股评话语构建的劝谏资源及实现

陈建祥

盐城工学院外国语学院

股评话语构建的劝谏资源及实现

陈建祥

盐城工学院外国语学院

证券分析师撰写的股评话语经报刊媒体发表会在一定程度上影响为数不少的投资者。本文较为深入地探讨了股评话语的言中行为、言外行为和言后行为；论述了股评话语作为劝谏言语行为的构成规则与规定规则。从《中国证券报》中收集到的语料显示股评内容主要包括亮点呈现和风险陈述。证券分析师通过自言，借言或者自言和借言合用的手段进行劝谏，并采取一定的策略来减轻自己的话语责任。

股评 劝谏 言语行为 实现

一、引言

话语分析作为语言学研究的主要路向之一，从起初聚焦话语结构的研究，发展到具体言语行为及其社会制约的研究，当前呈现出了以社会应用为研究取向的趋势。萨克斯、谢格洛夫和杰斐逊发起的话语结构研究主要包括话轮构成、话轮转换与设计、邻近语对、话语的起始序列和结束序列等等；约翰·奥斯汀引领的言语行为研究主要涉及拒绝、赞扬、批评、致歉、致谢、威胁等单个话语单位，重点关注话语的发起与回应；以社会应用为取向的话语分析着眼于探寻话语使用的规律，致力于挖掘话语背后的社会秩序，为社会问题的解决提供理论参照和依据，主要研究热点的医患交际、法庭庭审、课堂话语、受害者话语分析、跨代话语分析、手机通话与交通安全等等，其中影响较大的学者有John Heritage［1］、van Dijk［2］、Coulthard［3］、和Brown＆amp;Levinson［4］等人。

股评话语是对股市整体走势或个股未来趋势的预测并提供买卖操作建议，属于典型的社会话语应用范畴。股评话语的构建和实现通过平面媒体或者网络媒体发布可能会在一定程度上影响不少股市投资者的操作策略，从而影响他们的切身经济利益。根据中国证监会在新华网发布的信息，中国股市开户人数2012年就达到了1.65亿，随着近年来股市的逐步走好，应该呈现继续上升的趋势。因此很有必要对股评话语的构建进行探讨，这对进一步规范证券分析师发布股评具有一定的现实意义，有利于保护中小投资者的利益，进而有利于维护证券市场的稳定。

股评话语既是一种金融现象，又是一种语言现象。对于作为金融现象的股评，研究非常充分，例如股评家的羊群行为（2003a）［5］、预测行为的实证研究（2003b）［6］、对交易额的效应分析［7］、法律责任行为分析［8］等等；而对于作为语言现象的股评，研究则比较散见。本文将以言语行为理论为基础，采用《中国证券报》的股评语篇为语料，探讨话语构建的劝谏资源及其实现手段。

二、股评话语的言语行为分析

言语行为理论认为言语交际的基本单位不是音位、单词或者句子，而是借助于单词、词组和句子完成的一个具体的言语行为。［9］结合言语行为理论的语言观，一则股评话语可以看做是一种劝谏性言语行为，言中行为是证券分析师就某只股票的前景走势阐述自己的观点；言外行为是分析师构建具体股评语篇的交际意图，即通过股评话语对投资者进行劝谏，希望自己的观点为投资者采纳；言后行为是投资者在阅读股评语篇之后，采取买入、卖出或者观望的投资方案，并不一定与证券分析师的股评意图相一致。

在塞尔看来，每一种言语行为都有其自身的构成规则与规定规则，构成规则是指言语行为的基本构成要素，包含以下四个方面：命题内容规则、准备条件规则、真诚条件规则和基本条件规则；规定规则是指外部的社会规则，制约着具体言语行为的实施。［9］而股评作为一种以证券投资者为受众的言语行为，亦是如此。具体而言，股评劝谏的命题内容是围绕标的股票公司基本面或者K线图趋势展开；准备条件是标的股票即将出现向上或者向下的变盘势头；真诚条件是指实施劝谏行为时，证券分析师必须实事求是，采取真诚的态度帮助投资者，不给投资者设置空头或多头陷阱；基本条件是指劝谏的目的，即为了使投资者能够获取一定的经济效益或者规避即将到来的风险。而规定规则是外部的社会规则，制约着言语行为的实施。中国证监会和中国证券业协会对证券分析师的行为规范要求以及相关的法规制度可以看做是股评话语的社会规则。例如，2009年中国证券业协会为了保护投资者，规范股评和投资价值研究报告，发布了《证券业从业人员执业行为准则》，禁止证券分析师编造、传播虚假信息或者误导投资者的信息。这就从制度上强制要求证券分析师需要在尊重市场客观现实的前提下，通过构建适切的股评话语对个股或者股市大势做出判断，引导投资者执行合理的市场操作。

三、股评话语的劝谏资源

股评话语的最终目的是通过构建语篇，为投资者提供操作建议。为了实现这样的目的，证券分析师必须借助于一定的劝谏资源。资源有两层含义，狭义上是指语音、词汇、语义和语用等方面的语言材料，广义上是指除了语言材料之外，还包括一些非语言材料。依据从《中国证券报》收集到的100篇股评语料，我们发现主要的非语言材料包括金融数据、K线图、字体大小和字体颜色等。股评话语是在平面报纸媒体上采用多模态方式构建的语篇，有利于不同教育层次的投资者进行分析解读。限于研究的目的，本文不将非语言材料纳入研究范围，重点考察狭义的语言材料劝谏资源。

股评语篇的构建过程不可避免地体现出分析师的个人主观性，不同证券分析师可能会采用不同的组篇策略，但都是结合市场现实和公司基本面对个股和大盘展开分析，向投资者提出买卖建议。本人在拙文《股评话语的宏观结构和微观结构》中构拟了一般股评话语的宏观结构示意图。［10］通过对收集到的语料进行系统分析，我们发现股评内容主要涉及两个方面：公司亮点呈现和风险陈述，在此基础之上提出合理的操作建议。下面我们针对这两个方面的语篇构建利用评价理论进行探讨。在此我们简单地介绍一下评价理论，它是在系统功能语言学基础之上发展起来的语法词汇框架研究，包括3个系统：介入系统、态度系统和级差系统，介入系统包括自言和借言；态度包括情感、判定和鉴别三个子系统；级差包括语实势和聚焦。［11］系统理论主要用于分析作者所持的情感态度和立场。

（一）亮点呈现

一般而言，一只股票的价格多少主要取决于其内在价值，价格围绕价值上下波动，股票价格上涨可能缘于内在价值的增长以及投资者对其潜在价值的认可。因此，一只股票是否值得推荐的重要前提是公司存在利好题材和潜在的利润增长点。因而如何呈现这些亮点在股评话语中是至关重要的，劝谏的方式在一定程度上会影响劝谏的效果。

（1）随着“十一五”期间环境保护力度的加大，以及环保投资占GDP比重的继续提高，环保类股票将持续受到市场关注。完整的水务产业链条包括水源、供水、节水、排水、污水处理及其回用。目前A股市场中污水处理/水务类上市公司主要有8家，分别是首创股份、南海发展、原水股份、武汉控股、洪城水业、钱江水利、合加资源、创业环保。从业务特点来看，首创股份的产业链最为完整，其次为南海发展；从主营业务收入组成来看，创业环保、原水股份和合加资源的污水处理收入占比较大，但目前首创股份已经收购了相关的污水处理公司，预计其污水处理收入占比未来将有较大幅度提高。

（2）九芝堂日前公告，拟通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式回购公司社会公众股份。本次回购价格不超过5.30元/股，回购数量不高于3600万股，回购金额不超过1.6亿元。对此，市场人士均给予了积极的评价。首先，加大股改预期。中信建投证券邹新进认为，回购后，公司流通股比例最大可减至38.79％，非流通股股东的对价支付力度将因此减小，这将减少公司进行股改的障碍。

例（1）是节选自一则推荐环保类股票的股评语篇的一个片段。从中可以发现，证券分析师通过自言的方式介入话语。所谓自言，即发话者阐述自己的观点，是介入系统的两种言说方式之一。这个语篇片段没有出现我，我们，笔者，本人等表示发话者的话语标记，属于隐性的自言，读者在一定程度上感觉不到证券分析师的存在，而只是在接受一种话语事实。在（1）中，就态度系统而言，分析师没有使用情感类词汇，避免了主观化的倾向。荐股的理据通过鉴别系统展现出来，“完整的水务产业链和主营业务收入组成”是非常重要的因素；“最，加大，提高和较大幅度”则体现了分析师的价值判定；“已经和预计”反映了推荐的或然性，可以减轻分析师的话语责任。

例（2）是推荐个股九芝堂的股评语篇的一个段落。证券分析师通过自言和借言相结合的方式介入话语。借言是指借用引他人的话语，借用的可以是口头话语，也可以是书面语篇。例（2）援引了上市公司九芝堂发布的回购公告。从证券投资的角度来看，回购会导致股本缩小，常常会促使股价上涨。分析师继续引用中信建投证券邹新进的观点，回购将减少公司进行股改的障碍。文中也出现了自言的表示判定的话语，如“市场人士给予了积极的评价”和“加大股改预期”。借言的话语介入方式常常是借助于一些权力部门或者权威个人的话语，以期提高话语的信服力，从而增强劝谏力度。在另一方面，分析师对借言的话语内容是否准确不需要承担责任，因为借言的话语具有明确的信息来源。

（二）风险陈述

一个公司既有获取收益的机会，也可能面临亏损的风险。收益与风险并存，专业的证券分析师在撰写股评话语时不应该无视风险，否则就有欺骗投资者的嫌疑，有悖于他们的职业操守和证监会颁布的法律条例。撰写股评的目的是实施劝谏行为，那么提示风险究竟是如何实现的，又在实施言语行为的过程中起什么作用？

（3）值得关注的风险是，公司购入峰峰集团、邯矿集团和张矿集团的应收账款达到17.53亿元，占公司总资产的22.16％。据中煤协会统计，1-5月，大型煤炭企业应收账款701.28亿元，同比增长39.73％。应收账款的大幅增加，可能会造成未来企业利润高但现金流紧张的状况。

（4）铬渣治理发电社会效益显著，但由于属于新生探索性的项目，并缺乏相关政策的支持，铬渣治理尚未能给东湖高新贡献业绩。业内人士估计，目前国内需处理的铬渣存量超过百万吨。随着环保部门对铬渣治理要求的提高，公司的铬渣治理业务将迎来发展良机。

例（3）和例（4）分别是推荐金牛能源和东湖高新两支个股股评语篇的片段，旨在提示公司存在的风险。分析师在两个片段都使用了借言的策略，（3）是来自中煤协会的统计，（4）是业内人士的预测。例（3）进行对风险的后果进行了判定，可能会造成现金流紧张；例（4）则指出了风险构成因素是缺乏相关政策支持。

通过以上论述，我们发现在股评话语中通常存在两种力量，正方向的作用力（亮点陈述）和反方向的负作用力（风险陈述）。作用力大于负作用力，劝谏的意图是买进；作用力如果小于负作用力，则建议投资者卖出或者不要介入。风险陈述对亮点呈现具有一定的抵消作用，投资者需要自己去权衡收益与风险的孰轻孰重。有意思的是，在收集到的语料中，我们发现在同一股评语篇中，亮点呈现常常占据绝大部分篇幅，风险陈述只占用一个段落，这可能会使投资者潜意识里感觉机会远远大于风险。同时也发现在有些股评话语中只有一种作用力，只是展示亮点，而不涉及风险。

四、结论

话语分析作为应用语言学的一个分支学科，同时又作为一个语言学研究的方法论，只有把话语分析与社会现实结合起来，致力于探究话语事实背后的社会结构和社会秩序，话语分析才能充分地显示出其社会应用意义。股评话语作为一种股市中常见的话语行为，影响了众多的证券投资者。在本研究中，我们发现，证券分析师在推荐股票时，往往借助于自言和借言的手段介入话语，对公司本身进行鉴别和判定，揭示存在的风险，力图做到客观，避免主观化，并且在话语构建中会采用一定的策略去减轻自身的话语责任。

［1］Heritage.J.Communication in Medical Care：Interaction Between Primary Care Physicians and Patients［M］.London：Cambridge University Press.2006.

［2］范戴克.作为话语的新闻［M］.曾庆香，译.北京：华夏出版社，2003.

［3］Coulthard.M.An Introduction to Discourse Analysis［M］.London：Longman.，1985.

［4］Brown.P.＆amp;S.C.Levinson.Politeness：Some Universals in Language Usage［M］.London：Cambridge University Press，1987.

［5］宋军，吴冲锋.中国股评家的羊群行为研究［J］.管理科学学报，2003.1.

［6］宋军，吴冲锋.中国股评家预测行为的实证研究［J］.数理统计与管理，2003.3.

［7］王培.股评报告对个股交易额的处理效应分析［J］.上海经济研究，2011.7.

［8］龚得君，张虎，王霁.证券分析师股评行为法律责任探析［J］.法制与社会，2005.35.

［9］陈建祥.汉语语境下批评言语行为研究［J］.安徽理工大学学报，2007.2.

［10］陈建祥.股评话语的宏观结构和微观结构［J］.淮海工学院学报，2015.5.

［11］Martin，J.＆amp;P.White.The Language of Evaluation：Appraisal in English［M］.New York：Palgrave Macmillan，2005.

★江苏省教育厅哲学社会科学基金资助项目（2014SJB736）