经济全球化背景下我国企业外汇风险问题研究

安徽财经大学金融学院 刘 艳

经济全球化背景下我国企业外汇风险问题研究

安徽财经大学金融学院 刘 艳

在我国外汇改革不可扭转的大趋势下，如何解决外汇风险所带来的危害已经成为我国涉外企业发展中面临的一道巨大技术障碍。外汇风险对企业的危害不言而喻，长期以来一直困扰着我国大部分中小涉外企业。由于汇率变动自身的复 杂性与不确定性，外汇风险管理与提防又是一项十分艰巨的使命。那么什么是外汇风险？如何应对外汇风险？本文将结合我国自身发展的特点，并着手理性地分析我国外汇风险的近况，加以对症下药，提出有针对性的方案和措施。

外汇风险 汇率波动 风险规避

伴随着如火如荼的全球化进程，以及中国经济的高速成长，中国和周边国家以及大洋彼岸的众多国家有着越来越密切的合作关系，也越来越深地融入国际经济的大舞台。尤其是2001年中国加入世界贸易组织后，我国的各类大中小企业也都主动或被动地卷入激烈的国际化竞争之中，中国经济与国际进一步接轨的步伐又迈开了转折性的一大步。那么伴随着改革开放的步步加深，外汇风险问题对中国经济的影响也日趋增大，不容乐观且不容忽视。外汇风险的愈演愈烈，使得中国企业举步维艰，遭受着汇率波动所带来的巨大损失，但汹涌的全球化进程和经济一体化浪潮仍在继续，为了中国企业的平稳健康发展，必须结合中国国情建立起一套外汇风险管理体系，让中国涉外企业发展中亟待解决的关键性问题得到突破性的进展。

1 外汇风险的定义及外汇风险的类别

外汇风险又称汇率风险，通常是指经济主体，在我国多为个人与中小型企业，对以外国货币计量的资产或负债，在国际经济交易活动中因为汇率在一定时期内发生不可测的变动，所遭受损失或获得收益的可能性。各国宏观经济、企业、个人都在不同程度上受到汇率波动所带来的影响，特别是当经济危机席卷而来时，影响更大，甚至波及全国经济的平稳健康发展。

对于外汇风险的分类问题，诸多文献上多有详细介绍，按照不同的分类主体及侧重点的不同，分类上也存在一定差异。结合本文分析重点可以按照主体的不同，划分为两大类别，其一为银行外汇风险，其二为企业外汇风险。企业外汇风险研究的意义于我国涉外企业风险管理尤为重要。企业外汇风险通常又可细分为外汇交易风险、外汇折算风险与外汇经济风险，交易风险是我国涉外企业难以避免的一种最主要的风险。只要企业存在进出口经营业务就难以规避，当企业国际买卖开始之时，交易风险就随之而来，随着最后一笔外汇收益收付结算完成，交易风险对企业的影响才暂且告一段落。外汇经济风险主要表现为变幻莫测的国际经济大背景下，汇率变动所导致的涉外企业净现金流量忽高忽低，潜伏着一系列外汇风险危机。外汇折算风险，可通俗地理解为期初会计报表与期末会计报表折算时，所存在的汇率差，在变化多端且又无规律可循的汇率波动下，这类风险往往直接引起跨国公司中子公司与母公司会计报表合并难题，所以也称这类风险为会计换算风险。

2 我国企业外汇风险管理现状

目前，我国企业对于外汇风险也正采取多种方法积极管理应对，如改为非美元货币结算，运用多国货币周转支付，降低美元货币结算比重；贸易融资、灵活运用金融衍生工具；同时加大产品国内宣传力度，增加国内销售比重；加快调整结构，转变落后的生产方式，提高产品质量，以优质产品博得更多销售市场，从而获得更多利润等。

其中，贸易融资以其低成本的优势成为我国企业防范外汇风险所普遍采取的办法。通过贸易融资，企业可以提前收付资金，在很大程度上规避了外汇风险，并且提前回笼的资金可以加快企业运转，解决涉外企业现金周转问题，商业银行的快速发展，也为企业采取这一途径提供了相应的便利。在运用远期金融工具管理外汇风险中，众多中小企业敢于积极尝试外汇掉期业务，风险规避成果显著；同时远期结售汇交易也颇受欢迎，一些外资企业和在外国有分支机构的中国涉外企业使用境外人民币无本金交割远期外汇交易来规避外汇风险。这些风险管理措施的有效运用，反映了我国企业外汇风险防范态度有了质的改变，进步显著，联系我国当前国际形势，在应对外汇风险时有了初步的外汇风险管理体系，这一体系应对汇率连续波动的潜力日益展现。

3 我国外汇风险管理中暴露的诸多问题

受我国外汇政策限制和金融市场的一系列影响，在外汇

风险管理的实际发展中还是不可避免地凸显出一些不容忽视的问题。

3.1 企业面临外部环境的制约

首先，企业不可避免地受到外汇政策的限制，众所周知，中国金融市场资本项目本身没有彻底开放。恰当地说，我国外汇市场目前的发展十分不成熟，与西方发达完善的资本主义外汇市场还有一定的差距，并不能称之为完全市场条件下的金融性外汇市场，资金流通就受到必然程度上的限制；并且，我国外汇经营实行较为严格的管制，滞后了我国外汇市场的发展，加之人民币不允许资本项目下的自由兑换，外汇市场以几家国有银行为主体，也毋庸置疑地造成了外汇市场的垄断性和排他性，偏离了国际化完善外汇市场的发展方向。其次，受经济发展水平的限制，我国金融市场不发达，金融服务设施不配套，外汇风险规避工具品种单一、结构也相对有限，自然在企业遭受外汇风险的摧残时，不能为企业外汇风险管理提供强有力的支撑；更为重要的是，我国立法机关至今也没有正式出台一部十分完善的关于涉外企业国际经营的风险管理法律或条例，这无疑加剧了企业在海外市场拓宽国际经营时所面临的外汇风险，法律的缺失不仅仅限制了企业的发展，更给国家相关部门的执法造成了一定的困难。

3.2 企业对外汇风险管理的认识有待提高

在外汇风险管理中，国家毫无疑问应该提供强有力的政策支持，给企业提供良好的避险环境，而企业作为外汇风险承担者的主体，更应在外汇风险管理中一马当先，但是目前企业对外汇风险管理的认识水平及成本支出都不容乐观。由于长期以来人民币对美元汇率一直处于一个单方面上涨的稳定态势，且我国的涉外企业、外贸公司长期在计划经济体制的庇护下运行，在国家政策帮扶下成长，缺乏自负盈亏的经营理念与文化管理氛围，因此企业规避外汇风险的意识比较淡薄，不愿意在外汇风险治理上投资，普遍缺乏外汇风险管理的积极性和强烈的危机感，因此提高企业风险管理意识可作为企业风险防治的一道突破口。同时我国风险管理的教育起步较晚，在应对实际的外汇风险问题时，必然缺乏一些能够从战略制高点出发应对外汇风险的管理人才，从而导致外汇风险防范达到的效果常常不能尽人如意。此外，受我国经济发展水平的限制，在外汇风险防范中，企业总体对汇率工具不够了解，企业对金融衍生工具的认知也存在误解和偏差，简单地把衍生工具等同于炒汇工具，企图在汇率的波动中投机获利，一味盲目操作，并不把风险管理放在第一位，结果是便导致更大程度上的亏损。企业只有牢固树立起风险防范意识，才能积极主动管理外汇风险，而不是将汇率风险完全归咎于一些政策性因素，以及一些非人为因素，从而从根本上解决问题。

4 外汇风险管理的应对策略

4.1 强化企业外汇风险管理的意识

企业只有充分认识到外汇风险所带来的重大影响，才能牢固树立风险防范意识，在实际业务中积极主动地应对可能出现的汇率损失，这也是应对外汇风险的根本所在。为此，要加大汇率风险防范的宣传力度，大力普及国际金融知识，用通俗易懂的语言让企业广大员工理解汇率风险，明白企业不是国际金融市场上的投机分子，不能在盲目押赌中承受汇率波动所带来的收益或损失，想要在经济全球化的背景下更好地利用外资，提升我国涉外企业竞争能力，就要脚踏实地搞经营，通过产品盈利，为我国企业开辟更为广阔的成长空间。

4.2 企业发展中礼聘高级外汇管理人才

准确地预测汇率变化趋势是有效防范外汇风险的前提条件，而资本市场的快速发展、投资自由化的升级，使得汇率更加复杂多变，准确地预测汇率趋势无疑是一项高技术含量的业务活动。这就更需要外汇管理人才熟练掌握各类金融衍生品的使用方法，具有渊博的国际金融知识、敏锐的政治感知能力、专业化的财务分析能力，能够及时根据企业的生产经营状况采取相应的风险管理措施。技术性人才是国家发展的动力源泉，是一个国家最优质的生产力，积极培养尖端外汇风险管理人才是防范外汇风险的重中之重。因此，聘请以及培养高级外汇管理人才对于汇率风险的防治研究工作具有至关重要的意义。

4.3 调整企业内部结构，设立风险防范部门

我国绝大部分中小型涉外企业虽然面临着严峻的外汇风险问题，但是由于风险意识的薄弱、外汇技术人才的稀缺，都没有设立起相应的外汇风险管理部门以及汇率波动预警机构。正是由于内部风险管理机制的不健全，才致使外向型企业在面临外汇风险时不能及时采取合理的方案措施加以补救，增加了外汇风险管理的难度。所以企业内部应当建立健全外汇风险管理机构，有效规避外汇风险在企业内部的发生，之前国内企业在经营发展中并未重视这一方面的问题，今后的发展计划中应将这一方案措施提上日程。

4.4 加强企业与金融机构的合作联系，实现互利共赢

外汇风险管理是一场持久战，需要企业源源不断地投入大量财力物力与智力，如果只是企业单打独斗，势必会在激烈的国际竞争中黯然失色。而金融机构有着得天独厚的政策优势和专业优势，对汇率波动风险的实际掌控能力较强，所以企业应充分利用国内金融机构的优势，在实际经营发展中，

与金融机构建立密切的友好合作关系，利用金融机构推出多样化的外汇管理及服务项目，辅之以合理的金融衍生工具、避险工具，如此定能在外汇风险管理的道路上有所收获。同时合作关系的建立，可以给企业提供借鉴金融机构风险防范经验、策略的机会，从而进一步增强企业的风险管理能力，有利于企业的可持续发展。

5 结语

经济全球化的日渐加深，跨国公司也如雨后春笋般应运而生，外汇风险的问题如今已不单单是个别国家的发展性障碍，它已成为世界各国所普遍面临的一道难题。谁能在弱肉强食的市场化经济中，找到抵抗外汇风险的合理应对措施，便能在国际经济的大舞台上脱颖而出。中国作为第一大发展中国家，势必应激流勇进，摸索出一套适应本国特点的外汇风险管理体系，真正实现本国企业的可持续发展。

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