是时候谈谈现金管理了

全球资本市场最近两个月，都出现了大幅下挫。比如中国内地A股沪综指，从今年6月12日最高点5178点，到8月26日创下2850点新低，仅仅短短两个多月的跌幅就高达 42.84%。美国道琼斯指数，也划出圆弧顶走势，短短三个月的跌幅也有16%。与此同时，黄金等贵金属、石油等大宗商品，汇率货币的价格大幅波动，叠加上全球经济增速放缓以及发达国家退出QE转而加息预期，普通投资者如同被滔天洪流裹挟，十分迷茫。

在这种混沌期，“现金为王”这句简单但非常具有现实价值的理财警句应该加以执行。现金为王，首先是管理个人手中的“资产包”，卖出各项“有毒资产”，主动降低资金杠杆、远离吹高的股票等泡沫资产；其次，是有针对性地根据自身资产负债结构与现金流情况，制定现金管理策略。尤其是，在CPI重新回到“2”、一年期定存基准利率经多次减息下调至仅1.75%的窗口期，现金理财更显重要。

就普通投资者可选的内地现金理财产品结构来说，不外乎银行理财、货币（固收）基金、P2P、信托、第三方财富管理等。银行理财产品是较好的现金管理工具，安全性较好，收益率易受到短期市场流动性及央行货币微调的影响。P2P、信托、第三方财富管理等，则属于风险收益较高的一类产品，这类投资平台本身的安全性怎么样？这是一个大问题，不能仅仅看着高收益就买进。稳健的投资者可以参考“货币基金+银行理财+股基（或较高分红的蓝筹成长股）”的组合。

“现金为王”这个口号背后是对流动性的恐慌。在创办随手科技之前，我从事过超过15年的企业财务管理工作，目睹了不少企业因为现金流管理不当而出现窘境，有些甚至是灭顶之灾。同理，在经济不稳或投资市场动荡的时候，优先保证一定比例的现金，使自己具备充足的流动性，往往有助避免个人或家庭财务出现黑天鹅事件。

但是，不要忘记，持有现金能保证流动性，但它损失的是资金的时间价值。所谓资金时间价值，举个例子，你有10万元，锁在家里保险柜，一年后还是10万元，如果存一年定期，即使现在已经五次降息，一年后将是10.175万元。所以现金管理的核心就是在流动性和资产收益之间取得平衡。

这里面的度怎么把握？第一，做好预算管理。现实生活中，很多人不知道一个月花掉多少钱，可预见的未来有什么花钱项。记账的目的是了解自己的财务状况，从而留足现金，保证流动性。第二，进行资产配置。在满足了流动性之后，剩下的资产用来追求收益率，就有了更大的腾挪空间。目前的市场环境下，“盈多宝”等固定收益类产品是不错的选择，投资期在几个月到半年不等，预期年化收益率7%-8%，尽管无法与此前大牛市时个股动不动就涨停的酣畅相提并论，但实已跑赢宋国青教授最近所界定的“5%人生赢家”线。