股权众筹平台融资关键要素

2015-03-04徐光

首席财务官 2015年16期

文/徐光

股权众筹平台融资关键要素

文/徐光

股权众筹平台，是最近出现频率超高的一个关键词，它曾经是一头“风口的猪”，在狂奔几年后，现在迎来了全面监管的时代。2015年被称为“股权众筹元年”，这不仅是因为平安、阿里巴巴、京东等业界巨头相继进入这一行业，政府显而易见的扶持态度也为股权众筹行业提供了发展动力——国务院总理李克强提出“要进行股权众筹融资试点”。

一个月前，央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动，股权众筹融资方应为小微企业，投资者只能进行小额投资。政府扶持股权众筹平台，目的是借此打通民间资本向创业者输血的渠道，拉动经济发展，减轻国有金融体系的负重。但对于这个处于金融监管之外的新事物，政府也急于出台监管政策，防范金融风险。

作为金融投资行业的热门事件，今天，我们就来简单了解一下，到底什么是股权众筹平台，有哪些关键要素？

2009年众筹在国外兴起，2011年众筹开始进入中国，2013年国内正式诞生第一例股权众筹案例，2014年国内出现第一个有担保的股权众筹项目。2014年5月份，明确了证监会对于众筹的监管，并出台监管意见稿。11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求建立资本市场小额再融资快速机制，并首次提出“开展股权众筹融资试点”。众筹在国内处于风口，股权众筹正逐步得到社会的认同。

什么是股权众筹？什么是股权众筹平台？

股权众筹，是指公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。这种基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。在政府的《指导意见》中，专门对股权众筹给出了官方定义，即股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。另一种解释就是“股权众筹是私募股权互联网化”。而这种交易，在互联网上，是通过股权众筹平台实现的。

股权众筹都包含哪些形式？

1、无担保的股权众筹

指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任。目前国内基本上都是无担保股权众筹。

2、有担保的股权众筹

指股权众筹项目在进行众筹的同时，这种担保是固定期限的担保责任。但这种模式国内到目前为止只有贷帮的众筹项目提供担保服务，尚未被多数平台接受。

股权众筹平台的作用

股股权众筹平台的一边是资金方，一边是融资方，股权众筹平台除了居间功能之外，还有管理监督交易的职能。全心全意地服务所有的参与方，是股权众筹平台的核心职能。

股权众筹平台的运营模式

1、凭证式众筹

指在互联网通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资，出资人付出资金取得相关凭证，该凭证又直接与创业企业或项目的股权挂钩，但投资者不成为股东。

2、会籍式众筹

指在互联网上通过熟人介绍，出资人付出资金，直接成为被投资企业的股东。

3、天使式众筹

与凭证式、会籍式众筹不同，天使式众筹更接近天使投资或VC的模式，出资人通过互联网寻找投资企业或项目，付出资金或直接或间接成为该公司的股东，同时出资人往往伴有明确的财务回报要求。

股权众筹平台的核心角色

1、领投人：可能是财务自由的投资经理，也可能是一些

投资企业。

2、跟投人：机构的基金、天使投资、财务自由的土豪等。

3、标的项目：产业并购、天使投资等项目都可以融资。

4、服务支持体系：股权众筹平台可以提供的服务内容，比如：项目辅导、孵化器、投后管理、行业研究等。

股权众筹平台可以提供哪些特色服务？

股权众筹平台最重要的作用是引入各种资源，从外部角度上看，可以提供第三方中介、创业公司的人才储备、相关资源对接以及合作孵化器；从平台和项目内部的角度上，项目的风险控制、对于投资行业的行业研究以及头后管理等服务就变得尤为重要。

徐光：

资深财务管理咨询顾问，中欧商学院EMBA。现任财智东方创始合伙人、总经理，领导和创办了全国最具知名度的财务经理人网，以及财务经理人俱乐部。曾在北京诺基亚移动通信有限公司财务部工作多年，后就职于北京首信科技公司，任职财务总监，具备跨国企业视野，同时又深娴民营企业的运作规则，在企业财务管理方面有着丰富的实践经验。曾辅导过多家企业建立财务体系、新三板上市整改、股权激励改造、商业模式规划。