香港拓展伊斯兰金融 抓“一带一路”机遇

文/谢涌海

香港拓展伊斯兰金融 抓“一带一路”机遇

文/谢涌海

“一带一路”是中国一个具有全球视野的中长期战略，它既是一张路线图，指明了中国今后35年的重点投资方向；也是一份宣言书，重申中国坚持和平共处5项原则发展睦邻友好区域合作；更是一项系统工程，需要精心的顶层设计和区域内各国的共同努力才能实现

“一带一路”地区覆盖46亿人口，占全球总人口的63%，GDP总量约22万亿美元，占全球GDP总量的30%。区域内大多数国家正处在工业化初期，工业增加值占GDP的比重在30%左右。这些国家的另一个特点是出口依赖度高，平均在35%左右，其中很多国家已将中国作为他们的最大贸易伙伴。而中国在该地区的投资仅占中国对外投资总额的13%。

根据“一带一路”规划，中国在今后25年内将大幅提高对该地区的投资，其比重将逐渐占到中国对外总投资的70%，成为中国对外资本输出的重要区域。

长期以来，香港一直是国家走出去战略的重要桥头堡，“一带一路”对香港来说将是又一次千载难逢的历史机遇，我们必须在认清“一带一路”国家战略和内涵的基础上，在“一带一路”规划实施中发挥更大作用，同时也为香港带来新的发展。

“一带一路”以基础设施建设为先。数据显示，“一带一路”区域内很多国家的基础设施建设滞后于其经济增长，且莫论基础设施在质量上低于国际标准，数量上亦少于国际平均水平，严重制约了区域经济的进一步发展。亚洲开发银行的研究报告预测，仅亚洲地区国家未来10年的基础设施投资需求高达8.22万亿美元。

面对如此大量的投资需求，中国即使全力以赴，其可输出的资本仍然是有限的。据统计，中国目前拥有约4万亿美元的外汇储备，在境外有1.8万亿美元的净金融资产和6,380亿美元的非金融企业直接投资。从去年开始，中国已由原来的经常账和资本账双顺差，转为经常账顺差，资本逆账差。这将成为今后一个时期的常态。

由此可见，“一带一路”建设中需要大量的市场融资。香港作为国家境外的重要融资中心，将为越来越多的企业走向 “一带一路”而融资。对于走出去企业来说，选择在香港上市有四方面优势：⑴只要符合上市规则，无须排队；⑵上市后再融资手续简便；⑶对外并购时可采用配股或换股方式支付；⑷扩大了在境外的知名度。

“一带一路”规划实施过程中，一定会将人民币进一步推向区域化和国际化。香港作为人民币离岸中心，目前仍缺乏人民币投资产品。香港政府、金融监管机构、港交所等应该加强与内地各级政府相关部门沟通，并针对在港交所上市的公司积极开展路演或举办专题论坛，推广在港交所上市公司股票的「双币交易」（港币和人民币），将香港建成“一带一路”的融资中心和投资中心，即亚洲人民币离岸中心。

中国政府为了配合“一带一路”建设，宣布成立丝路基金。丝路基金有别于金砖银行、亚投银行和上合银行，后3家银行为主权银行，由相关国家的财政共同出资。唯独丝路基金不一样，其发起人为中国外汇储备、中投公司、进出口银行和国家开发银行，分别占比65%、15%和5%。初期资本为400亿美元。该基金为开放式基金，上不封顶，欢迎其他投资者加入。

为了更加有效服务“一带一路”各项投资，该基金将下设两个区域性子基金，其中一个侧重“一带”，一个侧重“一路”。考虑到香港法律环境良好、国际人才资源丰富、金融基础深厚、金融监管健全、税务环境良好以及信息透明快捷，香港政府应争取将其中一个子基金落户香港。

特别值得一提的是全球主要的私募基金、并购基金、风投基金，甚至秃鹫基金都在香港有存在，有利于丝路基金的未来进一步扩容。香港拥有各种基金管理人才，能使得基金按市场模式运作，确保每一个投资项目的成功，从而服务于“一带一路”的宏伟战略。故丝路基金对市场开放，吸收专业基金人才充实到项目管理公司，按市场规则进行运作是项目成功的保证，从而也保障“一带一路”中长期发展战略的持续推进。

随着内地经济增长动力，香港吸引全球投资者来捕捉投资中国的机会，香港资产管理的规模逐年稳步上升，2013年底已突破16万亿港元，按年增加27.2%，行业内人员结构也不断向上游的高增值工程迈进。由此可见，丝路基金子基金落户香港是完全可能的。

香港早在2007年便提出发展伊斯兰金融产品，经过长期准备，香港政府于2014年9月，以商业物业为资产支持，并成立了特殊项目公司发行了10亿美元的租赁制结构的伊斯兰债券，这是一个里程碑式的交易。

“一带一路”沿途涉及许多在伊斯兰国家的投资和融资，必然会涉及传统金融和伊斯兰金融的融通。目前，内地仅有宁夏回族自治区在筹建伊斯兰金融体系，并准备发行内地首只伊斯兰债券。宁夏建设伊斯兰金融体系是因为宁夏35%的人口是信奉伊斯兰教的，是内地穆斯林最集中的区域，但该地区金融发展相对滞后，服务“一带一路”着手建设伊斯兰金融体系还是有一定差距。

香港作为国际金融中心，从事伊斯兰金融研究已有8年时间，培养了不少这方面的专业人才和律师，并已在实践过程中积累了一定的经验，金融监管机构也对伊斯兰金融的运作和建设制定了初步的一套制度和法规。

随着国家“一带一路”进入实际操作阶段之后，与投资建设项目配套的伊斯兰融资和投资会相应增加，香港将成为吸收伊斯兰资金和从事伊斯兰投融资的最佳平台。

目前，国家已部署“十三·五”规划编制的启动工作，香港应争取成为国家定位支持的伊斯兰金融中心，服务“一带一路”建设中对伊斯兰国家的投融资。这也将成为香港金融服务业的一个新的增长点。

长期以来，香港一直是国家走出去战略的重要桥头堡，“一带一路”对香港来说将是又一次千载难逢的历史机遇，我们必须在认清“一带一路”国家战略和内涵的基础上，在“一带一路”规划实施中发挥更大作用，同时也为香港带来新的发展