浅析我国证券监管体系现状与发展建议

2015-06-11章健敏姜玲

新经济 2015年5期

章健敏　姜玲

摘要：我国证券市场在短短20年间取得了飞速发展，但是我国证券市场仍然存在很多问题。本文结合我国现状，从整体的、系统的角度分析我国证券市场监管体制，进而完善我国证券市场的监管体系，对于我国证券市场发展具有一定的推动作用。本文主要在分析了我国证券监管体制现状的基础上，深入分析目前我国证券监管存在的缺陷。同时根据对证券市场监管存在问题的研究，提出完善证券监管体制的建议。

关键词：证券监管证券市场发展现状上市公司

证券市场是一个具有巨大利益的市场，对国民经济的发展具有重要作用。然而由于我国的证券市场是在政府介入的情况下产生的，政府干预的程度超过任何其他国家，证券监管体制不能及时适应快速发展的证券市场。因此，结合我国证券市场发展现状，并通过对我国证券监管的反思，完善监管制度的缺陷，达到风险防范的目的，从而促进我国证券市场的发展，这些具有重要的理论意义和实践意义。

一、证券监管体系概念

证券监管体系是证券监管的职责划分和权力划分的方式和组织制度，是國家和国情的产物。证券监管体系的有效性和规范性是决定证券市场有续和稳定的重要基础。一国证券监管体系的形成是由该国政治、经济、文化传统及证券市场的发育程度等多种因素决定的。

二、我国证券监管体系

目前我国的证券监管实行的是集中统一的监管体系，即以政府监管为主导、集中监管和市场自律相结合的监管体系。

我国的证券监管分为两个层次：第一层次是国务院证券委员会，国务院证券委员会负责制定有关证券市场运行的各项宏观政策。第二层次是中国证券监督管理委员会。

行业自律包括两个方面：一方面是证券交易所的场内自律。证券交易所对其会员的场内交易实施监管，同时也对上市公司和各交易商实施有效的监管。另一方面是场外自律。中国证券业协会负责监督和管理各种场外交易，保证场外交易的规范和公平。

三、我国证券监管体系存在的问题

（一）证券市场监管法律有待完善

其一，缺乏相应配套的实施细则和相关法律。其二，在具体的交易规则等方面，影响公平、公正交易的因素尚未得到有效禁止。其三，在法律体系的协调方面存在不足，最突出的是地方法规和全国性法规的矛盾。其四，对证券市场证券商的规范化管理和监督执法存在局限性，尤其表现在对一些特殊主体监管不力。

（二）政府监管职能错位

证券监管部门疲于应付证券市场中不断出现的经常性问题，缺乏中长期的证券市场战略规划研究；同时在监管手段上，仍注重计划与审批手续，将指令性管理手段照搬于证券市场。

（三）证券监管组织体系不合理

我国证券监管主体除证监会之外，还包括财政部、人民银行、国资委、发改委、银监会及地方政府等，这种多头监管容易导致政出多门和相互扯皮现象，致使证券监管的威信和效用均不理想。

（四）监管制度和监管行为存在滞后性和弱有效性

1.滞后性。从违规行为的发生到发出处罚通告，往往历时很久，监管行为呈现明显的滞后性。

2.弱有效性。对违规犯罪行为的处罚，往往处罚太轻。

（五）自律性管理有名无实

首先是自律组织不健全；其次是自律组织管理混乱。另外，作为证券市场的组织者，上海、深圳证券交易所，由于管理机制不同，对证券监管力度也存在差异，致使各证券交易所在执行仲裁和行使惩戒职能时会出现不一致，所以，证券交易所的一线监管作用不强。

（六）对上市公司的监管亟待加强

上市公司的融资渠道不断拓宽，再融资门槛降低，融资能力、筹资规模迅速得到提升。由于监管不力，上市公司在资金运作方面表现得相当随意，上市公司募集资金闲置的现象十分严重。

（七）对投资者特别是中小投资者缺乏制度保障

从证券市场的发展来看，广大投资者尤其是中小投资者的利益没有得到应有的保障。我国的相关法律法规对投资者的保护力度也相对欠缺从而造成了投资者利益频频受到侵害的局面。

四、我国证劵监管体系的发展建议

（一）完善证券监管法律法规体系

需要进一步的完善《证券法》等基本法律，完善有关的配套法规和实施细则，包括上市审查、会计准则、证券投资信托、证券金融事业、证券保管和代理买卖、证券清算与交割、证券贴现、证券交易所管理、证券税收、证券管理机构、证券自律性组织、外国人投资证券等方面的专门法规。

（二）建立完善的信息公开披露制度

建立完善的信息公开披露制度包括为批准一项许可申请所必要的初步信息，为进行持续监管所要求的定期信息，在视察或危急情况下的非常信息，为实行有效监管，需要获取整个市场组织的质量信息、市场交易信息、市场数据信息、公司运行信息，相应建立合理的信息披露制度，建立投资者、中介机构、新闻媒体参与、证券会实行的“四位一体”社会化监管。

（三）加强对上市公司的监管

1.完善证券发行上市保荐制度

通过对保荐人制度的进一步完善，从源头上提高上市公司的质量，使真正质量好和运作规范的公司上市，维护证券市场的健康发展和投资者的利益。

2.增加上市公司控股股东或实际控制人、上市公司董事、监事、高级管理人员诚信义务的规定和法律责任。

3.提高上市公司信息披露质量，增强上市公司透明度完善信息披露规则体系，加强信息披露监管。

4.完善证券处罚法律体系

必须进一步完善我国相关的法律体系，使得对证券犯罪行为做到有法可依，增强法律规定的可操作性，还要增强执法人员的能力，加大违规成本。

（四）充分发挥自律性监管作用

证券业协会和证券交易所没有充分发挥其作为自律性组织应尽的责任，社会性的监督组织没有起到应有的作用。

（五）加强对证券监管者的监管

1.法律、行政監督

对监管部门的法律监督首先应从立法上明确监管者的工作职责、管理与处罚措施、工作程序以及回避制度的执行等。