中企走出去迎来跨越式增长

文/本刊记者 赵爱玲

中企走出去迎来跨越式增长

文/本刊记者 赵爱玲

4月22日，安永发布《中国对外直接投资展望2015》报告，分析指出中国对外直接投资规模在过去十年迅速飙升的内外推动因素，分行业论述中国企业走出去的最新战略转型趋势及投资目的地多元化的布局，尤其关注“一带一路”战略加速推进，带动海外投资机会和中国民营企业走出去的迅猛势头，并以安永自身经验提供海外投资增长导航，助力中国企业成长。

报告指出，2011年到2014年，在全球直接投资流量年缩减8%的背景下，中国对外直接投资逆市上扬，复合年增长率达16%。2014年，中国双向投资首次接近平衡，而在未来五年，受益于中国经济转型加速和改革红利的释放，中国对外直接投资预计将保持年均10%以上的快速增长。

安永中国海外投资业务部全球主管合伙人周昭媚表示，“中国对外直接投资在过去十年间实现了跨越性增长，中国资本的力量在世界市场中将愈发举足轻重，中国资本世界大航海时代已经来临。”

政策红利催生出海热潮

报告分析指出，中国经济转型加速、企业实力增强、世界经济回暖等因素叠加，构建起中国企业海外布局的多重引擎；而近期政府出台的一系列政策，更是以前所未有的力度助推中企出海。

例如，新《境外投资管理办法》的实施将对外投资“审批制”改为“备案制”，大大便利企业项目操作；同时，政府加速推进“一带一路”战略，政策红利的不断释放将掀起新一轮对外投资的热潮。

产业多元化，从“中国制造”到“为中国制造”

报告分析认为，中国企业对外投资日趋成熟，从早期的倚重寻求自然资源转向全球战略布局。投资产业由早期集中在能源矿产类扩展到科技、地产、金融、农业、医疗等多个领域。同期并购市场上多元化趋势也日趋明显：2014年，中国公司能源矿产类并购交易金额所占比重由2010年的61%下降到16%；而科技、媒体和通信（TMT）行业的比重则由6%增长到21%；农业、地产相关类行业也成为交易热点。

就投资类型来看，两大类投资尤为引人瞩目：一类是消费导向性行业投资。中国经济向消费驱动转型，产业发展重心从“中国制造”转向“为中国制造”；另一类是高端制造业。“一带一路”等战略的实施将推进中国优势产业和富余产能向沿线国家转移。

投资目的地多元化，发达国家渐成新乐土

就投资目的地来看，中国海外投资呈现了多元布局，发达国家渐成新乐土。报告指出，2014年，中国投资者足迹遍布全球156个国家和地区。不计香港、开曼群岛和维京群岛，中国投资主要目的地集中在美国、东盟、欧盟、澳大利亚及俄罗斯等经济体。

“随着中国经济转型升级和中国企业的发展壮大，投资目的从早期的获取资源等生产要素逐渐转变为获取先进技术和品牌，以增强企业国际竞争力及满足国内日益增长的消费需求。在此驱动下中国海外投资目的地日趋多元化，中国企业的足迹从亚非拉等资源型国家扩展到欧美等发达国家。”周昭媚表示。

根据中国商务部的数据显示，近年来中国对发达国家的投资增速显著超过发展中国家，2014年对美国投资增长23.9%，对欧盟投资增长1.7倍，大大高于同期对外直接投资14.1%的总体增速。美国为中国企业的科技、农业和消费品等领域多元化投资提供发展机会。同时，以德国为代表的欧洲汽车、高端装备制造等市场亦受到中国投资者追捧。

民企崛起，内外兼修打造出海新生力军

随着中国民营企业实力的不断增强和政府对民企“走出去”支持力度的加大，中国对外直接投资由早期的国企主导模式逐渐演变为国企和民企并驾齐驱。报告认为，相比国企，民企经营体制灵活，投资领域更为多元化，同时较少受到东道国可能严苛的政治审查；但与此同时，民企出海面临比国企更多的阻力，比如融资难。此外，民企自身在战略和管理上也存在一定的问题，例如，许多企业缺乏长远战略规划和风险意识，对东道国投资环境和文化缺乏了解，也欠缺海外投资管理经验；企业间战略协调不足，易出现恶性竞争。

要解决这些问题，周昭媚表示，“中国民企需要‘内外兼修’。一方面企业要不断提高自身的核心竞争力；另一方面，政府可以做一系列工作，为民企出海保驾护航，例如，简政放权；提供融资支持，进一步深化金融市场改革；加强对民企的指导协调等等。”

中企海外投资面临诸多问题与挑战

面对全球市场的投资机会，报告也警示称，中国企业应当清醒认识到“走出去”绝非一路坦途。报告指出中国企业走出去面临的一系列潜在风险，例如：法律税收等制度风险，东道国政治风险，缺乏清晰的战略定位，国际化人才匮乏，跨文化整合能力弱，公信力不足，风险防范意识和能力欠缺等。

安永在报告中以多年来在全球和本地市场运营的丰富经验为中国投资者在企业文化、企业社会责任、风险防范和管理、战略协作、公司治理、融资渠道和全球化战略等方面提供海外投资增长导航，帮助中国企业应对上述风险、迎接挑战，成长为优秀的全球性企业。

安永华北区财务交易咨询主管合伙人麦耀波先生表示：“中国企业海外投资在制定投资战略、交易执行及并购整合几个关键阶段面临诸多问题与挑战。 例如在制定海外投资战略环节，中国企业面临的问题包括：海外投资战略与公司总体发展战略脱节；缺乏清晰的海外投资目标及明确的投资战略；对企业内部能力与资源缺乏合理评估与有效配置。”

“中国企业应积极从企业战略目标梳理，海外投资战略规划，领先实践对标分析，海外投资实施方案等方面着手，制定海外投资计划，并有效执行交易。交易完成后，通过有效的整合实现协同效应与并购价值的最大化。”麦耀波先生表示。

中国企业在国际化过程中亦面临税务挑战，例如：海外各国税法变化快，企业对税法理解不严谨不准确，国际税务专业知识以及管理经验不够，全球有效税率管理不充分，税务争议增加等。

安永中国企业海外投资税务中心主管合伙人王晨表示：“中国企业在国际化过程中进行有效税务管理，应该从专业知识层面和管理层面，包括税务战略、流程、组织架构、人员、信息技术等多方面着手，全面提升其全球税务职能管理。”