集团子公司EVA绩效评价研究

周闪闪 王丽影

摘要：随着经济的繁荣发展，以及全球经济的一体化，越来越多的跨国企业以及大型的集团公司开始形成。公司规模的扩大不仅有益于企业资源的整合和利用，而且也有效的降低了企业的破产风险，增强企业的竞争能力。但是，企业规模的扩大会导致企业的管理宽度也越来越广，这不仅增加了集团企业的管理难度，也加大了集团公司的管理成本，所以母公司运用什么样的方法的对子公司进行绩效考核，成为一个日益凸显的问题。对于家电制造业而言，虽然国内家电需求量比较大，但是民营的家电制造企业在国内数量众多，同行业之间的竞争日趋激烈。要想在激烈的竞争中立于不败之地，选择和应用合理的绩效评价体系，是家电制造业实现可持续发展的内在需求。

关键词：EVA；绩效考核；财务指标

一、 研究背景和意义

伴随着经济一体化的蓬勃发展，大型集团公司逐渐变成一种特别的存在形式，成为有效利用市场和单体企业双重优势的一种组织创新，不仅仅利用管理手段来协调交易，加强控制的可操作性，减少相关的交易费用，提高企业的利润和管理效率，而且也依靠市场的机制，依靠市场的自由竞争，由“优胜劣汰”的法则对其进行约束，兼备了市场效率，逐渐实现资源的合理配置。

研究意义在于进一步丰富了集团公司绩效评价的理论体系。在理论上，国内对EVA绩效评价的研究一般集中在相关理论的研究以及以单个公司为例的案例分析研究，而以母子公司的绩效考核为立足点的研究比较少。除此之外， 国内大多数关于EVA绩效评价的案例分析，基本都是通过实际的案例来证明了EVA绩效评价体系的优点，很少提及其缺点，本文通过实际的案例分析，不仅总结的EVA绩效评价体系在应用过程中的优点，同时也归纳了其在MD集团X公司实际应用中的不足之处，并提出了相应的内部和外部的改进意见。

二、 绩效评价概念及理论基础

绩效评价是指按照组织提设定的标准和程序，采用合理的评价方法，按照评价的内容和标准对评价目标的工作能力、工作绩效进行定期和不定期的考核和评价。绩效评价是企业管理中的一个重要部分，是促进一个企业稳步发展的核心所在。

一个完整的绩效评价体系是由众多版块组成，一般的绩效评价体系包括：评价主体、评价客体、评价标准、评价指标和评价报告。集团企业的规模庞大，在如何合理的分配有限的资源，达到资源优化配置的问题上，集团公司就可以依据不同子公司的绩效表现来进行统筹调配，所以选用合适的绩效评价体系对集团公司来讲至关重要。从集团的外部环境来看，公司的绩效结果是公司的外部信息使用者做出决策的依据。从内部来看，可以依据绩效评价的结果评价子公司绩效完成情况，进而调整公司的总体战略，促进集团资源的合理配置。

EVA（Economic Value Added）又称经济增加值。在经济学上称为经济利润，它是税后净营业利润减去全部资本成本之后的余额。

三、EVA绩效评价的优越性

（一）考虑了股权资本成本，更真实地反映企业经营业绩

传统的绩效考核指标只注重债权资本成本，很少关注股权资本成本，导致会计利润与经济利润之间产生比较大的差异，不能真实的反应公司为价值。

（二）尽量剔除会计失真的影响，削弱管理层的利润操纵

传统的绩效评价指标基本都是依据财务表中的数据计算得到，在这中情况下计算出的结果就容易受到财务报表信息质量的影响，不能全面真实的反应公司的经营情况。

（三）估计了企业面临的风险，削弱了盲目规模扩张的动机

传统的绩效考核指标往往只最求公司利润的增加，忽略了风险因素，缺少对公司全面长远的考虑。在EVA指标计算中计算权益资本成本中的β值以及风险溢价就是EVA指标对公司风险的考虑，将经过风险调整的权益资本成本从税后净营业利润中扣除，不仅剔除了权益资本成本，同时也将公司面临的风险计算在内，反应相对传统绩效考核指标更为全面。

总上所述：EVA绩效评价指标是顺应经济发展的产物，它的产生不仅提高了公司绩效考核的真实性、可靠性以及全面性，而且还为公司未来的发展方向提供预见，增强公司管理层的风险防范意识，有效且全面地促进公司的发展，目前在国内大型国有企业中应用较为广泛，在正规的大型民营企业中也开始被采用。

四、EVA绩效评价的不足之处

（一） EVA值计算过程中的会计调整项目存在很大的可操控性。目前国内对EVA值计算过程应用到的数据在很大程度上仍然依赖公司的财务报表，国内民营企业会计制度关于EVA值计算部分没有定论，那么在上述情况下，各个单位依据自己具体情况制定计算程序，选定会计调整项目进行调整，在很大程度上加大了EVA值计算数据的主观性和可操纵性。

（二） 由于各个公司的具体情况不同。对EVA值计算过程中的会计调整也存在一定的差异，在这种情况下，如果对不同的公司尤其是不同的行业之间的公司EVA指标值进行直接比较，势必会存在一定的不合理性，所以EVA指标的会计调整虽然给不同公司的计算提供一定的灵活性，但是同时也给企业管理当局开展目的性的操纵提供了机会，也给不同公司之间的EVA指标比较造成一定的障碍。

（三） EVA值的计算仍以财务指标为基础，过多的关注利润指标。其中X公司也不例外，在EVA值的计算中设置了大量的财务指标，非财务指标比较少，虽然设置非财务指标，但是没有在实际中进行很好的应用。

五、EVA绩效评价的改进措施

（一）建立公認的EVA指标行业计算方法，统一EVA指标的行业计算口径。计算EVA指标时，同行业企业之间，应当根据所在行业的特性建立一套行业内主流企业一致认可的EVA指标行业计算方法，从而促进EVA指标的广泛应用，同时也提高了同行业EVA值的横向可比性。

（二）增加非财务考核指标。EVA绩效考核的引入克服了传统财务指标的部分缺陷，但是同时自身也具有不可避免的局限性，无法全面的衡量企业的业绩。通过对X公司的一些财务数据研究发现，公司基本每年都会产生一定量的业务招待费以及员工培训费。

（三）完善我国资本本市场结构。在一定范围内适当完善国内民营企业的资本市场结构，可以提高国内民营企业的市场竞争力。目前国内的资本市场的效率较低，也没有形成与EVA绩效考核指标相匹配的市场制度，造成EVA绩效考核不能公允反映公司的真实业绩，大大减缓了EVA绩效考核在民营企业中普及的进度，降低EVA绩效考核指标的应用效果。

（四）完善会计制度和上市公司的监督管理制度

EVA绩效评价指标计算数据主要是源自上市公司公开的财务报表，如果没有一个严格、完善的会计制度，没有对上市企业的强力监管，必然不能保证计算EVA所需数据来源的真实性与准确性，那么在这种情况下计算出的EVA值就完全失去了意义。所以为了保证计算出的EVA值的真实、可靠性，就需要进一步完善国内的相关会计制度，同时加强对上市公司的监管，从根源上避免了财务数据的虚构和造假，为计算真实、准确的EVA值奠定基础。（作者单位：安徽三联学院）

参考文献：

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[3]池斐斐.国有钢铁集团子公司绩效评价指标体系研究[D].武汉：武汉科技大学，2013.

[4]关于认真做好2009年中央企业经营业绩考核工作的通知[J]. 国务院国有资产监督管理委员会公告，2009，01：19-35.