民营银行针对中小企业融资的问题研究

一、选题背景

2013年6月19日召开的国务院常务会议曾提出，“探索设立民间资本发起的自担风险的民营银行。以应对中小企业融资难以及非法集资现象。”2013年7月5日国务院办公厅发布文件，“尝试由民间资本设立民营银行，而十八届三中全会的《决定》明确提出允许民营资本设立中小型银行，将“探索”一词变为“允许”，这凸显我国金融改革重要一环就是放开金融行业的“准入”渠道，充分发挥民资作用，让金融资源配置实现市场化。《决定》的变化还在于去掉了“自担风险”的提法，并明确了民营银行“中小型”的定位。截止到2013年11月14日，已有36家民营银行名称获得国家工商总局的核准。政策给民资办银行放行，扫清了民营资本进入银行的障碍，在各地都掀起了设立民营银行的热潮。阻碍民营银行发展的一些因素虽然已经随着金融改革的深入被化解掉了，但仍有一些老的和新生的问题是目前发展民营银行所必须关注的。民营银行是伴随着中小企业融资难的问题应运而生的，广大中小企业和小微企业经营困难，企业倒闭潮、企业主跑路潮的情形不断出现，部分行业出现了全行业亏损，部分区域出现了较严重的经济困难，整个经济面临着严峻挑战，本项目着重分析民营银行在解决中小企业融资时所面临的问题。

二、研究现状

通过对数据库的检索，发现目前对民营银行解决中小企业融资难问题的研究主要集中在民营银行在解决中小企业融资难的优势上，而对民营银行对中小企业融资时遇到的问题研究较少。

民营银行解决中小企业融资难的优势：熊继洲，李娥（2003）从制度经济学角度研究民营银行的比较优势，发展民营银行，构建多层次银行体系是中国银行制度变迁的必然选择。[1]王新雨，陶田，郑楚婕（2003）分析了中小企业贷款难的根源，认为兴办民营银行是解决中小企业贷款难的有效途径，民营银行可以大大减小与中小企业信息不对称的问题；民营银行不存在体制问题，具有内在的风险防范机制；民营银行的管理成本低，决策快。[2]萧灼基（2004）分析民营银行建立的应以，认为发展民营银行，可以吸纳大量民间资本，规范货币市场秩序，堵塞非法集资，为中小企业融资提供新渠道，分散国有银行风险。[3]孙清，卢亚娟，王春茹（2005）对国有银行与民营银行进行对比，国有银行在“规模经济”、“成本与收益”、“体制风险”三方面的因素导致了当前中小企业融资困难。而民营银行与国有大银行相比，具有产权结构清晰，交易成本低廉，经营灵活、方便等优势。通过建立有效的风险控制机制，完善经营环境，民营银行一定能快速发展，从而缓解或解决中小企业融资问题。[4]

民营银行针对中小企业融资遇到的问题：

民营银行中小企业融资面临的风险：郑泽华（2001）分析中国民营银行风险，认为中小企业点多、面广、分散、涉及行业多，多头开户现象较普遍，银行难以掌握企业的真实情况。一些中小企业内部管理制度不健全，负债率较高，一些中小企业假借破产之名，逃废银行债务；或是逃避银行监督，在资产评估清算上“做手脚”，或是采取各种手段悬空银行贷款。而且，由于缺乏完善的信用担保机制，中小企业很难找到符合要求的抵押物和担保单位；在抵押贷款到期不能偿还时，银行要取得抵押物也难，使抵押形同虚设。[5]金秋（2007）通过分析中小企业融资风险，认为银行对中小企业融资具有：信用风险、流动性风险、操作风险、利率风险、汇率风险、金融创新风险、法律风险和道德风险，这些风险虽然内容不同，但本质是一样的，即银行在经营活动中.受事前无法预料的不确定因素影响.致使其实际获得的收益与预期收益发生背离，银行利益蒙受损失。[6]

民营银行自身分析：卢亚娟，章建伟，龚剑玲（2003）分析民营银行的框架设计，认为民营银行的自身规模不大，在开展业务时难免遇到各种限制，这就要求民营银行加强同业合作，联合起来对中小企业提供银行贷款或其他金融服务，达到优势互补和规模经济的效果。[7]

综观已有的文献，在分析民营银行的建立与中小企业融资难的关系时，主要是分析建立民营银行的必要性，从民营银行解决中小企业融资难的优势这个角度进行分析，认为建立民营银行是解决中小企业融资难的有效途径之一，有利于金融秩序的稳定。十八届三中全会的《决定》明确提出允许民营资本设立中小型银行，民营银行在今后将会有大的发展，但民营银行在解决中小企业融资时所面临的问题是必须要关注的。已有文献对民营银行在针对中小企业融资时可能遇到的问题研究较少，且比较散乱，没有系统地对这一问题进行研究，并且对问题的研究主要是理论方面的，没有具体进行量化分析。

三、研究内容

通过对以往文献的整理，发现目前对民营银行解决中小企业融资难问题的研究主要集中在民营银行在解决中小企业融资难的优势上，政策给民营银行松绑，民营银行今后将会有很大发展，但民营银行在发展过程中也会存在一系列问题，以往的文献为随后研究民营银行针对中小企业融资可能遇到的问题提供了坚实的基础。

资本结构理论上的啄食顺序原则，先内部融资，再贷款，再发行债券，最后是发行股票。中小企业先内部融资，现在处于向银行贷款阶段，还未发展到发行债券和股票阶段。

（一）国有银行针对中小企业融资的现状分析：

中小企业贷款在银行对公司提供的贷款中占比较小。

在这种国有金融机构先人为主且其分支机构迅速扩展的前提下，非国有金融机构根本无法与国有金融机构展开竞争，非国有金融机构的发展也受到一定限制，中小企业也就无法通过其他金融机构获取信贷资金。

由于中小企业需要资金，而向国有银行贷款又比较难，银行体系与市场需求之间的巨大差距促生了非法集资， 没有规范性，有较大风险，会带来很大的负面影响。现在发展民营银行，促进了地下金融活动所蕴涵的能量的释放，有更宽松的融资环境。

在此条件下有了建立民营银行的必要性，民营银行是解决中小企业融资难的有效途径，民营银行区别于国有银行的地方是：民营银行具有产权结构清晰，交易成本低廉，经营灵活、方便自主经营以利润为其经营目标的企业等特点。

（二）民营银行针对中小企业融资的优势

1、产权结构优势。民营银行产权结构的基本形式，自负盈亏.具有内在的约束与激励机制.2、低交易成本。提供质优、价廉的金融服务。3、市场效率优势。信息对称是有效市场的基本条件。

（三）民营银行针对中小企业融资可能遇到的问题

1、民营银行处理机制不完善

（1）利率水平。中小企业贷款成本高。在基准利率的基础上工农中建等对小企业贷款利率上浮20%-30%；民生银行“商贷通”上浮45%左右；华夏银行上浮40%；光大、浦发、兴业和招行均上浮30%；部分银行小企业贷款利率上浮4成。民营银行应该确立什么样的利率水平，实现银企共赢。（2）对中小企业的特点，民营银行管理人员对银行内部管控机制缺乏准确的认识，内控职责不是很清楚，同时内控标准也没有做到统一，民营银行的信用评价机制，风险处理机制等也不完善，使民营银行不能很好的发挥作用。

3、国家政策不完善

（1）担保机构不多，担保资金不充足，担保手续繁杂等诸多问题。中小企业大多受经营规模所限，固定资产较少，土地房屋等抵押物不足，一般很难提供合乎银行标准的抵押品。（2）、政府监管程度不够，国有银行的垄断地位，在一定程度上会限制民营银行的发展。

（四）民营银行在解决中小企业融资的时候应该考虑的因素：

民营银行主要解决中小企业融资难问题，与企业相关的因素会影响民营银行；民营银行自身的特点也会影响它的发展；国家的政策方面也会影响民营银行的发展。

四、 数据分析方法

报告以中国民生银行为例，研究了中国民生银行在对中小企业提供融资时遇到的问题，以民生银行为代表进行研究，中国民生银行建立于1996年，是我国建立最早的民营银行，银行机构比较完善，为中小企业提供融资有一定经验，因此具有代表性。

报告用多元回归模型来研究影响中小企业融资能力的因素，得到如下方程：

Y=a+bixi+c

在方程中，Y作为被解释变量，它是反映中小企业融资能力的指标，这里用中小企业在一整年中得到的贷款数额来反映中小企业从民生银行融资的能力。xi是解释变量的指标，它指的是对银行对中小企业进行信用评价产生影响的因素。

五、模型分析

根据上述分析，报告将计量模型设计如下：

Y=b1A+b2B+b3C+b4D+b5E

在模型中，Y作为被解释变量，它反映中小企业融资能力，这里用中小企业在一整年中得到的贷款数额来反映中小企业从民生银行融资的能力作为替代指标；A是指企业的大小，反映了企业的大小对本企业融资能力产生的影响；B是指一个企业的资产负债水平，反映了该企业的资产结构；C是指企业职工人数，也反映了企业大小；D指企业运营时间，反映了银行与企业之间的关系。企业经营时间越长，那么企业与银行之间一般会有更好的关系；E是指一个企业经营之后的净资产收益率，反映了企业获得利润的能力。

由于Y表示中小企业在一整年中得到的贷款数额，贷款数额一般都较大，为了弱化模型的异方差性，这里对年新增贷款数额Y、总资产A、职工数量C、运营时间D取对数，而资产负债水平B、净资产收益率E就不做变动。依此，对模型进行加工，得到如下形式：

lnY=b1lnA+b2B+b3lnC+b4lnD+b5E

假设指标净资产收益率、企业规模、企业成立年限和员工人数对中小企业的融资能力的影响是正的，资产负债率对中小企业融资能力的影响是负的。

如表所示，在数据中小企业最大的一整年新增贷款额为1400万元，最小的一整年新增贷款额为40万元。反映出，各个中小企业得到的银行贷款差异很大，这可能是每个中小企业本身的资金需要和根据企业实际情况能够获得民营银行提供贷款的能力所决定出来的。

从表中看出，1.考察了企业的大小对中小企业获得资金能力的影响。回归系数为0. 2683，说明企业的大小对中小企业获得资金能力有着正影响。

2.控制了企业大小的基础上分析了企业负债水平对中小企业获得资金能力的影响。如表示，资产负债率在1%的水平下显著不为0，企业负债对中小企业获得资金能力有明显影响。估计系数为负，说明负债水平越低，中小企业获得获得资金能力越大，有利于满足中小企业的对资金的需求。

3.在控制了前两者的基础上考量了人数对中小企业获得资金能力的影响。人员的回归系数为0. 1527，看出企业职工越多，获得资金越髙。

4.在3的基础上进一步分析了运营时间对企业获得资金能力的影响。企业运营时间的系数为0.0732，说明企业运营时间对中小企业获得资金能力有着弱的正影响，但是企业运营时间的t值不显著，无法得出企业运营时间对中小企业获得资金能力有显著影响的结论。

5.则考察了净资产利润率对企业获得资金能力的影响。净资产利润率的系数为-0. 2902，净资产利润率对企业获得资金能力有负的影响，与预期不同。

经过数据分析以后得到如下结论，企业大小、职工数量和净资产利润率对中小企业的融资能力呈正向关系，企业的资产的负债率与企业融资能力呈负向关系，中小企业资产数额越大，职工数量越多，企业规模越大.获得利润的能力就会越强.企业对银行的还款能力就会得到更有效的保证，银行对企业提供贷款的可能性就会更高，一个企业如果资产负债率更大，企业对所借资金还回的压力就会越大，企业很难得到资金支持。数据分析发现，运营时间长短对中小企业获得融资的能力没有明显的影响。运营时间长短对中小企业获得融资的能力没有明显的影响可能是因为以下两个原因：一是因为报告中获得的数据不多，可用企业只有100多家，不是民营银行这项融资产品的全部中小企业数据，并不能够完整地反映全部客户融资时的状况，数据分析结果与现实结果不一致；二是每个银行对企业进行信用等级评价时，由于指标赋权的原因，企业运营时间在银行信用等级评定体系中权重小，所以在实证分析中得不到一致的结论。

六、建议

1、民营银行的发展

民营银行的规模较小，抗风险能力弱，民营银行治理体系应该更加完善，面对中小企业的特点，应有好的内控机制，民营银行必须短时间内吸收一些风险管理方面的人才运用专业知识以及实际情况建立内部控制机制，民营银行要有良好的内控氛围，严格把控各项制度和操作流程，加强企业的内部控制活动，搞好信息交流，掌握企业的内部运营状态才能把控好企业的内控机制。

民营银行还应建立信用评价机制对中小企业进行信用评价，对中小企业的财务报表指标体系与非财务报表指标体系进行考量，包括企业的规模，杠杆比率，还债能力，以及经营者的素质，经营发展情况进行考量，评价中小企业的信用水平。

2、中小企业的发展

中小企业应该诚实守信，提高企业自身的社会公信度，保证自己的信用水平。中小企业要健全财务制度，提高财务报告真实性与准确性，做到企业财务透明，完善企业规划，增强企业经营效率，开拓新的市场，有效地避免市场风险，提高中小企业的偿债能力。（作者单位：中国政法大学商学院）

参考文献：

[1]李成就，《加强国有商业银行内控机制的对策思考》，[J]，载于《经济师》，2009年第4期。

[2]王新雨，《国有银行对中小企业的融资支持研究》，[J]，载于《企业经济》，2008年第11期。

[3]牟惠萍，《构建民营银行有效监管体系的研究-以浙江为例》，[J]，载于《中国经贸导刊》，2011年第19期。

[4]孙清，《论民营银行发展对中小企业的金融支持》，[J]，载于《经济师》，2005年第7期。

[5]郑泽华，《中国民营银行风险与防范》，[J]，载于《华南金融研究》，2001年第4期。

[6]金秋，《中小企业融资风险特征及其成因分析》，[J]，载于《浙江金融》，2007年第5期。

[7]卢亚娟，《“草根经济”与民营银行》，[J]，载于《华南金融研究》，2003年第1期。