中国上市公司治理实践调查与分析

蒋凌宇

摘 要：在我国的上市公司治理工作中已經有了很多大胆的尝试，这些尝试对我国的上市公司治理水平提升有着十分重要的作用，在这样的情况下，我们必须要对其予以深入的研究，上市公司如果能够做好治理工作，其经营和发展的水平也会有非常显著的提升。本文主要阐述了中国上市公司治理实践调查，以供参考和借鉴。

关键词：上市公司；治理实践；调查

公司治理是现代企业建设发展的过程中非常关键的一个组织机制，同时它也是管理和控制工作中非常关键的一个公司系统，在很长一段时间以来，我国的公司治理工作都处在不断发展和完善的状态，此外，很多企业也在这一过程中对公司治理有了更多大胆的尝试，我们对这些实践进行研究对我国上市公司治理工作的发展有着十分积极的作用。

一、上市公司的治理现状分析

1、股权过于集中，小股东利益无法保证

在我国的上市公司发展过程中，董事会一般都是大股东说了算，所以在这样的情况下，一些小股东的利益就无法得到有效的保证，我国证券市场发展当中也存在着一个非常常见的现象，就是大股东会在不询问小股东意见的情况下就开始占用公司的上市资金，产生这一现象的主要原因是大股东的独断因素，为了解决这一问题，我国也采取了很多措施，但是一直都没有办法彻底解决这一问题，在2006年之后我国颁布了相关的法律才解决了这样的问题。

2、决策人和执行人高度重合，控制成了内部人的事

当前的很多上市公司在发展的过程中最开始都是通过国企改制形成的，在上市公司经营的过程中国有资产占据着很大一部分比重，很多上市公司在建设的过程中虽然建立了董事会和监事会这些机构，大事很多公司的董事会和监事会都是由公司公司的高管构成，所以在这样的情况下也就出现了一些问题，权力也得不到有效的制约和控制，决策层和执行部门基本是相同的，上市公司在发展中也成为了内部人控制的一个企业。

二、完善我国上市公司治理结构的对策

1、优化股权结构

我国的上市公司在经营和发展的过程中出现了很多违规的现象，在这样的情况下，上市公司的股权结构也不是非常的合理，在这样的情况下，必须要对原有的股权结构予以改进，这样才能更好的推动我国上市公司的治理工作质量的提升。

首先是增量调整。这种调整方式就是定向发行股票，之后将优秀资产进行重新的整合和配置。这样一方面可以很好的提升上市公司的业绩，而另一方面也比较有利于二级市场的发展。其次是存量调整。存量调整就是一方股东将自己的股权让渡给另一个股东，这种模式可以在保证股本总量不变的情况下对股本自身的结构进行更加有效的调整，但是它也存在着一定的不足，让渡的比例一般是得不到有效的依据的，严重的情况下还会出现严重的法律纠纷。

再次是缩量调整。缩量调整就是指在一定程度上降低企业的股本规模，减少企业注册的资本。这样就起到了缩股的目的。这种处理方式可以很好的保证公司的管理者和所有者权益总额不会受到影响，企业资产负债表中的未分配利润项目体现的也不是负数，这样一来也使得股东能够获得更多的利润，有利于良好企业形象的建立。

2、强化董事会建设

首先，要对董事会的选举制度予以改进和完善，防止权力过于集中。在董事会建设的过程中一定要加强董事会组成的广泛性，同时还应该让小股东推荐的董事入驻董事会，职工董事应该由民主选举的方式产生。

其次，应该设立一个专门性的机构，从而使得董事会的集体决策机构功能能够得到充分的发挥，专门委员会在运行的过程中还要有一个相对较为全面的工作流程和工作规范，这样才能在企业的发展中增强其运行的规范性和稳定性。

再次，完善独立董事制度。在工作中一定要积极的去协调独立董事和董事会之间的关系，同时还要在工作中对独立董事制度的内容予以调整和改进，这也是提升上市公司运行质量和运行效率的一个十分有效的方式。此外，还要采取有效的措施对监事会的组成予以控制，监事会的权力应该得到有效的发挥，对董事会的权力也起到了一定的制约作用。

3、建立有效的股权激励机制

现行的股票激励机制有以下几种：首先，股票期权。所谓股票期权，是指公司授予经营者在未来一定期限内按照预先确定的价格购买本公司一定数量股票的权利，行使权利时股票市价与预先确定的行权价之间的差价即为经营者所获的激励性报酬。由于股票期权在经营者可实现的报酬和公司的股价表现之间建立了直接的联系，使得经营者有更大的动力按照股东的利益行事。同时，用期权激励代替现金报酬使得公司能够吸引更具企业家精神的员工，减少现金支出。另外，期权的典型结构使得通常只有留在企业的员工获益，被称为经营者的“金手铐”。股票期权的弊端是由于经营者持有大量的股票和期权，对短期股票价格的关注可能更甚于对公司价值创造的关注。

其次，限制性股票。所谓限制性股票，是指公司一次性授予经营者一定的股票，但不得转让，直到预先设置的时间期限届满，或业绩要求得到满足时。为与股东利益保持一致，公司更强调以业绩表现而不是以时间标准设置归属期。这些业绩标准可以和财务指标密切联系起来，例如营业收入或者净利润的增长、股本汇报率或股东分红额。

再次，员工持股计划。所谓员工持股计划，是指在公司财务可以承受的情况下，将全体员工纳入股权范围激励，使全体员工长期、广泛、积极地参与计划，能够有效增强员工的归属感，提升企业文化整体的凝聚力。员工可以将其每月薪酬的一定比例存入公司指定的购股账户，加以储蓄。当累计到一定金额，或员工本人认为时机恰当时，可以向公司申请购买股票。公司可以给予一定的价格折扣，或根据预先设定的比例附加赠送股票。

三、结语

当前我国的上市公司在数量上和规模上都有了非常显著的发展，在这样的情况下，我们必须要对上市公司予以有效的管理，上市公司在治理的过程中还是存在着很多的问题，若要保证上市公司能够得到更好的发展，我们必须要采取有效的措施对其予以改进和控制，只有这样，我国的上市公司才能更好的顺应当今社会的发展。从而也为我国的经济发展奠定坚实的基础。（作者单位：哈尔滨锅炉厂有限责任公司）

参考文献：

[1] 张敦力 秦乐.董事会内部治理机制对财务风险影响的实证研究[J].会计之友，2013（08）.

[2] 油晓峰.我国国有控股上市公司债权治理效应研究[J].生产力研究，2012（10）.