新形势下企业融资主要困境与应对策略浅述

泰安市国泰民安投资集团有限公司 于敬

从总体上看，我国目前的经济形势势态良好，与国家政策的预期发展相符合，同时呈现出积极自主的增长趋势。改善了传统增长态势需要在政府的刺激之下才能实现的状况，符合我国经济宏观调控的方向。但是，问题也在增长的同时渐渐浮出水面。比如经济增长速度放缓，调整其经济结构的不易实行，物价水平也久居不下等等。与此相比，作为我国经济发展的主体的企业，也开始受到某些困境的局限，比如成本随着物价的上升不断增高，盈利情况也不容乐观，融资压力增大等。

一、当前新形势下的企业融资困境

(一)企业融资认识不够，盲目扩张融资项目

银监会为了完善调整其贷款风险的制度，使其更加系统、规范的运作，采用了“一个指引”与“三个办法”。同时也为了更加严防非法挪用贷款，实施了实贷实付的办法。根据一系列相关法律规定，贷款人、借款人应在符合法律的前提下明确规定款项用途，同时也明确规定，对股权、固定资产的投资项目不能用贷款而来的流动资金，包括一些经营生产活动，国家禁止其运作流动资金。而事实上，某些企业在实际操作过程中，对融资风险的意识尚且不够，也不能从根本上真正理解其风险性。他们认为一旦得到资金，只要在不违背大原则的情况下，就不会有融资风险的存在，于是现在市场上短期贷款长期使用的现象时有出现，同时还在盲目的扩张融资项目。然而，银行只要减小贷款规模，压缩授信，企业的融资问题就会产生，而且风险还在持续增大。

(二)中小企业受到不平等待遇，贷款项目较难实现

很久以来，政府方面与银行方面都存在严重的概念误区，即对大型国有企业的发展持放任的态度，他们认为国有企业数据国家所有，贷款项目不会再财产上产生流失的情况，相反的对于一些缺少国家财政支持的中小企业则比较严苛，他们认为中小型企业经济效益不够稳定，融资具有很大风险性，有可能这些资产有去无回，造成国家经济的损失。因此在选择对中小型企业发放贷款的时候非常小心谨慎。这直接导致这类企业的融资方式主要是集资，或是入股，筹集资金的渠道与筹资规模受到很大限制。中小企业在向银行贷款时，也存在抵押困难与选择担保人困难的问题。同时，基层银行复杂的贷款程序与授权问题使得许多中小企业不敢轻易提出贷款，而是另寻他法。

(三)宏观经济环境对中小企业融资渠道的影响

股权分置很大程度上影响冲击股权融资与资源配置的功能，大大减轻了股价对公司高层与大股东的影响，对其市场化的形成也不再具有约束或者激励的作用，使得他们在治理公司时缺少相同的或同等的利益基础。股权分置一系列改革使企业融资在制度上也作出相应的调整，在股市流通的将不再仅仅是流通股。

新形势下经济态势的转变以及会计准则的大范围变更对企业融资造成很大影响。相比而言，变更后的会计准则更需要可转债券发挥它的经济实质，可转债券有两种不同成分，即权益以及负债，报表可以清晰准确的向投资方体现其中的问题，使可转换债券作为投资方融资时理解经济实质的的媒介，而不是测定利润是否减少的工具，同时还可以正确评估资产的负债情况。但是在新形势下可转换债券的利用一定要谨慎严格。

(四)企业融资中的陷阱问题

当前经济环境下，不法之徒在融资市场趁人之危，他们知道中小型企业急需资金又不得融资渠道，因此经常打着投资的旗号进行诈骗，他们开出的条件极其吸引企业，又要求具备商业融资计划数，聘请律师对企业融资的情况进行调查，然后收取相应的费用，接着就会出现各种费用的叠加，例如考察费、调研费以及接待费等等。最后进行到融资阶段的时候，会有指定的金融机构收费进行评估，然后找借口搪塞而不投资。但是在整个“融资”过程中会产生大笔的费用，而这笔费用悉数由企业承担。就是用这样的方式，企业无形之中增加了融资的风险以及成本负担。

二、当前经济环境下企业融资的问题以及解决方案

(一)提高对融资风险的认识，减少盲目扩张

按照国家法律规定，为了减小融资风险，贷款人与借款人对款项用途必须合法明确地进行约定，要明确规定投资项目的用途。不能将贷款而来的流动资金在股权以及固定资产中投入使用，实际工作中也要提高对企业融资的风险意识，一定要从根本上去理解把控融资风险的实质问题，即使已经得到充足的流动资金也不能随便扩张投资项目，即使这些资金管理到位，也不能完全抵御或避免融资风险的发生。对于短期资金贷款的长期使用以及无限制投资扩张的现象，也应该采取措施来最大范围的抵制。同时，还要防止企业的资金链因为银行的某些政策而发生断裂的可能性。

(二)融资渠道一定要实现多元化，降低财务成本，使融资环境得到进一步优化

市场经济体系在当前的大环境之下仍在不断完善，传统意义上的融资方式已不能满足企业的融资现状，因此在可允许范围内企业在继续寻求新型的融资渠道，来大幅度降低融资过程中产生的成本。同时，国外先进的融资方法也需要引进投入使用。上市公司有权发行附认股权公司的公司债券，然后分别交易来达成最终的融资。

另一种方式就是直贷海外资金来开发新渠道进行资金的融通。主要原因就是国家目前对货币政策实行紧缩，发放贷款时其规模受股份制银行的限制，同时利率高，相比之下，海外银行占尽先机。目前中国银行相继出台一些贷款政策，对于由外商投资的企业有非常大的好处。为了适应不断变化着的资金市场，在融资活动中还应该采用灵活多变的融资策略，来缓解周转临时资金时的困难，保证企业的生产经营活动不形成资金链断裂的现象。短期内解决融资不畅的问题还可以采用一种新的方式就，即循环贷款，它方便快捷，同时需要的成本也较低。

(三)负债融资的方式可以适应当前的经济环境

现代企业在融资的方式上可以采取的渠道灵活多样，其中负债经营就是一个很好的方式。巧妙的利用负债融资可以一定程度上提高企业的运作效率以及经济效益，但是一旦利用方式不当就会导致企业面临严重的困境甚至趋于破产。所以对于负债经营这种融资方式一定要充分认识其风险，同时要采取合理有效的防范措施以及适当的抵御机制。负债融资的数额应该在可控制范围内，对于资金的管理、预算工作一定要合理进行，维护企业良好健康的形象，最大化发挥资金的融通效益。同时要与银行进一步协调与沟通，使银行借贷成为融资的主要渠道。

(四)国有商业银行的政策支持

我国中小企业的融资问题很大程度上要依赖国有商业商业的政策支持。依赖国家财政的国有企业在融资方面所受的来自银行的压力比中小企业小很多，同时国有商业银行对国有企业的经济支持与政策支持都非常宽大。但同时对于有良好信用记录的中小型企业来说，也是一个很好的机会。现代市场的信用度关系到生活的很多方面，尤其对于企业来说更是需要保持与发扬。中小企业可以凭借自己的信用度来找合适的担保人进行商业银行的贷款融资，这在一定程度上会大大减轻其融资困难。

三、结束语

不管是大型国有企业还是中小型企业，在整个经济运作中都具有不可替代的作用。对于发展中国家来说，中小型企业的发展壮大更具有特殊的意义，尤其在维持社会稳定，促进国有企业发展的方面。但是在长期的发展中。中小企业面临的融资问题往往成为阻碍其进一步调整结构最大的困难。同时国家的政策支持也不能及时为其解燃眉之急，这就造成了其发展缓慢、成本高、效率低的可能性。新形势下的企业融资问题已经得到很大范围的解决，新型的融资方式还在探索中，希望将来的企业融资可以为其经济效益的进一步提高提供源源不断的动力。

[1] 邓超，敖宏，胡威，王翔.基于关系型贷款的大银行对小企业的贷款定价研究[J].经济研究，2010，（2）

[2] 姚秋.中国中小企业融资困境分析与对策建议[J].边疆经济与文化，2006，（1）

[3] 林毅夫，李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2001，（1）

[4] 朱金燕.我国中小企业融资问题研究[D]东北财经大学，2006

[5] 苏南宏.破解中小企业金融业务障碍的策略研究[J].当代财经，2009，（4）