中国经济进入新常态后的四川经济走势——2015年国内外环境和主要走势预测

文/盛毅 陶鑫 欧阳星玙 张春沂 余海燕 设计/赵清

中国经济进入新常态后的四川经济走势
——2015年国内外环境和主要走势预测

文/盛毅 陶鑫 欧阳星玙 张春沂 余海燕 设计/赵清

2014年四川经济增速回落15%，明显高于全国，工业和服务业增速进一步放慢、部分地区结构调整压力大、投资主体的筹资能力下降等，是主要影响因素。面对新情况新问题，四川在稳增长的同时，主动调结构，大力促改革，经济快速下行趋势基本得到抑制，结构调整取得新进展。2015年，四川经济能否止住持续下滑的势头，基本完成本轮的探底过程，使经济增长从显著超过两位数以上，转入8%～9%的增长区间，关键要看国内外环境的变化，以及四川如何利用好各种机遇和成功应对新的挑战。

1.国际经济变化对四川可能产生的影响

（1）经济形势总体上好于2014年

从当前已经发表的各种研究报告预测看，国际经济环境会略好于2014年，但需求乏力的状况不会有大的改变，世界经济仍然处于相对低迷的时期，外部环境仍然复杂严峻。

（2）不同经济体的情况差异明显

分经济体看，如果不出现意外的变化，发达经济体的情况应当略好于2014年。首先，发达经济体转好的主要原因是美国经济有所复苏。其次，欧洲央行启动了大规模的量化宽松政策，这对欧元区经济的提振会起到促进作用。第三，新兴经济体的经济增长速度显著下降，面临的不确定因素增多，可能是最大的不利影响因素。第四，东亚、非洲等落后国家发展速度加快，会给世界经济增长注入一些新的活力。

（3）对四川的不利影响可能大于上年

综合以上分析，四川与出口相关联的企业，尤其是数量众多的为沿海地区配套的加工企业，订单不会有大的增加。

2.国内经济增长的动能进一步减弱

（1）消化过剩产能的任务异常艰巨

前期刺激政策带来的后遗症，使本应进入收缩期的诸多传统产业，相反得到更大规模扩张，PPI连续20多个月下跌，正是这种后遗症的反应。随着多项成本的继续上涨，一般制造业面临的市场竞争压力会加大，尤其是以出口导向为主的企业，其过剩产能还会进一步增加。而淘汰落后产能，一方面要做“减法”，另一方面需要解决遗留问题，这必然会对经济发展形成一定制约。

（2）投资增速下降已成必然趋势

2014年，我国采取了一些稳定增长的措施，尽管如此，我国固定资产投资增长速度已经下降到16%左右的水平。尤其是许多政府投融资平台负债率很高，目前不得不将主要力量用于化解债务风险，新上交通、水利、市政等基础设施项目，缺乏更多资金投入，因此投资增速下降的可能性很大。

（3）经济运行中的突出矛盾增加

“三期叠加”的时期，也是矛盾比较集中的时期。其中，地方政府性债务因为受监管政策影响，部分平台获得新增贷款难度加大，融资能力持续下降，而且由于普遍进入偿债高峰年份，2015年的偿债比重将在17%左右，短期的流动性风险进一步增加，自身也必须为应对偿债主动缩减融资。

（4）发展理念变化对速度有影响

当前在如何处理速度与效益、消费与投资、宽松与紧缩等的关系上，存在着较大争论，有的人把速度与效益对立起来，轻视速度；把消费与投资对立起来，恐惧投资；把宽松与紧缩对立起来，倾向紧缩的政策取向。这些，将使各个方面就经济增长达成一致意见，而在旧的发展模式已经难以为继、新的发展模式尚未形成之中的徘徊，不利于形成经济稳定增长的合力。

（5）潜在增长率下降成为决定性因素

虽然上述问题所产生的影响，已经在当前的经济运行中较充分反映出来，但实际上，本轮中国经济增速的下降，其深层次原因是基本面正在发生变化，是潜在增长率下降后增长阶段转换的结果。尽管现阶段我国基本面的变化并不意味着后优势的消失，但增长动能减弱是不争的事实，速度下行是大概率事件。也正因为基本面的变化，才使各省市区首次出现增长目标难以完成的情况。

（6）对四川的影响将集中在投资和工业

总体上看，2015年的经济发展环境可能不如2014年宽松，增速有所下行不可避免。一方面，出口继续低迷，人工、资源、环境等成本进一步上升，房地产市场出现转向，将进一步制约投资和消费需求的扩大，使四川企业拓展市场的难度增加，处于过剩行业的企业经营更困难；另一方面，消化过剩产能的力度加大，钢铁、有色金属、建材等行业首当其冲。两个方面的因素，都决定着投资和工业发展的情况不容乐观。因此，保持投资稳定增长，尤其是促进工业投资增速的回升，面临的困难不小。

3.2015年发展的有利条件

（1）多项有利政策叠加的环境没有改变

无论是中央深入推进西部重点地区开发、加快民族地区发展、落实“一带一路”战略和长江经济带战略，还是直接支持四川的天府新区、成都城市群、川南城市群、绵阳科技城、攀西战略资源开发，在2015年都会继续实施，有的方面会取得新的进展，这在宏观上为四川经济发展创造了有利的政策环境。

（2）各种稳增长措施有利于四川扩大投资

2015年中国经济依然面临下行压力，中央为稳定经济增长而采取多种措施，尤其是通过稳定投资来抑制经济下行，将是经济工作的重要任务。四川作为西部经济大省，在产业发展和城市建设，在交通、水利和公共服务设施建设，在生态环境治理等领域，可以投资的空间广阔，必然会在中央的稳增长项目中分享更多份额。

（3）围绕实施“三大战略”的成果初见成效

培育天府新区、川南经济区、川东北经济区三大新兴增长极的工作已经全面铺开，2015年将有更多项目上马。多数区域性中心城市有望保持较快发展势头，成为部分前期发展较快城市的接替者，使全省经济发展形成新的热点。扩权强县和扩权强镇的深入推进，将进一步促进县域经济发展，拓展更广泛的投资空间。城市化率稳步提高、园区功能显著提升、创新能力持续增强，都将为调整经济结构、推动产业升级提供支撑。

（4）交通和城市功能提升使发展条件改善

四川已建成的高速公路超过5000公里，2015年还有部分道路通车，交通网络更为密集。成绵乐客专、成渝客专等的投运，将加强沿线城市的经济联系，拓展产业优化配置的空间。四川的城镇化水平比全国低8.8个百分点，城乡居民收入分别为全国平均水平的83%、89%，工业化和城镇化仍然处于加速时期，上升空间较大。而更多区域性中心城市承载能力的提升，对大项目和先进企业的吸引能力增强，有利于促进全省产业布局向纵深推进。

4.对2015年主要经济指标的预测

基于以上分析，我们对2015年的经济增长作出以下预测：

（1）经济增长有望运行在8.5%～9%之间

地区生产总值增长速度继续寻底，以进一步消化灾后重建以来的透支因素和近期出现的一些特殊因素，巩固2014年稳增长取得的成果，季度增速的下限应在8.5%左右，如果没有大的意外情况出现，增长速度有望回升到9%左右。

（2）二、三产业增长速度会略有回升

第二产业中的建筑业将会继续回落，但占绝对比重的工业，其增长速度有望保持在10%以上，尤其是部分新兴产业的发展速度加快，既为保持工业的持续增长奠定基础，又对产业层次的高级化形成支撑。第三产业的发展环境会好于2014年，增长速度将回升到9%以上，生产型服务业、以电子商务为代表的新兴服务业，在产业结构中的比重上升。农业增长有望保持上年水平。

（3）投资缓慢下行和消费稳步上行并存

随着政府投资平台融资能力的下降，有效益的基础设施建设项目、房地产开发项目数量的减少，外商投资速度放慢等，投资增长速度将继续回落，城镇固定资产投资增长可能会在13%～15%之间。消费领域有所扩展，更多消费热点逐步形成气候，政府鼓励消费的政策力度有所加大，消费对经济增长的贡献将有所上升。

（4）城乡居民收入增速会有所下调

随着经济增长速度进入新的运行轨道，以及农产品价格的低速增长和农民政策性收入增速放慢，近几年城乡居民收入高速增长将暂告一个段落，进而转向中高速增长阶段。2015年将是出现重要转折的一年，城乡居民收入增速可能降至9%左右，其中农村居民的收入增长将快于城镇居民收入增长。

（5）物价低水平徘徊的格局不会改变

在产能普遍过剩、货币政策和财政政策偏向稳健的情况下，投资和消费需求基本保持平稳，有的方面尤其是房地产等投资还略有下降，由此决定了主要建筑材料、基本工业原料、大宗能源产品等需求相对不足。日用消费品受市场供过于求的影响，价格难改普遍低迷状态。农产品和服务业受人工成本上升偏快的推动，会继续保持比一般商品更高一些的涨幅。房价等的回落，对物价的上翘形成一定制约。

（6）城镇登记失业率将稳中有升

受量大面广的传统制造业经营不景气的影响，工业吸纳就业的能力将有所下降。基建投资、房地产开发投资规模的增速回落，也会减少建筑业的就业人数，而服务业增长速度有所加快，会适当增加就业。第二产业就业的减少和第三产业就业的增加共同作用的结果，可能会使全省的就业保持稳定，失业率可能略有上升。