“中国制造2025”计划投资机会分析

王思雨

一、“中国制造2025”计划的再审视

2015年5月19日，国务院正式发布《中国制造2025》。《中国制造2025》由工业和信息化部会同国家发改委、科技部、财政部、国家质检总局、中国工程院等部门和单位联合编制，本质上是国家对未来30年工业制造的总纲性指导文件，深深地烙下了工业制造十信息化十服务化的烙印，也将为后续的2035、2045计划升级提供可能。

综观全文，2025计划核心关键点主要有以下几个方面：一是地位。由于是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领，最终实现2049年我国达到世界工业制造强国地位，在我国工业发展史上将会具有划时代的意义，也为资本市场带来深刻而悠远的投资主题。二是核心——创新驱动（突破一批重点领域关键共性技术，促进制造业数字化、网络化、智能化）、质量为先、绿色发展、结构优化（推动生产型制造向服务型制造转变）和人才为本。三是系统建设上，企业除了建立基于互联网+信息通信技术、先进制造技术、工业软件、加工设备和测控装置为一体的企业信息物理系统，加强工业大数据智能分析以外，还要并行建立以研发、管理、制造和服务为核心的，面向企业及产业链融合发展的业务模式、业务流程和管理体系。

当前，全球制造业的竞争，已经转变成了技术和创新的竞争。随着自主创新能力不断增强，“中国制造”向“中国智造”转型正在成为一个新的风口。《中国制造2025》提出，通过“三步走”实现制造强国的战略目标，中国的互联网产业、机器人产业、高端装备制造业都亟待突围，期待腾飞，“中国制造”正迈上制造强国的新征途。

二、“中国制造2025”的任务和投资领域

“中国制造2025”计划提出提高国家制造业创新能力、推进信息化与工业化深度融合、强化工业基础能力、加强质量品牌建设、全面推行绿色制造等五大任务。在战略目标和五大任务的引领下，又明确了大力推动的十大重点领域。

2025计划涉及新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空钢铁装备、海工装备、高铁、新能源汽车、农业机械、电力装备、新材料、生物医药和医疗器械，到2020年和2025年核心零部件国产化率分别达到40%和70%。

这10个重点突破领域都是未来投资需要高度关注的领域，在国家鼓励外资进入的大环境下，以后将会呈现跨国界资本流动和行业并购、技术合作等特点，所以现在只需要寻找有以下特征的中小公司：一是拥有核心技术，二是管理团队具有国际化视野，三是行业整合及资本运作意愿强烈，四是短中期有爆发性产品出现。

三、“中国制造2025”计划背景下关注的几个公司跟踪

（一）GQY视讯

1.基本面情况：公司主营业务为大屏拼接屏显示系统、数字化实验室、智能服务机器人三个主要业务模式。2014年实现销售收入2.6亿元，净利润1956万元；2015年第一季度亏损157.3万元。

2.投资亮点：一是有“超级牛散”之称的姚国际举牌。2015年5月25日，公司公告披露，义务人姚国际因看好公司未来的发展前景及智能机器人产业的成长空间，在2015年4月7日至2015年5月21日间通过中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户以集中交易方式增持公司股份10618888股，占股份总额的5.01‰

二是车载自平衡救护平台。车载自平衡救护平台为刚性需求产品，其并联机器人融合自平衡技术是业界独创，融合了医疗行业与机器人科技的高、精、尖技术，填补了世界医疗救助领域的空白。该产品应用领域不仅仅局限于野外救援、运输中的救护，还可以使用于豪华邮轮、高档汽车、太空望远镜、特殊装备等行业。

按每台车载自平衡救护平台不超过40万元售价估算，潜在的市场需求可达上百亿元。预计车载自平衡救护平台产品2015年下半年可实现小批量投放市场。

三是新世纪机器人。新世纪机器人公司主要产品是×一ROBOT代步机器人系列产品，总部在上海，基地在杭州，处于快速发展期，产品应用广泛。2014年新世纪公司被中国机器人运动工作委员会指定为中国机器人运动指定器材企业，公司董事长承诺未来如果能把成本降低、产能提升，利润增加以后，会优先考虑将优良资产注入上市公司。

（二）科远股份

1.基本面情况：科远股份专注于工业自动化和信息化产品的研发、生产和销售，围绕过程自动化、工业信息化、智能制造与机器人、传感技术与测控装置四大产业领域，形成了以NT6000分散控制系统（DCS）、SyncBase实时数据库、SY系列智能一体化电动执行机构、SyncDrive系列电机驱动产品、1COnwa系列凝汽器在线清洗机器人、iROb系列机器人自动化生产线为主的一批核心产品。公司2014年实现销售收入3.14亿元，与上年同期相比增长29.49%；实现归属于上市公司股东的净利润为4253万元，比上年同期增长32.02‰

2.投资亮点：一是凝汽器清洗机器人。该产品本年度的销售目标为逾20台套，所采用运动控制器和伺服驱动器均为自主产品，2015年计划实现产品销售额及EMC投资额逾亿元。主要采用EMC模式推广，公司根据节煤效益分享节煤成果。项目依据不同的分享期，分成比例不同，其中分享期为5年时，公司和客户分成分别为65%、35‰此外，采用EMC方式还可获得国家节能补贴，每节煤1吨可获得补贴300元，单个项目补贴限额为300万元，项目所获得的节能补贴基本可覆盖产品成本。

二是温度场测量系统。影响电厂发电效率的关键因素在于锅炉热端和汽轮机冷端。为提升发电效率，公司针对火电客户开发的炉膛温度场测量系统，其通过在锅炉上安装激光发射器、传感器等，实现对炉膛内温度的分布情况测量，进而指导运行人员控制锅炉内燃煤、空气等的吹入量或吹入方位，从而提高燃烧效率。该产品目前已完成电厂的原理性测试，2015年下半年可完成产品研发并进行电厂的现场试验。

三是智能制造业务。该业务是公司自上市后5年布局的内容，已完成PLC、HMI、变频器、伺服驱动器、伺服电机等工业自动化产品，2014年度该业务收入约为1400万元，2015年度经营目标为较2014年销售规模翻3～4番。

四是C2M平台。公司认为工业4.0的本质即为C2M（即顾客对工厂），以C端需求驱动H端制造，计划在“智能工业云平台”的基础上做进一步的延伸，目前正积极筹划搭建C2M平台，重点做好M端布局，C端将主要通过与互联网公司合作的方式进行，通过M端的自动化改造，帮助企业实现以需求驱动生产的商业模式的转变。

五是投资收购。2015年度投资收购将重点围绕工业4.0、智能制造、自动化生产线、整体解决方案提供商等公司。

六是员工持股计划。自筹资金和该公司董事长刘国耀赠与资金，两者的比例为4：1，拟分三期实施，每年滚动实施一期；第一期计划实施规模不超过1750万元，第二期、第三期员工持股计划根据第一期实施效果及公司经营情况由董事会决定是否实施及实施方案等。截至2015年5月15日，公司第一期员工持股计划通过二级市场购买均价40.43元/股，购买数量43.26万股，锁定期到2016年5月。

《中国制造2025》的发布实施，必将对中国的制造业产生深远而积极的影响，在从世界工厂向制造业强国迈进的征程中，我们期待直接参与和受益的广大市场主体，以持续的创新和两划深度融合，能够涌现出可以比肩GE、苹果、西门子等的明星企业，带动我国制造业群体的整体提升。同时，作为公民和股民，即使我们不具备自身投身于该计划的条件，也可以持续关注、投资于具备腾飞和爆发潜质的企业，岂不是一桩爱国、助推企业升级同时又享受投资红利的美事！

（作者单位：西交利物浦大学）