利率市场化进程中对商业银行的风险研究

摘 要：本文从商业银行的角度分析了其在利率市场化改革中面临的利率风险和解决办法，认为商业银行加强对利率走势的预测和分析，是进行有效的资产负债管理和获得利率风险收益的前提条件。

关键词：利率；市场化；商业银行；风险

我国利率市场化进程遵守循序渐进，谨慎前行的原则。商业银行作为我国金融体制改革的一个既定目标，其利率市场化进程也进入实质操作阶段。以我市场经济的现状来看，发展还不够深入，法律体系不够完善，信用体制也有待提高。因此，面对利率市场化，商业银行必须先未雨绸缪，在全面深入了解利率风险的大前提下，进行可持续发展分析，提出科学风险管理对策，努力发挥利率市场化的积极效应。

一、利率市场化及利率风险的定义

利率类似于货币，货币是衡量商品价值，而利率则是金融商品的价格，也是一种经济流通的工具。在中央银行基准利率的前提下，利率市场化是由货币需要和货币供给来决定的。由于我国现行的利率管制没有起到有效的引导作用，造成银行收益不成正比、金融行业竞争不公平、国际收支不平衡、内忧外患的经济处境，因此，利率市场化面临不得不进行改革。

利率风险是指由利率波动导致的金融机构市场价值和所有者权益损失，以及引起金融机构负债、市场价值产生变化。商业银行利率风险来自于自身管理不完善以及市场无预见性的波动。外部因素在于国内和国际利率的不稳定性和变化。内部因素包括决策者的失误，内部管理失调等。利率波动对银行的收益和银行的市场价值有很大的影响，严重时会导致银行破产，所以利率风险是商业银行在利率市场化进程中一个重要的问题。

二、存款利率市场化的关键

我国利率市场化已取得较大进展，不少人认为，利率市场化仅剩下轻松的最后一步：存款利率上限的彻底放开。然而，存款利率市场化正是利率市场化实质完成的关键所在，它既不轻松，也不是最后一步。

存款利率市场化之所以关键，首先是因为存款利率决定贷款利率，而贷款利率又直接影响到实体经济融资成本。虽然贷款利率在名义上已实现了完全市场化，但由于商业银行贷款利率是在存款利率基础上通过加成定价方法确定的，因此，存款利率上限的存在就决定了贷款利率的下限在实质上依然存在，进而也决定了整个存贷款利率体系在实质上依然处于受管制的状态。

其次，我国金融体系以传统银行业为主导，存贷款利率体系决定了货币债券市场利率体系。一旦存款利率上限放开、存贷款利率体系实现市场化，则以往分置于“两个世界”（基本市场化的货币和债券市场、受到管制的存贷款）的利率体系将彻底打通。这有助于形成互联互通、统一的金融资源配置市场，但也会放大“两个世界”中存在的问题和矛盾。

存款利率市场化不仅是关键一步，这一步的迈出也可能会导致系统性金融风险。国外的实践表明，存款利率市场化有可能降低银行存贷款利差收益，存在道德风险等。

存款利率市场化也不意味着利率市场化就大功告成。一方面，我们需要通过改革和加强监管来治理实体经济和金融体系中的软约束。经济转型过程中的软约束归根到底是因为“两个不分”：“政市不分”，就是政府该做的没做，不该做的做得太多，以至于市场难以发挥资源配置的决定性作用；“央地不分”，就是中央和地方没有按照更好发挥政府作用的要求，合理划分事权和财权。解决这“两个不分”，必须按照十八届三中全会的要求，建立和完善基本经济制度、现代市场体系以及政府职能架构。

另一方面，还应通过打造互联互通、高效的货币债券市场来降低对传统银行业务的依赖。如果经济过于依赖传统银行业务，利率市场化就可能通过传统银行业而影响到整个经济的安全。当前迫切需要统一银行间和交易所两个货币债券市场，统一各个市场、各种债券品种不同的发行、交易和登记结算制度。

三、商业银行利率市场面临的现状和压力

一方面，利率市场化进入后期，压力之下的商业银行亟需拓宽新的利润渠道。

现阶段，利率市场化已经进入到后期，等存款利率完全放开后，利率市场化的改革就会随之完成。当前，随着投资在经济发展中的驱动力明显下降，我国商业银行传统依靠放贷迅速扩张的盈利增长模式遭遇挑战。

在这样的形势下，商业银行将会面临双重压力：外部，未来会有越来越多的民营银行与之进行竞争。内部，银行存贷款传统经营模式已被打破，靠存贷款利差赚钱的日子将成历史，银行迫切需要改变过去单一经营模式，寻找新的利润增长点。

华融证券在研报中指出，在利率市场化后期，除了拓宽新的利润渠道，商业银行之所以追求混业经营，还有着“稳健经营，抵御周期性风险”“发挥规模效应，协同支持，交叉销售”“追求更高的信用评级”等目的。

“随着利率市场化的深入推进，银行需要通过提供更多的产品，来满足民众及企业的投资和理财需求，以此作为新的利润增长点。同时，随着居民理财需求与企业融资需求的扩大，政策环境也在逐步放开。两种合力的作用下，商业银行混业经营的步伐也在逐步提速。”

中国商业银行还同时受到经济增长放缓、银行业准入放松、人民币国际化等一系列变革的影响，以及新兴互联网金融带来的冲击，未来中国商业银行将进入变革发展的新常态。“利率市场化的严峻挑战中孕育着机遇，是一个优胜劣汰的过程。

利率完全放开之后，经济与市场将会发生的变化。从理论上讲，当局对资金定价的扭曲消除之后，资金的风险定价和配置效率都会得到显著改善，而这应该也是央行积极推进利率市场化的初衷。但国际经验表明，效率改善不一定是利率市场化的唯一结果。

任何市场机制的有效运作都是有前提条件的，并非放开便万事大吉。当年苏联采取“休克疗法”的改革策略，在相当长时期内市场都无法有效运转，反而造成了巨大的混乱。一个良好的利率决定机制也需要两个方面的条件：一是引导市场定价的基准利率参考体系，包括短期货币市场政策利率和中长期国债收益率；二是受市场纪律约束的资金市场的参与者，市场主体对能够对价格信号做出灵敏反应，利率的市场化决定机制才有意义。中国的利率市场化要取得预期的效果，当局还是应该通过进一步努力，改善相应的配套条件。

四、对于利率市场化产生的风险，商业银行可以科学应对并有效控制

1.要有一个公平、统一、公开的充分竞争的资金市场。这就要求建立一个完善的利率风险调控机制，做到公平公正公开。高层起控制作用，建立科学有效的风险评估系统，在监督自身的同时也要受到外部的监督，建立一个完善的监督体系，以达到利率风险控制在最低的状态。

2.资金市场参与者具有一定的理性。避免盲目投资，做到理性投资。对于敏感性强，风险大的投资，在正确判断当前形式的前提下，再进行谨慎投资，以达到规避风险，增加收益的目的。

3.资金流动具有合理性和合法性。作为国民必须本着爱国守法的理念，在进行资金流动过程中必须做到合理合法。在日益完善的法制体系下，国民应该严格要求自己，切勿被蝇头小利所驱使。

4.建立利润管理体系，从中化解利率风险。从风险管理的角度我们可以看到，具有针对性的利润管理体系才能刺激商业银行各机构应对风险的内在动力，以激发内在潜能，相应做出准确的判断和调整，以避免利率风险损失。

五、总结

为了赢得市场，提高竞争力，银行的理财产品将推陈出新。伴随市场多元化产生越来越多不同风险、不同收益的特色理财产品。相对而言，低风险的理财产品更具投资价值。投资者在挑选理财产品时也会“货比三家”进行综合考量，以规避投资带来的风险。

市场利率化有利于企业有效融资。长期而言，利率市场化将促使银行格局分化，银行业务结构和盈利结构将发生改变，而这都将利好于企业。大型银行可以通过降低贷款利率来稳住大客户，亦可在大客户存款沉淀方面有效促进资金回流，同时通过拓展中型客户来获得更高的收益。中小银行信贷分布则将向中小企业甚至小微企业倾斜，以获得更高的风险定价，稳定盈利，这意味着中小微型企业将会得到越来越多的银行服务。

随着利率改革不断深入和金融脱媒趋势扩大，银行经理们在忍受大企业“议价优势”的同时，不得不面对大企业贷款利差越来越窄的现实。央行降息之后，各地一些大型企业纷纷要求银行给出更低的贷款利率。不仅是贷款，在企业存款方面，有的企业开始实行“存款利率招标”，哪家银行报价高就存哪家。

随着利率市场化改革逐步推进，个人存款好处已开始显现，个别金融机构根据存款金额不同，有不同档次的存款执行利率，这样对普通居民储户来说同样的存款金额，可能获得更高的利息。

目前，中国银行正步入新的发展时期，跑马圈地已成为过去，成功的要素正在发生重大变化。“随着行业生态环境的改变，未来有可能出现银行业优胜劣汰、兼并收购浪潮。商业银行应该紧抓时间窗口，提前布局，尽快实施转型策略，获取先发优势。银行需要通过系统性规划、实施，确保转型成功，争取在利率市场化大潮中胜出”。

参考文献：

[1]周小川.关于推进利率市场化改革的若干思考[J].西部金融，2011（02）.

[2]海威.基于VAR模型的商业银行利率风险管理研究[J].金融经济，2010（10）.

[3]Sotiris K.Staikouras.The Interest Rate Risk Exposure of Financial Intermediaries： A Review of the Theory and Empirical Evidence.Financial Markets，Institutions & Instruments.2003.

[4]易纲.中国改革开放三十年的利率市场化进程[J].金融研究，2009（01）.

[5]杨其益.利率市场化对中小银行业务策略与经营管理的影响[J].西南金融，2012（07）.

[6]人民银行天津分行课题组，苏东海.我国利率市场化下的金融风险及防范[J].华北金融，2007（01）.

作者简介：易飞龙（1984- ），男，汉族，四川南充人，硕士在读，华南理工大学，研究方向：国民经济学