江苏省服务业OFDI区位选择的影响因素研究

■ 戴竹青 蔡冬青 博士（、东南大学成贤学院 南京 0088、南京邮电大学经济学院 南京 003）

20世纪70年代以来，世界经济重心由制造业转向服务业，全球经济产业结构呈现“工业型”向“服务型”转变。同时，对外投资也逐渐转向服务业，世界服务业对外投资额已超过制造业对外投资额。可见，服务业OFDI 在国际经济领域作用日益凸显。江苏省一直是我国经济增长最快的地区之一，其经济快速增长的同时，也逐步开始“走出去”，积极对外投资。近年来，江苏省服务业OFDI 额总体呈上升趋势，2012年达33.1亿美元，新批项目数383个，所涉东道国为全球100 多个国家和地区。经过几十年的发展，江苏省服务业已成为OFDI的主要产业，因此有必要对江苏省服务业OFDI的区位选择进行研究。

表1 按投资金额的江苏省OFDI 目的地排名

表2 江苏省各地区OFDI 情况单位：个、万美元

江苏省服务业OFDI 的定性分析

（一）江苏省OFDI 的总体状况

对外投资规模不断扩大。近年来，在“走出去”的方针指导下，江苏省的企业积极开展OFDI。截至2012年，全省共核准境外投资项目数2753个，累计中方协议投资额为116.6 亿美元；2012年新增项目数达572 个，增速13%；连续三年中方协议投资额增速达40%以上。

对外投资地域多元化。地域、文化的相似性使得亚洲为首选的投资地，无论是项目数还是投资金额均长期位居第一。如表1所示，2010年前支援非洲的政策导向，非洲也是主要的投资地，但近几年比重有所下降。2010年后欧洲、北美与拉美均成为江苏省的投资地。其中2011、2012年欧洲均位居第二，2012年大洋洲投资额排名第三。总体而言江苏省OFDI的目的地呈现多元化。

投资主体集中在苏南地区。苏南地区经济发达、港口众多、城市化程度高，使得对外投资项目历年来都比其他地区的总和还多。如表2所示，2012年南京、无锡、苏州三市新增的对外投资个数占全省的62%，投资额近35 亿美元。

（二）江苏省服务业OFDI 的特点

服务业投资规模不断扩大。服务业作为全球经济发展主要支柱促进了江苏省服务业OFDI的快速发展，首先，投资额增速较快，2007年服务业OFDI 额只有1.8 亿美元，2012年增加到33 亿美元，年平均增长率79%。其次，服务业投资比重超过第二产业。2007年第二产业投资额占全年总投资额的61%，第三产业只有38.9%。2010年第三产业的投资额占到50.5%。具体如表3所示。

对外投资行业分布广泛。江苏省服务业OFDI所涉行业包括批发和零售业，信息传输、计算机服务和软件，租赁和商务服务，住宿和餐饮，交通运输、仓储和邮政，科学研究、技术服务和地质勘查以及教育、房地产。表4可见批发零售是江苏省OFDI的主要行业，常年保持排名第一。其次是租赁和商务服务、信息传输等，房地产与金融的投资起步较晚，项目数较少，但发展快。

实证分析

（一）变量选取及数据来源

本文选择江苏省服务业对东道国的直接投资额作为被解释变量。由于口径问题，江苏省统计年鉴中只有江苏省对某东道国的对外投资额，利用当年对外投资中服务业所占比重，两者相乘估计出当年江苏省服务业对某东道国的投资额。出于数据的可获得性和完整性，本文选取的样本为2007-2012年江苏省服务业对22 个国家或地区的OFDI流量，共132个观测样本。

本文共选取7 个解释变量，东道国GDP 反映其经济总量；居民消费（CONSUM）反映东道国服务业规模；城市人口占总人口的比重（CTY）说明东道国服务业发展水平；ICT 进口比重指信息与通讯产品占东道国进口的比重，反映服务业主要投资行业；服务贸易额占GDP比例记作STRADE，说明双边贸易关系；服务等附加值占GDP 比例（ADDV）反映服务业利润；劳动力参与率（LP）指年龄在15岁及以上的人口中从事经济活动的人口比率，该数据反映东道国服务业发展基础条件劳动力资源。

表3 江苏省各产业OFDI 项目数与投资额单位：个、万美元

表4 江苏省服务业OFDI 的行业分布单位：个、万美元

表5 计量模型回归结果

江苏省服务业OFDI 数据来自2007-2013年的《江苏省统计年鉴》，其他数据均来自于www.worldbank.org/data。

（二）模型的建立

使用Eviews 7.0软件对数据进行根检验，为保持各数据间的平稳性，对被解释变量OFDI 和GDP 取对处理。各变量的关系如下：

其中，i表示国家，t表示时间，it即为t时期i国的数据，μit为不可测的东道国个体效应。βj（j=1，2，…，7）测量OFDI对各相关变量的弹性。

（三）实证结果和分析

对模型采用混合最小二乘估计法，结果如表5所示，其中COSUM、ICT变量通过了10%的显著性检验，LP通过了1%的显著性检验，其他变量的符号与预期相符。说明居民消费、信息通讯产品占进口比重与劳动力参与率对江苏省服务业OFDI 的影响均显著。

下面对回归结果作具体分析。东道国居民消费对OFDI区位选择呈显著正向影响。服务业指生产和销售服务的生产部门和企业集合，因此居民是主要接受群体，而居民消费则构成服务业的主要收入来源，因此东道国的居民消费高低直接关系该国服务业的规模大小，只有居民消费高的东道国才能吸引更多的资本进入。居民消费对江苏省服务业OFDI区位的影响系数最大，达到了7.5。

信息与通讯产品占东道国进口的比重对被解释变量的影响显著，且呈正相关。信息与通讯业是江苏省服务业OFDI 的主要行业，各年的新批项目数和协议投资金额都较大，说明江苏省在信息与通讯业具有比较优势；同时，两者呈正相关说明信息与通讯行业的对外投资促进了该类产品的出口，是投资带动贸易的典范。

劳动力参与率对OFDI 的区位选择有显著的正相关影响。服务业对劳动力的需求是巨大的，在东道国的发展要依赖当地的劳动力，所以东道国的劳动力参与率高能够更好地促进服务业的发展，从而吸引外资的进入。

服务贸易额占GDP的比重、服务等附加值占GDP 比重对于被解释变量的影响不显著。因为服务业OFDI有别于其他行业，服务业具有非实物性、不可储藏性、生产与消费同时性的特点，在服务贸易里表现为生产者或消费者的移动，服务业的生产者要想更好地提供服务只有靠近消费者，即在消费者所在区域进行投资，因此服务贸易额的大小与被解释变量没有显著关系也是可以理解的。

东道国的GDP对OFDI区位选择的影响不显著。这一结果与以往的研究结论有所不同，但项本武也曾得出GDP 对OFDI的影响显著为负的相反结论。江苏省OFDI一直走在各省前列，发展较早、增速较快。在最初的OFDI区位选择时GDP可能是主要因素，但随着投资的多元化发展，对发展中国家的投资流量快速增长，东道国GDP可能就不再是主要的因素。

城市人口比重对OFDI 的区位选择没有显著影响。变量选取城市人口占总人口的比重而非城市人口数量，使得发达国家与发展中国家有明显的区别，发达国家城市人口比重很高但出生率低，人口总量却小，而发展中国家城市人口比重不高，但人口基数却大。所以如果从比重上来看实证结果与理论分析并不一致。

结论与建议

研究结果说明，服务业OFDI具有以下特点：更倾向于寻求消费市场，居民消费的多少比整体宏观经济总量更能吸引投资，同时低廉的劳动力也是吸引投资的重要原因。文章建议从以下方面促进江苏省服务业OFDI的发展。第一，利用发展中国家的低劳动力成本，转移国内边际产业。由于国内劳动力成本上升和“用人荒”的出现，部分产业的竞争力下降，可以向发展中国家转移这类边际产业，延长产业生命周期。第二，进一步提升信息传输、计算机服务和软件的竞争优势。随着信息化程度的提高，该行业正成为必要的生产和生活资料。各行业对信息服务业的依赖度不断上升，因此未来的发展都与信息服务业紧密相连，江苏省在该行业上具有优势，但还需进一步提升。第三，政府应为OFDI企业提供全面的信息咨询服务和灵活的资金融通。江苏省服务业OFDI虽然取得了一定成果，但还处于发展阶段，企业缺乏知识和经验，投资目的地范围狭小。政府应帮助企业增加信息收集渠道、扩展投资范围，并配合灵活的资金融通手段，帮助企业更好地开展OFDI，使投资更安全、更高效。

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