海上丝绸之路沿岸主要国投资风险图谱

本刊记者 杨培举

由于国际地缘政治环境复杂，不同政治文化背景和国家地区间经济差异巨大，中国企业需要充分评估潜在的市场和各种风险，从而确保投资项目安全务实稳步推进。

在“一带一路”战略引领下，中国企业纷纷走出国门。由于国际地缘政治环境复杂，不同政治文化背景和国家地区间经济差异巨大，中国企业需要充分评估潜在的市场和各种风险，从而确保投资项目安全务实稳步推进。因此，规避对外投资风险，成为中国企业“走出去”的必修课。本文对“21世纪海上丝绸之路”沿岸的一些主要国家的投资环境、以及相关投资风险作了简要分析，希望它们能够给予业界以启示。

希腊

投资环境

作为欧盟的成员国之一以及欧元区的成员之一，希腊位于三个大洲交界处的地理位置使得它成为能极大受益于区域贸易往来的理想地方。希腊是世界上的传统海运大国，拥有世界上最大的商船吨位，有“世界海运晴雨表”的美誉。希腊是中国在欧洲区域的一个重要投资点，也是中国重要的地缘政治据点，通过希腊可以辐射更多的欧洲国家。比雷埃夫斯港被称为“欧洲的南大门”，借助这一港口可以有效促进中国与地中海之间的海运繁荣。多年来，中希两国在海运、物流和船舶制造等领域保持了长久的贸易往来和商业合作。中国进口的大宗商品，如粮食、矿石、矿砂的50%，原油的60%均由希腊的商船来进行承运，希腊已经成为中国商品和资本走出去的重要门户，以及沟通中国与欧洲国家的桥梁。自2009年中国中远太平洋集团从比雷埃夫斯港务局获得了希腊比雷埃夫斯港2号、3号集装箱码头35年特许经营权后，比港逐渐从一个规模较小、运转效率低下的港口变成地中海区域发展最快的港口。2014年，国务院总理李克强访问希腊时，中希双方签署的两国商业协定共有19个项目，价值总计48亿美元，扩大了两国在能源、贸易、海运等方面的合作。希腊是中国倡议的建设“丝绸之路经济带”和“海上丝绸之路”的重要参与者。“一带一路”必将为中希两国全方位拓展经贸合作带来难得新机遇。现在希腊受债务危机影响资产贬值非常厉害，有商家认为此时正是“抄底”良机，但风险犹存。

投资风险

1、政局不稳带来的危害。自2009年末希腊爆发主权债务危机到2015年新政府领导上台，希腊政府两次更迭，历经了五任总理。2014年12月，希连续三次选举新总统均流产，2015年1月25日希腊提前举行大选，由齐普拉斯领导的坚持反紧缩的激进左翼联盟获胜，齐普拉斯出任总理。连续的政治波动对中希合作造成了一定的冲击，尤其是涉及大项目合作上，不同党派的吸引投资政策和私有化目标并不一致，导致政策缺乏连续性。由于希腊债台高筑，债务危机的困扰将是长期的，这必然给政局带来变数，政治风险也将如影随形。中远集团投资比雷埃夫斯港口项目被叫停事件，向我国企业敲响了警钟。

2、反私有化浪潮。希腊人对中国参与比港私有化一直意见不一。尽管私有化为希腊带来丰厚利润，但希腊工会一直批评中国运营商规定的“中世纪劳动条件”缺乏公平性和社会责任。希腊码头工人多次举行抗议活动。2013年希腊工人还举行了大罢工，反对政府打算向中国人出售比雷埃夫斯港和塞萨洛尼基港的控股权。正是这些抗议活动使得政府对港口完全私有化迟迟难以下决断。所以，如何消除这种疑虑将是对中国企业的挑战。

3、如何平衡绝对控股和合作控股之间的利益关系。中国的企业在投资和并购过程中是否要在每个项目上都绝对控股，还是可以适当做些让步，考虑一些互利共赢的措施？如果适时引入一些利益攸关的合作方，不但可以缓解国际社会对中国收购战略的猜疑，降低投资风险，而且也可能解决企业责任和经营管理的本土化问题。希腊问题给中国提了个醒，在以后的私有化谈判上还需妥善处理这一问题。“一带一路”建设的宣传和介绍上应秉持开放态度，避免偏狭，给外界以“一带一路”是中国对外扩张的新标签的印象，从而觉得是中国人在海外搞自己的工程而未顾及他国利益。“一带一路”，是一个多元、开放、兼容、共荣并包的“工程”，应使当事国认识到，中国愿意和其他国际社会一道，共同改善该国的营商环境。

印度尼西亚

投资环境

印度尼西亚是沟通亚洲和大洋洲、太平洋和印度洋的交通枢纽。印尼目前人口已经超过2.48亿（2013年），居世界第四位，是东南亚地区最大的经济体。据中国商务部网站的信息显示，印尼的贸易投资环境具有以下主要优势：人口众多、市场潜力大、劳动力廉价；海岸线漫长、控制众多海上交通枢纽；对外开放程度较高，金融市场稳定；自然资源丰富等。目前在印尼参与投资的中国企业已经越来越多，投资领域涉及农业、渔业、林业、机械、交通、矿产、能源、金融、通讯等产业。尤其是中国企业在印尼参与的基础设施建设，开展了包括泗马大桥、风港电站和加蒂格迪大坝等多个项目，给当地生活带来便利，深受群众喜爱。能源领域更是近年来中印尼贸易合作新的增长点，随着中国对外能源需求的日益增加以及加快实施能源多元化战略，印尼因其拥有众多的矿产资源（石油、天然气、铁、锡、铜、铝等），不失为中国能源来源地的重要选择之一。

投资风险

1、印尼国内的民族主义情绪可能引发排华事件。在目前较为关注的南海岛礁问题中，印尼虽然与我国不存在岛礁主权的矛盾，然而在海洋划界问题上依然存在一些分歧。随着我国在南海施工的进度升级，后续在南海可能与印尼之间也会有利益交织点，所以也要担忧由于中国与印尼发生利益冲突时，而引发的排华事件。

2、政策不稳定。印尼目前国内的传统家族势力把控了既得利益，这些既得利益集团没有动力也没有足够的魄力去改变这一状况，因此，一般意义上来说，那些尝试去改善政治透明度的尝试都很难奏效。此外，由于印尼的法律体系目前还不完善，所以政策管理环境并不透明。税收和劳务政策是否能够稳定、目前已有的印尼法律能否有效执行以及在政策实施过程中是否会存在腐败问题，都将是摆在中资企业面前的一大问题。

3、警惕滋生的恐怖主义威胁。印尼存在一些宗教极端主义和恐怖主义分子，虽然人数不多，但组织较为严密，破坏力也比较强。目前印尼是“伊斯兰国”外来战斗人员的最大来源，根据中国新闻网的信息显示已有500多名印尼人前往叙利亚和伊拉克战区，加入伊国阵线。今年1月，美国和澳大利亚都对本国公民前往印尼发布安全预警，提醒人们在前往印尼时必须提高警觉。

缅甸

投资环境

缅甸是陆地上联结东南亚与南亚、中东的必然通道，也是通往印度洋的重要通道。其石油和天然气资源、矿产资源、农林资源、渔业资源、旅游资源等十分丰富，是东南亚国家中仅次于印尼的第二大天然气出口国。缅甸矿产资源主要有铜、铅、锌、银、金、铁、镍、红蓝宝石、玉石等等。政府大力发展旅游业，积极吸引外资，建设旅游设施。中国为缅甸第一大贸易伙伴。中国-东盟自贸区于2010年建立，中国对从东盟10国进口的90%以上产品实现了零关税，2015年缅甸也将对自中国进口的90%以上产品实现零关税。中国对缅甸投资主要集中在油气开发、水电资源开发、矿业资源开发等领域。据中国商务部统计，2013年中资企业在缅甸新签承包工程合同77份，新签合同额9.19亿美元。电力能源和交通运输是缅甸当前基础设施建设的重点方向。目前缅甸只有30%的家庭得到电力供应，但其蕴藏的发电量是目前发电量的30倍。缅甸现主要依靠水路进行贸易。该国目前正在积极加强基础设施建设，2014年11月作为创始成员国加入亚洲基础设施投资银行，这将为其基础设施建设融资带来利好消息。

投资风险

1、部分地区局势动荡。缅甸北部的克钦邦和掸邦等地实行自治，军事冲突经常发生，政局不稳，安全环境堪忧。企业投资要注意避开这类可能的冲突，避免投资、建设因武装冲突而无法开展、延期或中断。

2、投资除需要获得法律和政府批准之外，还要赢得民众认同。民众也可能质疑决策的合法性，通过游行、示威来表达自己的诉求，干涉合作项目的开展。企业需要重视缅甸民众的声音，积极与缅甸民众、社会组织沟通，广泛听取社会舆论意见，处理好在缅公共关系，树立良好企业形象。此外，还要避免企业在缅甸社会责任履行不足而导致民众反对情绪高涨。

3、缅甸转向大国平衡的外交战略。缅甸新一届政府上台后，重点发展与周边国家，尤其是东盟国家关系的同时，还努力改善与欧美大国的关系。缅甸也希望与其他重要国家搞好关系，在中美之间通过平衡外交，实现国家利益最大化。美、日、印等大国也希望缅甸减轻对中国的依赖，企图在区域内弱化中国影响力。在美国重返亚洲的国际环境下，企业投资也可能会受到此类不确定性的影响。

菲律宾

投资环境

菲律宾既是东南亚国家联盟（ASEAN）和亚洲基础设施投资银行（AIIB）主要成员国，也是亚洲太平洋经济合作组织（APEC)21个成员国之一。该国矿产资源丰富，自从原矿出口禁令生效以来，其已成为世界上最大的镍矿出口国。菲律宾一直积极吸引外资，但是由于各种困难，近些年来流入菲律宾的FDI并不理想，每年基本维持在30亿美元左右。与此同时，菲律宾政府每两年都会更新限制外资项目清单，有一些领域完全禁止外国投资，绝大多数领域外资比例不得超过40%。安邦咨询在2014年发布的投资报告中列举了菲律宾2012年颁布的第9版限制外资项目清单，规定外国企业和人士在土地获取、陆上自然资源开发、公共部门运营和管理等领域持股比例不得超过40%，而且还禁止外资进入大众传媒、所有的专业性服务、海洋资源开发等领域。但是，为了促进国内经济发展，菲律宾政府也发布了“投资优先计划”，引导国内外资金流向特定行业，列出鼓励投资的领域和可享受的优惠条件。其中“2014-2016投资优先计划”，这一计划涉及到的内容主要是“以产业发展促进包容性增长”。主要包括7大类、22个产业列为优先发展领域，重点关注领域在于能源、化工、汽车、废弃物处理、环保节能建筑等领域。

投资风险

1、菲律宾国内的排华情绪。由于近年来菲律宾受国内政治斗争及少数外部国家势力的挑唆，菲政府持续频繁借中国南海问题制造事端，人为地激化了中菲两国间的矛盾，导致两国间关系倒退，并助长了菲律宾民间的反华情绪，更恶化了中资在菲律宾的投资安全环境。

2、腐败及官僚主义严重。根据透明国际2014年最新发布的相关报告，菲律宾清廉指数为38，排名并列第85位，在全球175个国家和地区中位于中下游。菲律宾国内的政商环境仍然较为恶劣，由腐败、官僚主义及低下的行政效率综合导致的整体政商环境恶化正不断激起民众对政府的不满，这一定程度冲击中资企业投资的安全。

3、家族式资源垄断。菲律宾国内的政治和经济命脉被四大政治家族所控制。菲律宾连续七任总统都出自四大政治家族，这四大家族通过结盟、联姻等手段笼络其它精英家族，在国内不断扩展自身的势力，并且掌控了多数地方政府。家族政治的弊端导致四大家族纷纷追求各自的家族利益，并最终导致腐败横行，造成有法律也难以执行，造成了投资环境的持续恶化。

4、社会秩序及治安不稳定，分离组织及恐怖组织活动猖獗。由于近年来菲律宾国内贫富及阶级差距的不断拉大，民众对政府及四大家族的不满情绪与日俱增导致了频繁发生游行示威活动，由此引起的骚乱不仅持续恶化着菲律宾国内脆弱的社会治安。另外，菲律宾国内分离组织、恐怖组织主要集中在南部棉兰老岛和中部比萨扬群岛一部分地区，同政府军的冲突由来已久。因此中资企业人员在菲律宾的安全问题也需谨慎考量。

泰国

投资环境

泰国以其优越的海洋地理位置，成为“21世纪海上丝绸之路”的重要战略支点国家。泰国的产业主要以种植业、渔业、工业、旅游业为主。近年来，中泰之间的双边关系不断增强，双方建立了全面战略合作伙伴关系，在贸易、农业、铁路、粮食以及防汛抗旱等方面也展开了全方位的合作，中泰两国更计划在2015年将双边贸易额扩大至1000亿美元。近些年中方对东盟基础设施建设投资愈感兴趣，一方面得益于中国产能过剩、加快走出去战略，另一方面和东盟地区改善基础设施条件、加快招商引资有关，其中泰国是中国在东盟投资的重要伙伴国。中方企业在泰石油开采、水利设施建设以及高铁项目方面占有较大比重。

投资风险

1、泰国政治稳定性和连续性较差。泰国政治受军人集团影响较大，军事政变时有发生。此外政党斗争，互相倾轧，议会解散、提前选举也是屡见不鲜。国内政治不稳定，难保对在泰投资中企构成人身、财产安全威胁，此系在泰投资第一大政治风险，企业人员应树立风险防范意识。

2、中泰关系容易受美泰同盟的影响。冷战结束后，美国曾一度忽视和泰国的传统盟友关系，双边关系不冷不淡。自奥马巴任期开始，美国提出要“重返亚太”、继而又声称要“亚太再平衡”，开始重新重视美泰关系，双边关系迅速回升。美国拉拢包括泰国在内的诸多亚太国家，加入其主导的区域经济合作体制，打破原有的亚太经济格局，尤其要平衡中国在亚太区域的经济影响力，未来必然对中泰贸易产生影响。

3、恐怖主义威胁。在泰国，近年来曼谷、普吉岛等地也成为了恐怖主义袭击的高发地区。目前存在于泰国的恐怖主义国际组织主要有“联合南部地下组织”、“北大年联合解放组织”、“北大年伊斯兰游击运动”、“伊斯兰祈祷团”和“北大年马来民族革命阵线”等。如何规避恐怖主义威胁将是中企必须面对的课题。

4、宗教冲突。位于泰国南部的惹拉府、北大年府和陶公府，由于民族关系错综复杂，社会十分动荡，人民的生命安全缺乏保障，正常的社会运作和经济发展受到极大限制。中资企业在泰国投资要尽量避免到南部三府，谨防可能发生的安全问题。

新加坡

投资环境

新加坡连接着太平洋和印度洋，拥有闻名于世的天然良港,是著名的国际大洋航线枢纽,是东南亚的航运中心,起着沟通欧洲、亚洲、非洲和大洋洲的海上交通的作用，是共建“21世纪海上丝绸之路”的重要组成部分，是中国与东盟国家经贸合作的重要枢纽。新加坡是世界上少有的政治稳定、经济发展、社会和谐同步的国家之一。2014年，中新年双边货物贸易额达到797.4亿美元，是中国在东盟地区的第三大货物贸易伙伴。双方货物贸易中，机电产品是最大类别，其他为矿产、塑料橡胶、化工、纺织服装等。近年来，中国企业也开始将新加坡作为重要的海外投资目的地。中国对新投资近年来增长较快，在承包劳务、运输、建筑、能源等领域，一大批中资企业落户新加坡。但中国对新加坡投资在稳定性、投资结构等方面的巨大潜力有待进一步发掘。目前，值得重点关注的领域：生物制药、物流仓储业、电子工业、石化工业、精密工程业、旅游业、资讯通信业、基础设施建设、宇航业。

投资风险

1、政府违约风险。在人民行动党的领导下，新加坡长期政局稳定，但近年来反对党发展较快，并在国会中取得了一定议席；人民行动党的执政理念也不断受到年青一代的挑战；铁腕人物李光耀的去世也一定程度上影响着新加坡政局的发展。未来，新加坡可能出现的政权交错更替、政党轮流执政、政府政策的变化等增加了中国对新投资可能遭遇的政府违约风险。

2、区别性政府干预的风险。新加坡的外资准入政策十分宽松，对于外资的行业准入几乎没有什么限制。但如果外国投资者投资于通讯、新闻、电力、交通等公共事业，行政审批较严。新加坡《制造业限制投资法》对限制投资者进入的行业进行了规定，主要是一些关系新加坡国计民生的行业，目的是保护本国的民族工业，这些区别性政府干预政策带有一定的针对性，较为严厉。而中国投资恰恰较为集中于这些行业，受政策影响大，潜在政治风险较为突出。

3、资金转移风险。新加坡不存在外汇管制，资金可以自由流入流出，企业投资收益汇出新加坡外没有限制也不需要缴纳特殊税费。但为了维持新元的稳定，新加坡实行新元非国际化政策，主要是对于非居民持有新元的规模及个人携带现金出入境存在一定的限制，一定程度上给中国对新投资带来了不便甚至是外汇兑换、资金转移等风险。

4、政治暴力风险。新加坡国内政局稳定，但是与马来西亚、文莱、印度尼西亚、越南、菲律宾等国家在海域上存在争端，为了争夺领土主权会发生武装冲突甚至局部战争，导致区域国家间政治关系恶化，突发的冲突甚至战争必然会影响中国在新加坡投资的安全。

马来西亚

投资环境

马来西亚地处东南亚核心地带，地理位置优越。从产业结构来看，农业、制造业、旅游业、采矿业和建筑业等都是其重点产业。从国家政策来看，马来西亚政府鼓励外国投资者的投资，近年来一直致力于改善投资环境，完善投资法律，加强投资激励。马来西亚目前是中国在亚洲的第三大贸易伙伴，中国在东盟国家中的第一大贸易伙伴，中国自马进口主要商品有集成电路、计算机及其零部件、棕油和塑料制品等。中国向马出口主要商品有计算机及其零部件、集成电路、服装和纺织品等。在投资方面，截至2014年11月底，中国对马非金融类投资9.6亿美元。中马在一系列重要项目上有合作关系，包括中国在马投资的广垦集团橡胶种植项目、华为公司通讯项目和首钢集团综合钢厂项目等。据中国商务部统计，2013年中国公司在马新签承包工程80份，合同总额为24.68亿美元。“一带一路”无疑为深化中马全面战略伙伴关系，加强经贸联系，中国对马投资提供了重要契机。

投资风险

1、国内党派斗争激化。长期以来，马来西亚“国民阵线联盟”一直在大选中稳操胜券。但是，反对派的力量近年来日渐壮大。这一定程度上为马来西亚的投资环境带来了不确定因素和负面影响。

2、美国对马来西亚政局的影响加强。美国提出“亚太再平衡战略”以来，对东南亚的军事援助大幅度增加，这一情况对中马关系都存在着潜在威胁，尽管马来西亚与中国关系一直友好，但作为战略敏感核心地带实力较弱的国家，其外交政策往往受制于美国等大国。

3、与邻国的领土争端。马来西亚与邻国菲律宾、文莱、中国都存在着领土争端，其中以菲律宾情况最为严重。尽管马政府称有信心稳定该地区局势，但马菲两国间的领土争端上升至军事冲突增加了投资马国的风险。

4、毒品带来社会治安问题等。由于马来西亚与金三角距离较近，所以尽管马来西亚对毒品犯罪的量刑较高，但马来西亚的毒品交易仍然猖獗，这对社会经济其他领域的发展也产生了一定的挤压效应。

5、社会中存在排华势力。马来西亚是一个多民族国家，马来人、华人和印度人分别占人口的62.5%、22.0%和6.0%。总体而言，马来西亚各民族相处和睦，不存在大规模冲突和斗争的风险。但马国社会中仍然存在对华人的排斥和歧视，华人难以进入政治决策高层。

孟加拉国

投资环境

孟加拉国地处南亚次大陆东北部，东、西、北三面与印度接壤，东南毗邻缅甸，南濒临孟加拉湾，地理位置优越。孟加拉国实行投资自由化政策，鼓励投资。近年来为鼓励外国投资，孟加拉国政府制定了一系列优惠政策：“投资者享受国民待遇、投资受法律保护不允许被国有化和被征用、保证资本和股息外派、公司享受5～7年免税期、进口机械设备享受关税优惠、享受最不发达国家出口优惠、允许100%外资股权和无退出限制。”孟加拉国几乎所有经济领域都对外国投资者开放，投资自由度较高。另外还积极建设出口加工区、特殊经济区。中国对孟加拉国投资主要集中在纺织服装及与之相关的机械设备等领域。未来值得关注的投资领域：纺织服装、基础设施、旅游、能源、农业等领域。

投资风险

1、国内政党斗争仍在继续，政治危机仍未彻底解决。自2012年以来，前反对党民族主义党频繁发动全国性的游行示威活动向政府施压。孟加拉国工会力量强大，与政党联结紧密，经常参与政党斗争，由政治危机所引发的游行、罢工活动也影响着孟加拉国整体投资环境。

2、社会治安条件差。近年来，由于贫富悬殊，腐败等问题严重，孟加拉国安全和社会治安形势持续恶化，地方黑势力以及地方保护主义力量较强。有研究中称“敲诈、凶杀、持枪抢劫、绑架、走私贩毒和黑社会团伙之间的火并等各类传统案件不断发生”。

3、孟加拉国部分政府部门能力及效率不高，贪腐相对严重。当地商人、银行、海关和有关政府人员相互勾结，欺诈舞弊行为时有发生。盛行的腐败风气降低了经济运行总体效率，对经济发展制约较大，影响了投资者的积极性。

4、美、印等大国均努力扩大在孟加拉国的影响力。进入21世纪以来一些大国在孟加拉湾积极部署军力，并与孟加拉湾国家开展双边和多边海上安全合作。孟加拉国受制于自身实力有限，又处于战略敏感地带，其内政外交政策常常会受制于大国的影响。

投资环境

斯里兰卡位于印度洋，靠近欧亚国际货运主航线，因其独特的地理位置，在转运、中转和补给等方面具有天然的优势。与南亚其他国家相比，斯里兰卡在交通条件、人口素质、法律制度、商业环境等方面都更胜一筹，已发展成为亚太地区最具吸引力的投资地之一。自上世纪80年代中期开始，我国企业开始在斯里兰卡进行建筑承包工作，目前已在该国承包工程市场中占据了约30%的市场份额，和韩国、日本形成三足鼎立的格局。截至2014年底，中国在斯里兰卡出口贸易中位居第十五位，在斯里兰卡进口贸易中位居第二位。随着中斯两国经贸合作水平不断提高，中国对斯里兰卡投资快速增长，中国企业深度参与了海港、机场、发电站等重要基础设施建设，如火电发电项目、汉班托塔港口、贾夫纳内环公路等。2014年9月，习近平主席出访斯里兰卡。访问期间，中斯两国宣布进行自贸区谈判，并签署了100亿元人民币货币互换协议。另外，斯里兰卡也是亚投行倡议的积极参与者和创始会员国，积极回应中国“一带一路”的构想。

投资风险

1、政权更迭、平衡大国外交带来的潜在政治风险。这种风险可能导致项目被重审、取消甚至项目被收回或征用的情况，中国投资的科伦坡港口城建设项目被斯里兰卡新政府叫停就是典型的例子。前不久，国际货币基金组织对斯里兰卡当前的经济形势进行评估后，认为斯政府没有履行相关的承诺，拒绝了斯政府提出的50亿美元贷款。所以，中国企业投资该国必须关注和评估此类风险。

2、民族矛盾问题。自1983年以来，随着民族矛盾的激化，泰米尔猛虎解放组织与政府军在东北部地区战火不断。虽2002年2月政府与猛虎组织签订了停火协议，但2005年起该组织又开始对政府和军队高官进行暗杀和自杀性爆炸袭击，东北部地区战火不断，造成多名高官和许多平民死伤。这不仅严重制约了本国经济的发展，使政府不得不投入大量的资金用于军事装备和战事。同时，猛虎组织在科伦坡制造的包括对外国使团的多起恐怖事件，极大地影响了外国投资者的信心。

3、政府部门人浮于事，效率低下。斯政府部门机构因人设置，庞大臃肿，各部门职能重叠，办事效率低下。

4、劳资纠纷频发，工会势力较大。斯劳动法对工人权益保护严格，外资对当地企业的收购、兼并不得随意开除工人。此外，当地工会组织十分活跃，一般都有相关的党派为其撑腰。因此，一旦发生劳资纠纷，资方处理起来十分棘手。

沙特

投资环境

沙特地处亚洲西部的阿拉伯半岛，东西分别被波斯湾、红海相围，位于亚、非、欧三大洲交汇处。周边接壤或临近的国家包括也门、阿曼、约旦、埃及、叙利亚、伊拉克、伊朗等。沙特石油天然气资源丰富，石油储量和剩余产能均居世界首位。沙特的投资环境良好。自上世纪中期以来，随着原油产量的增加和石化工业的兴起，沙特的外商投资规模不断扩大。除了石油行业外，其它投资领域主要分布在通讯、石化、信息技术、保险、房地产、银行等。为了吸引外资，沙特政府颁布一系列优惠政策措施，如所得税减免、优惠的土地租金、配套基础设施保障等。中国与沙特两国贸易迅速发展的重要原因是经济上互补性强，互有需要。就商品贸易来说，中国对沙特主要出口轻纺产品、机电和钢铁等五大类商品，占对沙特出口总额的70%多。而中国从沙特进口的主要是矿产品、化工、塑料、橡胶四大类商品，占进口总额90%以上，其中从沙特进口的石油占中国进口总量的15%左右。目前，中国与沙特两国逐年扩大经贸合作，随着两国友好关系的加强和两国国内经济的持续发展，经济上的互补性会更强，双方的经贸关系也渐入全面发展的新阶段。近年来，随着两国领导人和民间友好往来的增加，双方进一步增强相互理解，两国友好关系更加牢固，为两国的经贸发展创造出良好的外部环境。

投资风险

1、国内社会形势面临潜在不稳定性：青年失业率高、严重的女性歧视、地域差异、什叶派少数族群的反抗等，给其政权带来破坏力。沙特国内政治危机的核心原因来自国内极高的青年群体比例以及居高不下的失业率。如果沙特政府无法提供充足的岗位安定国内的年轻人，将在未来面临严峻的社会政治风险。

2、宗教派系冲突风险。沙特逊尼派人数接近90%，只有10%左右为什叶派人士，且集中分布在沙特最大的省份东部省，该省亦是沙特最大的产油地区。什叶派在沙特受到歧视。因此，什叶派一直对沙特家族和政府存在愤懑情绪，各类游行示威行动常有发生。中企在沙特投资，尤其是在什叶派人士集中的东部省要格外注意此类宗教派系冲突发生的风险。

3、沙特地缘政治风险高企。沙特四方邻国，埃及、伊拉克、叙利亚等原本政局稳定的大国自2011年以来就持续忍受国内的政治动荡与战乱。而两个较弱小的邻国巴林、也门亦持续着战乱状态，让沙特不得安宁。沙特就如同置身于一个满是地雷的危险区域，周边埋藏着无数个可能造成剧烈动荡的不安定因素。

4、恐怖主义风险不容小觑。多个恐怖组织都明确表达了对沙特政府的敌视，甚至公开宣称将沙特作为恐怖行动的目标。另外，近几年不断扩张的伊斯兰国（ISIS）亦表示沙特是伊斯兰的背叛者，并公开表示将通过“圣战”消灭沙特王国。两大恐怖组织正借沙特南北邻国也门、伊拉克国内政治动荡之时不断扩张，尤其是在沙特与上述两国交界地区的投资项目，更要多加防范恐怖主义的威胁。

伊朗

投资环境

伊朗是亚洲主要经济体之一，经济以石油开采业为主，为世界石油天然气大国，石油生产能力和石油出口量分别位于世界第四位和第二位，其石油化工、钢铁、汽车制造业发达，还有电子工业、核工业、计算机软硬件业，同样是该国重点发展行业。根据世贸组织数据显示，伊朗主要的贸易伙伴有中国、日本、韩国、意大利、法国、土耳其等。从2008年起，中国已成为伊朗第一大贸易合作伙伴。原油是中国从伊朗进口的第一大商品。伊朗已经成为中国第三大原油进口国，占中国原油总进口约10%。除此之外，中国从伊朗进口的其他商品有矿石、初级塑材、农副产品等。中国对伊朗出口的商品主要为机械设备、运输工具、化工、轻纺产品等。在投资方面，2013年中国对伊朗直接投资额达7.45亿美元，主要投资项目为工业和基础设施工程。总体而言，伊朗目前的投资环境并不乐观，但也存在积极因素。根据世界银行发布的《2015年营商环境报告》，伊朗在参与评估的189个国家和地区中排名第130位，这与伊朗深陷核危机带来的经济制裁导致经济运行遇到阻力不无关系。然而，报告也显示伊朗的营商环境较上一年已经有所改善，且新一轮的核谈判有望最终达成协议，伊朗或将能逐步摆脱经济制裁，重新步入经济健康发展的新阶段。

投资风险

1、核问题影响。伊朗核问题由来已久，在短期内无法得到彻底的解决。目前虽然“6+1”核谈判有所进展，但依然没有产生实质性的结果。在此之前，联合国和西方大国会继续对伊朗实施经济制裁，这给中伊经贸往来无形中增加了巨大的阻力。经济制裁使得贸易和投资活动难以成规模的展开。多重制裁也使得伊朗的商业环境存在很多不确定性。

2、国内制度体系严格。伊朗有着严格的雇佣外籍员工的条例，且程序繁杂。伊朗并非成熟经济体，国内绝大部分生活物资、生产资料、消费品等都受到政府价格管制。另一方面，受国内外因素影响，伊朗本地融资较难，成本很高。伊朗政府部门办事效率也不高，且腐败现象较为严重。伊朗的能源产业引进外资是通过回购合同（buy-back）的方式进行。虽然多年的实践经验让合同内容逐渐清晰化，但仍然存在许多不确定成分，容易引起投资者与伊朗方的争议。此外，相比其他国家的能源政策，伊朗的政策对外来投资者限制较多，使外来投资很难成规模。

3、伊朗国内保守派和改革派矛盾冲突不断。大型示威游行活动以及暴力冲突事件频发。每一次选举过程都会让两派的矛盾日益尖锐。而目前伊朗最高领袖哈梅内伊年事已高，这也进一步加深了未来伊朗政局的不稳定性。

总体上来说，伊朗的投资收益与风险并存。但是相对于中东其他地区而言，伊朗政局相对稳定，大规模冲突的可能性较小。在对外贸易和吸引投资上，伊朗不存在对中资企业政策上的差别性待遇，两国经济互补性很强。因此，在现有的双边贸易下，两国在能源、基础设施、交通通讯、机械制造和农业等方面的合作可以进一步深化。

越南

投资环境

越南地处中南半岛东部，位于重要的国际交通线上，有3200多公里长的海岸线。越南海港较多，陆路直达中南半岛其他国家，交通相当便捷，国际航线直通世界上57个国家和地区的首都或城市。越南的石油、天然气、煤炭、水等能源资源和铁、铜、铝钒土等矿产资源都十分丰富。投资商在投资优惠的领域和地区投资，可根据土地法和税法的规定，减免土地租金、土地使用费、土地使用税。随着两国政治关系的推动，中越两国的市场经济在众多领域得到快速全面的发展。据越南统计，贸易额2014年已经上升到580亿美元。中国一直是越南最大的贸易伙伴。在东盟各国中，越南对华贸易额从原来位居第五，上升到位居第二，仅此于马来西亚。2014年，中国在越南的投资项目达到1082个，注册投资额约为80亿美元。目前，越南的企业也开始在中国出现，已经有13个项目，注册资金达到1600万美元。在工程投标承包方面，中国仍旧是越南大工程项目承包商，项目中标比例很高。

投资风险

1、中越关系的影响。中越关系不断改善与发展的同时，两国间的一些长期存在的障碍并没有彻底消除，跨国投资受政治关系的影响非常明显。出于投资安全的考虑，中越关系的这些不稳定因素，始终是中国企业投资越南过程中不得不考虑的风险。中越关系的主要障碍，也是未来有可能产生冲突的风险因素，集中在南沙、西沙诸岛屿及相关海域的归属以及海洋资源的开发问题上。这些问题对双边关系产生影响。2014年，中国企业在越南遭遇大规模打砸抢事件就是典型的例子，这给中国企业投资越南带来阴影。

2、政府违约风险。越南的法制仍然不健全，由于很多投资法规的制定没有先例可循，一些法规的出台属于试验性质，是否延续只能视实际施行的结果而定，日后极有可能会修订、变更或废除。这些法规频繁修改导致一些政策缺乏连续性，甚至出现前后相互矛盾的情况，极易导致政府违约情况的发生。

3、政府腐败。越南的腐败现象一直较为严重，这一问题已经成为阻碍外国投资者在越南进行商贸活动的重大障碍，对越南的投资竞争力产生负面影响。除了官员的腐败问题外，越南政府部门行政效率低、法律法规得不到有效执行等问题也对投资产生了直接影响。

4、贸易和投资壁垒。目前越南的投资壁垒仍然十分普遍，如投资准入方面，越南政府对部分领域实行完全封闭，禁止外国投资，在部分矿产资源开采加工等领域的外国投资，越南只允许以合资方式进行合作。在投资程序方面，越南的投资审批程序仍然严格、费时，人为操作的因素多。而且相关政策经常发生变化 ，“朝令夕改”的现象时有发生，让企业措手不及。中国企业应当了解越南法律的相关规定，选择投资不受进出口限制的产业，最好选择越南政府鼓励的项目进行投资。

巴基斯坦

投资环境

巴基斯坦位于南亚次大陆西北部，与印度、中国、阿富汗和伊朗接壤，南濒临阿拉伯海。中国视巴基斯坦为全天候的“铁杆朋友”。早在2013年5月，李克强总理在访问巴基斯坦期间提出建立中巴经济走廊。中巴经济走廊将新疆喀什和巴基斯坦瓜达尔港连接起来，双方在走廊沿线开展基础设施、信息通讯、能源电力等多个领域的合作，不仅有助于巴境内走廊沿线地区的经济发展，且能为中国的商品及能源进口提供一条捷径——不必经过传统咽喉马六甲海峡。习近平主席提出“一带一路”计划后，中巴经济走廊的建设更受重视，被视为“一带一路”的“旗舰项目”。今年4月习近平主席访巴期间，两国签署了51项合作协议，投资计划涉及能源、基础设施，总值达460亿美元（几乎是巴基斯坦当前所获外国投资的3倍），这极大推动了中巴经济走廊建设。巴基斯坦吉拉姆河卡洛特水电项目成为丝路基金2014年底注册成立后的首笔投资项目。海运方面，巴基斯坦有三大海港，目前卡拉奇港和卡西姆港承担了巴基斯坦90%以上的国际货物贸易量。中国援建的瓜达尔港的基础设施建设已基本竣工，年内即可全面投入运营。中国对瓜达尔港持有40年的港口运营权。中国对巴基斯坦出口的商品类型日益多样化，巴基斯坦的较大市场潜力吸引着越来越多的中国企业在巴投资经营不同的行业，包括通信、能源、汽车制造、基础设施建设等领域。

投资风险

国内安全局势不容乐观，暴力流血事件频发。恐怖事件的制造者主要有恐怖分子、宗教极端主义势力、地区主义势力，这既涉及到塔利班组织、教派对立与冲突，亦有地区、族群矛盾。虽然巴基斯坦是对华友好的国家，但针对中国人的袭击事件也时有发生，不仅造成了财产损失，还严重威胁到中方人员的人身安全。中国在巴人员总体来讲能做到尊重当地的宗教文化习俗，加上巴民间也普遍欢迎中国人，因此中国在巴人员与宗教极端组织之间没有直接的矛盾。但由于中国与巴基斯坦的特殊友好关系，中国在巴人员会受到巴政府对内行为的牵连而成为宗教极端组织的目标之一。受安全局势影响，中国在巴建设的一些项目进度受阻，一些企业在安全形势恶化时期处于半营业甚至停业状态。巴国政治目前看较为稳定，而且中巴战略伙伴关系新近升级。巴国的政治和社会层面对华均友好。因此，“高层政治”方面的政治风险不是重点。风险的主要方面在于巴国内的恐怖主义、地区主义等社会政治矛盾，所导致的安全形势对于投资的不利影响，比如务工人员的安全、投资的风险等。此外，由于巴国特定的地缘政治位置和重要性，中巴经济走廊的建设，会引发印度、美国等域外利益相关大国的何种反应，中国企业投资该国需要早做一定的预判和准备。