我国居民家庭负债现状及原因

王妍

2006年美国金融年会，Campell博士提议将家庭金融作为，独立于公司理财和资本定价这两大领域的新的金融研究方向。鉴于家庭行为难于测量及家庭金融微观数据获得性限制，我国家庭金融研究起步较晚。家庭负债作为家庭金融研究的重要组成部分，近几年也开始越来越受到重视。

我国家庭负债规模

近十多年来我国家庭负债规模大幅增长，家庭消费支出占GDP比重较低。我国家庭负债主要是指我国家庭在金融机构的各项贷款。2007-2014年间，我国住户贷款规模从552318.25亿元上升到2610432.99亿元 ，增长了约373%。与此同时，据世界银行统计，2014年，中国居民最终消费支出占GDP比重为36%，美国这一比重为68%，日本为61%，英国为64%，德国为55%。全球2014年居民最终消费支出占GDP的比重为60%。

从世界银行统计的2000-2014年数据看，发达国家居民最终消费支出增长速度与GDP增长速度基本保持同向关系，而我国居民最终消费占GDP比重远低于发达国家，且存在一定程度相悖。从数据可以看出我国家庭消费支出占GDP比重呈下滑趋势，说明我国GDP中，居民消费支出贡献比率不大，消费和消费信贷与发达国家相比还有差距。

家庭负债与可支配收入的比例逐年攀升。债务收入比是用来衡量家庭负债规模的重要指标。彼得森国际经济研究所中国经济观察报告显示，我国家庭债务收入比从2003年25%上升到2011年49.7%，但与发达国家相比，我国家庭债务收入比并不高。国际货币基金组织发布的《世界经济展望》指出，2000年美国家庭债务收入比为90%，2007年次贷危机增长最多达到130%，随后下降，到2014年降至103%；日本家庭债务收入比在2000-2014年间由125%降到118%，但总体水平仍较高；欧元区家庭债务收入比逐年攀升，尤其2011-2013年110%左右，2014年稍有回落降至105%左右。

我国家庭负债结构

我国家庭负债中消费性贷款逐年增加。从金融机构数据得出，我国居民家庭负债主要以消费性贷款为主。中经网统计数据，2010-2014年间，我国家庭消费性贷款总量逐年激增，占家庭在金融机构贷款总量的65.25%。家庭经营性贷款总量较小，占34.75%。

中长期信贷需求是我国家庭负债的主要信贷需求。在我国金融机构消费信贷中，中长期消费性贷款所占比重较高，2010-2014年间，占比均80%以上（小数位四舍五入），远高于短期消费性贷款所占比重。但从增量看，中长期消费性贷款比重有逐年缓降趋势，短期消费性贷款占比有逐年回暖趋势（中经网统计数据）。

我国家庭中长期消费信贷主要是住房抵押贷款。据中国家庭金融调查统计，2013年样本中非农家庭购房贷款总额平均为28.39万元，占家庭总债务47%；农业家庭购房贷款总额平均为12.22万元，占家庭总债务32%。金融机构贷款投向统计报告，2014年末，我国个人购房贷款余额11.52万亿元，全年增加1.72万亿元，同比多增196亿元。

教育负债在我国家庭负债中越发突显。教育负债在家庭负债总量中占比小，但越来越突显出来。中国家庭金融调查统计，家庭中拥有在校生的学历层次对家庭教育贷款影响较大。随着在校学生学历层次提高，家庭教育负债比例大幅提高。大专（高职）及以上学历在校学生的家庭，拥有教育贷款家庭比例为10.57%，是有高中/中专（职高）及以下学历在校生家庭拥有贷款比例的3倍。对教育借款，在有大专（高职）及以上学历在校学生家庭中，有借款的比例为25.31%，同样是在有高中/中专（职高）及以下学历在校学生家庭中拥有借款家庭占比的1.36倍。

我国家庭负债增长原因

适度宽松的货币政策。20世纪 90 年代末以来，适度宽松的货币政策，长期较低的银行贷款利率使我国居民用于住房抵押贷款和信用卡贷款、汽车贷款的数量强劲增长，刺激消费需求和经济增长的同时，家庭债务总量增加，为金融风险埋下隐患。

强劲购房需求拉动房价上涨。在我国，房产持有状况对家庭负债及其负债程度有显著影响，房价上升使家庭住房抵押贷贷款、家庭负债规模相应扩大。购房需求增强拉动住户新增负债增长，2013年住户部门新增负债4.19万亿元，比上年增长51.0%，个人住房贷款增加1.56万亿元，比上年多增7 203亿元，当年住户部门明显增加了住房资产的配置，相应个人负债增加较多 。

同时，旺盛的购房需求及住房供给量不足，又促使房价上涨。国际货币基金组织称，2013年被统计的52个国家和地区中有33个房价上涨。不断高涨的房价，靠房产致富的投资理念，使越来越多居民加入到投资房产的队伍中。

为抑制房价过高增涨及住房投机行为，我国政府采取住房限购措施，同时加强对房地产开发管理。但居民的住房贷款负债仍是逐年增加，对家庭整体负债规模形成强烈影响。

大学扩招、教育费用增长及高等教育国际化。中国家庭金融调查数据，大学生在人口中所占比例，50后为1.71%，60后为4.93%，70后为10.19%，80上升到18%以上，90后增长到42.05%，可见高校扩招极大地促进了大学及以上人口的比例，且家庭在校生学历越高，家庭教育负债越大。另一方面，随着我国高校研究生学位教育改革，大力推行应用型专业学位教育，专业学位研究生学费较高，且逐年增涨，给我国城乡尤其是农村家庭教育负债增加很大负担。

同时，随着我国国际交流越来越密切，9.78%在校大学生或研究生留学海外。高等教育的国际化也必将对家庭的教育负债造成较大压力。

信用卡泛滥、家庭消费观念转变促使信用卡贷款增加。对银行而言，信用卡相对较高的透支利率，使其能产生远高于其他银行业务的丰厚收入，所以各大银行都积极拉拢客户。信用卡收入的增长路径，当前仍主要依赖于发卡量的增长。我国金融机构信用卡发卡数量由2010年22972.57万张，增长到2014年45509.50万张，增长98.1%，几乎翻了一番，可见信用卡发卡规模急速攀升。我国金融机构2014年信用卡授信总额5.6万亿元，期末应偿信贷总额2.34万亿元，同比增长26.75%。

政策建议

增加居民可支配收入。消费信贷是以个人持久性收入为前提保障，家庭之所以敢于贷款或借款，主要是基于对未来收入的良好预期。居民收入稳定增长，适当家庭负债可以促进消费信贷发展以及经济发展。但如果居民可支配收入不高，遇到经济大幅度震荡或下滑，居民预期家庭收入下降，甚至失业丧失收入来源。必然导致借款人还贷能力下降，负债较多的家庭无法还款，造成银行资金周转不灵，甚至引发金融危机。

控制消费性信贷发放。银行等金融机构及非金融机构必须加强监管，合理控制贷款发放量。同时，加强居民消费贷款审查力度，对住房按揭贷款和综合消费贷款分类管理，严格监控。对于综合消费贷款，鼓励个人小额、短期，谨慎发放大额、长期综合消费贷款。

抑制房价增长。由于居民住房需求旺盛以及高房价诱惑，我国住房目前已经不单单承载居住功能，还具有投资特性。在房价-需求-房价的恶性循环中，一些真正有住房需求的购房者购房贷款规模扩大，家庭债务水平上升。住房贷款作为我国家庭中长期消费信贷的主要构成部分，要降低家庭负债水平，就要繼续合理实施住房限购令，加强监管，降低商品住房价格，从根本上减轻人们的债务水平。

加大教育补助。增加大学生助学贷款的发放力度及范围，同时在办理大学生学校及居住地助学或贫困贷款时，减少一些不必要行政审批流程及环节，从制度上做到对需求贷款的学生人人平等。鼓励各高校将高额学费的一定比例作为奖学金返还学生，加大学生奖励力度，从补助及奖励等方面给予学生帮助。尤其要关注农村家庭学生，加大农村教育负债关切度。

加强消费观念宣传。加强对我国居民信贷知识及相关金融知识的宣传学习。首先从消费者金融保护的角度，让消费者明确在进行贷款等金融信贷行为时，本身享有权责。同时，要逐步引导居民树立正确、梯度消费观念，要结合自身及家庭收入情况及生命周期理论进行消费。杜绝盲目消费、攀比消费，提倡适度消费，理性消费。使家庭负债在合理范围内，促进我国经济可持续发展。

（作者单位：中国社会科学院研究生院）