投融资平台战略管理探讨

钱燕

一、投融资平台发展中产生的问题

（一）平台建设不规范

从公司治理结构来看，投融资平台虽然建立了法人治理结构，实际上却仍按照政府模式在运作，公司的管理层大多由公务员或事业人员兼任。

公司的管理简单粗放，更谈不上用政策和制度去管理和约束企业。在资金管理上，一方面城建项目过分依赖政府投资，另一方面政府投入的资金又缺乏监管和运作，因此造成了政府投资的低效率和浪费。

（二）资产质量不高

地方政府投融资平台的资产盘子通常较大，但真正能动用和扭转产生收益的有效资产较为缺乏，大多为政府划拨的一些道路、管网、不实土地等公益性资产，以及当地一些国有企业的股权，这些资产往往不能给公司带来实际收益，所以一般看来政府投融资平台的资产较大，但资产收益率较低，这成为这类公司的普遍现象。

（三）缺乏监督机制

除了制度层面，地方政府对平台公司的监管严重缺失，这是由平台公司本身“政企不分”的矛盾所决定的。地方政府既是投融资活动的参与者，又是平台公司的直接监管部门，这种双重身份，很难令地方政府公正客观地行使监督职能。

（四）面临较大的系统风险

很多投融资平台资本金欠缺、运作不规范、经营性资产缺乏，以致资产负债率较高，存在着很大的偿债风险。作为资金提供方的商业银行，放贷的时候往往依赖于地方政府的违规承诺和担保，但地方政府财力有限，这些承诺和担保又违反规定，使得贷款资金责任主体模糊，贷款资金脱离借款人的掌控，商业银行无疑承担了较高的金融风险。

二、投融资平台战略管理研究的必要性

（一）是确定自身定位明确企业未来发展方向的需要

开展战略管理研究，有利于投融资平台明确自身的发展目标、公司定位，找准企业的发展方向，据此才能制定与企业发展相适应的战略规划，才能解决目前平台公司所面临的一系列发展问题。

（二）是进行资源整合及业务选择的需要

开展战略管理研究，有利于平台公司理清与政府及各职能部门、所属企业的关系，有利于地方政府投融资平台领导层、管理层科学地进行资源整合和业务选择，从而激发企业的发展潜力，实现公司的可持续发展。

（三）是加强内部管理的需要

开展战略管理研究，能促进投融资平台拓宽融资渠道、建立偿债机制有效规避经营风险、通过人力资源管理提高管理效率、改善产品和服务质量，通过一系列加强内部管理的措施化解企业矛盾，实现自身的战略转型。

三、现阶段投融资平台可持续发展战略的探讨

（一）投融资战略

1.健全法人治理结构。要稳步推进政资分开、政企分开、政事分开，将公司培育成权责清晰、管理科学的市场主体。政府主要以出资人身份安排公司投资项目，但对公司的内部管理、项目建设不予干预。公司在承接政府委托的项目后，严格按市场化运作。变行政性治理为公司制治理，使公司成为自主经营、独立核算、自负盈亏的企业法人。

2.拓展融资渠道。一是加大债券融资的力度。债券融资具有还款周期长、利率低和不受放款额度限制等优势。提高债券融资比例，公司才有可能缓解还款压力，获取实体运作的发展空间。二是适时增加股权投资，引入战略投资者，通过外部资金的注入解决平台公司的发展问题，在改善公司治理结构和财务结构的同时，引入先进管理理念、技术等要素以提高企业管理水平和服务质量。三是创新项目融资方式。可以借鉴国外先进的理念和做法，将民间或国外资金引入城市基础设施建设领域。

3.建立债务预警机制。投融资平台要建立债务监控体系和预警体系，对各负债总量、资产存量、现金流量等进行动态跟踪，定期审核评估。对可能出现的还款风险及时预警，提早准备，根据跟踪宏观形势变化和流动资金的实际情况，制定、调整还款计划。

（二）财务战略

1.建立健全全面预算管理。全面预算是战略落实的工具，投融资平台应逐步建立涵盖经营预算、投资预算和融资预算在内的全面预算管理体系，围绕政府和出资人的要求，根据项目预算、投资预算、税费预算等编制年度经营预算；根据年度内可能发生的合理的、必要的费用开支和应纳税情况编制年度税费预算。通过建立全面预算体系增加公司风险意识，实现资金的动态平衡。

2.加强信息化管理手段。公司要致力于信息系统的研发，建立集团内部的一体化操作平台。集团内的财务数据、投融资情况、土地情况、抵押和担保情况、项目资金使用情况、单位资金拆解情况，都可以通过一体化平台加以呈现、汇总和分析。提高信息化的利用能力，有助于公司共享集团信息，提高工作效率。

（三）人力资源管理战略

1.人力资源职业化策略。一是原有公务员或事业身份的管理层要逐步退出公司，即便因为时间和步骤的原因导致有些领导短期内继续在公司挂职，这些人员也不能从公司领取报酬，不能参与公司的经营运作；二是对于新任高管，要通过猎头公司或市场招聘的方式来寻找，要坚持走市场化、职业化的管理模式；三是等公务员逐步退出，社会专业人才配备之后，要努力打造一支实施有力的经营管理者队伍。

2.人力资源开发策略。人力资源开发策略是为有效发掘企业人力资源，激发员工智慧和潜力所进行的长远谋划。在不断变化的经营环境中，留住优秀人才是投融资平台成功的关键，也是提升竞争力的根本。

3.绩效考核体系。（1）健全考核组织，要明确绩效考核的执行、监督和申诉反馈机构。（2）丰富考核对象和形式，包括对团队和个人的考核，以过程考核为主，公司可以通过建立各种绩效考核指标形成日常考核体系，以此实现对员工的动态管理。（3）建立信息公开和反馈机制。绩效考核是一个过程，能否有一个畅通的信息公开和反馈机制是绩效考核公平与否的关键。（4）及时激励。绩效考核可以通过建立薪酬激励制度，职务晋升制度等方式达到激励的效果。

[1]陈远程.地方政府投融资平台公司发展探讨[J].时代金融,2012,(6)：196-197.

[2]余霞.安庆市城投公司发展战略研究[D].安徽大学,2013.