宝钢与POSCO在《财富》世界500强中排名、规模能力和盈利能力比较分析

□ 李国团

宝钢与POSCO在《财富》世界500强中排名、规模能力和盈利能力比较分析

□ 李国团

《财富》世界500强排行榜是衡量全球大型公司的最著名、最权威的榜单。POSCO和宝钢均为全球最具竞争力的钢铁企业之一,衡量双方在《财富》世界500强的排名、规模能力和盈利能力方面具有非常重要的现实意义。对2003—2013年POSCO和宝钢在《财富》世界500强排行榜中的排名、营业收入、利润、资产、股东权益、利润率、总资产报酬率和净资产收益率等指标进行了分析比较,以此来揭示两家公司之间的差距,明确赶超的方向。

《财富》；世界500强；宝钢；POSCO；排名；规模能力；盈利能力

《财富》世界500强排行榜是衡量全球大型公司的最著名、最权威的榜单,被誉为“终极榜单”,由《财富》杂志每年发布一次。2004年7月12日,《财富》杂志公布了2003年世界500强企业排名,宝钢集团(以下简称：宝钢)以2003年营业收入1 204亿元人民币(折合145.48亿美元)居第372位,成为中国竞争性行业和制造业中首批跻身世界500强的企业。此后,宝钢连续进入《财富》世界500强排行榜,至2015年已连续11年上榜。

POSCO和宝钢均为全球最具竞争力的钢铁企业之一,因此衡量双方在《财富》世界500强的排名、规模能力和盈利能力具有非常重要的现实意义。为比较POSCO和宝钢的规模能力和盈利能力,笔者从财富网站搜集了2003—2013年POSCO和宝钢在《财富》世界500强排行榜中的排名、营业收入、利润、资产和股东权益等数据,并据此计算出2003—2013年POSCO和宝钢的利润率、总资产报酬率和净资产收益率等指标,通过这些指标的对比,剖析这两家公司之间的差距。

一、排名情况

自宝钢2003年首次进入世界500强至今, POSCO和宝钢的排名变动趋势基本保持一致,只有2013年例外。2013年,POSCO同比下降10位,而宝钢同比上升11位,双方的变动趋势出现了相反的情况。

宝钢的排名一直落后于POSCO。2003年,宝钢首次进入世界500强时,与POSCO的排名相差11位,此后与POSCO的差距开始扩大,2006年与POSCO相差63位,这也是宝钢进入世界500强以来与POSCO差距最大的一年。2007年,双方的差距开始收窄,2008年全球金融危机爆发后,2009年POSCO和宝钢的排名都急速下降,由于POSCO下降的名次比宝钢多,致使双方2009年的排名最为接近,宝钢和POSCO仅相差4位。2010年,由于POSCO收购了大宇国际,因此宝钢与POSCO的差距再次扩大, 2013年由于双方的变动趋势相反,因此差距开始收窄。2003—2013年,POSCO的排名于2004年“破三进二”,而于随后的2005年宝钢也实现了“破三进二”；POSCO于2008年“破二进一”,而宝钢于2011年也实现了“破二进一”,比POSCO晚了3年。见表1、图1。

表1 2003一2013年POSCO和宝钢在《财富》世界500强排名情况

图1 POSCO和宝钢2003一2013年在《财富》世界500强排行榜排名情况

二、营业收入比较

从表2和图2看出,自宝钢2003年首次进入世界500强至今,宝钢的营业收入一直低于POSCO。2009年,宝钢与POSCO的营业收入差距最小,仅相差2.917亿美元。2011年,POSCO与宝钢的营业收入差距最大,相差133.136亿美元。如果按倍数(POSCO营业收入/宝钢营业收入)计算：2009年,POSCO与宝钢的营业收入差距最小,POSCO是宝钢的1.01倍；2010年,宝钢与POSCO的营业收入差距最大,POSCO是宝钢的1.30倍。2003—2013年,POSCO营业收入平均增长率为14.24%,较宝钢的12.98%高出1.26个百分点。

表2 2003一2013年POSCO和宝钢营业收入比较表 单位/百万美元

图2 2003一2013年POSCO和宝钢营业收入比较

三、利润比较

从表3和图3看出,自2003年宝钢首次进入世界500强至今,宝钢的利润一直低于POSCO。2013年,POSCO与宝钢的利润差距最小,仅相差3.325亿美元,主要是由于2013年POSCO利润与2012年相比出现大幅度下滑,而2013年宝钢利润与2012年相比小幅上升所致。2005年,POSCO与宝钢的利润差距最大,相差25.212亿美元。如果按倍数(POSCO利润/宝钢利润)看：2007年POSCO与宝钢的利润差距最小,POSCO是宝钢的1.34倍；2005年,POSCO与宝钢的利润差距最大,POSCO是宝钢的2.81倍。2003—2013年POSCO利润平均增长率为-2.83%,较宝钢低2.6个百分点,主要是由于2003年POSCO利润基数较高,而2013年利润与2012年相比出现大幅度下滑,宝钢2003年利润基数较低,而2013年利润与2012年相比小幅上升所致。

表3 2003一2013年POSCO和宝钢利润比较 单位/百万美元

图3 2003一2013年POSCO和宝钢利润比较

四、资产比较

从表4和图4看出,自2003年宝钢首次进入世界500强至今,除2005年宝钢的资产比POSCO少6.889亿美元外,其余年份(2006年数据空缺)宝钢的资产均多于POSCO。2009年,二者差距最大,宝钢的资产比POSCO高156.471亿美元。

虽然宝钢的资产绝大多数年份高于POSCO,但2003—2013年资产平均增长率却低于POSCO。

2003—2013年,POSCO资产平均增长率为16.47%,较宝钢的15.23%高1.24个百分点。

表4 2003一2013年POSCO和宝钢资产比较 单位/百万美元

图4 2003一2013年POSCO和宝钢资产比较

五、股东权益比较

从表5和图5看出,自2003年宝钢首次进入世界500强至今,2004年、2012年和2013年宝钢的股东权益低于POSCO,其余年份(2005年和2006年数据空缺)宝钢的股东权益均高于POSCO。其中,2004年宝钢的股东权益比POSCO低25.717亿美元,2008年宝钢的股东权益比POSCO高51.381亿美元。虽然宝钢的股东权益绝大多数年份高于POSCO,但2003—2013年股东权益平均增长率却低于POSCO。2003—2013年POSCO股东权益平均增长率为13.87%,较宝钢的12.83%高1.04个百分点。

表5 2003一2013年POSCO和宝钢股东权益比较 单位/百万美元

图5 2003一2013年POSCO和宝钢股东权益比较

此外,从表4和表5看出,虽然2004年、2012年和2013年宝钢的资产高于POSCO,但股东权益低于POSCO；其余年份(2005年和2006年数据不全),虽然宝钢的资产高出POSCO许多,但宝钢的股东权益并未同幅度地高出POSCO许多。这说明,宝钢的资产之所以高出POSCO许多,主要是由于宝钢的负债高出POSCO许多造成的,2003—2013年POSCO和宝钢的负债比较情况见表6和图6。

表6 2003一2013年POSCO和宝钢负债比较 单位/百万美元

图6 2003一2013年POSCO和宝钢负债比较

六、利润率比较

从表7和图7看出,自宝钢2003年首次进入世界500强至今,宝钢的利润率一直低于POSCO。2003—2013年, POSCO利润率最高为15.91%,出现在2004年,宝钢利润率最高为9.55%,出现在2007年；POSCO利润率最低为2.22%,出现在2013年,宝钢利润率最低为1.88%,同样出现在2013年,反映出近年来钢铁行业已进入微利时代,面临的生存环境非常恶劣。2013年,宝钢与POSCO的利润率差距最小,仅相差0.35个百分点。2005年,宝钢与POSCO的利润率差距最大,相差8.76个百分点。

表7 2003一2013年POSCO和宝钢利润率比较

图7 2003一2013年POSCO和宝钢利润率比较

七、总资产报酬率比较

从表8和图8看出,自宝钢2003年首次进入世界500强至今,宝钢的总资产报酬率一直低于POSCO(2006年数据空缺)。2003—2013年,POSCO总资产报酬率最高为14.39%,出现在2005年,宝钢总资产报酬率最高为6.56%,出现在2004年；POSCO总资产报酬率最低为1.57%,出现在2013年,宝钢总资产报酬率最低为1.08%,同样出现在2013年。

通过对2003—2013年POSCO和宝钢总资产报酬对比可知,2013年,宝钢与POSCO的总资产报酬率差距最小,仅相差0.49个百分点。2005年,宝钢与POSCO的总资产报酬率差距最大,相差9.13个百分点。详见表8、图8。

表8 2003一2013年POSCO和宝钢总资产报酬率比较

图8 2003一2013年POSCO和宝钢总资产报酬率比较

八、净资产收益率比较

从表9和图9看出,自2003年宝钢首次进入世界500强至今,宝钢的净资产收益率一直低于POSCO(2005年和2006年数据空缺)。2003—2013年,POSCO净资产收益率最高为21.44%,出现在2004年,宝钢净资产收益率最高为11.86%,出现在2004年；POSCO净资产收益率最低为3.16%,出现在2013年,宝钢净资产收益率最低为2.47%,出现在2013年。2013年,宝钢与POSCO的净资产收益率差距最小,仅相差0.69个百分点。2008年,宝钢与POSCO的净资产收益率差距最大,相差9.60个百分点。

表9 2003一2013年POSCO和宝钢净资产收益率比较

图9 2003一2013年POSCO和宝钢净资产收益率比较

九、结束语

综上所述,自2003年宝钢首次进入世界500强至今,从排名看,宝钢的排名一直落后于POSCO；从规模能力看,宝钢的营业收入一直低于POSCO,宝钢的资产、股东权益绝大多数年份高于POSCO,宝钢的负债一直高于POSCO (2005年和2006年数据空缺),宝钢的资产之所以高出POSCO许多,主要是由于宝钢的负债高出POSCO许多造成的；从盈利能力看,宝钢的利润、利润率、总资产报酬率和净资产收益率一直低于POSCO。因此,采取各种措施提高利润,增强企业的盈利能力,进一步缩短与POSCO的差距,是宝钢未来的努力方向。

[1］Fortune[EB/OL］.http://fortune.com/,2014-10-08.

(作者单位：宝山钢铁股份有限公司研究院情报中心,上海201900)

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