煤层气产业投融资的金融风险分析与策略研究

徐峤

摘 要：在能源短缺与环境污染双重作用下，各国都在寻找具有理想发展前景的清洁能源来代替现有传统能源。煤层气的勘探开发利用不仅可以减少煤矿生产安全事故，减少温室气体排放，保护生态环境，建设生态文明，同时也能促进能源的合理有效利用，对于转变经济发展方式，改善能源结构，提高经济效益，具有十分重要的意义。现阶段，我国煤层气产业的发展日趋成熟，如何实现资本与资源的优化配置，规避金融风险提高行业效益成为了摆在行业工作者们面前的重要议题。本文探讨了煤层气产业投融资的金融风险分析与策略，旨在提供一定的参考与借鉴。

关键词：煤层气产业；投融资；金融风险；分析；策略

引言

在我国社会主义市场经济改革不断深入、产业调整日益深化的背景下，能源开发行业经历着巨大的变革。在可持续发展理念与科学发展观的指导之下，我国在清洁能源的开发和利用方面的投入逐渐增大。煤层气是目前世界范围内公认的优质清洁能源。煤层气中不含常规天然气中必不可少的硫等有害杂质，也不含苯、汞、铅等可致癌的有毒物，是比天然气还要洁净的气体清洁燃料。针对煤层气的开发是当前煤矿资源综合利用的重要发展方向，需要较多的资金与技术支持，针对该产业进行的投融资具有一定的金融风险，需要通过一定的系统化方案实现风险管控与规避。可见针对煤层气行业投融资所进行的研究具有重要的现实意义。

一、煤层气开发投资金融风险现状及成因分析

1.煤层气开发投资金融风险现状

当前煤层气开发投资金融风险主要体现在一下几个方面：

首先，当前众多煤层气开发企业在技术储备和资金实力上相对不足，而且煤层气开发也是相对较为新兴的行业，在资金运作方面尚未形成较为规范成熟的规范，在具体管理与监督方面也缺乏完善的制度建设，这导致了煤层气开发行业投融资存在较大的金融风险。

其次，处于资本收益考虑，当前地方政府和银行在资金政策支持与贷款发放上，更倾向于选择相对成熟稳妥，收益回报稳定的行业，因此对于技术研发仍处于发展提升阶段的煤层气开发行业，不能给予较多的融资支持和投资支持，导致中小型能源企业资金链断裂的金融风险高。

第三，当前的煤层气开发行业，依然处于一个技术革新与应用的快速发展时期，其生产机械的购置面临着更新换代的现实挑战，企业在投入大量资金进行设备采购与技术人员培训后，存在着因为不适应新的开采技术水平而陷入不能投入使用的窘境，从而需要二次投入，进而产生明显的资金与企业运营压力，在相关问题集中爆发时企业将面临严重的金融风险。

2.煤层气开发投融资金融风险成因分析

资本构成是通过资金决策来确定的，发生投融资金融风险问题最根本的原因是在资金管理决策上存在失误问题，资金管理决策问题主要有以下几项原因：

一是筹集资金的规模不合理。通常企业需要按照投资的规模对筹措资金的具体金额进行确定，而筹资的具体规模若同投资的具体规模不能相互匹配，则可能导致企业出现财务类风险问题。如某一企业所预测的投资具体规模较大，但其所筹措的实际资本太少，这样企业则将会失去获得更多赢利的时机和条件，从而不能取得期望的收入和利益。反之若某一企业其投资的整体规模不大然而其籌措的实际资金太多，这样就导致其资金出现剩余，这样将无法得到期望的收入和利益，因此会导致企业成本增大。

二是资本的来源构成不合理。企业资金的来源构成指的是企业在资金筹措的整体数量当中其权益性资本同负债性资本的比率。若企业只知道追求其财务类杠杆方面的收益，则负债性资本就会增大，而企业生产经营在发生问题时，则将无法实现其期望的收入和利益目标，使得企业可能发生资本链出现断裂的问题和危机，导致不能按照规定期限归还相关债务，从而只能破产和倒闭。

三是企业筹资选择的方法不合理。通过按照规定发行企业的股票、债券，申请贷款及融资性租赁等商业性信用等形式，国内企业均可以获得需要筹措的资金，各类筹资的具体方式具有各自不同的特征及优缺点，如果出现选择不合理的情况，则会导致企业可能出现财务类风险问题。

四是债务的归还期限构成不合理。通常企业承担的短期性与长期性的负债类资本在所占比例的搭配上必须具有一定的合理性，若债务的归还期限不能科学地搭配，就会对融资的实际效益产生严重的影响，最终导致企业出现筹资类风险问题的发生。

二、煤层气开发的金融风险分析和金融风险评估

1.煤层气开发的金融风险分析

（1）气价风险

在我国经济进入新常态的大背景下，传统用气行业都将面临效益下滑、产能过剩等问题，对天然气需求增长将产生明显抑制作用。同时，随着价格改革逐步到位，天然气相对其他替代能源的经济优势也在减弱。实际上，三大市场的天然气价格在过去两年已经呈现出了明显的下降。尽管对于消费者来讲，气价下降是个好事。但对于大举进入煤层气开发的资本来讲，价格下行则意味着不得不重新考量此前的盈利预期。如果全球需求出现萎缩，加上价格可能面临下行压力，此前国内大规模的天然气项目投资都将面临风险。

（2）融资风险

煤层气开发企业本身所处行业的特殊性，由于能源市场竞争激烈，行业利润偏低、应收账款数额大周期长、项目亏损等原因等素造成企业资金严重短缺，但由于企业本身条件的限制，煤层气开发企业基本没有上市和发行债券的机会，只有靠银行贷款。银行贷款要求企业必须有固定资产抵押，且利率较高，又加大了企业的财务负担。

（3）内控体系

煤层气开发企业内控体系存在的主要问题如下：首先，由于受到生产资源和人才资源等方面的限制，该企业的管理资源相对短缺，管理机制简单，专业性不强，内部管理和控制制度不健全；其次，企业管理者在面对产业政策、利率、资本市场的发达程度、通货膨胀等时，不能及时准确的对其对企业的影响进行研究，也会对企业的财务风险生影响。

（4）治理结构

煤层气开发企业出现了非常明显的治理结构缺陷，比如没有风险控制机构，风险承担主体混乱，不同机构及工作位置出现扯皮现象，没有科学约束体系等等，造成了煤层气开发企业无法把公司风险控制放在同公司发展战略相同水平上。

（5）人员组成

煤层气开发企业财务管理人员超过80%的是非财务专业，会计通常是兼任会计，在企业的财务现状仅仅进行粗略的财务控制，仅仅开展了基本的核算活动，根本无法实现快速的给决策提供科学的相关数据，财务工作者的能力不高，提高了企业的财务风险水平。

2.煤层气开发的金融风险评估

在煤层气产业开发投资融资的金融风险管理理论模式上，应动态收集整理金融风险形态识别的相关数据，选择恰当的金融风险管理的分析工具，进行金融风险的定量测试和回测，形成金融风险程度动态管理的综合策略集成，将现代金融风险管理技术、行业专家等进行集成，形成模块化的金融风险管理系統，以便于在金融风险分类分析后选择相应的策略集成，实现金融风险资源的高效益的配置。

提升煤层气利用率，全面降低煤层气开发的金融风险，除了加大对一些中小煤矿的投入外，目前最为迫切的就是突破地面抽采煤层气技术，实现将大量煤层气抽取加工后，作为一种清洁能源加以利用。

一是煤层气所发电应用，应对其实施特殊电价处理，优先安排煤层气发电并网销售，同时给予一定的电价补贴，拓展煤层气的盈利途径与空间；二是煤层气经处理后，质量达到规定标准，可优先并入天然气管网及城市公共供气管网；三是煤层气勘查企业可申请减免探矿权和采矿权使用费，煤层气抽采利用项目建设用地将优先安排。

三、降低煤层气产业开发投融资的金融风险的建议

1.拓展煤层气开发资金渠道

资金为公司发展的重要基础，为公司发展的重要前提，为了提高融资能力企业应关注一下几点内容：第一，从融资控制角度，关注和金融部门协作，有效借助资本市场还有金融工具不同渠道获取资金；第二，大幅度降低企业的资产负债率，盘活企业自有资产，提高自有资产的流动性；第三，加强企业的流动资产的管理，加强应收账款和存货的管理，提高应收账款和存货的周转率，提高资金的使用效率；第四，建立企业内部信用体系，对客户进行信用管理；第五，完善适合企业本身发展的合理的收益分配制度；第六、提高企业本身经营透明度，树立企业健康诚信的企业形象。

2.构建煤层气四位一体的金融模式

煤层气开发应建立以企业为投入主体，中央政府、地方政府、金融机构协同筹资的“四位一体”方案。

一个企业要全面防范风险，必须建立一个全面的金融风险管理机构。一个全面的企业风险管理机构一般包括金融风险管理领导部门、金融风险管理外部监督部门、金融风险管理企业内部监督部门三个部门组成，实现三部门协同合作对企业金融风险进行全面的管控。中央政府与地方政府应结合区域煤层气开发的现实需求，对现有资源进行有机的整合与配置，制定长短期发展规划，将煤层气开发纳入经济建设发展与产业结构调整体系之内，在政策和资金上给予更多的支持，提升煤层气企业抵御金融风险的能力。相关金融机构应在合理风险水平条件下，适当放宽煤层气企业贷款批准条件，拓宽企业资金筹措渠道，同时为煤层气开发企业提供必要的金融风险咨询评估，为企业的经营生产活动提供相应的参考和依据。

3.全面完善内部监管机制

煤层气开发企业内部财务类管理中的权、责、利不明确，日常控制十分混乱，是引发财务类管理风险问题的重要原因之一。因此企业必须建立内部财务基础管理制度，制定并实施财务控制制度，出台物资、资金与资产盘点与清查管理制度等，健全固定类资产管理、易耗低值类物采购管理制度，完善企业财物与资产盘存管理制度等，不断健全和完善内部约束与激励的工作机制，推动管理者与普通员工在工作目标上同企业发展战略相一致，增强企业内部防范和规避财务类风险问题的自觉性。

四、结语

综上所述，随着社会经济水平的不断提升，我国各行各业进入了新的发展阶段，能源开发与综合利用迎来了巨大的发展机遇和现实挑战。由于现代企业的财务风险无时无处不在，因此，企业的管理层必须站在企业战略发展的高度，转变观念，加强对企业金融风险的管理，将金融风险的控制贯穿于企业的经营活动中，建立科学的、完善的金融风险预警机制，制定适合企业自身发展的金融风险控制机制，为保证企业的健康、持续、稳定发展奠定基础。本文对煤层气开发投资金融风险现状及成因进行了分析，对煤层气开发的金融风险分析和金融风险进行了评估，提出了降低煤层气产业开发投融资的金融风险的建议，具有一定借鉴价值与参考意义。（作者单位：对外经济贸易大学）

参考文献：

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