数据

读数

4月“新旧克强指数”均回暖

据媒体获得的数据，“旧克强指数”重要变量——4月份工业用电量恢复到正常水平;“新克强指数”重要变量——新增就业人口也从3月份开始增加。而企业的先行指标——价格指标有了回暖迹象;大宗商品在4月份出现整体性的回暖，从石油化工、到农业商品。

中国物流与采购联合会等部门，监测到了近期企业采购原材料的量在明显增加，经济越趋活跃的信息。

此前数字显示，中国制造业采购经理指数在1月份为49.8%，2、3月份上升到49.9%、50.1%。3月开始回升到枯荣线的50%以上。主要受供给端生产活动回升所带动，与生产活动相关的指标普遍回升。生产指数再次恢复到52%以上，环比上升0.7个百分点。3月份企业采购活动趋于活跃，采购量指数、进口指数均有所上升。产成品库存指数回升明显，上升1.6个百分点，达到48.6%，显示前期库存已经明显消化，企业开始库存回补。据调查，3月份多数企业正在积极安排生产活动，开启新的生产周期，谋划新年新开局。

此前国家能源局数字显示，一季度全社会用电量增速为0.8%，但是3月份为-2.2%，其中工业用电量3月份增速为-4.1%。而电力部门也监测到了4月份用电好转的信号。中电联根据最新报告指出，下一阶段用电会继续回升。后三季度，全国电力消费需求增速有望总体回升，预计全年全社会用电量增长3～5%，其中上半年增长2%左右，好于一季度。

以就业为例，资料显示，一季度全国城镇新增就业320万人，比去年同期减少20万人左右，不过这主要是在前2月发生的。事实上到了3月，就业状况已经发生逆转，城镇新增就业较去年同期增加80万人，同时全国就业情况总体趋稳。

国家统计局此前反映的调查失业率稳定在5.1%左右，没有出现相应的失业率波动大的问题。同时全国的经济增速尽管一季度只有7%，低于去年全年和一季度的7.4%，但是多个部委调查发现，全国没有出现大的就业问题。

本周中国经济数据

▲ 一季度，规模以上工业企业实现利润总额12543.2亿元，同比下降2.7%，降幅比1—2月收窄1.5个百分点。   3月份，规模以上工业企业实现利润总额5086.1亿元，同比下降0.4%。其中，国有控股企业实现利润总额2496.4亿元，同比下降29.3%;集体企业实现利润总额106.3亿元，同比下降1.3%;股份制企业实现利润总额8072.4亿元，同比下降5.2%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额3195.9亿元，同比增长6.2%;私营企业实现利润总额4503.8亿元，同比增长6.8%。

▲ 一季度，社会物流总额为49.4万亿元，按可比价格计算，同比增长5.6%，增速比去年同期回落3.0个百分点，但比1—2月回升0.3个百分点。1—2月，社会物流总额为30.2万亿元，同比增长5.3%。总体来看，社会物流总额增速有所回落，但3月份回落幅度收窄，呈现企稳运行态势。其中，受工业经济增速回落影响，一季度工业品物流总额46.0万亿元，同比增长6.4%，增速比去年同期回落2.3个百分点;进口货物物流总额2.5万亿元，同比下降8.0%;农产品物流总额同比增长3.2%;再生资源物流总额同比增长22.9%;单位与居民物品物流总额同比增长27.3%。

观点

马骏：央行不会直接购买地方债  尚有其他可用工具

近期，一则《中国新一轮QE呼之欲出》的外媒报道在互联网的传播下迅速成为关注热点。报道称，中国将很快宣布新一轮QE，即央行通过直接购买商业银行资产的方式投放基础货币，以撬动信用投放、拉低全社会的长期融资成本。

实际上，此前市场就已有央行该不该启动QE的理论探讨，尤其是在解决地方政府债务置换方面，越来越多的分析人士认为，货币政策应扮演更积极的角色，比如直接购买地方债等。不过，根据马骏的回应，同时按照现有的法律要求，直接购买地方债这一思路显然已行不通。“央行手中有包括定向再贷款、利率、存款准备金率和各种流动性调节工具，足以维持合理的流动性，保持货币和信贷的平稳增长，没有必要以直接购买新发地方债的QE手段来投放基础货币。何况，中央银行法也规定央行不得直接向政府提供融资。”马骏称。

当QE的传闻瓦解，是不是意味着央行面对经济中诸多待解难题将不作为？显然不是。QE只是众多政策工具中的一种，并不是非它不可。就在马骏否认QE传闻的同时，他也表示，进行宏观调控的工具箱内还有许多可用的工具，而对地方政府债务置换也会有具体安排。

所以说，未出的工具尚有，留给市场的想象空间就还存在。endprint