关于营运能力在工业企业财务分析中的应用思考

●华中科技大学武昌分校 周庆海

关于营运能力在工业企业财务分析中的应用思考

●华中科技大学武昌分校 周庆海

从事产品制造的工业企业，其经营利润的高低，完全依赖于所拥有的各项资产的经营运用水平，即资产营运能力。作为财务分析中的一项重要方面——资产营运能力，对其该如何展开更为直接有效的分析，一直备受学界的关注。本文针对工业企业各项经营资产的利用情况逐一剖析，指出影响企业资产营运水平的主要因素，并提出一些相关建议。

工业企业 营运能力 财务分析

一、营运能力的内涵及其指标

营运能力是指企业经营运用资产、创造收益的能力，所指资产是指企业日常生产经营中主要依靠的资产，包括固定资产、应收账款、原材料、在产品、产成品。

评价各项资产运用水平高低的现行指标是周转速度，具体分为周转期与周转率。周转期即周转时间，是该资产周转一次所需要的时间；周转率即周转次数，是一年内周转几次的问题。两者是从不同侧面分析资产的周转速度。

二、营运能力分析的目标及方法

资产营运能力分析应深入到企业整个经营循环过程的各个环节，从材料购入到产品货款收回，分析之前必须首先明确目标。其根本目标是通过分析，找出导致企业经营循环不畅的具体问题并加以解决，从而加速资产的周转速度，提高企业的经营效益。在分析方法选用上,可采用比较分析法,进行横向与纵向对比。横向对比，是指将本期数据与同行业的相关数据平均水平或领先水平进行比较，从中找出差距，确定未来的努力目标。纵向对比是指将本期数据与历史各期数据进行比较，相对过去是提高了，还是降低了，从中找出自身的问题所在。

三、各项经营资产营运能力的具体分析及相关建议

（一）原材料的营运能力分析与建议。工业企业购进原材料，是希望迅速投入生产，缩短其周转期,加速其周转。衡量原材料周转速度的指标如下；

原材料周转率=本年产品生产耗用的材料成本/原材料平均余额

原材料周转期=360/原材料周转率

上述式中，原材料周转率是指一年内原材料的周转次数。具体来说，是原材料从购入到生产耗用为周转一次，周转率越高，说明周转速度越快。而周转期是指从原材料购入到生产耗用所经历的时间。周转期越短，也说明周转速度越快。这两项指标是从不同的角度反映周转速度的快慢。

通过计算原材料周转率或周转期,若低于历史水平或行业平均水平,则可能说明原材料周转出现了问题。若周转速度相对较慢，则原材料库存可能积压过多,占用了大量资金，有大量材料购进后可能并未立即投入生产，需调查分析导致此种状况的原因，可能存在以下情形：一种情形是未按生产所需安排采购，导致材料购入过多，以致积压。此类情形说明生产与采购脱节，应理顺二者关系，严格按生产要求安排采购，避免以后再出现类似问题。同时，针对库中过多的材料，尽量结合库存安排日后的采购。另一情形是产品市场需求发生变化，产品销量明显下滑，产量随之下降，原材料生产需用量下降，以致库中材料大量积压未用。此类情形是市场原因导致的，企业应对市场变化保持高度的关注，若市场长期呈下行态势，应首先考虑库中的过多材料的生产消化问题，后期不要再盲目购进，重新调整采购计划，否则会造成材料更为严重的积压。

（二）在产品的营运能力分析与建议。在产品是指正在生产、尚未完工的产品。库中原材料投入生产线即生产开始至产品生产完工，是在产品的周转期即生产周期。在产品的营运能力高低是企业整个经营循环的重要一环，其周转速度的快慢会直接关系到企业能否按期交货，若不能按期交货，失信于客户，则可能会影响双方业务关系，甚至导致产品市场的流失。可见，对在产品营动能力的分析必须加以重视。决定生产周期长短的因素主要有生产一线工人的生产技术水平、生产设备的先进程度、产品工艺流程设计、生产计划安排与现场管理。衡量在产品周转速度的指标如下；

通过计算在产品周转率或周转期,若低于历史水平或行业平均水平,说明周转速度过慢，应调查分析具体原因，需分不同情形采取相应措施着手解决。情形一：生产现场管理不到位，生产工人工作懒散懈怠，生产效率低下，生产任务经常未能按期完成。针对此类情形，应加强生产管理，建立生产责任制，对每位生产工人确定生产任务目标，严格要求按期完成，若到期无法完成，则予以严肃处理，如扣发工资、奖金，甚至解雇，以提高所有生产人员的责任感。情形二：部分生产人员的技术水平不达标。针对此类情形，一方面应尽快组织相关人员进行生产技术培训，另一方面也需在生产现场组织生产技术水平高、富有经验的人员对技术水平较低的年轻员工进行指导，使其能迅速提高生产技术水平，进而提高整个企业产品的生产效率。情形三：生产设备相对落后或老化，这会影响到生产效率与产品质量，也会增加废品损失。针对此类情形，应进行设备更新或选择购进技术标准更为先进的生产设备，以提高生产效率与产品质量，减少废品损失。情形四：产品生产工艺流程设计不合理，存有短板。针对此类情形，应组织相关生产技术人员对原工艺流程进行分析，并重新设计加以改进，使其更为合理。情形五：生产计划安排不合理。针对此类情形，需根据不同产品的产量及交货时间要求、现有生产人员数量、设备情况等等方面，科学合理地安排早、中、晚班，力求人员、设备与时间的协调统一。总之，在产品周转速度一旦过缓，必须加以重视，迅速处理，否则会影响到后期产品销售，导致经营循环放慢，不利于企业整体经营。

（三）产成品的营运能力分析与建议。从产品生产完工入库至对外销售所经历的时间，是产成品的周转期。产品一旦完工，应尽快形成销售，否则会造成库存积压，前期投入生产资金被大量占用，导致经营循环受滞，直接影响到后期经营。影响产成品周转速度的因素主要有生产与销售的衔接、产品自身原因、市场需求变化、市场营销渠道开拓等方面。衡量产成品周转速度的指标如下：

通过计算产成品周转率或周转期,若低于历史水平或行业平均水平,则说明周转速度可能出现问题，成品库可能有大量产品积压，应调查分析具体原因，需分不同情形采取相应措施。情形一：产品自身问题，是新品还是老产品，是技术性能落后过时，还是产品质量不稳定，需找到根本原因。若是老产品，技术落后导致销售不畅，一方面对库中老产品应考虑降价出售，加速其周转。与此同时，后期应大幅减少此类产品生产量，加大开发新产品力度，以取代之。若是新品，是技术性能问题，则应从技术层面分析存在的短板，需进行技术研发改进其功能。是生产质量问题，技术本身没问题，则应从采购与生产层面分析存在的问题，或是生产耗用材料质量低劣，或是产品生产存在问题（如生产技术不达标、设备技术落后等），需对材料购进与生产环节加强管理。情形二：产品生产与销售相脱节，产品生产未按预期销售合理安排，导致产品积压。针对此类情形，企业管理层应理顺两者关系，以销定产，生产部门应严格依照销售部门所定预计销售任务要求合理安排生产，不得自行决定。情形三：受各种因素（如产业政策等）影响行业市场需求明显下滑。针对此类情形，产品所处行业若未来长期呈下行趋势，此时企业应顺应市场变化，迅速将库中积压产品降价处理，尽快出货。同时，需调整产品结构，此类产品应大幅减产。情形四：产品市场营销渠道建设问题，市场需求无变化，应重新调整营销策略，建立更多的营销网点，加大产品广告宣传力度，不断扩大产品市场影响力，进而加快出库速度，减少库存积压。

（四）应收账款的营运能力分析与建议。工业企业为扩大产品销量，通常采取赊销方式。产品对外出售的同时，应收账款形成。从应收账款形成至收回货款，是应收账款的周转期。企业销售产品的根本目标是为了尽快收回前期投入的生产资金，以期开始下一期的经营循环。若应收账款的周转期过长，资金迟迟无法收回，必然会导致资金链断裂，延缓后期的经营循环。影响应收账款周转速度的因素主要有客户的资信水平、企业的信用政策、收账政策等。衡量应收账款周转速度的指标如下：

通过计算应收账款周转率或周转期,若低于历史水平或行业平均水平,说明应收账款周转速度过缓，应结合应收账款账面调查查分析具体原因，对不同的应收账款应采取不同措施加以解决。情形一：客户的资信水平问题，应对账面上不同的应收账款应分账龄长短及金额大小进行分类，重点应放在大额及账龄较长的应收账款。对于金额大且账龄长的应收账款，说明客户拖欠货款较长，并对企业经营构成严重影响，应与销售人员迅速沟通，采取紧急措施，加大催款力度，必要时可通过法律途径，尽量避免出现坏账，加速资金回笼。对于欠款的客户，若对方再要货，应严格控制对其发货，必须要求其缴清前欠货款。与此同时，应重新评估客户资信水平，针对不同资信水平的客户，应采取不同的销售政策。情形二：企业的信用政策问题。若账面上有大量客户货款未付，应调查这些客户的资信情况，对于资信水平较低的客户，应迅速调整信用政策，严格控制出货，降低以后形成的应收账款的坏账可能性。

（五）固定资产的营运能力分析与建议。固定资产是工业企业经营产品取得利润的真正源泉，尤其是生产设备。在企业经营循环中，生产设备是一项重要的资产，在生产使用中，其价值会逐渐损耗而转入产品成本中，会通过产品销售收回的货款得以补偿。与此同时，也正是通过生产设备对产品进行加工生产，使其成为具备一定功能的商品，从而产生增殖额，为企业创造利润。影响固定资产周转速度的因素包括产品生产量、行业市场变化、设备自身问题等。衡量周定资产周转速度的指标如下；

通过计算固定资产周转率或周转期,若低于历史水平或行业平均水平,说明固定资产利用率较低，部分生产设备可能闲置不用，需深入调查具体情形，分不同情形采取相应措施。情形一：市场需求量出现明显下跌。若是行业政策原因导致市场前景暗淡，以致产品产量下降，进而导致原本用于生产产品的部队生产设备停用，这是企业无法改变的。同时可知市场需求下降的趋势是长期的，是不可逆转的。根据这一市场情形的变化，对于这些停用的生产设备，将来企业不可能再使用，应尽可能采取转让出售或出租，使其能为企业带来利益，以补偿设备的取得成本；若不是行业政策原因，而是宏观经济形势萎缩或低迷，甚至出现经济危机，导致产量急剧下降，以致大量设备闲置，这是宏观经济周期波动造成的结果，也应尽可能采取转让出售或出租设备，加速其周转。情形二：市场形势未变，而是企业销售不力，市场份额下降，产品销量下降，导致产量过低，部分设备闲置。针对此情形，企业应加大产品广告宣传力度，开辟更多的营销渠道，以提高产品销量，进而重新利用原闲置的生产设备。情形三：设备老化，生产能力严重不足，无法满足生产任务，以致产量较低，影响到销量。针对此类问题，企业应立即处理旧设备，购入先进的新设备，以提高产量，从而保证产品的销量。

四、结论

综上所述，应始终围绕生产企业经营周期展开营运能力的分析。企业的经营周期是由原材料周转期、在产品周转期、产成品周转期、应收账款周转期所组成，分析的根本目的为了尽量缩短各营运资产周转期，也即加快各项营运资产的周转速度，从而加速经营循环。总之，企业应从实际出发，结合市场变化，想方设法充分利用各项经营资产，尽可能加快其周转速度，盘活整个资金，以促进企业生产经营的良性循环。■

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5.张先治、陈友邦.2007.财务分析[M].东北财经大学出版社。

（本栏目责任编辑：范红玉）