董秘3.0时代

于欣 吴瑶

从股改之前董秘1.0时代的弱势职群，到全流通的董秘2.0时代的价值凸显，今天，在轰轰烈烈的工业革命4.0、“互联网+”产业革命中，董秘工作已然进入3.0时代。在传统企业纷纷转型新兴领域的时刻，责权相平衡再次成为董秘的最迫切诉求。

如果将2005年A股市场股权分置改革启动至2007年股改基本完成视为上市公司董事会秘书工作的分水岭，我们将股权分置改革之前称为董秘1.0时代，后股权分置的全流通时代作为董秘2.0时代，那么，在经历轰轰烈烈的工业4.0革命、“互联网+”产业革命的今天，董秘工作已然进入3.0时代。

董秘1.0：常规工作，弱势职群

据Wind资讯统计显示，中国股票市场出现的最早一批董秘应该是在1994年之前，统计显示，1994年之前（含1994年）上任的董秘有83人。到2005年前后，董秘职群的规模大约维持在3000人上下。据2005年首届新财富金牌董秘评选时的调查，董秘职群具有年龄适中、学历高、职称高等特征。

董秘工作被界定为资本圈里各方利益交汇的枢纽—公司的“对外发言人”，公司与政府主管部门的“指定联系人”，公司与新闻媒体的“窗口”，公司股东会、董事会、监事会和经理层之间的协调人，还是公司进行资本运作时的参与者。但新财富的研究发现，就责任与相对应的权力而言，彼时的董秘更接近于“弱势群体”这一角色，主要表现为：兼职实权高管的董秘只是少数派、职责大于权力、职业升迁难且风险大、薪酬处于高管层的中等及以下水平，以及缺乏市场化的职业制度等。

当时，不同上市公司董秘对于自身职责的认识趋同，主要包括：信息披露工作；筹备董事会会议和股东大会；协助董事会行使职权时切实遵守国家有关法律、法规、公司章程及交易所有关规章制度；协调上市公司与股东之间关系；联络相关监管机构；为公司重大决策提供法律援助、咨询服务和决策建议等常规性工作。而对于董秘的核心工作投资者关系管理，当时与投资者沟通的形式较为单一，最经常使用的是接听投资者电话和接待来访的投资者、分析师，在被调查董秘中分别占比85%和99%。

董秘2.0：市值管理凸显董秘价值

到2007年股权分置改革基本完成，A股市场进入全流通时代后，加上中小板、创业板开板，董秘工作的价值显著提升，进入2.0时代。

这一时期，董秘的生存环境逐步得到改善，高管地位逐渐确立，待遇随之提高。从2005年新财富调查时不到三成董秘兼职高管，到2007年时近半数董秘已在公司兼任董事或副总，且薪酬水平和薪酬满意度均呈提高趋势。与之相对应，董秘工作的含金量不断提高，为完成公司市值管理的目标，工作内容日益庞杂，董秘团队不断壮大，成为上市公司市值管理的前沿岗位。随着重要性的不断提升，董秘职位也逐渐市场化，流动性加剧。通过十年来金牌董秘所在上市公司组成的“金牌指数”相对全部上市公司的累计超额收益率统计显示，“金牌指数”持续跑赢大盘，“金牌董秘”对上市公司市值管理有明显的溢价效应（附表）。

董秘3.0：“互联网+”带来的挑战

进入2015年，随着国家对互联网行业重视程度的不断深化，以及互联网行业自身内涵和外延的不断延展，“互联网+”概念应运而生。“互联网+”的过程其实就是传统产业转型升级的过程，其重要性可比肩100年前的电力技术和200年前的蒸汽机技术，其本质是传统产业的在线化、数据化。

站在“互联网+”的风口上，上市公司纷纷开始“互联网+”转型。新财富对今年入围的300家上市公司董秘进行的调查显示，在近九成的非互联网行业上市公司中，54%上市公司的业务正在或已经向互联网转型。与此相对应，董秘工作也进入3.0时代，各方面技能面临着全面的升级和全新挑战。

更新知识

在传统产业升级转型的过程中，企业势必会涉猎属非主营业务的全新领域，这便对董秘的知识结构提出了重大挑战。

海印股份的董秘潘尉对此深有感触，其所在的海印股份原本主业是传统的商业领域，目前公司以“家庭生活休闲娱乐中心运营商”作为未来发展的定位，正积极实施O2O战略，加速向移动互联转型。通过外延并购、参股等方式向文娱、金融等领域跨界整合，打造集吃、穿、住、用、行、玩等多功能于一身的广州本地生活服务首选品牌“海印生活圈”。在潘尉看来，身为董秘，公司的这一战略布局，要求自己了解新的行业和标的企业，大到对公司进行重新估值，小到更新公司的宣传资料，事无巨细，均考验着自己的知识结构。“需要不断扩充更新知识才能应对层出不穷的新问题，这还没有将各类监管政策、法规日新月异考虑在内”，潘尉认为，“董秘的工作已经相当繁杂，所以单靠个人去更新扩充知识库，有些勉为其难，希望监管机构、行业协会、片区协会等组织多开展一些培训、交流活动，给我们创造充电的机会。”

青岛海尔曾在新财富中国资本市场最O2O公司TOP25评选中，以O2O融合度五颗星名列榜单前茅，可算是“互联网+”时代的先行者。自2009年至今一直担任海尔董秘的明国珍，深刻体会到了企业一系列转型升级对自身所带来的挑战，“需要随时了解互联网动态，了解时代对公司运营模式的影响以及是否可持续等方面的内容。”并且，明国珍认为，在“互联网+”时代，董秘如何加强专业性的问题尤其应当引起重视。作为智能生活解决方案提供者的海尔，正从原来传统家电企业生产、销售产品的单边市场转变为双边或者多边的开放平台化模式。对外，打造U+智慧家庭平台，从单一的产品制造转型到个性化需求解决方案提供商；对内，打造互联工厂，通过自动化、数字化、智慧化，促进传统工业从大规模制造转型为个性化定制。据申万宏源证券的分析，目前海尔已经初步完成了用户的交互平台、云服务平台、大数据分析平台等基础的搭建，并以开放的心态迎接合作伙伴加入生态圈的构建。

接待面更广，沟通更频繁

作为进入新财富金牌董秘名人堂的资深董秘，肖庆担任深康佳A董秘已进入第10个年头，在他看来，“智能电视给彩电行业带来向互联网靠拢的机会”。对董秘工作而言，肖庆最明显的感受是投资者对公司关注度的显著上升，“因为投资者对公司转型互联网或分享互联网期望很高，这就助推董秘和管理层一起探索机会，并向投资者做充分交流”。海印股份的潘尉补充认为，“随着公司的业务转型，目标投资者群体范围也在不断扩大，积极与新的机构建立良好关系成为工作十分重要的部分。”

身为创业板上市公司尤洛卡董秘的曹洪伟则表示，“互联网行业已经成为公司转型的目标之一，公司传统行业拟利用互联网手段，在生产、经营和研发要有突破，目前已经考察过多个相关项目。”而在此过程中，说服投资者变得尤为重要，尽管曹洪伟已经有超过20年的董秘相关工作经验，但他仍然表示，“要恶补互联网知识，尤其是要对行业的运行模式、盈利手段、风险控制更加清楚，否则很难向投资者说得清楚”。

更深入参与公司经营决策

创业板上市公司翰宇药业本是一家研发糖尿病、心血管、多发性硬化症等慢性病药物的医药生物企业。目前，公司已涉足互联网医疗领域，通过移动互联网整合药品和器械产品以及服务，将公司的服务和产品线覆盖慢性病患者的检测、治疗、康复和日常护理，进而实现公司慢性病管理专家的战略发展目标。公司董秘全衡认为：“公司向互联网医疗领域进军对自己非常具启发性，能够深刻体会行业结构调整的必需和紧迫；另一方面，必须加强对于互联网医疗的理解，从而能够在企业转型中发挥出自己的作用。产业转型，攸关企业的生死和个人的进退，但企业中实际上并没有此方面的专业专项人才；对于董秘而言，必须要铤身而出，可以说是一项极富挑战的重要工作内容。”

展望2015年，全衡表示：“董秘在资本和实业互动的新常态下，必须同时做足工作和心理上的准备，随着多层次资本市场体系的逐步完善，和近年资本市场对于资源配置作用的深化，资本市场的潮流一定程度引导着实体经济的走向，2015年的并购整合会进一步加剧，董秘的工作一定会集中在这一领域，有否充分的准备和清晰的理念，对于董秘和公司而言，是能否抓住并用好这样的大机会，在未来显现巨大优势的关键。”

处于传播文化产业的华录百纳，致力于将电视内容和互联网、移动互联网打通，作为互联网流量入口。曾做过证券分析师的现任董秘陈永倬解释说，“例如公司出品的《女神的新衣》，就开创了T2O2O模式的先河，实现了时尚产业+电视内容产业+电子商务产业+移动互联产业的融合发展；目前，公司正在拍摄中的《直到世界的尽头》，拟二季度在江苏卫视播出，并与阿里‘去啊’旅行全面合作，实现电视节目+旅游产业的融合发展。”在这个过程中，陈永倬认为，“在公司战略规划、投资并购中，董秘需要高度关注互联网和移动互联网时代创新的商业模式对公司现有商业模式的冲击、影响，并找到公司业务和互联网之间的融汇点”。

压力大增

在采访中，新财富发现一个值得关注的现象是，“压力大”成了董秘，特别是面临转型上市公司董秘的口头禅，转型带来的知识更新、更频繁投资者交流、为公司高管提供决策建议参考等，对于董秘而言都变成了无形的压力。在本年度调查中，“健康”成为最多董秘提及的目前最关心的问题。

一位不愿具名的中小板公司董秘表示，自己本来已经兼职公司的财务工作，工作繁重且琐碎。目前，公司销售端正在向O2O转型，在这一过程中，工作强度显著提升，更主要是董秘工作的尴尬境地更加凸显，比如很多事情都要经过董秘把关，但是，“把董秘上升到高管同等重要性还不够，更多是变成了公司程序的保险”。相应的，待遇也就达不到高管标准。此外，由于民营企业成本和人员的控制，本应团队作战的董秘团队往往人手不足，“我唯一的帮手是证代，但他还要兼职董事长的秘书”。

执业风险进一步提高

进入3.0时代的董秘，权责不平衡问题再度凸显，但与之前有所不同的是，这一次更多打上了传统企业转型的时代烙印。本年度对董秘责权平衡问题的调查结果显示，有43%的董秘认为职责大于或远远大于权力，创近五年来的新高。

中国中铁的董秘于腾群，已连续担任董秘近8年时间。他认为，尽管责权平衡问题在董秘圈一直备受关注，但直至今天董事会秘书职责与权力不匹配的问题，在上市公司中仍旧普遍存在。法律法规赋予了董事会秘书公司治理机制建设、信息披露事务管理、投资者关系管理、公司规范运作等多项职责，并要接受来自监管机构、资本市场、投资者以及公司董内部的多方的监督，但在公司内部的地位和受重视程度还有待进一步提高，获取公司全面信息的渠道有待进一步畅通。

特别是在传统企业纷纷转型新兴领域的时刻，责权相平衡再次成为董秘的最迫切诉求。石基信息的董秘罗芳认为，董秘工作责任大于权力现象广泛，需要公司董事长、董事会有高度的规范运作意识，董秘责任基本相当的权力才能得到有效释放。董秘的职业风险却不可忽视，建议设立董秘职业风险基金，或采取比如建立董秘事务所的其他方式，在约束董秘行为的同时将董秘的自然人责任转化 为法人责任。

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