山东省小型微利企业债务融资成本影响因素分析

安武臣

【摘要】本文根据山东省小型微利企业发展的经济特点，结合山东省小型微利企业债务融资的现状及特点，总结出影响山东省小型微利企业债务融资成本的主要因素，并以此为基础，提出了降低山东省小型微利企业债务融资成本的建议。

【关键词】小型微利企业；债务融资成本；影响因素

一、山东省小型微利企业债务融资成本的特点

（一）银行借贷是主要方式

银行贷款是小型微利企业进行债务融资的主要方式，大部分的小型微利企业第一选择还是向银行进行贷款，多数银行也专门开创了许多针对小型微利企业贷款的信贷产品。

（二）融资方式不断创新

小型微利企业的债务融资方式不断的创新，开创了许多贷款新模式，例如几家小型微利企业互相担保，增加担保资产的数量以获得较多的融资资金。

（三）融资难成为常态

小型微利企业不受国有银行等大银行的贷款青睐，而且获得融资贷款的数额一般比较少，期限还比较短，缺乏稳定的资金来源。

二.山东省小型微利企业债务融资成本影响因素

（一）货币政策

货币政策是影响小型微利企业债务融资成本的一个重要的因素，当国家实行紧缩的货币政策时，一方面会导致银行的贷款供给量减少，使银行用于贷款的资金额减少，小型微利企业从银行贷款的额度会减少，进而会影响到小型微利企业的债务融资成本；另一方面紧缩的货币政策会使银行进行放贷的限制条款加强，会要求小型微利企业提供更为详细的企业财务报告等，或者要求提供、增加相应的资保，这会增加小型微利企业的担保费用等，也会增加小型微利企业的债务融资成本。

（二）金融生态环境

信贷资源的配置不完善是影响小型微利企业债务融资成本高的重要因素，由于银行大部分放贷金额被国有企业占据，可用于小型微利等企业的贷款金额会相对较少，而小型微利企业等对资金的需求数量很大，因而其在贷款时就会受到银行刁难，银行会提高贷款限制条件，提高利率等，增加了小型微利企业债务融资成本。

（三）信息不对称

债权人与债务人间的信息不对称问题是普遍存在的，小型微利企业在向银行贷款时，银行并不了解小型微利企业的财务状况，而且银行对贷给小型微利企业的资金风险也无法控制，银行就会提高贷款的利率来弥补其承担的贷款风险。提高企业的会计信息质量在一定程度上可以解决这种信息的不对称问题，有利于提高银行收回贷款的信心，降低了其贷款的风险，从而可以降低贷款利率，减少小型微利企业债务融资成本。

（四）会计稳健性

会计稳健性是衡量一个企业会计信息质量高低的标准，而且会计稳健性还会对企业的财务报告质量以及财务报告数据的可靠性产生影响。如果一个企业具有长期的稳健性，那么该企业在处理日常的会计事务时会保持谨慎的原则，不会过多的夸大企业的利润，也不会刻意隐瞒企业的损失，这样就会提高企业的会计信息质量，也会减少债权人与债务人之间信息不对称问题，降低银行对债务人贷款的风险率，起到降低贷款利率以减少企业债务融资成本的效果。

（五）内部控制

内部控制水平会对企业会计信息质量产生影响，内部控制水平低会导致企业会计信息失真，如果小型微利企业的内部控制水平高，表明企业内部控制的各个要素比较健全，其内部控制的每个要素环节的执行比较有效，减少了企业财务发生虚假舞弊的可能性，使企业的财务报告质量得到提高，从而企业的会计信息质量也得到提高，会降低企业的债务融资成本。

三、研究结论

根据山东省小型微利企业发展的经济特点，结合山东省小型微利企业债务融资的的来源以及债务融资的现状，总结出山东省小型微利企业债务融资成本的主要影响因素，并以此为基础，提出了降低山东省小型微利企业债务融资成本的建议，以期降低山东省小型微利企业债务融资成本，促进山东省小型微利企业的健康快速发展，发挥其在我国尤其是我省经济建设中重要作用的目的。

参考文献：

[1]盛朝晖.中国货币政策传导渠道效应分析：1994-2004[J].金融研究，2006，（7）：22-29.

[2]苏宁.2005.优化金融环境 改善金融生态[N].金融时报，05.7.13.

[3]于富生，张敏.信息披露质量与债务融资成本-来自中国证券市场的经验证据[J].审计与经济研究2007，（07）：93-96