商产业生态链。阿里巴巴通过将大数据技术运用到其旗下的所有业务中，形成具有核心竞争力的数据资源，为其进一步扩展市场占有率，渗透至发展潜力大的行业提供了便利。为适应大数据时代的发展，企业应将大数据技术运用于并购中，以达到并购的协同效益，促进企业产业转型。

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