供应链金融融资模式博弈分析

中国供销农产品批发市场控股有限公司 杨志华

随着经济的发展，中小型企业的融资困难已经成为了一个世界性的难题。由于原料价格的上涨，人民币的升值，国外的经济环境发生了突然的变化，各大中小型企业的融资问题变得日益严峻。供应链金融融资模式是近几年来新起的一种具有创新性的融资模式，因为其能够很好的解决中心性企业融资困难的问题，所以近几年来得到了快速的传播与应用，已经逐渐成为解决中小学企业融资困难的主要方法。对于供应链金融的研究，我国还没有进行深入、系统的研究，虽然有少量文献中提到了供应链金融的基本理念，但是对供应链的基本思想和价值并没有进行全面、深入的研究，具有一定的不完整性。笔者认为供应链金融融资模式下的经济组织是一个多利益的错综复杂的生态网，只有运用、组织得当才能够充分的发挥出其根本的功能，所以本文通过博弈理论搭建了供应链金融融资系统的单元框架，对供应链金融融资模式进行全面、系统的分析。

一、供应链金融及其融资模式分析

供应链金融是一个新兴的融资方式，目前对于供应链金融的研究和论述尚不多见，甚至可以说至今对于供应链金融都没有较为全面、完整的定义。所谓的供应链金融就是基于供应链所开展的一系列的融资活动。商业银行会从整个的产业链的角度进行出发，对这条产业链中设计到的每一个企业提供的金融服务，从而有效的促进该供应链上的核心企业以及上、下游的中小型企业链条的顺畅和稳固，构建科学、合理的金融机构，这样供应链上所涉及的企业和物流公司就会相互并存，得到持续、稳定的发展。

供应链的金融融资模式具有以下特点：一是具有集体理性的特点；根据博弈的理论来看，供应链金融系统下的企业的决策行为直接的影响了整个金融供应链，因此每个企业在进行决策时都必须进行长远、全方面的考虑。因为企业的效益不仅取决于自身企业的选择，还依赖于供应链上其他企业的选择，因此可以说企业的最优选择同时也取决于其他企业的选择，在供应链金融融资模式下，体现了供应链上企业金融融资的集体性。二是具有系统性，供应链金融融资模式的目的性、整体性和相关性是供应链金融融资模式的系统三原则，供应链金融融资系统是具有特定功能、企业相互间具有紧密联系的完整系统，该金融融资系统有较为明确的输入、处理和输出功能，该金融融资系统的最终目的是实现供应链上企业价值的提升，有效的提高供应链上整体企业的竞争力。三是具有一定的复杂性和不确定性，供应链金融融资系统的成员哟金融机构、较为核心的大型企业和上、下游的中小型企业以及第三方的物流企业，实行供应链金融融资还需要应用到各种必须的应用软件，所以供应链金融融资模式的成员还包括相关信息关键的供应商。供应链金融融资模式包括了金融流以及物流流和信息流，并且供应链金融融资的方法具有信息共享与组织写作等特性，因此供应链金融融资模式具有一定的复杂性和较大的不稳定性。

二、供应链金融融资模式博弈分析

供应链金融融资模式的产生，在很大程度善帮助了中小型企业摆脱了融资困难的局面，自1999年供应链金融问世以来，供应链金融业务在我国发展至今已经有十几年的时间，在这十几年期间，供应链金融的到了迅猛的发展，帮助无数的中小型企业走出了融资困难的困境。

在供应链金融融资模式中，银行最主要的是擅长资金的管理，而第三方物流企业具有良好的信息优势，所以银行、中小型企业和第三方物流企业三者在供应链金融融资中是最为常见也是最为主要的成分。在实际的供应链金融融资模式的运作中，金融融资主要有两种形式：一是借款的中小型企业与仓储企业签订相应的仓储合同。二是根据第三方物流企业的资金实力和信誉程度以及经营状况等，让第三方物流企业对借贷资金进行担保，提供相应的信用额度，这时就由第三方物流企业掌握相关的资料，第三方物流企业有权了决定贷款的对象以及贷款的金额。根据相关研究表明，第三方物流企业对借款的中小型企业的销售情况以及商品价格的变动情况和行业的信息等掌握的更为全面，更加清晰，因此为了有效的拓展业务的范围，降低融资的风险，现在各中小型企业普遍采用第二种融资方式进行融资。

第三方物流公司也就是人们所称的物流金融公司，其中UPS就是最为典型的物流自然融资公司。一般来说物流金融融资公司出了基本的包裹快递、运输代理以及货运业务以外，公司还会通过金融的平台为客户办理多种增值业务，例如：小额贷款、商业金融、宝箱以及信用卡服务等等，从而实现了物流与金融行业的集成，为供应链金融融资模式的有效运行提供了最为基本的实施条件。

近几年来，随着科学的迅速发展，网络已经成为人们日常生活不可获缺的一种物质，随着网络的普及，银行领域的网贷企业也得到了快速的发展。网贷是供应链金融融资模式的一种新兴的方法，具有手续简洁、门槛低、审批快等特点，网贷主要针对的客服主要是小型或者微型的企业。根据相关研究表明，目前市面上的网贷大致可以分为两种类型：一种类型的网贷起源与电商企业，这一类型网贷的主要客服是电商网店经营客户，例如：淘宝经营户、天猫经营户以及阿里巴巴经营户等等，为这一类型的小型企业进行融资。另一类型的网贷是较为纯粹的贷款企业，目前我国对这一类型的贷款公司还没有较为全面、完整的数据统计，对于这一类的网贷公司而言，现在最大的困难就是很难获取到有效的征信信息。

在供应链金融融资模式中，第三方的物流公司占有非常主要的位置。目前第三方物流公司主要有两种存在的形式：传统的物流仓储公司和新兴的一站式物流供应链公司。传统的物流公司的利润普遍较低，因此存货质押是该类型物流最主要的开展形式，该类型物流公司不具备跟踪货物和监管货物的能力，因此，该类型的物流公司在供应链金融融资模式中的应用并不多见。一站式供应链类型的物流公司，该类型物流公司除了为客户提供核心的业务以外，还提供了其他的链管服务，例如：采购，结算配套等等。服务商只需要在一站式服务链的各个节点上寻找机会，实现资金的滚动利用，便可以从中获得高额的利润。供应链金融融资模式的金融服务融汇于该一站式供应链物流的各个业务之中，能够有效的实现公司业务的正常运作，保证公司的效益。

根据发达国家的相关实践经验我们可以知道，商业银行的主要服务对象是中小型企业，因为大型企业能够通过企业债券以及股票的发现实现自身企业的融资。在商业银行进行融资时，公开、透明以及详细的征信体系能够有效的帮助贷款的发放企业全面的掌握被融资企业的真实运行情况，并且还应该具备具有相应的保险体系和具有公信力的专业评估机构。但是近几年来，我国市场在金融危机的影响下，我国的经济增长速度较为缓慢，各大企业的信用情况在激烈的竞争中急剧恶化，我国行业银行的不良贷款率相比以往有所提高，因为为解决我国商业银行这一现象，确保供应链金融融资模式高效顺利的进行，我国商业银行应该加大银行安全性、流动性以及效益性的监管力度，还可以建立适当的配套体系。

三、结束语

总而言之，在供应链金融融资模式中，不论是商业银行还是第三方物流的目的都是实现自身利益的最大化，二者在供应链金融融资模式中扮演着不同的角色，发挥着不同的功能，二者共同承担相应的风险，共同获得应有的利益，可以说在供应链金融融资模式中，商业银行和第三方物流公司形成了互惠互利的形式，二者在供应链金融融资模式中的竞争与配合促进了供应链金融高效、互赢融资模式的实现。

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