海南省票据市场稳健经营 再贴现业务作用显著

黄翠玲

摘 要：再贴现作为央行调节市场货币供应量的一种货币政策工具，近些年来得到恢复和较快发展，人民银行通过再贴现的导向作用，积极支持“三农”和中小企业融资，助推商业承兑汇票业务发展，但也出现了一些问题，制约了票据市场的发展。研究存在问题，并提出对策建议。

关键词：票据市场；再贴现业务；稳健；经营

中图分类号：F810 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）03-0081-03

近年来，人民银行海口中心支行认真贯彻落实总行稳健货币政策，定期监测和分析货币政策调整对票据市场影响，通过窗口指导、再贴现等方式，加强票据市场的总量调控和结构调整。进一步引导金融机构票据业务逐步适应稳健货币政策，在再贴现工具的使用上，坚持适时适度、政策导向清晰的原则，重点对中小金融机构给予再贴现资金支持，引导其票据业务向中小企业、涉农行业倾斜。总体上，海南省票据市场稳健经营，再贴现工具调节信贷结构、缓解中小银行短期资金紧张作用显著。

一、基本情况

再贴现发放、投向和管理情况：2013年，在信贷规模调控和流动性收紧的背景下，人民银行海口中心支行严格贯彻总行关于完善再贴现业务管理，支持扩大“三农”和中小企业融资的有关通知精神，积极发挥再贴现工具政策导向作用，引导再贴现资金重点支持涉农行业及中小企业。截至2013年12月末，全省再贴现余额为9.17亿元。2013年第四季度累计办理再贴现业务5批次184笔，共计9.88亿元；回收为5批次195笔，共计8.17亿元。发放和回收的再贴现票据均为银票回购式再贴现。

二、主要做法

1.及时出台《中国人民银行海口中心支行再贴现操作细则》，明确企业扶持重点。2012年12月，为加强再贴现业务管理，完善再贴现操作，根据《中国人民银行关于完善再贴现业务管理支持扩大“三农”和中小企业融资的通知》（银发[2008]385号）及其他有关规定，结合海南省辖区实际，海口中心支行重新修订并印发《中国人民银行海口中心支行再贴现操作细则》（琼银发[2012]169号），明确企业扶持重点。对下列已贴现票据优先办理再贴现：商业承兑汇票；农副产品收购、储运、加工、销售环节的票据；农业生产资料生产经营企业签发、收受的票据；县域金融机构和中小金融机构法人承兑、持有的票据；中小企业签发、收受的票据。重点支持加工贸易企业转型与升级改造、中小微企业和涉农产业加快发展，引导金融机构创新金融产品和拓宽担保方式，采取动产、应收账款、仓单等方式承兑及贴现融资，加大对弱势产业、文化产业、节能环保、淘汰落后产能、战略新兴产业和企业技术改造等领域的金融扶持，有效支持有市场前景的中小微企业，特别是外贸企业进行技术改造和生产转型。

2.优先支持商业承兑汇票，推动商业信用发展。海口中心支行在制定的《中国人民银行海口中心支行再贴现操作细则》中，明确对金融机构支持信用较好的商业承兑汇票优先给予办理再贴现。首先，以再贴现工具引导金融机构扩大对企业票据融资业务的宣传，针对实体企业经营特点开展特定的票据融资辅导及培训。其次，指导鼓励金融机构在产销关系紧密的企业间，以及行业龙头企业与配套企业尤其是中小企业间推广使用商业承兑汇票，对合格商业承兑汇票及时给予贴现支持。最后，以再贴现工具引导金融机构对特定的小微企业客户群以优惠利率及“银行信用+商业信用”的方式融资，培育商业信用的发展。

3.严格加强业务流程管理，确保政策落到实处。为确保再贴现资金的流向及安全性，海口中心支行在《中国人民银行海口中心支行再贴现操作细则》中明确规定，凡向海口中心支行申请票据回购和票据买断的金融机构，须向海口中心支行提交相关的资料，并对申请材料的真实性、合规性负责，对票据的要式性和文义性是否符合有关法律、法规和规章制度的规定承担审核责任。严格规范再贴现管理，切实防范再贴现业务风险，有效促进货币政策操作目标的实现。与此同时，一是在额度审批环节认真调查核实金融机构再贴现业务的需求及使用对象，审查金融机构票据业务是否稳健规范、再贴现资金支持的主体是否符合政策规定，从准入环节上体现政策的针对性。二是在业务审核环节严把再贴现投向关，由专人重点审核持票企业及承兑企业的类型、行业、规模及交易商品和票面金额等要素，通过投向对象的严格把关，确保再贴现工具切实支持政策扶持的实体企业稳健发展。

三、成效显著

1.有效支持中小微企业转型升级。2013年，海口中心支行贴现企业为中小企业的票据余额为8.93亿元，占比97.38%。涉农票据余额3.96亿元，占比43.18%。再贴现工具使用紧密结合海南省经济特点，对农副产品收购、储运、加工、销售环节等企业以及节能环保领域企业进行资金支持，有效解决了这些企业在产品销售环节因处于弱势地位造成的收票量大、货款到账慢、融资难、融资成本高等实际问题，促进了经济薄弱领域发展和转型升级。再贴现以较小的金额撬动金融机构结构调整，已成为人民银行引导金融机构信贷资金投向、促进经济结构转型升级的重要手段。

2.有效支持中小法人金融机构业务发展。在再贴现工具引导下，地方中小法人金融机构大力拓展票据融资业务，通过票据融资实现自身业务发展壮大和支持中小微企业发展的双丰收。2013年，海口中心支行办理邮储银行海南省分行再贴现业务1批次86笔，金额为3.02亿元；占比31%，办理光大银行海口分行再贴现业务1批次31笔，金额为1.94亿元；占比20%；办理浦发银行海口分行再贴现业务两批次53笔，金额为3.31亿元；占比33%；办理工行海南省分行再贴现业务1批次14笔，金额为1.61亿元.占比16%；其票据贴现资金98%投向中小微企业（见图1）。

3.票据市场利率上行，与Shibor3M利差扩大。信贷规模、资金面收紧等因素影响，直接导致海南省票据市场利率振荡上行。监测数据显示，2013年12月海南省内票据直贴利率明显走高，其中银票直贴利率从2013年1月份的5.7284%上涨至2013年12月份的8.0289%，提高2.3005个百分点。买断式转贴利率也同步上扬，从2013年1月份的5.0374%上涨至2013年12月份的6.1912%，提高1.1538个百分点。买断式转贴利率与直贴的利差在70个BP之间。直贴利率与Shibor3M走势大体一致，主要原因还是年底信贷规模进一步趋紧的情况下，金融机构通过提高直贴利率报价来抑制部分贴现需求（见图2）。

四、政策思考

1.创新管理机制，不断增强再贴现工具导向功能。一是进一步扩宽再贴现窗口。考虑到县域新增金融机构逐渐增多，集聚的中小微企业及涉农企业众多，为更好地发挥人民银行县域分支机构传导货币政策的作用，增强再贴现工具对中小企业和涉农行业的扶持作用，可考虑对人员配备较齐及素质较高的人民银行县支行开设再贴现窗口，引导金融机构支持农村地区小微企业及工商业发展，促进农村商业汇票发展及农村经济繁荣。

2.优化实施环境，有效提高再贴现工具支持效率。一是建立中小企业信息管理平台数据库。指导金融机构收集重点支持行业的中小企业客户的相关信息，逐步建立中小企业名单库，对进入名单库的中小企业签发、收受的票据给予再贴现重点支持。人民银行可根据金融宏观调控和经济结构调整的需要，不定期公布再贴现优先支持的行业、企业或产品目录等，从而对中小企业名单库进行定向筛选，更有效发挥再贴现定向支持、正向激励的作用。二是完善对中小企业信用评估标准及担保办法。加快建立良好的企业信用环境，将企业的资信状况作为再贴现发放的参考因素。建立中小微企业信用担保基金及担保机构，鼓励其为中小微企业提供低费率担保服务，改善企业融资条件，优化再贴现工具实施环境。三是建立再贴现政策与其他政策的联动机制。探索建立再贴现政策与支农再贷款政策、差别存款准备金动态调整政策的联动机制，发挥政策合力。

3.发展票据市场，继续夯实再贴现工具市场基础。一是加强票据业务宣传力度。针对中小企业对票据融资认知度不足、接受度不高的现状，通过金融机构、政府部门等主体，以媒体宣传、银企活动、举办专题培训班等多种形式，加大对中小企业票据融资业务的培训，提高中小企业对票据融资产品的认知度与认同度。二是壮大票据市场主体。地方人民银行要重点帮扶目前仍然未进入票据市场的农村信用社，扩大票据融资市场的机构主体。同时督促金融机构积极扩大票据融资，培育商业承兑票据及贴现业务对象，促进票据一级市场的扩大及发展。三是加大电子商业汇票推广力度，有效地降低票据业务风险，提高票据业务交易效率。

4.加强监测检查，切实防范再贴现工具业务风险。一是完善再贴现业务监测制度，加强对再贴现业务的监督和管理。对申请办理再贴现业务的金融机构，要对其经营状况、资信能力和流动性情况等进行监测考核。加强对使用再贴现金融机构票据业务资金投向的监测及跟踪。二是要建立再贴现业务检查制度。一方面要定期检查中心支行再贴现业务办理的合规性，防止不符合再贴现政策业务的发生，及时纠正再贴现业务的偏差，确保再贴现政策的有效落实；另一方面要加强对金融机构票据业务的检查，督促金融机构坚持票据业务贸易真实性，规范票据业务操作、严格防范风险，促进票据市场稳健发展。

5.由于辖区机构数量增长较快，建议适当增加人民银行海口中心支行再贴现限额。目前人民银行海口中心支行再贴现限额11.74亿元，年累计发放33.64亿元，限额使用率达到了286.54%。限额使用较为紧张，主要和海南省新增金融机构数量较多有关，建议人总行货政司考虑海南实际，适当增加人民银行海口中心支行再贴现限额，更好地支持地方银行和经济发展。

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[责任编辑 陈丹丹]