暴涨暴跌众生相

2015-07-24麦岚

齐鲁周刊 2015年28期

近日，一张“中国大陆A股交易额地图”在微博和朋友圈疯转。这张地图依据各省级行政区的交易额占比绘制，数据来源于官方公布的中国证券登记结算6月统计报告，其中，交易额排名前十的省级行政区（以各省占全国交易额的百分比排列）中，山东以5.7的比例排名第六。

在A股巨幅震荡的今天，这幅“大陆地区A股交易额地图”几乎有点万能的意思，它既可以成为各省财富增长话题的谈资和例证，也可以被看做是暴涨暴跌之后的“中国股市套牢之省地图”。

散户们的T+0和场外杠杆

7月13日下午，张宁将两张屏幕满红的截图发给同事，分别是山东黄金和南方航空的K线图，两者均连续三天涨停，前者当日报价21.18元，后者为11.75元。

三个工作日之前，张宁在办公室大声推介山东黄金：“山东黄金曾突破过百元，现在才只有17.25元，应该是底了，可以入仓。”那天是7月9日星期四，办公室同事还没从爱国护盘和七连跌中回过神来，只有一个同事入了一手，在第二天一个涨停后即出手。但张宁坚持到周一，小赚一笔。

今年以来，在股市中浸淫数年的张宁发现了T+0的乐趣，炒短线，不恋战，愿赌服输。6月底的“爱国护盘”调整中他不断在低位入手南方航空，到6月26日周五，他几乎把家中所有闲置资金都押在了南航上。妻子说他“疯了”。

那个周末，张宁虽然带孩子出门游玩，心里却一直不踏实：“要是有架飞机掉下来，那我也就掉下来了。但如果能有点好消息，我就赚了。”幸运的是，周末央行宣布降息降准，接下来周一大盘急剧震荡，张宁在高位出手南航，稳赚一笔。但他心里又患得患失，后悔平仓过早，因为其后半小时又涨了不少。为了安抚或者奖赏自己忍受的焦虑，张宁赌气似的给自己买了一部PLUS。

张宁认为“这很正常。从一块涨到三块觉得赚了。但从一块涨到四块再跌回三块，大多数股民就不舍得卖了”。

在张斌看来，张宁的T+0实在是小打小闹。去年7月新“国九条”出台，再提繁荣资本市场，牛市抬头。最先疯狂的是券商股。沪港通开通、央行降息，在A股市场推出了4年多的两融业务快速增长，券商股被视为最大受益者，因此也成了牛市疯狂的起点。再就是基金扎堆的创业板和“一路一带”效应下的高铁板块及中字头。

到今年三月市场形势明朗，张斌在3500点大幅加仓，颇有甜头。后来他接到配资公司电话，在牛市势头下用20万本金以4倍杠杆配了80万。那几个月，张斌在家中待遇飙升，直到六月中旬市场突变。那时张斌还沉浸在一个半月净赚30万的兴奋劲儿中，A股断崖式暴跌就让他的股票失控跌停，随后被强平。不到一个周，亏掉60万，之前的收益早已垫入，还倒贴十几万。

明星炒股：王菲刚进场，赵薇就亏了40亿

股灾面前，人人平等。从6月15日疯牛回头开始，股指大盘在10多个交易日内下跌约四分之一，蒸发十几万亿元的市值，不少投资者前期暴涨的股票跌去了50%，明星股东在股市里的沉浮又成为了谈资。

自今年2月以22.83元/股上市以来，唐德影视股价一路飙升，到了今年5月27日，唐德影视达到了188元/股的巅峰，范冰冰作为唐德的第十大股东，持有129万的股份，公司上市使其身价暴涨2亿多元，一时间风光无限。自6月中下旬，唐德影视一路下挫，公司目前停牌，股价已腰斩至90.95元每股，范冰冰身价缩水1.2亿元。

但不论是陈坤、范爷，还是买啥啥跌的谢娜、微博上“哭着求饶”的雪姨和黄晓明，他们的损失都不及“女巴菲特”赵薇。

2014年12月20日，赵薇及丈夫黄有龙斥资31亿港元，按1.6港元每股的价格购入阿里影业逾19.3亿股的股份，占股9.18%，成为阿里影业的第二大股东。此外，赵薇还是唐德影视的股东，持有117万股。

当下，不仅A股跌，港股也跌，大致计算，赵薇持有市值一度比最高点蒸发了近40亿元。不过，在经过阿里影业7月9日大涨38%，她的钱又回来9亿多元。当然，范冰冰与赵薇入股唐德影视时，付出的金钱成本少到可以不计算，而且赵薇买入阿里影业的成本也比现在公司股价要低。只要市场回暖，这都不是事儿。

一个有意思的细节是，“赵薇曾两天大赚24亿”一出，就有网友曝光王菲到证券所开户的照片。照片中王菲穿一件红色上衣，与当时A股的红火相映成趣。不过人们还没来得及八卦天后的收益，A股市场就陷入了断崖模式。

机构凶猛

中国股票账户达到惊人的2.01亿个。全国每6.5人中间就有一个股民。

然而，“中国的散户是永远赚不到钱的！散户有可能在某一阶段，要么把钱赔掉，要么赚一肚子股票。止盈止损走掉，不然就是一堆股票！”某位证券从业人士觉得，真正能赚钱的是过江龙资金，“一些机构的钱是很明确的，有些是做实业的公司，有些是投资公司。实业公司每年有周期性，比如某几个月他会有很多闲置资金，如果他水平高的话，这几个月能赚到钱，而且赚到钱他就走了”，“还有一部分是基金，国外的热钱，他们目标很明确，（比如）收益率20%，而且到时间了没赚到钱也得走，认赔。”

每家证券公司在交易所都有一个几百万成本的机构交易单元，“通过机器分拆，买10万股，可能（分拆）成1万股、5000股，让人看不出是一个机构在买。”这确实提供了交易的便利，也节省了交易成本，“电脑撮合、套利软件，核心就在公式。”一位从业人士介绍，“交易软件和交易通道本身的不平等”让机构和大户能够操控市场。“以前还有龙虎榜，通过技术手段，散户看到的行情和交易情况比大户要慢。散户会熬熬熬，熬不住就卖，它就涨了。这种情况经常有。”龙虎榜数据提供公司垄断了信息市场，“有一段时间机构大户去营业部开会就要求有龙虎榜，要求提供更多的数据。”

机构和大户在技术、通道和数据优势下，通过杠杆放大操盘能力，这是散户难以对抗的。早在2010年融资融券业务推出之前，大户们就可以利用透支杠杆。证券公司会利用营业部的自由资金，给客户提供日间透支服务——当天透支，低买高卖，卖掉了就平掉，“只要晚上结算的时候没透就好”，上述人士说，“当时基本每家公司都有，透支的额度、给什么样的人透支，营业部都会根据对客户的了解，对营业部的贡献度，加上他本身的信誉度来决定。”这是当时营业部内部斗争的焦点。

目前，“很多民众不顾一切地通过机构入市”，“这种新增资金源源不断地加盟，也会让市场火上浇油。”英大证券研究所所长李大霄说，“这种资金显然是不理性的。并且是不长久的”。

其实，在不少投资者看来，此时也是建仓良机。一名与某投资公司有业务合作的券商人士透露，这家投资公司老板以个人名义从券商、配资公司融资了1.2个亿，已经大举建仓了不少股票，浮赢超过20%。

据了解，从非理性大跌到全线反弹，再加上证监会的一纸增持公文，各上市公司大股东、董监高纷纷增持股份。同时，近期机构资金也在跑步进场。据不完全统计，58家参与自购的基金公司中，明确针对自购产品范围做出详细说明的有32家，其中有17家基金公司对旗下蓝筹ETF基金选择了自购。7月8日，保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，通知放宽了保险资金投资蓝筹股票监管比例。业内人士预计，为A股市场带来的增量资金将超过1万亿元。

链接

暴涨暴跌中的妖股麦岚

急升、整固冲高、暴跌，二季度的A股上演了一出惊心动魄的过山车行情。不管处于怎样的市场中，总有那么一些妖股的表现异乎寻常。

暴风科技

暴风科技的IPO之路跌跌撞撞走了逾3年，“歪打正着”成为首个拆VIE架构回归A股的互联网公司。其上市逆袭之后，甚至催生了一股中概股拆VIE架构回归热。于3月24日登陆创业板，发行价为7.14元。上市后短短3个月股价最高涨至327.01元，创下连续30多个涨停的A股纪录。

6月10日，暴风科技停牌，股价为307.56元，为沪深两市第一高价股，市值369亿元，市盈率约880倍，每股净资产3.75元，基本每股收益为负。

“闭关一月、精准躲跌”的暴风科技复牌后却迎来一字跌停。

这10家公司分别是暴风科技、龙生股份、大华农、江苏三友、莱茵置业、易食股份、永艺股份、工大高新、埃斯顿以及强力新材，几乎被重组股及次新股所包揽。

多伦股份

5月11日，多伦股份拟更名为“匹凸匹金融信息服务（上海）股份有限公司”，并同时变更经营范围。奇葩的“三无式”更名虽遭市场吐槽，但挡不住公司股价连收2个涨停板；之后，虽遭监管严查，但依然再拉出4个涨停板，最高收盘价至23.4元。

6月15日，多伦股份随大盘调整下跌3.38%，随后公司停牌，6月19日复牌即跌停，至公司股价一路向下，至6月29日跌至收盘价12.83元，跌幅超过45%。

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