大型机械设备融资租赁应用研究

段清泉

（太原重型机械集团有限公司， 山西 太原 030024）

引言

融资租赁于20世纪50年代起源于美国，它可实现融资与融物的有机结合，具有成本、效率、技术革新等多方面优势，因此在世界范围内迅速兴起。我国融资租赁于20世纪80年代初崭露头角，其独特的金融属性将银行信用、商业信用和消费信用有效叠加，优化了资源配置，涉及民航、海运、工程机械、机床、基建设备等领域［1］。与西方发达国家相比，虽然我国的融资租赁市场较为滞后，但快速发展的基本条件已具备，前景十分广阔。

1 融资租赁的特点

设备的融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物，实质上是融资，转移了与资产所有权相关的全部风险。大型机械设备的添置是否选择融资租赁方式，主要受贴现率［2］、税收、租赁期及承租企业财务状况的影响［3］。一般来说，融资租赁的主要程序：选择租赁公司→办理租赁委托→签订购货合同→签订租赁合同→办理验货→办理设备保险→支付租金→租赁期满设备处理。

我国《企业会计准则2010》规定，满足以下一项或数项标准的租赁，应当认定为融资租赁：第一，在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人；第二，承租人有购买资产选择权，所订立的购货价款预计远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理地确定承租人将会行使这种选择权；第三，即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分；第四，承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；第五，出租人在租赁开始日最低租赁收款额的现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；第六，租赁资产性质特殊，如果不作较大改制，只有承租人才能使用。

通常意义上，大型机械设备往往具有“单位价值高，使用寿命长”的特点，符合上述条件第三条；各个企业会结合自身生产状况，对机械设备在型号、规格方面有特殊的要求，需要专门购买，具有专购专用性质，符合上述条件第五条。因此，如果企业以支付租金的形式与租赁公司合作，对设备进行合理租赁，则可认定为融资租赁。

此外，融资租赁作为与银行、证券、保险、信托相并列的行业，不仅可帮助企业拓宽融资渠道，而且受国家信贷政策和行业限制政策影响小。

2 融资租赁风险分析

融资租赁作为一种特殊的金融业务，既具有一般租赁、金融业务的风险，如贸易风险、信用风险、市场风险等；又由于其业务特殊性与企业相结合，产生了特有风险，如人员风险、技术风险［4－5］。

1）贸易风险。融资租赁是围绕标的物交易展开的，所以具备了一定的贸易属性，贸易风险也就随之而来。该风险贯穿于订货谈判到标的物验收，可通过信用证支付、运输保险、商务仲裁进行防范和补救。

2）信用风险。信用风险是指融资租赁的参与方因故无法履行或拒绝履行合同所规定的责任与义务的可能性，与合同的签订密不可分。在融资租赁的过程中，至少包括出租人与承租人之间的租赁合同、出租人与供货商之间的购买合同，两合同效力相互影响，出租人和供货商的违约都会带来风险，影响融资租赁的进行。

3）技术风险。技术风险包括设备无形损耗和环境保护风险。在融资租赁中，设备的供货商及设备种类是企业自己甄选的结果，而租赁期较长是融资租赁的特点之一，所以在合同期内，由于技术革新，租赁标的物很有可能落后于当代先进技术的发展，无法达到国家规定的环保要求，这都将产生严重的无形损耗，从而影响融资租赁的最初目的。

4）人员风险。人员风险是融资租赁的特有风险，由于融资租赁意识并未深入人心，专业人才缺乏，而设备租赁可行性分析、租赁公司及供货商的选择等恰恰需要专业人员完成，关系到整个融资租赁项目成功与否，如果处理不当，很有可能导致融资租赁失败甚至引发其他的风险。

5）市场风险。市场风险是指由于利率、汇率等变动而导致的价值损失的风险，包括利率风险、汇率风险和商品风险。其中，利率风险、汇率风险与融资租赁中企业的租金支付息息相关。虽然融资租赁中的租金支付一般是固定的，但是由于资金的时间价值，投资的机会成本会随利率的波动而波动；而汇率波动主要与涉外项目有关，只有当企业有外资设备需求时都会产生；商品风险在此特指与产品有关的契约价值的波动，在融资租赁漫长的租期中，供求状况的变化导致商品价格波动，影响承租企业的销量、利润，从而对租金的支付构成威胁，严重时可能导致承租人违约，使得融资租赁无法延续。

3 融资租赁应用的对策建议

1）提高融资租赁意识。融资租赁可为出租及承租企业均带来各种便利，但是却要求企业熟悉其基本原理及运作程序，熟稔相应的法律和金融知识，具备灵活的融资技巧，然而现实中，企业缺乏专业的融资租赁人才，没有强烈的融资租赁意识，对设备进行规范化租赁的企业并不多，这就导致融资租赁的可操作性不强，无大量的成功案例可借鉴。因此，企业应当加强员工培训，引进专业人才，提高企业内部的融资租赁意识，开拓租赁市场。

2）设立融资租赁部门。企业内部可设置专门的融资租赁部门，负责管理设备的租入与租出，同时鼓励职工参股，从而提高企业内部的运转效率。一般来讲，融资租赁期满后，标的物应当归出租人所有，但是，这对于出租人而言意义并不大，因为标的物是承租人根据生产所需所选的，具有较强的专业性而不具备普遍性。在这种情况下，承租企业可选择留购，将设备交予融资租赁部门管理，以便将此二手设备出卖或出租给其他企业，实现租赁公司和承租人的双赢。

3）多种模式相结合。融资租赁模式众多，包括简单融资租赁、回租赁、杠杆融资租赁、委托融资租赁、售后回租赁、国际融资转租赁等，每种模式都有其特点及适用情况。企业可根据自身的对设备的需求，灵活选择模式，如果同时对多个设备同时进行融资租赁，企业要尽量做到国际、国内租赁相结合，直接融资租赁、转租赁、租赁贸易相结合，短期与长期相结合，相互搭配、扬长避短。

4）建立风险防范机制。融资租赁涉及范围广，容易发生行业交叉风险，任何参与方的违约或者差错都可能导致整个租赁的失败，因此，风险的防范格外重要。

为此，企业应该对融资租赁进行全生命周期管理，建立风险防范机制。在租赁前，做好租赁公司的资信、信用状况调查，进行设备市场分析和前景预测，以便选准租赁公司和供货商，降低信用风险和技术风险；在租赁期间，紧密跟踪市场行情，做出恰当的销售、管理决策，适当利用金融衍生工具规避和转移市场风险，同时还要随时监测租赁合同和购货合同的执行情况并及时反馈；在租赁期后，妥善处理标的物，总结管理经验，为日后融资租赁的发展作指引。

［1］ 马秀岩，卢洪升.项目融资［M］.大连：东北财经大学出版社，2002.

［2］ Smith C W，Wakeman I.Determinants of Corporate Leasing Policy［J］.The Journal of Finance，1985，40（3）：895；908.

［3］ Schallheim J，Wells K，Whitby R.Do Leases Expand Debt Capacity［R］.Working Paper，2013.

［4］ 程东跃.融资租赁风险管理［M］.中国金融出版社，2006.

［5］ 黄曦.融资租赁中的风险控制［J］.法学，2012（7）：34－37.