基于现金流的企业财务困境预警研究

内蒙古地质勘查有限责任公司 刘晶华

市场机制为企业带来机遇的同时也带来了挑战，一方面它让企业从市场中得到发展的机会，另一方面又使企业陷入到残酷的竞争当中，面临着各种各样的挑战。企业财务预警可以作为企业经济运作的晴雨表，它也是企业经营的指明灯，研究企业财务预警不仅具有极高的学术价值，同时也带来巨大的应用价值。

一、财务困境及现金流量的内涵与作用

企业的财务困境也被称为企业财务危机，其主要表现是：一是会计破产，即企业的账面出现资不抵债的情况，镜面资产呈现负数；二是技术破产，就是企业不能在规定时期内履行应当偿还的本金和利息，履行债务合约；三是法定破产，就是因为债务人不能再期限内将债务合同履行其保持一个持续的状态，则债权人或者企业就只能向法律申请破产；四是企业时报，就是抵押品的处置或企业获证依然对债权人造成一部分损失，可能由于法律纠纷而被重组或接管，也坑能和债权人达成自愿和解。

我们从产业资本周转过程和资本循环角度可以了解到，企业生产经营活动从研发阶段到销售阶段的整个过程都取决于现金流量。由于现金流可以将股东最关心的关于企业投资与运营的实际资金能力具体表现出来，同时还能将企业其他的财务报表出现的变化表现出来，所以企业股东对现金流信息极为关注。

二、现金流量在企业管理中的重要作用

在企业管理中现金流量所起的作用主要表现在以下几个方面：

(一)现金流量决定企业的价值创造

我们从产业资本周转过程和资本循环过程中可以了解到，生产经营活动的全过程取决于现金流量也就是货币资金，而生产经营活动与价值创造也是密不可分的。其原因主要是：首先在企业生产经营活动中的第一要素就是现金流量，企业若想在市场中获取足够的劳动力和生产资料就必须拥有足够的现金，这同样是价值创造的必要条件，所以在企业祖师生产经营活动中，取得足够的现金是必要前提；其次，能否实现价值创造就必须要依靠销售来将资金再次收回，尽管在生产过程中产生价值创造的过程，但是收回的需要是否通过生产产品得到满足依然要看在生产过程中是否实现了价值创造，社会对生产产品是否承认，现金能后通过现实的销售而收回。这些内容在资本循环原理中得到了清楚的说明。同样创造价值的过程也是销售过程，它们的顺利展开依然需要足够的现金流量作为支持。所以，当现金流量消失是企业的价值创造过程就会立刻中断，所以企业的价值创造取决于现金流量。

(二)现金流量反映企业的盈利质量，决定企业的市场价值

企业的收益质量可以通过现金流量得到更加有力的说明。在市场中，我们常常会看到一些企业拥有利润，却并没有足够的钱，很多企业都出现需要靠借钱才能缴纳所得税的现象。企业收益方面可以通过权责发生制对利润指标进行反应，当时这很容易使一些“水分”出现，在而这方面的不足恰恰可以通过现金流量指标得到弥补，帮助债权人与投资者更加全面且充分的了解到企业所面临的财务状况。所以评判企业的盈利质量应当首先要考察企业的经营活动现金流量的情况，确定企业整张的价值创造实力。

(三)现金流量影响企业的流动性，决定企业的生存能力

对于其将资产转化为现金的能力或企业偿付债务时所拥有的现金数额可以用流动性来进行描述。如果一个企业能够在短期内将资产转化为现金，或者企业本身就拥有足够使用的现金，帮助其履行应当支付的义务，那么这个企业就具有流动性。对于一个企业如果缺少流动性就说明这个企业无法在期限内完成应当履行应当偿还付款的债务。倘若企业在一段相当长的时期内都缺乏流动性，那么就说明企业将会面临严重的财务风险，这回事整个企业都陷入到一个资金短缺的困境当中，最终发生破产。所以中小企业中发生破产的主要原因就是流动性问题。

(四)现金流量更好地反映企业的风险

如果从会计角度来分析，企业在一定时期内实现了盈利，那么企业在经营方面一定有了相当的成效。盈利与企业的财务实力成正比，当企业盈利越多，说明企业的财务实力也就越强，面临的风险就越小。但是，在企业收益中的先进性收益才是真正代表企业所具有的的实际财务能力，也就是企业的现金净流量。由于通过权责发生制可以确认会计的利润，而企业实际的现金收入并没有全部包括在利润来源的销售收入当中，这当中还有一些是可以反映出企业在销售中没有收到的货款的应收账款，而这部分应收账款一旦变成不能收回的坏账，那么这部分利润也就变成了虚假利润。真正从质与量这两方面展示企业所拥有的偿还债务能力只有现金净流量，它同时将企业索要面临的财务风险真实的反映出来。

三、企业现金流量财务预警的运行机制

(一)企业现金流量财务风险分析机制

在企业进行现金流量财务预警中，企业现金流量财务风险分析具有十分重要的低危。而在企业现金流量财务预警系统当中，高效的风险分析机制是其关键核心。预警指标是指现金流指标中专门对财务危机进行预测的指标，同时它也可以对现金流指标中出现的财务状况恶化现象进行有效识别。当控制预警指标达到一个临界点，如果测评的指标超过了临界点，就会发生警告，需要启动应急计划，也就是我们所说的判别阀值。确定判别阀值与选择现金流量预警指标是整个现金流量财务风险分析中最重要的部分

(二)企业现金流量财务风险处理机制

当了解清楚财务风险之后，应当针对风险立即制定相应的预防措施或转化措施，帮助减少由于风险的发生而带来的损失。企业应当认真分析出现警报的原因，预测可能带来的结果，同时结合企业自身的实际特点，认真采纳吸收专家的意见，有效利用现代化管理技术与管理方法，同时吸取以往的经验和教训，可以采用聘请专业咨询机构进行专题咨询，或采取集体决策、专家咨询和内部讨论等方式，快速采取具有针对性的应对措施。企业应该建立一个符合自身的现金流量财务预警对策库，并逐步完善。

(三)企业现金流量财务风险责任机制

责任机制直接影响企业现金流量的财务预警机制正常持续运作。对于本单位的风险管理必须规定由企业的经营者全权负责，同时将企业中可能出现的财务危机的责任具体落实到相关部门或个人，还要配合着相应的奖罚制度，这样可以增强企业每个人或每个部门的财务风险防范意识，保证了企业现金流量财务预警系统在相关制度下得以有效正常的运转。

四、企业现金流量财务预警系统的完善

(一)培养以价值创造为导向的企业现金流量管理意识

价值创造多年来一直是经济市场都普遍关注的问题，而价值最大化就是财务管理的目标。现金流量评价是所有价值评价指标中最有权威性的，倘若只是关注利润指标可能不会有现金流量。现金流量管理的基本前提就是企业的领导层应当具备良好的现金流量管理意识，而现代企业制度的管理创新恰恰可以产生这些管理意识，它不仅体现了一个企业财务管理的最新理念，代表了一个企业成为跨国公司的必然发展趋势。身为企业的决策者更应当具备足够的现金流量管理意识，这样才可以从企业的战略角度来了解和分析企业的现金流量管理活动，也是企业通过组织基础提高自身现金流量管理水平的重要保证。

(二)建立与完善以现金流量管理为核心的管理信息系统

只有大量的信息作为基础才可以帮助企业现金流量财务预警系统建立，信息管理部门应当将准确、全面、及时的信息提供给预警系统，同时配备专门对信息进行处理、收集、贮存以及反馈等各项工作的专业人员，必要的信息技术支持还有这些专业的信息人员的工作职责等都帮助现金流量管理系统更加完善。原始信息得以完整及时的收集对系统的正常运行起到了决定性和根本性的作用。这当中的完整不仅需要对企业内部经营和财务信息等重要内部信息的收集，还需要收集关于国家宏观经济的信息、整个行业的信息，甚至包括全球的相关信息。特别是在现在这个各行业之间彼此渗透，社会分工更加细化的今天，财务预警系统只有将各种因素都全面考虑进去才可以是预警系统产生真正的预警财务危机的重要作用。

(三)实现企业现金流量财务预警系统的动态管理

企业的初创、成长、成熟、衰退是企业四个不同的生命周期阶段，企业在这几个不同生命周期阶段，产生的现金流量特征也有所不同。企业现金流量财务预警系统要依据应当根据企业在不同生命周几阶段产生的不同特点，及时进行动态调整现金流量财务预警指标体系与判别标准，只有这样才可以让整个系统具有生命力，也使其适应性得到提高。企业不同阶段的发展变化在企业现金流量财务预警发生时可以做出不同的现金流量预警指标选择，这样才可以将有效的现金流量财务预警系统真正真正的监理，是预警机制更加准据，达到预警的目的。

一家企业就如同在大海中的一条船，想要行使好它就应当乘风破浪，直挂云帆，不想触礁沉默，就一定要建立一个财务预警系统，只有它可以帮助企业规避风险，帮助企业在激烈的市场竞争中转危为安，保证企业立于不败之地。财务预警真正为企业安全运转起到保驾护航的作用。

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