希腊公投说“不”黄金涨势昙花一现

张颖馨

目前黄金市场处在对希腊局势关注和对美联储9月升息担心两方因素的交战下。从近期市场反应来看，希腊局势尚未能够推动金价持续上行，美联储因素更胜一筹。由此来看，在美联储政策路径明确前，金价不太可能摆脱近期的交投区间。

希腊危机这颗“定时炸弹”终于引爆。尽管此前民调显示7月5日希腊公投结果会十分接近，但实际情况却让人“大跌眼镜”，希腊民众在投票中以压倒性多数反对国际救助条款。受此影响，国际现货金价跳空上涨，盘中一度突破近期1170美元/盎司的高位。然而，随后的亚市盘又恢复到7月3日的收市价位。业内专家分析，未来黄金市场走势的关键影响因素在于美联储的态度和美元走势。

希腊公投结果未引发金市震动

希腊公投结果显示，其拒绝接受欧盟以及IMF的资金救助，这也使其退出欧元区的可能性不断增加，退欧风险加剧。法国巴黎银行认为，假如希腊不做出重大让步，未来谈判很难达成协定，而目前“反对”的公投结果让希腊做出妥协愈加不可能，因此当前判断希腊退欧可能性为70%。

虽然到目前为止，市场对于希腊公投结果并没有过激的反应，但人们还是流露出些许忧虑，这也促使黄金在7月6日成为投资者避险的工具而受到追捧，当日美国COMEX8月黄金期货价格收盘上涨9.70美元，涨幅0.8%，报1173.20美元/盎司。尽管金价一度出现快速上涨，但随后由于欧元暴跌提振了美元，金价涨幅受到极大限制。截至7月8日记者发稿，国际现货金价已从高位回落，仍徘徊在1155～1156美元/盎司一线。

事实上，早在6月30日IMF确认希腊对其违约的时刻，金价也未能因此消息受到助推。对此，业内分析师认为，希腊此前虽然违约，但市场的情绪一直比较平稳。由于市场早有预期希腊将会违约，但是认为其不会退出欧元区，因此避险情绪没有大量产生，这也导致黄金价格在低位震荡徘徊。

麦格理（Macquarie）分析师MatthewTurner表示：“与数年前的欧债危机不同，不存在对欧元区整体危机的担忧，当时的恐慌情绪导致金价大涨，而且，黄金彼时也处于牛市当中。”黄金在2011年欧债危机的推动下，触及纪录高点1920水平。

Turner补充道：“我们当前处于熊市，这对投资者的情绪有负面影响。人们也不太确信是否需要避险资产，如果需要，他们也不确定它就是黄金。”

黄金命运待决

结合希腊公投结果公布后黄金市场的反应来看，业内人士认为，金价近期将难以维持持续上行，真正决定黄金市场的关键影响因素将是美联储的态度和美元的走势。

巴克莱贵金属分析师表示，只要美联储出现鸽派言论或倾向，或者美国出现疲软的经济指标结果，金价就会上升，当美国经济指标强劲，或者美联储言论开始偏向鹰派的时候，金价就会出现下滑。不过，若欧元区面临分崩离析的危险情况，美联储是否还能升息同样引人深思。加拿大蒙特利尔银行资本市场（MOCapitalMarkets）的商品分析师JessicaFung表示，她不认为在欧洲这么多不确定的情况下，美联储还能负担升息。年初至今，欧元兑美元下跌了近8%，同比去年更是跌去了18%。Fung认为，强劲的美元在影响美国经济，对出口制造业不利。除了美国，中国经济也会受到欧元区分裂的影响。“如果欧元区分裂，那么美国是难以升息的，全球经济没能强劲到负担升息。”Fung坚定地说，尽管目前黄金表现疲软，但投资者们低估了希腊退欧对全球金融市场可能带来的影响，因为这是此前从未出现过的问题。

法国巴黎银行（BNPParibas）也表示，在希腊局势的影响下，美联储可能会把升息从9月推迟到12月。该行认为希腊退欧的可能性在70%。

野村（Nomura）的市场策略师BobJanjuah表示，希腊问题不可能很快就得到解决，美联储如果在9月升息将是重大政策错误，会带来很大风险。

金价或将继续探底反弹

从短期来看，影响金价走势的是7月6日晚间美国公布的ISM服务业PMI以及就业市场状况指数（LMCI），这些数据或给金价的短期走势做出指引。但从中长期看，当前市场上流行的仍是偏空观点。巴克莱银行最新发布的报告称，考虑到美联储加息预期和疲软的价格下限，预期黄金价格在今年第3季度将迎来最弱的时期。

美银美林的分析师们则明确指出，金价近期将难以维持持续的上行。市场普遍预期在美联储政策路径明确前，金价不太可能摆脱近期的交投区间。

美元/盎司

“总体而言，黄金目前正处于涨跌幅都有限的窄幅震荡区域中，低位震荡的概率较大。”民生银行金融市场部分析师汤湘滨如此预测金价短线走势。但从中长期看，他则倾向于金价可能在今年第四季度反弹的观点。

根据ISABullion日内更新的报告显示，黄金在6月29日～7月3日期间呈现整体下跌态势，但金价最终在每盎司1160美元附近寻得支撑，并收出相对缓和跌势的十字星形态。因此不少业内机构认为，金价存在探底回升走势，黄金最终将从1160美元触底反弹，上行最终目标看向1220美元。对长线投资者来说，现在是出手买盘的较好时机。