罗莱生活：更名彰显转型决心大家居战略再推进

王柄根

《动态》：上市公司变更股票简称是一件很有意思的事情。今年10月份以来，已有十多只股个股更改股票简称，而这些改名的公司中大部分股票在12月份涨幅超过大盘。

日前，罗莱家纺（002293）也将公司名称变更为“罗莱生活科技股份有限公司”，公司简称也相应的由“罗莱家纺”变更为“罗莱生活”。罗莱家纺这一作法似乎是顺应潮流，对此，你怎么看？

孔铭：上市公司的名字基本上能体现公司现有的主营业务和未来发展方向。同时公司名字也体现着一个时代的潮流。往往什么是行业热点，改名就像什么地方靠拢。科技热，就改某某科技；网络热，就改某某网络；生物制药热，就改某某生物。至于改名之后股价大多上涨，这可能是因为改名吸引了市场的眼球，引起了一些资金的关注。

罗莱家纺主营业务发生变化，公司从家纺扩展到涵盖家纺、家居、厨具、洁具等在内的日常生活相关的各个领域，公司发展战略也由家纺企业向“家居生活一站式”供应商转变，积极进军智能家居领域，围绕家居、生活产业链和相关生态圈进行战略推进。因此，相应的有了股票简称的变化。

《动态》：我们是不是可以理解为，未来罗莱生活的战略也会随之发生相应的变化？

孔铭：事实上，公司早在年初就开启了一系列战略变革。其中包括：产业和资产双轮驱动。在产业上由家纺向家居转型，批发向零售转型，资本上整合家居产业生态圈优评质资源，目前已先后和艾瑞资产、戈壁创赢、加华裕丰、前海梧桐合作成立投资基金；积极拓展智能家居、大健康、大数据；建立一套完整的合伙人市场化机制，充分调动各层级员工积极性；打造集团垂直家居电商平台；乐优家新模式和罗莱儿童场景营销等举措。可以说，公司的整体发展战略规划体现了从实际出发的原则，公司的更名也彰显出公司转型的决心。

《动态》：罗莱生活作为首家在A股上市的家纺股，上市以来的业绩可以说有目共睹。营业收入从2009年的11.45亿增长到2014年的27.61亿元；归属于母公司股东的净利润也由2009年的1.44亿元增加到2014年的3.98亿元。

孔铭：虽然公司上市之后经历了高速增长，但其中也因为房地产的政策调整等所带来的行业低谷期，但整体来说罗莱生活还是维持着相对稳定的增长势头。

从整个家纺行业来看，近年来都处于低速稳定增长，罗莱生活增速则保持了行业领先。公司去年下半年收购前十大加盟商，继续加强对零售终端的把控，做到精细化管理，渠道库存持续优化。同时，公司向家居战略转型也初见成效。公司向万亿级容量的家居产业进军，线下专卖店已开始转型，新的家居馆面积更大、品类更丰富，为消费者提供一站式居家购物体验。此外，公司还成立了多只投资基金，智能家居方面也在积极布局。如公司今年以来与艾瑞资管、戈壁创赢分别成立互联网投资基金，与加华裕丰、前海梧桐分别设立产业投资基金，积极整合家居产业资源。同时，公司积极布局智能家居领域，与和而泰战略合作、成立智能家居孙公司以及投资迈迪加成为其大股东，向打造“睡眠+”战略开放平台迈进。

可以说，罗莱生活作为家纺龙头在大家居及智能家居领域已经成功实现领跑，我们对公司的转型十分看好。长期看，公司在“产业+实业”双轮驱动新战略指导下，将成为家居消费升级浪潮中引领市场的龙头。

《动态》：从二级市场来看，罗莱生活更名的当天二级市场的股价没有尚佳的表现，似乎有些低于市场的预期啊！

孔铭：罗莱生活更名后，股价并不像有一些公司更名后出现涨停，或者说涨幅较大，而是表现相对平淡，一方面与市场的整体走势有关系，大盘在近期有相应的调整，此外，公司股价从前期低点12.61元，上涨至12月份的最高20.94元，涨幅达到66%，还是相当可观的。短期有小幅调整属正常现象。从估值来看，预计2015年-2017年EPS为0.68元、0.82元和0.97元，以30倍估值进行测算，则股价对应的是20.4元、24.6元和29.1元。公司股价仍有上升的空间，大家可以保持关注。

《动态》：本周还有什么公告可以关注呢？

孔铭：云南旅游（002059）在停牌一周后，本周披露了定增方案，拟以不低于10.63元/股的价格非公开发行1.29亿股，募集资金不超过13.7亿元，用于世博艺术升级改造等项目。公司的定增还是值得投资者关注的。

《动态》：能否对定增方案为我们进行解读？

孔铭：根据方案，云南旅游此次定增的发行对象中，公司控股股东世博旅游集团以其持有的旅游文化公司100%股权参与认购，旅游文化公司的预估值为2.75亿元；世博旅游集团关联方世博广告以1.3亿元现金参与认购。募资完成后，4.1亿元用于“昆明故事”项目中的世博艺术广场升级改造，1.56亿元设立婚庆产业公司，1.27亿元投入世博生态城鸣凤邻里项目，4亿元补充上市公司流动资金。

据介绍，昆明世博园是云南旅游的核心景区资源，云南旅游通过此次募资，在世博园原艺术广场区域打造极具地方文化特色的“昆明故事”项目，通过打造“昆明故事”演艺剧场、老昆明文化体验街，将昆明近百年来的文化故事推向全国，以充分展现昆明的历史风采。同时，云南旅游设立婚庆产业公司，不仅丰富了世博园景区的旅游资源，进一步推动世博园景区向文化旅游综合体的转型升级。

《动态》：定增方案一经公告，公司股价也是跳空高开，市场解读为利好。你认为此举对公司有何意义？

孔铭：此次定增完成后，云南旅游当前“旅游+园林+地产”的业务格局将进一步得到扩充。公司作为云南省国资委旗下唯一省属旅游上市平台，将持续受益于云南旅游强省战略规划以及国资委旗下旅游类资产证券化改革；世博新区规划落地，公司地产+旅游资产有待重估；另外，此前与景域文化传播和江南园林三方发起设立100亿旅游产业基金拓展旅游产业相关业务，有望资本运作上取得突破。