陈天桥：向资本市场狂奔而去

蔡恩泽 丁鹏

如果给中国互联网排个英雄谱的话，陈天桥绝对处于排名靠前的位置。自1999年创立盛大开始，陈天桥一直不乏大手笔的操作，尤其是2005年网游免费战略的推出堪称神来之笔。不过现在陈天桥似乎失去了对网游的兴趣，近日，据盛大游戏公告，盛大互动娱乐集团将其所持有的股权全部转让给中银绒业和亿利盛达投资控股公司，其不再持有盛大游戏任何股份，而盛大网络董事长兼CEO陈天桥也正式退出盛大游戏董事会席位，并辞去盛大游戏董事长及其他相关职务。陈天桥终于告别盛大游戏，加上前CEO张向东离职、盛大文学被收购等事件的密集叠加，业内不少人士在担忧，曾经意气风发的陈天桥去哪儿了？盛大集团又将何去何从？

甩掉互联网业务包袱

曾经，盛大游戏，诸如传奇世界、神迹、英雄年代、梦幻国度、泡泡堂、冒险岛、热血英豪、盛大富翁等，无不引领游戏潮流，每款都创造过最高同时在线人数100万的奇迹。人们一度把盛大与百度、阿里巴巴、腾讯并列为中国互联网企业“四强”，也就是BATS。可是，近两年人们惊诧地发现，盛大一直在“变卖家产”。杭州边锋、上海浩方、酷6的全部或部分股权相继被出售，盛大在线业务也因并入盛大游戏在此次交易中被出售。盛大的运作模式正从线上转变为线下，逐渐脱离了互联网企业本色，越来越像一个投资企业。

这是因为盛大在网游时代已跟不上移动互联网日新月异的节拍所致。盛大起家是靠传奇游戏，当年陈天桥花了30万美元成功获得代理权。但因上游研发实力较差，下游渠道又受腾讯、360等竞争对手打压，盛大游戏在发展上陷入了瓶颈。然而，东边日出西边雨，陈天桥实业运作每况愈下，低买高卖股权投资，却赚了个盆满钵盈。当年盛大以2000万美元将边锋网揽入怀中，打包成浩方对战平台后又卖给浙报传媒，总价超过32亿美元，眨眼工夫，收益达30倍。这让陈天桥尝到了甜头，与其辛辛苦苦去打理游戏企业，不如转身投资赚大钱。而在2013年互联网泡沫中，资本格外垂青网游、手游市场，动辄溢价百倍、总值数十亿人民币的重磅收购，这更让陈天桥怦然心动。

于是在陈天桥眼里，下蛋母鸡盛大游戏成了烫手的山芋，不如想办法早点甩出手，最终以壮士断腕之势将盛大游戏卖出去。

从1999年创办盛大网络到现在，陈天桥靠游戏打造出辉煌一时的游戏帝国，并在十年前的2004年登上了“中国首富”的宝座，当时的他年仅31岁。十年后的今天，陈天桥退出董事会席位，并辞去盛大游戏董事长等职务，正式“甩手”盛大游戏。盛大网络已淡出一线互联网企业阵营，这些年，陈天桥一直旅居新加坡等地，其对盛大集团的影响更多地处于“遥控状态”。

那么抽身后的盛大网络将何去何从？盛大公关部高级总监诸葛辉表示，转型投资控股集团的盛大网络未来会加码互联网金融方向的投资。

此前，陈天桥在接受媒体采访时就曾直言，盛大网络要转型做投资控股企业。据他介绍，从2009年到今年，盛大网络逐步在进行资产梳理，旗下资产加股票加现金，有40亿到50亿美元的规模。粗略统计，盛大网络投资的企业数目超过100个，资产大致可划分为PE、VC、文化不动产以及对冲基金。其中，PE主要涉及盛大旗下互联网内容的重磅资产，包括盛大文学、盛付通、盛大云等；而VC领域，重要的投资包括格瓦拉、墨迹天气等。

转型投资家

陈天桥卖了盛大游戏，却并不意味着他创业生涯的终结，倒是在盛大的游戏江湖中闯出了他的投资家归宿。

复旦经济学专业出身的陈天桥，毕业后在上海陆家嘴集团历任该集团下属公司的副总经理、集团公司董事长秘书等职。在陆家嘴这片弥漫着金融气息的土地上，陈天桥吮吸着丰富的金融营养，因而始终在窥测投资方向。

在盛大集团私有化后，我们看到了盛大开始将一手搭建的娱乐帝国雏形自行拆毁，边锋、吉胜、酷6等等，再到刚刚完成股东变更的私有化中的盛大游戏，无论是这个资产如何，一旦达到它既有轨道的最高点，抑或是在轨道的下滑点，盛大都会毫不犹豫地出手，这是资本家的共性，一旦看不到任何的成长希望，就是出手的最后机会。

与不停地出手已经成熟的企业抑或是下滑中的企业相对的是，盛大至少在移动互联领域投资近百家公司，墨迹天气、咕咚手环、暴走漫画、微博易等均收到了盛大巨额的初期投资，并取得了不错的成绩，而这只是盛大投资的冰山一角。事实上，盛大从2002年即开始不断加码投资，截至2011年的10年间盛大投资了140多个项目。现在看来，这可以视作他最终走上投资生涯的序曲。

在这背后，陈天桥本人对于盛大的认知不断变得清晰。

在今年5月一次接受媒体采访时，陈天桥曾说，“因为我已经证明了我可以做king，我应该去不断地帮助人做事情，去做king-maker。我们可以让一个产品很优秀、一个企业很优秀，但是文化产业的特点是属于创意型的，而创意永远不可能存在于同一个人身上，它是不断在所有的群众中发现的，所以我在08年已经开始思路转变，希望成为英雄的帮助者、支持者、缔造者。”

很显然的一个事实是，当年的盛大收购了很多优秀的项目，包括酷6在内，当时都属于各自行业的佼佼者，但被盛大控股，获得了巨大的资本后，反倒开始逐渐被市场所淘汰。

“盛大的眼光很好，陈天桥不愧是复旦经济系毕业，商业上的眼光以及逻辑很清楚，当年的TalkBox就是在微信出现之前的语聊产品，被盛大收了，但做得不好。”一位接近盛大的人士说，“盛大对所有产品都需要立竿见影的看到效果，否则就会砍掉。”

陈天桥的战略眼光从当年的盛大盒子以及娱乐产业链的打造就可以看出，因为至今阿里、腾讯们所做的事无非就是换一种维度的模仿。

而现在，陈天桥开始将这种战略上的眼光用到了投资上，不再要求控股，这无疑是最正确的选择，或许是盛大这么多年交够了学费的成果，抑或是在边锋等等的出售案中尝到了甜头。或许比起互联网，他更懂的是投资。

事实上，投资行业确实也成就了许多人二次创业的梦想。然而，投资行业的风险不言而喻。投资的风险无处不在，即使一个企业家在一个行业再有能力，成为一个行业的领军人物，可贸然将脚跨到一个陌生的领域，且进入容易退出难，很可能被“套”进去而成为冤大头，或者一脚踩空，步步受累。就连“股神”沃伦·巴菲特也有走麦城的时候，况一般投资人乎？因此，企业家变身投资家不是人人都玩得起的，不仅要有实力和眼光，也要有运气。

但愿陈天桥华丽转身后，既有实力和眼光，也有运气，能成为一名后来居上的优秀投资家，进而再度书写一段传奇。