油价下跌背后：悄然变化着的世界

王宇

2014年7月份以来，国际石油价格持续下跌。2014年6月，国际油价曾经创下每桶超过140美元的最高纪录;2014年11月，布伦特原油价格下跌至每桶78美元，2015年1月，布伦特原油期货价格收于每桶49.95美元，创下了2009年以来的最低纪录。

其实，从理论上讲，与其他大宗商品一样，石油的供给与需求是缺乏弹性的，任何外部冲击都有可能使国际石油价格大幅波动，以实现市场出清。因此，在国际石油市场上，价格波动本是寻常之事。但在此次油价下跌中，却出现一些异乎寻常的新特点。它们有可能改变世界经济、改变国际市场。

一、此轮石油价格下跌的两个新特点。第一、供给因素是此轮油价下跌的主要原因。长期以来美国一直是世界最大的石油消费国和石油进口国，近年来，随着页岩革命的突破，美国石油产量大幅增加，已经成为世界主要的石油生产国。这一变化的背后是技术进步和制度创新。它不仅从整体上增加了全球石油供给数量，而且从趋势上提高了国际石油供给水平。同时，在此轮油价下跌中，供给行为发生重大变化的不仅是美国，还有欧佩克国家。欧佩克产油量占全球比重超过 40%，出口量占全球比重超过50%，在原油市场占有举足轻重的地位。如果欧佩克国家联合减产，国际石油价格可能止跌回升。然而，由于欧佩克内部分歧严重，不仅一直未能达成减产协议，相反，一些欧佩克国家还在继续增加石油产能，比如，阿联酋明确表示，到2017年要将其原油产能提高至每日350万桶。总之，美国和欧佩克国家石油产量的增加，成为此轮石油价格下跌的主要原因。

第二、地缘政治冲突推高国际油价的现象未能重现。从历史上看，地缘政治冲突和区域战争是导致国际石油价格剧烈波动的主要原因。让我们回顾一下：第四次中东战争引起了第一次石油危机;两伊战争造成了第二次石油危机;海湾战争引发了第三次石油危机。这三次石油危机都表现为国际石油价格大幅飙升。2011年利比亚社会动荡也造成国际油价快速上涨。但是，最近相继发生的俄罗斯与乌克兰冲突和伊拉克内战均未能阻止国际油价持续下行的趋势。传统的石油生产大国，比如欧佩克和俄罗斯的石油产量，似乎并没有因为受到此次地缘政治冲突的影响而减少。

二、此轮油价下跌对世界的可能影响。由于此轮石油价格下跌具有上述两个特点，它有可能对世界经济发展，对国际经济格局、对国际大宗商品市场产生重大而深刻的影响。

一是页岩革命等技术进步从根本上打破了国际石油市场的旧有秩序，削弱了欧佩克等传统石油生产大国对国际油价的控制力和话语权，从而使原油供给更加多元化，地缘政治风险溢价下降，过去国际石油价格随中东地区政治经济局势变化而波动的历史正在发生改变。二是在页岩革命推动下，随着美国石油进口减少和中东国家石油出口减少，美国经常账户的巨额逆差和中东国家经常账户的大量顺差都有可能减少，从而使全球失衡的格局发生某些变化。三是受国际石油价格大幅下跌的影响，世界的通缩预期正在增加，通缩风险正在累积。为此，近日欧洲中央银行推出了欧洲版的量化宽松政策。四是这些年我们相继经历了美国次贷危机、全球金融危机和欧洲主权债务危机，随着各国经济相继走出衰退、走向复苏，世界将进入新一轮增长周期。新能源革命可能成为新一轮增长周期的重要带动力量。