人民币汇率波动对于重庆市进出口贸易的影响

作者简介：袁妗荷（1990—），女，汉，重庆，经济学硕士，西南大学经济管理学院，金融学，研究方向：金融理论与政策。

1.引言

汇率是影响进出口变化的一个重要因素。汇率波动影响进出口贸易的机制，在于它使得一国产品的相对价格发生变化，从而影响到该产品的进出口量，并最终影响到贸易收支差额。因此，研究汇率波动对重庆市进出口的影响，具有重要的意义。

2.文献综述

Kenen&Rodrik（1986）、Caballero&Corbo（1989） 、Chowdhury（1993）、Arize等（2003）分析汇率波动与出口之间的关系，得出汇率波动对进出口贸易具有不利的影响。然而，也有部分学者持不同意见。Wilson（2000）对美、日、韩之间多边贸易的研究和McCarthy（2000）对9个经济合作与发展组织成员国的汇率传递效应的研究，均表明，汇率的波动对进出口贸易的影响并不大。国内学者方面，孙咏梅、祝金甫（2005），崔民强、赵倩（2009）着重于研究汇率波动对我国产业结构的影响。实证分析显示，汇率变动与我国的进口商品结构存在相互影响。

金国华（2010） 通过研究，发现人民币汇率的升值会引发我国出口贸易结构中初级产品和工业制成品的比例下降，劳动密集性产品出口减少的幅度小于资本密集性产品。另一些学者则侧重于区域性研究。罗忠洲（2004），王颖（2010），李珺（2011）通过对日本和东南亚经济体的研究，得出相似的结论，认为汇率波动性与进口贸易流量呈负相关。而林文凤、王美英（2011）通过对中国进出口贸易商品结构进行分析，认为人民币汇率变动不是影响中国进出口贸易差额数量的主要原因。

3.实证分析

3.1样本数据及处理

由于汇率制度发生了重大改革，加上重庆市的发展和贸易环境也发生了巨大的变化，只考虑汇率是不足以解释进出口贸易的变化的，国内经济形势也同样影响进出口贸易。因此我们引入重庆市GDP来代表这一经济体的整体经济环境，以协助发现汇率对进出口总体的影响。为了充分考虑外部市场的整体性作用，在选取汇率这一指标时，决定以国际货币基金组织计算的人民币实际有效汇率为准，并相应地对重庆市的进出口数值进行人民币的换算与通货膨胀的剔除，对GDP进行了通货膨胀的剔除，以使数据的口径相匹配。

3.2平稳性检验

采用EX表示出口总额，IM表示进口总额，REER表示人民币汇率，汇率采用的是年均实际有效汇率，按照直接标价法计算得来，GDP是重庆市的生产总值。定义LNEX为取自然对数的出口总额，LNREER为取自然对数的实际有效汇率，LNIM为取自然对数的进口总额，LNGDP为取自然对数的重庆市的生产总值，然后分别把LNEX、LNIM、LNREER、LNGDP的一阶差分记为ΔLNEX、ΔLNIM、ΔLNREER、ΔLNGDP，二阶差分记为Δ2LNEX、Δ2LNIM、Δ2LNREER和Δ2LNGDP。通过检验，我们得出，在1%的显著性水平下，序列LNEX、LNIM、LNREER、LNGDP经过二阶差分后平稳，是二阶单整序列。

3.3协整检验

在完成了序列的单整检验之后，我们需要对这一组非平稳序列的线性组合是否具有稳定的均衡关系进行检验。在这里我们采用了Engle-Grangle两步法这种协整检验方法，我们选择LNEX、LNIM作为被解释变量，LNREER、LNGDP作为解释变量，用普通最小二乘法作简单回归，然后对两个回归方程的残差序列进行单位根检验。

从上述两个方程，我们能够看出，实际有效汇率每变动1个百分点，重庆市的出口额将会反向变动约2.32个百分点，进口额也会反向变动1.31个百分点；而GDP每变动1个百分点，重庆市的出口额将会同变动约1.74个百分点，进口额也同向变动1.28个百分点。也就是说，GDP的增长对重庆市进出口起到了正向的促进作用，而汇率的增长则对于重庆市的进出口产生了反向的抑制作用。

4.结论

通过上述对重庆市1994-2014年汇率波动与进出口贸易的实证研究，可以看出，长期以来，重庆市进出口贸易与汇率波动和GDP增长之间存在协整关系，其中，汇率波动对进出口贸易的影响更为明显。实际有效汇率每变动1个百分点，重庆市的出口额约反向变动2.32个百分点，进口额约反向变动1.31个百分点，由此证实，实际有效汇率对出口贸易的影响程度大于其对进口贸易的影响程度。同时，从进、出口协整方程来看，GDP对于重庆市进出口贸易额的影响程度也相当大，因此，保持GDP快速增长对重庆市外贸发展有现实意义，是扩大重庆市进出口额的重要战略。

5.政策建议

5.1大力发展经济，带动进出口贸易

经济发展是地区繁荣的支柱。通过经济的发展将会带动一个地区的各个产业，从而促进进出口贸易规模的扩大。首先，需要促进经济总量增长。通过实证分析，我们得出，GDP的增长对于进出口贸易都是具有促进作用的，因此，经济增长将会带动进出口贸易额的扩大。其次，还应当改进和优化经济结构，做到扬长避短，发展本地的优势产业。第三，要改善和提高经济环境。经济环境的改善反过来会促进经济的发展，改善贸易环境，使得进出口贸易规模得以扩大。

5.2抓住时机，加快产业升级和调整

比较优势理论认为，各国的贸易商品结构是由其比较优势决定的，各国应该出口其拥有比较优势的商品，进口其不拥有比较优势的商品，以取得贸易利益的最大化。重庆市可以根据自身的特点，充分发挥自身优势，鼓励引进关键先进技术和消化吸收再创新，加快产品结构调整，积极调整产业机构。建设汽车摩托车、通用型发动机等一直以来属于重庆市的优势产业，在这一时期，我市应当充分发挥这一优势产业的带动作用，在劣势产业进行技术引进，积极调整产业结构，促进各产业均衡发展。

5.3加大财政政策和税收政策等对外贸的杠杆作用

重庆市可以给予出口企业一定临时出口补贴，完善出口信用保险机制，并在此基础上全盘规划购建贸易促进体系，优化贸易环境。也可以综合运用财税、金融等经济手段，加大进口促进力度，鼓励本市短缺资源性商品进口，大量引进国外高新技术和设备来装备重庆市工业企业。（作者单位：西南大学经济管理学院）

参考文献：

[1]Arize A.C. and Malindretos.J， and Kasibhatla.K.M. Does exchange rate volatility depress flows： the case of LDCs [J].International Advances in Economic Research， 2003（9）：7-19.

[2]Wilson. Exchange Rates and the Trade Balance： Korean Experience 1970 to 1996 [J]. Seoul Journal of Economic，2000（2）：135-160.

[3]McCarthy.J. Pass-through of Exchange Rates and Import Prices to Domestic Inflation in Some Industrialized Economies [J].Federal Reserve Bank of New York Staff Report， 2000（111）：9-20.

[4]孙咏梅，祝金甫.汇率低估与中国经济结构调整[J].财经问题研究，2005，（4）：62-66.

[5]崔民强，赵倩.人民币实际有效汇率与初级产品进口的实证检验-基于1995-2008年的数据[J]求索，2009年第11期：16-19.