反复震荡 金价短期难突破

凡志喜

前不久，备受市场关注的美国第一季度GDP终于尘埃落定，虽然数据有所下修，但整体降幅仍小于预期，说明美国经济复苏情况仍维持向好局面

5月29日欧盘，欧元兑美元维持震荡交投，日内汇价最高升至1.097，最低跌至1.092。欧元兑美元维持震荡交投，主要因为市场对于希腊局势保持谨慎，且近日美国经济数据好坏参半。美元指数也陷入了区间整理。

希腊局势难消市场疑虑

5月28日受到美元影响，金价一度触及2周半低点，但由于全球股市下滑，希腊局势不确定，金价最终还是回升，有小幅上涨。29日亚市开后，金价在1188美元/盎司附近波动。

欧元区官员28日表示，若希腊下周底前仍不能与债权人就改革换现金计划大纲达成一致，希腊将无法获得当前救助计划下的救助款。

代表希腊的债权人的机构—欧盟委员会、国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行（ECB）向路透透露，希腊谈判进展太慢，离达成协议仍有较长距离。

争议的焦点仍集中在希腊养老金改革、劳动力市场自由化和雅典需要出售更多的国有资产来筹集现金—而其中任何一项，齐普拉斯的左翼政府都不愿触及。

欧洲央行副行长康斯坦西奥（Vitor Constancio）称，希腊对IMF违约将影响银行业。欧洲央行将不得不评估希腊对IMF违约的影响。

希腊局势的不确定性将为黄金市场带来避险需求，推动实物黄金需求。不过政局不确定所带来的避险需求通常是比较短暂的。

目前市场仍然对希腊债务保持着非常谨慎的态度。虽然希腊官员乐观地称将达成改革换取现金的协议。

希腊政府发言人称，希腊协议将很快达成，希腊希望在31日前达成协议。所有债权人都希望可以达成协议。希腊银行业很安全，没有必要担心。各方都希望避免希腊违约，未来几天很关键。

不过，这似乎并不能完全打消市场的疑虑。国际货币基金组织（IMF）主席拉加德28日接受德国一家电视台访问时称，目前为止与希腊协商未有重大成果。德国财长朔伊布勒也称与希腊的债务磋商进展不大，对一些希腊官员的乐观讲话感到意外。

对于希腊能否获得它需要的支持以于6月5日偿付IMF贷款的不确定性，令投资者对于目前增持风险资产持谨慎态度。

美GDP尘埃落定 黄金短线拉升

5月29日备受市场关注的美国第一季度GDP终于尘埃落定，虽然数据有所下修，但整体降幅仍小于预期，说明美国经济复苏情况仍维持向好局面。第一季度实际GDP年化季率从0.2%初值下修至-0.7%，数据基本符合预期。另外，同时公布的美国第一季度实际个人消费支出季率为1.8%，不及市场预期2%。

美国第一季度GDP数据公布之后，美指短线上行20点至97.10附近；黄金先是跌至1186.33低位，随后快速拉升至1191.20，刷新日内高位；现货白银随同黄金走高，刷新日内高位至16.77美元/盎司。整体而言，因本次GDP修正值基本符合预期，市场反应相对冷静。

据报道，美国GDP公布后，COMEX交投最活跃8月黄金期货合约20：31分单分钟成交3957手，现货黄金当分钟一度跳涨近5美元至1191美元/盎司附近。

尽管黄金价格因美元走强和投资者青睐股市而降至两周半低点，本周亚洲黄金需求下降，而且亚洲主要黄金交易中心的溢价也没有攀升。

前景：金价步入空头格局

因靓丽的美国经济数据和美联储官员的讲话强化了美国加息预期，提振美元指数走高，美元指数重返97关口上方。此外，欧元区烦心事层出不穷，在跌破1200美元关口后，金价步入空头格局。

美国最近公布的核心CPI、企业投资和楼市等数据靓丽，表明经济增长摆脱一季度的低迷态势，开始加速恢复。美国4月核心通胀大幅好于预期，成为美元上行的真正“催化剂”。美联储主席耶伦表示，将于年内加息，引发市场关于美联储9月加息的预期。

尽管美元已经显示出强劲反弹迹象，不过受许多未知因素影响，美元涨势可能夭折，而在6月初公布的美国非农数据将成为验证这一升势的试金石。而希腊方面目前依旧是打压欧元价格上行的主要力量。明富金融研究所认为，相对强势的美国数据及希腊问题打压黄金价格上行，金价短期将维持弱势震荡整理。

汇丰银行（HSBC）分析师5月29日在研究报告中写道，“汇丰G10策略师Robert Lynch指出，除非希腊债务谈判短期内取得意想不到的突破，否则，欧元/美元从当前水平上涨的空间有限，尤其在美元自身继续取得良好表现的情况下。”分析师称，他们对金银价格维持中性。最后，分析师指出，亚洲地区的需求并未因金价下跌而上升，也没有看到大量的卖压企图推低金价，预期黄金将守稳1180水平支撑。

海外知名技术分析机构FX Empire5月28日在报告中表示，黄金市下探测试1180水平支撑。该机构表示，1180水平有足够支撑，因此最终金价可能会上行突破。FX Empire表示，如果上行有效突破1190美元/盎司水平，金价最终将回升至1200甚至1210美元/盎司；在跌破1170美元/盎司之前，没有卖出兴趣，而跌破该水平，将是非常看空的。