浅析中国对外直接投资

张文倩

摘 要：随着我国经济的快速增长，对外直接投资也迎来了越来越多的机遇。我国对外直接投资的产业分布、区位分布以及投资模式日益成熟，这些都为全面提升我国的对外开放水平起到了积极的作用。但是，随着对外直接投资的逐步增加，其存在的诸如并购整合能力欠缺等方面的问题也日渐突出，对此，我国制定了许多促进对外直接投资健康稳定发展的战略。

关键词：对外直接投资；绩效；发展战略

一、中国对外直接投资的现状

（一）我国对外直接投资起步较晚，但发展速度快

目前对外直接投资金额已经与吸引外资额接近持平。我国对外投资的企业已经由众多的小规模企业逐步形成了初具规模的跨国公司。2014年全年我国实施了多起大型跨国并购，例如电建集团收购德国的TLT公司，成为了全球最大的电站风机供应商；中粮集团收购荷兰尼德拉51%的股权，创造了我国粮油行业最大规模的国际并购；中国铁建签约尼日利亚沿海铁路项目，这成为我国对外工程承包中单体合同金额最大的项目。在央企积极参与国际竞争的同时，民营企业也在扩大海外市场，不断追求最优化的多元投资组合，例如零售业海外最大投资中国三胞集团收购苏格兰百货公司House of Fraster；万达收购洛杉矶黄金地段挺进了好莱坞的文化产业；中国安邦保险以19.5亿美元的成交价收购美国华尔道夫酒店等，说明我国民营企业国际化思维日益成熟，这意味着我国民营企业逐渐成为海外并购的主力军。

（二）投资地区比较集中，但覆盖范围日渐广泛

目前我国对外直接投资覆盖的国家和地区达到200多个，但在亚洲、欧洲和北美较为集中，其中对欧盟地区投资的增长速度最快，对新兴市场国家的投资也不断增加。

（三）对外直接投资的水平依然较低

相比发达国家，我国对外直接投资的差距依然明显，存量规模较小，其中制造业和科技研发服务业对外直接投资的综合不到10%。此外，我国经营业绩良好的跨国公司主要集中在资源垄断和政府管制的行业，而发达国家则主要集中在互联网等高科技领域。总体上，目前我国大企业的跨国经营水平还不高，2014中國100大跨国公司的平均跨国指数仅为13.60%，不仅远远低于2014世界100大跨国公司的平均跨国指数64.55%，而且也远远低于2014发展中国家100大跨国公司的平均跨国指数54.22%。

二、中国对外直接投资的绩效和作用

（一）获取了国外的资源、先进的技术设备和经营管理经验

通过对外直接投资的形式，可以获取我国较为稀缺的资源，而且通过并购等方式可以获得国外先进的技术和设备，带动国内旧有设备的改造。同时，还可以学习国外先进的管理模式，提高我国跨国经营人才的整体素质。

（二）通过对外直接投资，带来了良好的经济效应

我国企业积极“走出去”，扩张了海外市场，维持和扩大了出口，同时，通过与国外市场的优势互补，有效促进了产业结构的调整升级。此外，对外直接投资还可以充分利用国外资金，拓宽了我国企业利用外资的渠道。

三、中国对外直接投资中存在的问题

（一）面临着严峻的国际国内环境

随着我国经济发展速度的加快，对外直接投资也面临着诸多风险。首先是来自目标国政治法律方面的差异与冲突以及政策的不确定性；目标国传统文化和价值观的不同也是对外直接投资过程中较为突出的障碍；目标国的经济景气程度和通胀程度也是齐国企业对外投资中需要面临的问题。其次，我国目前处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加”的特殊时期，国际收支平衡自主调节能力不足，不利于企业开拓海外市场。

（二）企业产品的附加值不高

目前我国跨国企业还处于全球产业链的低端，开拓海外市场也主要是依靠生产低附加值的产品，而对于产品的研发和设计等高附加值环节水平很低，这使得我国企业在国际市场的竞争能力较弱。

（三）存在着宏微观管理方面的问题

首先是宏观管理方面的问题，由于我国宏观管理机构的职能分工尚不明确，导致管理职能难以到位，甚至使企业获得投资机会的信息变得更加困难；管理政策不健全、立法不完善是影响我国对外直接投资健康发展的另一个重要因素。其次是微观管理方面的问题，许多企业投资决策较为盲目，投资计划不明确，甚至有随大流的倾向，导致企业经营的亏损，最终以失败告终。

四、中国对外直接投资的相关建议

（一）建立政府扶持的发展战略

首先，政府应制定对外直接投资总体战略规划。对于投资规划应具体到位，例如从产业定位、投资结构、区位选择、融资方式、优惠政策等方面都要进行详细的规划。其次，要建立系统的对外投资政策体系，例如建立相应的对外直接投资基金、放宽对某些跨国投资项目的外汇管制、提供较为全面的信息咨询服务等，同时还应创新我国的金融体系，推动我国金融机构的境外布点。要完善对外直接投资的法律法规体系，借鉴国外较为成熟的法律规定来提高我国的专业化水平，使得对外直接投资有法可依。此外，各级投资促进机构应当做好信息服务咨询工作，可以通过与发达国家相关机构的合作来提高自身的专业化和国际化水平，进而更好地服务于企业的对外投资。

（二）提高企业自身的国际化竞争能力

企业应明确自身的发展阶段和竞争优势，定位自己在全球产业链中的地位以及潜在的提升能力，通过全球化布局和区域化经营相结合的方式实现资源的全球优化配置，进而增加企业的利润。同时，企业要学习先进跨国公司的投资经验，完善公司的治理体系，加强风险防范意识。积极组织并参与各种形式的国际间的交流学习，提升解决风险与冲突的能力。做好境外的营销宣传活动，塑造良好的企业形象也是企业成功进行对外直接投资的关键。（作者单位：山西财经大学）

参考文献：

[1] 严冰、李辉、李雪飞，中国企业海外并购新特征与问题研究[J]，国际经济合作，2014（2）：11-13

[2] 杨挺、田云华、李欢欢，2014年中国对外直接投资特征及趋势研究[J]，国际经济合作，2015（1）：8-9