中小企业绿色创新投融资策略研究

高巍（哈尔滨商业大学金融学院，哈尔滨 150028）

中小企业绿色创新投融资策略研究

高巍
（哈尔滨商业大学金融学院，哈尔滨 150028）

针对中小企业绿色创新投融资策略研究问题，从分析中小企业绿色创新投融资项目的特点出发，在探讨中小企业绿色创新的投融资思路的基础上，剖析了中小企业绿色创新投融资的主要问题，并具体论述了中小企业绿色创新投融资发展策略。

中小企业；绿色创新；投融资策略

中小企业绿色创新的发展离不开投融资的支持，从某种角度来讲，可以说投融资是保证中小企业绿色创新顺利进行的基本要求。中小企业绿色创新活动具有高技术的特点，同时又具有高利润、高风险的优势，需要有效的投融资机制支持，使分散的资金能够有效地集中起来并转化为资本，从而形成现实生产力，因此，如何通过投融资来促进中小企业绿色创新的发展，成为中小企业绿色创新发展的关键问题。

1　中小企业绿色创新投融资项目特点

在高科技时代，中小企业绿色创新的投融资项目，在实际中可以分为两种不同的类型，即创造性项目和常规性项目，对于这两种项目，主要的区别是为了如何解决最终用户在市场中的技术风险、未来现金流和追加资金需求的不同。对于中小企业绿色创新，其最终用户是指项目所生产或提供的产品和服务的实际使用者，中小企业绿色创新的成功存在着价格方面的选择；至于技术风险，是指没有具备完成项目所需的技术而引发的风险，对于中小企业绿色创新而言，这种技术风险主要是由中小企业在绿色创新过程中的一些因素决定，包括技术水平和研发能力，以及中小企业自身的技术实力而导致的；市场风险是指中小企业绿色创新的成果上市后，由于绿色创新产品或服务具有不确定性，因此绿色创新产品或服务的市场运营就会存在风险，例如中小企业绿色创新产品是否被市场接纳、是否受到市民的欢迎都可能导致市场风险的出现，这些都会对绿色创新产品的推广带来影响；还有中小企业未来现金流和追加资金需求，它们对于中小企业绿色创新意义也非常重大，因此，一定要保证绿色创新的投融资制度，使中小企业能够拥有充足的资本开展绿色创新活动。

中小企业在进行绿色创新的过程中具备以下特征：第一，中小企业的实践方向必须是绿色创新的最终用户。第二，中小企业采用的绿色创新技术是新的技术，这种新的技术是没有前人的经验可以借鉴的。第三，绿色创新技术的风险较高。由于没有历史数据可供参考，绿色创新产品一旦进入市场就会带来较大的不确定性，甚至可能出现市场的制约，所以绿色创新产品的市场前景不太明朗。第四，绿色创新的竞争对手很难识别，竞争对手可能会推出类似的更好的产品，从而会形成竞争压力。第五，中小企业由于规模小，未来的现金是否出现紧张无法判断，如果资金紧张，会使中小企业绿色创新受到干扰。中小企业绿色创新创造性项目与常规性项目具有较明显的区别，它们的区别具体由表1所示。

表1　中小企业绿色创新两种不同项目的区别Tab.1 The difference of two kinds of green innovation projects in small and medium sized enterprises

中小企业在绿色创新产品的研发和市场推广阶段容易出现资金缺口，在研发阶段，资金需求可以通过多种渠道得以解决，而市场推广阶段，容易出现资金短缺现象，此时必须保证有足够的资金才能使绿色创新活动顺利完成。另外，由于中小企业绿色创新研发结果的不确定，在中小企业绿色创新的研发过程中也会面临技术问题的风险等。

2　中小企业绿色创新投融资思路

中小企业绿色创新的顺利进行要有足够的资金作为保障，才能最终实现绿色创新的目标。中小企业绿色创新的投融资，是为了使中小企业绿色创新的成本能够达到最低，那么中小企业绿色创新就可以创造最大的价值。这种投融资思路，对于中小企业绿色创新来说是非常有益的。以往中小企业的财务管理者总是把大部分精力放在投资决策上，认为只要投资决策正确，就一定能够赚取利润。然而，实际上只有在产品上获得利润，才能真正体现中小企业的实际价值。因此，对于中小企业来说，只有投融资活动与企业的财务管理发生联系，使绿色创新成本最小化，才能实现企业价值的最大化，并最终促使中小企业绿色创新的成功。这充分说明了中小企业绿色创新投融资决策的重要性，只有有效的绿色创新投融资策略，才能使中小企业绿色创新顺利完成。

中小企业绿色创新投融资的总体思路是：要保证中小企业绿色创新的资金充足，必须在绿色创新中使投资与融资结合在一起，这样才能使中小企业在绿色创新中，以投资带动融资、以融资促动投资，从而保证中小企业绿色创新的顺利开展。这种投融资决策在中小企业绿色创新的发展中具有重要的作用，是中小企业投融资决策的一个重要组成部分。在中小企业绿色创新投融资决策中，融资必须直接为投资服务，也就是说，中小企业不像股份公司那样，可以直接建立投融资决策与财务目标的函数关系，而是与绿色创新的投融资决策的选择相关，只有选择与投资决策相结合的道路，才能使投融资发挥作用，最终实现财务管理目标。这主要是因为中小企业存在两种条件：第一，中小企业要成功，必须坚持绿色创新的发展，这样才能保证财务目标的利润最大化，但中小企业存在融资难、融资贵的现象，只有在绿色创新过程中做好投融资决策，才能保证中小企业绿色创新的成功。第二，中小企业自有资金少，而绿色创新需要的资金又较大，这就加大了中小企业资金供需矛盾，可能会使绿色创新受到制约。因此，中小企业投融资的渠道、数量、时间都可能会影响绿色创新，使不同的中小企业受到各种客观条件的限制。所以在绿色创新中，中小企业应该采用灵活的多种手段，使中小企业必须采取有效的投融资策略，以保证资金的充足，促进绿色创新的发展。

3　中小企业绿色创新投融资策略

对于高风险的中小企业绿色创新活动，选择有效的投融资方式，才能促进中小企业绿色创新的发展，从而使得中小企业绿色创新获得成功。根据中小企业绿色创新投融资项目的特点，中小企业绿色创新投融资的最佳方式就是要尽快让中小企业进入证券市场。证券市场中有许多投资者，他们愿意投资，只要中小企业具有良好的信誉，投资者愿意投资那些高风险、高回报的中小企业绿色创新项目，向中小企业绿色创新项目提供所需要的资金，这样就解决了中小企业的投融资问题。如果这些中小企业绿色创新项目成功完成，那么投资者不仅能在证券市场中获得效益，而且还会从中得到丰厚的利润回报。因此，如果中小企业选择开展绿色创新项目，那么它们就可以借助证券市场，实现投资与融资的有效结合，避免企业后期的投资者权益之争，最终实现绿色创新的最终目标。中小企业绿色创新投融资策略，能够体现到中小企业的经济效益之中，促使中小企业绿色创新顺利完成。

4　结语

中小企业绿色创新的投融资策略，可以提高经验型的管理模式，只有不断拓宽中小企业绿色创新投融资渠道，才能使中小企业绿色创新投融资方式有效，这样才能促进中小企业绿色创新的发展。

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Research on the Investment and Financing Strategy of Small and Medium Sized Enterprises

GAO Wei
（Harbin University of Commerce，Harbin 150028，China）

Aiming at the problem of small and medium-sized enterprise green innovation investment and financing strategy，this paper analyzes the main problems of green innovation investment and financing in small and medium-sized enterprises，and discusses the development strategy ofgreen innovation investment and financing.

Small and mediumenterprises；Green innovation；Investment and financingstrategy

F832.51

A

1674-8646（2015）08-0050-02

2015-05-03

黑龙江省教育厅人文社会科学项目（1254b007）；哈尔滨商业大学博士科研启动项目（13DW021）

高巍（1981-），女，黑龙江漠河人，博士，讲师，从事技术创新管理研究。