价值链视角下不同目标导向的财务战略选择研究

张慧

摘要：在激烈的市场竞争环境下，企业根据不同的发展目标，应该制定不同的财务战略，这样才可以帮助企业更好的提升其财务管理能力，实现企业竞争力的不断提高。本文从价值链视角下分析了基于成本领先、基于市场竞争行为和基于企业生命周期的三种财务战略选择，希望能够为相关单位和人员提供一些参考。

关键词：价值链；财务管理；战略

引言

我国加入WTO后，国内企业面临越来越大的竞争压力，快速提升企业竞争力是所有企业的必然选择。财务管理作为企业管理的主要内容之一，对于企业的资金来源、资金管理、资本结构分配、股权利益分配等都具有决定的作用，良好的财务管理水平是企业发展的重要基石。在财务管理过程中，财务战略的选择非常重要，企业必须结合自身的实际情况，综合考虑市场、产品、企业生命周期等因素做出正确的选择，不断的对企业的财务管理策略进行调整，满足企业不同阶段不同情况下的财务要求，帮助企业不断提升盈利水平，提高企业的核心竞争力。

1.基于成本领先的财务战略选择

成本控制是所有企业的核心财务管理目标之一，要想实现企业的战略优势，成本管理上的领先非常重要，是企业实现利润增长和良好投资回报的保障，所以，建立起成本领先的财务战略非常重要。

所谓成本领先战略，以及企业通过成本的控制与降低建立起与其他竞争对手相比而言的低成本优势，这种战略与企业的其他的战略并行不悖，而且也存在内部的统一。企业获取成本领先的方法各不相同，有的是通过扩大规模，利用规模效益来实现，有的是通过差异化服务，减少部分流通环节来实现。不论是怎样的管理办法，实现成本领先的财务战略是大多数企业的基本管理目标之一，是一种在竞争环节中必须采取的战略。

从价值链的角度来说，企业可以通过两种方式来实现成本领先财务战略，一种是价值链重构；一种是控制成本驱动因素。价值链重构是企业为了迎合市场需求及环境变化，对现有产品的价值链各个环节进行重新设定，增强其中价值含量比较高的部分的比重，从而实现整体意义上的成本降低。而成本控制驱动是根据企业产品成本而所做出的一种环节控制行为。成本领先战略虽然不是每个企业都热心追求的竞争战略，而却是企业财务战略的重点，它可以使企业获得明显的财务优势，使企业持续保持绝对竞争优势。

2.基于市场竞争行为的财务战略选择

市场竞争行为从市场开始出现即存在，随着市场主体的发育而得到加强，越是庞大规范的市场，市场竞争行为越激烈，只有在竞争中始终保持足够的优势，才能实现竞争力的提升，在市场竞争中占据主导。在价值链理论下，企业的竞争行为可以进一步实现分节与细化，可以为企业进一步提高不同的财务管理策略制定，有助于企业在市场的经营管理的规范。

2.1低附加值战略。在不同的发展目标下，有的企业会选择低附加值战略，以规模取胜，例如富士康就是典型的例子，这种战略对市场变化较为敏感，对于市场的细分程度也更胜其他企业。在表现上，低附加值战略通常与低价、低预期增加值结合在一起。

2.2低价战略。低价战略是企业在激烈的市场竞争中经常采取的一种行为战略，其目的或者是为了开拓新市场，或者是为了打压竞争对手，在具体执行上即保持与竞争对手提供产品或服务质量的前提下，努力实现比竞争对手低的价格。与低附加值战略不同的是，竞争者易于对这种战略进行模仿，也降低价格。显然，在没有低成本作保证的情况下，是不能盲目追求低价战略的。

2.3混合战略。不同对低附加值和低价战略的组合，便是混合战略。在市场竞争中，如果企业能同时获得成本领先和差异化的竞争优势，回报将是巨大的。在很多市场，尤其是已被其他企业占领的市场仅靠一种优势可能并不足以打开一个市场，尤其是在已有品牌有很高知名度和顾客忠诚的情况下。此时可以将混合战略作为进入已存在竞争者市场的战略。

2.4高附加值战略。高附加值战略是部分企业结合自身发展目标的设定，提供与通过提供不同于竞争对手的、特有的、差异化的产品或服务，为顾客提供全方位的附加值产品。其目的是通过以同样的价格为顾客提供更好的产品或服务以获得更多的市场份额，或者以略高的价格提高边际贡献。高附加值战略能否成功取决于许多因素，试图在静态基础上通过高附加值来获得竞争优势可能会存在一定的问题，有必要随着竞争对手的跟进，开展持续性的差异化。

3.基于企业生命周期的财务战略选择

生命周期理论是在现代企业管理中采用比较广泛的一种管理理论，从上个世纪七十年代出现之后便开始在世界范围内得到了广泛的认可与流行。在生命周期理论指导下，企业可以根据自身和市场发育所处的不同时期，结合企业自身的实际情况进行有针对性的财务管理策略选择，并依据最优原则整合企业各种资源，从而实现财务管理的更加科学化、合理化。

3.1企业初创期的财务战略。企业在发展初期存在的最主要问题来自两个，一个是融资比较困难，另一个是产品市场认可度比较低。尤其是前者，对于企业的发展来说是严重的阻碍，毕竟现代企业的发展离不开巨大资金的支持，没有社会资金的参与很难促成企业的跨越式快速增长。而企业要想不断发展，不论是产品研发还是科技创新都需要大量资金的支持投入，市场上的资金对于初期成长企业大都处于观望状态，因此本阶段企业应该以吸引风险投资为主。

3.2企业成长期的财务战略选择。处于成长期的企业已经具备了一定的品牌效应，规模也有了一定程度的扩大，在市场上处于快速上升阶段，利润也处于不断增加的状态。在此情况下，社会资金也会逐渐对企业敞开，融资渠道得到拓展，但是企业一定要根据自身发展目标进行资金来源的选择，尽可能的减少资金来源风险，并对资金的使用做详细的规划分析，尽可能的提高资金的使用效率，不断提升企业的发展水平。

3.3企业成熟期的财务战略选择。企业发展到成熟期之后，其市场已经比较稳固，获利水平相对稳定，多数企业产生多余的现金流量。在成熟期的企业，其财务战略应选择为了保持利润和维护市场的战略和防止经济衰退，企业应加强技术创新和市场的发展，这使得成熟期的企业转换很难管理。进入成熟期后企业在的销售额、市场份额、盈利水平都比较稳定，企业有多余的资金和能力投入到其他部门的主要业务。在成熟期的企业，对未来的增长前景预期比较低，因此股东要求更高的股息，因而，战略重点应放在对企业的盈利能力上面，要注重能力，以保持一定的销售利润率。

3.4企业衰退期的财务战略选择。处于衰退期的企业在竞争中产品已经失去优势，仅仅依靠价格上的优势也难以重新获得消费者的认可，部分产品只能选择逐步退出市场，导致企业内部闲置的人力资源也不断增加，因而，利润大幅度减少，企业财务状况逐渐变坏，员工的流动率逐渐增大。处于衰退期的企业，其财务特征主要是资金的供应动力不足。这时候最恰当的发展战略是争取获得利润并转移目标，把产品转向新的投资点，这一方法的核心是“收缩阵地，转移战场”。也就是说根据市场变化，寻求新的投资方向，力图获得新的突破点，或将投入转移到其他产品上，以便能东山再起，降低企业经营风险。衰退期的企业必须要进行企业的蜕变来提高企业的盈利水平，重新培育企业的竞争能力使企业渡过危机。

结论

财务管理作为企业管理的核心内容，其重要性不言而喻。经过百余年的发展，财务管理理论也在不断的进化，对其进行认真研究，尤其是积极借鉴国外优秀企业的财务管理策略对于国内企业发展来说具有很重要的意义。本文从价值链的角度出发，对各种不同目标导向的财务管理策略选择进行了分析，其结果对于国内企业发展来说具有一定的参考意义，也希望国内企业能在财务管理策略选择上更进一步完善自身，实现在社会竞争中的不断提高。（作者单位：漯河市财政局）

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