如何避免股权纠纷

“现在大股东侵犯小股东利益的这类案件比较普遍，纠纷比较多。”国浩律师北京事务所合伙人邱翔向《经济》记者表示。在现代企业管理过程中，一股独大、关联交易、小股东利益受损等都是容易引起股权纠纷的热点问题。

一股独大是否需要打压？

对于备受争议的一股独大，专家也有不同的看法。一方面，一股独大有利于公司稳定，保证公司的决策，但另一方面，一股独大也容易导致小股东利益受损。

“一股独大并不是问题，中国的文化适合于家长制，需要有一个相对控股或绝对控股的股东，如果走美国的模式，经常出问题。”南开大学现代管理研究所所长、公司治理研究中心主任李亚向《经济》记者分析称，一股独大在中国利大于弊，反过来，平均股权非常分散，弊大利少。

而在北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华看来，一股独大肯定不好，但是要视具体情况而定，适度的股权集中对于中国目前有好处，但一股独大不好。

“一个企业刚创建的时候需要一股独大，因为股权相对分散往往很难决策，这时候需要创业者的智慧。但企业发展到一定阶段后，就不合适了，企业规模越大、越成熟，股权就越复杂，单靠一个人的智慧是不行的。”高明华称，股权制衡，是中国目前需要解决的问题。

上市企业的一股独大问题，尤需解决。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏向《经济》记者称，对于上市公司，就必须治理一股独大，“因为他们占用了公共的资金和渠道，这个只能靠股东会，治理结构必须公平合理。同时可用更严格的减持办法限制这些超过30%以上私人大股东在高点位上的恶意抛空套现”。

那么一股独大该如何解决？同济大学法律系副教授、经济法教研室主任刘春彦向《经济》记者表示，关键是建立一套机制，保证大股东不损害小股东的利益。“一股独大不构成一个真正的法律问题，但还要从法律上出台一些政策保护小股东，比如推出累计投票制，可以解决一股独大问题。另外，现在是占股超过10%的股东可以提议召开股东大会，我认为可以降低这一比例。”

同时在邱翔看来，也不能单纯强调小股东利益，因为也有小股东拿着股份要挟公司的情况。

关联交易如何控制？

一股独大很容易出现关联交易。“如果一个人同时是两个或三个公司的大股东，那就会造成内幕交易，可能把一个公司的资产转移到另一个公司，这种情况在中国还是比较多的。”高明华称。

邱翔称，如果发现大股东有关联交易现象，无需经过其他股东同意，就可以由公司起诉大股东，如果公司不起诉，小股东可以代表公司起诉。

但是如果小股东拿不出证据证明怎么办？邱翔表示，小股东可以先提出一个股东执行权的诉讼，就是查账。

“一旦出现关联交易，不管是大股东还是小股东，都要回避，即便是对小股东进行交易，小股东也要投票回避。这也可以解决一股独大问题。”刘春彦称。

李亚认为，关联交易要从惩罚上做文章，形成一个威慑机制，毕竟现在违规成本还是比较低。

高明华则表示，关联交易在中国的相应法律支持不够。“发达国家的上市公司，对于违规有三种处罚方式，一个是民事处罚，涉及违规交易可能会有5倍以上的罚款；二是刑事处罚，如果达到某个界限，可能就要被收监，比如内幕交易在美国最高可以判处25年有期徒刑，但中国没有这样的刑期；三是行政处罚，一旦违规，可能永远不得入市。而中国远远没有达到这个力度。”

如何维护小股东利益？

在维护小股东利益方面，最主要的还是要通过法律途径来进行。“应该从以下三个方面保护小股东，一是权利的平等，每一位股东不管是大股东还是小股东都应该得到权利的保护，不能说大股东就可以侵犯小股东利益；二是建立集体诉讼制度，中国小股东受到侵害没有诉讼的渠道；三是从行政方面进行保护。”

在李亚看来，小股东维护自己的权益要从最开始就做好准备。“几个人开始签合同的时候就要重视这样事情，很多企业刚开始不重视，用得都是免费的法律服务，难免有不周之处，不愿意花费成本，没出事没关系，一旦出事，这个成本就相当大。”

对此，邱翔也很赞同，认为投资人之间一定要相互了解和认可，“这种公司本来就是资合和人合，如果相互之间不了解就不要合作，并不是说我们两个人出资就完了，有信任基础才能开公司，法律不可能事无巨细，最终还是要靠人。”

同时，小股东也要避免做不合规的事情。“股东就不应该动用公司的资金，包括从公司借款本身就不合规，股东占用了公司的资金就要承担责任。”邱翔表示。

如何优化公司治理结构？

“民营企业在股权方面存在很多问题，其中最大的就是股权激励问题，很多民营企业想做或已经做了，但做得效果都不是特别好，并没有发挥股权激励应有的作用。”李亚称，很多公司对股权激励了解不够，擅长经营但不擅长管理，所以这方面还需加强。

而对于企业在经营管理中是否要引入职业经理人制度，李亚持反对意见，“我从来不鼓励民营企业引入职业经理人，原因就是风险太大，失败的多，成功的少。或者说应该从中层引入并培养，而不是从高层空降。”

在高明华看来，引入职业经理人的前提是必须要有一个职业经理人的市场。“每个职业经理人的信息都透明，包括成功的经验和失败的教训，有没有违约的经历，如果这个市场简单透明，那么找到一个合适的职业经理人就会容易很多。在这种情况下每个职业经理人也会尽心尽力做好自己的工作。”

对此，刘纪鹏则表示，只有把大股东的股份降下来，形成制衡机制，才能够靠职业经理人来经营，而不是靠家族经营。“在这个过程中，独立董事必须发挥重大的制衡作用，而现在独立董事发挥不了作用，毕竟都是大股东请的，不可能制约他，所以必须改变独立董事的产生制度和激励制度，应该由上市公司协会来委派，然后上市公司协会应该成立中国的独立董事公会，敢于和侵害小股东利益的大股东展开博弈。”